Hvad er definitionen af ​​recession?

Se denne episode på YouTube Or Rumble

Lyt til afsnittet her:

"Fed Watch" er en makro-podcast med en ægte og rebelsk Bitcoin-karakter. Hver episode stiller vi spørgsmålstegn ved mainstream- og Bitcoin-fortællinger ved at undersøge aktuelle begivenheder i makro fra hele kloden med vægt på centralbanker og valutaer.

I denne episode får jeg selskab af Q og Chris Alaimo fra Bitcoin Magazines livestream-hold for at tale om debatten "recession" versus "ikke en recession" versus "depression". Jeg dykker også ned i forståelsen af ​​de midlertidige virkninger af regeringernes finansudgifter og muren mod den globale økonomi, demonstreret gennem rentekurver. Vi slutter af med et Q og Ansel (spørgsmål og svar) fra fyrene og samfundet.

Du kan finde slide deck til denne episode her.

Debat om recession

I de seneste dage er mange mennesker begyndt at bemærke, at National Bureau of Economic Research (NBER) har ændret definitionen af, hvad der udgør en recession. Forargelsen over den åbenlyse håndbog er kommet til et feberniveau. Almindelig holdning er: "Hvordan vover de at ændre definitionen for at redde en upopulær præsidents omdømme?"

Få mennesker er klar over, at definitionen allerede havde ændret sig tilbage i 2020 med COVID-19-recessionen. Det var den korteste recession nogensinde, der kun varede fra marts til april 2020. Definitionen blev ændret til at være mere subjektiv for at indsnævre, hvad en recession er, og for at placere en på den tidligere præsidents rekord. Nu bliver denne mere subjektive målestok brugt til at udvide definitionen for at holde en recession uden for denne præsidents rekord.

Endnu en gang er faren ved at lade politiske interesser kontrollere angiveligt neutrale data og videnskab klart indlysende.

Leder os ind i en diskussion om den amerikanske forbruger og den svage økonomis tilstand, læste jeg fra en Walmart finansiel udgivelse, hvilket er vigtigt, fordi de er den største forhandler i verden med lang margin.

"Driftsindtægterne for andet kvartal og hele året forventes at falde med henholdsvis 13 til 14% og 11 til 13%."

Lance Roberts satte nogle sammen fremragende diagrammer at tilbagevise apparatchiks nye partilinje: at der ikke er nogen recession. Det første er underskudsudgifter. På podcasten brugte jeg dette diagram til at vise, hvordan skatteudgifter ikke er pengeudskrivning, det trækker blot efterspørgslen fremad. Hvis den ikke opretholdes, er der et gabende hul af efterspørgsel, der kommer bagved.

Vi kan se økonomien køre mod dette gabende hul i rentekurverne. Det første diagram nedenfor går helt tilbage til recessionen i 1981-1982 og viser mange udvalgte rentekurver. Læg mærke til den konstante kaskade mod inversion (negativ på diagrammet), der normalt karakteriserer marchen ind i recession. Dette diagram viser dog et næsten øjeblikkeligt dyk ind i inversion, som om det ramte en murstensvæg.

Nedenfor er et indzoomet diagram, som vi så på i podcasten. Jeg valgte nogle få rentekurver for de 10-årige og fem-årige statsobligationer. Igen er den pludselige karakter af det nuværende styrt som at ramme en murstensvæg.

På dette tidspunkt i podcasten følte jeg, at jeg var en lille smule alarmistisk, og jeg skrev lige et blogindlæg, der fordømte "frygt-hustlers og alarmistiske alfonser", så jeg brugte følgende diagram fra Jeff Snider, hvori han viser vi er ikke vendt tilbage til tidligere væksttendenser og mulige resultater af denne recession. Jeg forventer, at resultatet af denne recession i USA generelt vil være let, svarende til recessionen af ​​dot-com-typen.

Bag al denne kontrovers om ordet "lavkonjunktur" står vi tilbage med den erkendelse, at det alligevel ikke betyder noget. Vi kommer til at have en lille nedtur og vende tilbage til normalen efter den globale finanskrise med lav vækst og lav inflation.

Bitcoin, dollaren og kursstigninger

Dernæst taler vi om bitcoin og rentestigninger. Jeg synes, det er meget interessant, at ved den politiske meddelelse fra Federal Open Market Committee (FOMC) i juni 2022 om en stigning på 75 basispoint, er bitcoin på meget næsten samme niveau som i dag.

For at være præcis, kl. 2 ET den 15. juni 2022, var bitcoin-prisen $21,505. Da jeg skrev dette kl. 11 ET den 27. juli 2022, var prisen $21,440. Meget interessant, at på trods af de negative nyheder omkring Bitcoin, og høgeagtigheden fra Federal Reserve, forbliver bitcoin-prisen ekstremt stærk.

Det sidste billede for denne uge var Chicago Mercantile Exchange's FedWatch Tool (som tog vores podcasts navn!). På optagelsestidspunktet viste den en 75 % chance for en stigning på 75 bps og en 25 % chance for en stigning på 100 bps.

Det gør det for denne uge. Tak til læsere og lyttere. Glem ikke at tjekke ud Fed Watch Clips kanal på YouTube. Hvis du kan lide dette indhold, så abonner, anmeld og del!

Dette er et gæsteindlæg af Ansel Lindner. Udtalte meninger er helt deres egne og afspejler ikke nødvendigvis dem fra BTC Inc. eller Bitcoin Magazine.