Private markedsvirksomheder kæmper for at balancere vækst og driftsudgifter

Private markedsvirksomheder kæmper for at balancere vækst og driftsudgifter

Tidsstempel: 30. januar 2024 kl. 10
Private market firms struggle to balance growth and operational spend PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertical Search. Ai.

Fra 2008 til 2022 nød private fonde turboladet vækst, da deres aktiver under forvaltning (AUM) steg fem gange til at nå 13 billioner dollars. AUM-metrikken kom til rivaliserende afkast som det gyldne benchmark for succes og drev en stigning i kompensation til generelle partnere og deres teams. Pengene rullede ind på de private markeder, og med kanaler til privat formueforvaltning, der åbnede op for mindre investorer, så fremtiden endnu mere velstående ud. 

Mantraet for mange blev "vækst for enhver pris." Virksomheder øgede antallet af ansatte og hævede lønningerne og forventede fortsatte stigninger i administrationsgebyrer. Så kom 2022 og 2023. Tidevandet vendte, da renter og inflation blev firedoblet. Fundraising aftog, hvilket efterlod mange fonde ude af stand til at opretholde de administrationsgebyrer, som udvidelsen kræver.

Den nuværende tilstand af private markeder

Høje renter og inflation har dæmpet udsigterne for private fonde og vil sandsynligvis presse deres afkast ud over 2024. De vil have begrænset plads til at kompensere med finansiel teknik, såsom gearing i porteføljen. Alle virksomheder står over for højere omkostninger til både ny og eksisterende låntagning. Desuden er indvirkningen på deres aktivværdier muligvis endnu ikke fuldt ud anerkendt af porteføljeselskaber og private equity-fonde.

Dette har skubbet midler til at revurdere deres indtjeningsstrategi. Efter et hårdt syn på deres lønsomhedsmodeller har mange vendt sig til omkostningsbesparende tiltag. Det er bredt rapporteret, at VC og private fonde trak sig tilbage fra at tilføje medarbejdere for 2024. Nogle pålagte fyringer, der påvirker
5 til 15 % af deres arbejdsstyrke. Andre ansætter og fyrer samtidigt for at tilpasse interne teams til at servicere deres skiftende kundekreds. 

Derudover har "early adopter" detailinvestorer, såsom high net worth individuals (HNWI'er), tiltrukket sig større fondsfamilier. Det har lagt mere pres på mindre virksomheder for at øge deres afkast og tiltrække de nye.

Sådan øger du rentabiliteten i et udfordrende miljø

Når 2024 begynder, er fondene og deres porteføljeselskaber fokuseret på at øge deres EBITDA. Det er lettere sagt end gjort. Makrofaktorer vil sandsynligvis tynge afkastet, indtil de ikke er højere end hvad mere likvide investeringer som aktier tilbyder. 

Hvis private fonde ikke kan differentiere sig fra deres konkurrenter baseret på bedre afkast, vil det vise sig vanskeligere at tiltrække investorer. For at blive bedre skal mange fonde følge de råd, de ofte giver til porteføljeselskaber, herunder:

  1. Driftseffektivitet: Opnå mere uden at udvide antallet af medarbejdere. Dette inkluderer omkostningsbesparende tiltag på tværs af linjen og optimering af kapitalstrukturer.

  2. Diversificering og vækst: Diversificer målmarkeder og produktmiks, mens du holder fokus på vækstindsatsen, især i betragtning af potentialet for detailinvestorinteresse.

  3. Teknologiintegration: Udnyt specialbygget teknologi til at strømline driften. Automatisering, især inden for workflow og processtyring, kan reducere omkostningerne betydeligt ved at fjerne behovet for at ansætte yderligere personale.

  4. Personalestyring. Klip kun personale, hvor det ikke forstyrrer væksten. 

Fortsæt indsatsen for at vokse, og værktøj op i overensstemmelse hermed

Strategisk set bør mindre fonde fortsætte med at forfølge vækst, så de ikke går glip af det mest overbevisende skifte til at ramme private markeder endnu: detailinvestorer. Det er rigtigt, at fonde bruger mere pr. "ny million dollars" for at tiltrække og servicere mindre investorer. Det betyder ikke, at vækst skal være i konflikt med omkostningskontrol. Faktisk er både vækst og omkostningseffektivitet afgørende i år.

Nogle fonde, der retter sig mod personale i forskellige operationelle afdelinger til afskedigelser, kan se uønskede resultater. For eksempel er investor relations (IR)-teamet – engang en eftertanke hos private equity-firmaer – afgørende i dag. IR er uundværlig for at engagere sig med et større antal mindre investorer. 

Så hvordan kan midler blive ved med at presse væksten uden at føje til driftspersonale? Den bedste løsning er at implementere workflow og procesautomatisering – som koster langt lavere end at ansætte folk.

Bevar kunde- og investorrelationer i lyset af budgetnedskæringer

Private equity har længe været en forretning med høj margin. De praktiserende læger opfatter traditionelt rentabilitet som deres administrationsgebyrer – direkte drevet af AUM – minus driftsomkostninger. Ved første øjekast ser de nuværende forhold ud til at kræve, at disse omkostninger reduceres. Men at gøre det, mens en fond udvider sin kundebase, vil belaste kapaciteten og potentielt kompromittere investoroplevelsen. Kundevendte og investor relations-teams er afgørende for: 

  • opretholde relationer i betragtning af stigningen i detailinvestorer

  • imødekomme kundernes efterspørgsel efter mere gennemsigtighed fra de praktiserende læger

  • guide LP'er gennem længere tidsrammer for fundraising

  • opfylde myndighedskrav til øget rapportering

Top-line ydeevne sælger ikke længere sig selv. Gennemsigtighed af porteføljer og likviditetsbegrænsninger sammen med tilgængelig IR og kundeservice kan også påvirke, hvilke fonde investorer vælger. Disse egenskaber giver fonde mulighed for at differentiere deres brand for at opbygge momentum og relationer med et voksende antal mindre investorer.

Nogle virksomheder, der ser behovet for fyringer, mens de bemander IR, endda
spurgte seniorpartnere at træde tilbage i 2023. Denne vilje til at reducere størrelsen af ​​aftaleteamet er en afvigelse fra traditionel praksis. Det afspejler den voksende anerkendelse af, at virksomheder har brug for at fastholde de professionelle, der tiltrækker og direkte støtter investorer - de opretholder den fundraising, der igen opretholder administrationsgebyrer.

Brug specialbygget teknologi

Private fonde kæmper ofte for at drive deres aktiviteter med vertikal-agnostiske apps – systemer, der ikke er bygget med private equity-teams og investorer i tankerne. Selv moderniserede systemer, der er designet specifikt til private equity, vil normalt ikke automatisk medføre et lavere antal ansatte. Men de kan i høj grad reducere behovet for yderligere ansættelser. 

Mens investorrelationer voksede i betydning, udviklede IR-teknologistakken sig i overensstemmelse hermed med automatisering til back-office operationer også. Hjælpen kommer på det rigtige tidspunkt. Ifølge Bloomberg Tax-analyse er der mangel på revisorer og revisorer, hvis rækker er skrumpet 17% siden 2019. Takeawayen her er, at teknologi specielt designet til private markeder vil være mest effektiv til at maksimere deres teams produktivitet.

Administrer balancen mellem mennesker og teknologi for at vokse rentabelt

Ingen private equity-virksomheder ønsker at blive efterladt, mens dets jævnaldrende vokser. Det er en væsentlig grund til ikke at lade omkostningskontrol forringe blomstringen af ​​en bedre investoroplevelse, de har arbejdet på at skabe. 

Private fondes vej til højere lønsomhed med vækst handler ikke om at forbedre deres interne likviditets- og gældsstyring. I stedet vil gevinster komme fra driftseffektivitet opnået ved digital transformation, der strømliner back-office, kundeservice og supportfunktioner. 

Adroit personalestyring vil forblive nøglen. Flere fonde har fundet den rette balance mellem at holde personalet stabilt på nogle få nøgleområder, mens de udvider IR- og kundeserviceteams for at understøtte væksten i detailinvestorer.

Fonde, der automatiserer deres due diligence og onboarding-processer, gør det muligt for IR-professionelle at fokusere på det, de er bedst til. Dette understøtter flere mål: større rentabilitet og effektivitet og hurtigere vækst med en bedre investoroplevelse. Når renten falder, og finansieringen lettere strømmer ind, vil de mindre og mellemstore virksomheder, der har øget kapacitet og effektivitet, være klar til at drage fuld fordel af detailboomet.

Tidsstempel:

Mere fra Fintextra