Kinesiske tech-aktier er i gang med et opsving på $700 mia

Kinesiske tech-aktier er i gang med et opsving på $700 mia

Tidsstempel: 17. januar 2023 7:01

Kinas teknologiaktier har iscenesat et rally på 700 mia. USD, efterhånden som landet genåbner, og en lovgivningsmæssig inddæmning af sektoren løsner sig, hvilket tiltrækker opmærksomheden fra internationale kapitalforvaltere, der flygtede fra markedet i de seneste år.

Hongkongs Hang Seng Tech-indeks, som er stablet med kinesiske virksomheder, er steget næsten 60 procent fra dets lave niveauer i oktober sidste år, hvor sværvægtere som Tencent og Alibaba opnåede $350 mia. samlet i markedsværdi ifølge Financial Times-beregninger baseret på Bloomberg-data .

Gevinsten, som tog til i slutningen af ​​sidste år, da Beijing begyndte at løfte sine Covid-19-kantsten, står skarpt i kontrast til en smertefuld strækning for kinesiske teknologiaktier. Mange store navnegrupper i sektoren har fået deres værdiansættelser trukket lavere siden 2021 af straffe, centralregeringsforanstaltninger. På toppen af ​​nedslaget diskuterede mange udenlandske fondsforvaltere, i hvilket omfang kinesiske aktier blev gjort "uinvesterbare".

Udenlandske investorer forbliver skeptiske, og strateger og handlende siger, at selvom lokale investorer og hedgefonde havde optaget kinesiske teknologiaktier siden starten af ​​rallyet, havde de fleste globale mainstream-investorer endnu ikke taget springet.

"Har en fondsforvalter, der sidder med et globalt tech-mandat i Boston, nødvendigvis kørt dette kinesiske tech-rally? Nej,” sagde Andy Maynard, en Hong Kong-baseret forhandler hos investeringsbanken China Renaissance. “Sidder han eller hun der nu [ . . .] føler fomo [frygt for at gå glip af]? Næsten sikkert."

Internationale investorer og analytikere var engang blandt de største boostere for tech-aktier såsom Alibaba, Tencent og NetEase, der i årevis var med til at sætte gang i Kinas vækst og samtidig omforme økonomien med online betalingsplatforme og innovative såkaldte super apps. Men stemningen stivnede betydeligt i anden halvdel af 2021, da præsident Xi Jinpings administration lancerede en omfattende lovgivningsmæssig nedkæmpelse af sektorens mest magtfulde virksomhedsgrupper.

Nu siger strateger, at spillet har ændret sig igen, med Beijing bruge alle tilgængelige midler til at styrke væksten da landet efterlader sin langvarige og økonomisk skadelige nul-Covid-politik. De seneste aktiekursgevinster er blevet forstærket af et stigende antal positive opkald fra analytikere, der tidligere var på vagt over for at anbefale investorer at hoppe tilbage i den belejrede sektor.

Linjediagram over Hang Seng Tech-indekskomponentaktiers markedsværdi ($tn), der viser kinesiske teknologiaktier en stigning på $700 mia., efterhånden som landet genåbner

Si Fu, en kinesisk aktiestrateg hos Goldman Sachs, sagde, at lempelse af det regulatoriske pres, forbedring i indtjeningsmomentum for kinesiske internetaktier og reduceret risiko for afnotering for tech-koncerner noteret i New York alle havde bidraget til opsvinget og tilføjede, at landets genåbning " kunne også øge forbrugernes tillid og hjælpe trafik og volumen hos e-handelsvirksomheder”.

Analytikere hos Morgan Stanley er også blevet mere optimistiske med hensyn til teknologi som en potentiel outperformer midt i det bredere "genåbningsrally" for kinesiske aktier, og har for nylig anbefalet "store, meget likvide kinesiske internetvirksomheder, med en præference for Alibaba".

Nogle af de stærkeste købssignaler i år er kommet direkte fra Beijing: myndighederne er begyndt at tage "gyldne aktier” — små aktieposter med særlige rettigheder over visse forretningsbeslutninger — i enheder i Alibaba og Tencent, der formaliserer regeringens rolle i teknologigrupperne og signalerer en afslutning på det bredere undertrykkelse.

Myndighederne har også genoptaget godkendelser af salg af nye videospil, der er afgørende for både Tencent og NetEase, mens ride-haiing-gruppen Didi har været givet tilladelse til at tilmelde nye kunder efter en undersøgelse af virksomheden tvang det ud af kinesiske app-butikker for to år siden.

Zhikai Chen, leder af asiatiske aktier hos BNP Paribas Asset Management, sagde, at disse tiltag var mere omfattende end tidligere, stort set symbolske, gestus, som da vicepremier Liu He forsøgte at overbevise udenlandske investorer at det værste af den teknologiske nedkæmpelse allerede var overstået, først i marts sidste år og så igen i maj.

"Nu tager de faktisk nogle [positive] handlinger, og handlinger taler højere end ord," sagde Chen. Men han tilføjede, at "globale fonde, efter chokket i de sidste tre år, sandsynligvis stadig er undervægtige kinesiske teknologier [. . .] og det spørgsmål, folk tænker på, som vil blive besvaret i de kommende kvartaler, er, om indtægterne kan komme tilbage”.

Linjediagram over aktiekursændringer (indekseret til 100), der viser Tech-aktier, der klarer sig bedre end bredere stigning for Kina-aktier

Denne vagtsomhed fra globale investorer afspejles i en gennemgang af fondsstrøm og aktiedata foretaget af analytikere hos CICC, som antydede, at den seneste stigning for Hongkong-aktier primært var drevet af hedgefonde og short covering, hvor handlende, der har satset på aktiekursen falder nødt til at købe en aktie for at lukke deres positioner.

"Det er usandsynligt, at handelen med sådanne fonde har været drevet af fundamentale forhold, og dette forklarer også hastigheden af ​​det seneste markedsopsving," sagde Kevin Liu, en aktiestrateg hos CICC.

Si, hos Goldman, sagde, at på tværs af alle kinesiske aktier, der handles i USA, Hongkong og det kinesiske fastland, "siden slutningen af ​​oktober er hedgefondes positioner steget betydeligt. Vi har også set nogle long-only fondes positioner stige, dog ikke så hurtigt”.

Maynard, ved China Renaissance, sagde, at rallyet "stadig har plads til at køre". "Hvis du er en long-only fondsforvalter med et globalt tech-mandat, hvordan kan du så ikke se på det Hang Seng Tech-indeksopgang på 60 procent?" han sagde.

Men han tilføjede, at værdiansættelsen af ​​sektorens største aktier næppe nogensinde ville genvinde de højdepunkter, der blev rørt før den sektoromspændende nedkæmpelse.

"Vi skal ikke tilbage til første halvdel af 2021, det spil har godt ændret sig," sagde han. "Dynamikken er så meget anderledes nu - markedet, det regulatoriske miljø, makroen, mikroen, alt har ændret sig."

#mailpoet_form_1 .mailpoet_form { }
#mailpoet_form_1 form { margin-bottom: 0; }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_column_with_background { padding: 0px; }
#mailpoet_form_1 .wp-block-column:first-child, #mailpoet_form_1 .mailpoet_form_column:first-child { padding: 0 20px; }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_form_column:not(:first-child) { margin-left: 0; }
#mailpoet_form_1 h2.mailpoet-heading { margin: 0 0 12px 0; }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_paragraph { line-height: 20px; margin-bund: 20px; }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_segment_label, #mailpoet_form_1 .mailpoet_text_label, #mailpoet_form_1 .mailpoet_textarea_label, #mailpoet_form_1 .mailpoet_select_label, #mailpoet_form_1 .mailpoet_radio_label_1 1 .mailpoet_date_label { display: blok; font-weight: normal; }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_text, #mailpoet_form_1 .mailpoet_textarea, #mailpoet_form_1 .mailpoet_select, #mailpoet_form_1 .mailpoet_date_month, #mailpoet_form_1 .mailpoet_date_day, #mailpoet_date_day, #mailpoet_form_poet_date; }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_text, #mailpoet_form_1 .mailpoet_textarea { width: 200px; }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_checkbox { }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_submit { }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_divider { }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_message { }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_form_loading { width: 30px; tekst-align: center; linje-højde: normal; }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_form_loading > span { width: 5px; højde: 5px; baggrundsfarve: #5b5b5b; }#mailpoet_form_1{border-radius: 3px;baggrund: #27282e;color: #ffffff;text-align: left;}#mailpoet_form_1 form.mailpoet_form {padding: 0px;}#mailpoet_form_1{width: 100%;}_1mailpoet_form mailpoet_message {margin: 0; polstring: 0 20px;}
#mailpoet_form_1 .mailpoet_validate_success {farve: #00d084}
#mailpoet_form_1 input.persille-success {farve: #00d084}
#mailpoet_form_1 select.persille-success {farve: #00d084}
#mailpoet_form_1 textarea.persille-success {farve: #00d084}

#mailpoet_form_1 .mailpoet_validate_error {farve: #cf2e2e}
#mailpoet_form_1 input.parsley-error {farve: #cf2e2e}
#mailpoet_form_1 select.persley-error {farve: #cf2e2e}
#mailpoet_form_1 textarea.textarea.persillefejl {farve: #cf2e2e}
#mailpoet_form_1 .parsley-errors-list {farve: #cf2e2e}
#mailpoet_form_1 .persille-påkrævet {farve: #cf2e2e}
#mailpoet_form_1 .parsley-custom-error-message {farve: #cf2e2e}
#mailpoet_form_1 .mailpoet_paragraph.last {margin-bottom: 0} @media (max-width: 500px) {#mailpoet_form_1 {baggrund: #27282e;}} @media (min-width: 500px) {#mailpoet_paragraph_1 .last .mail last-child {margin-bottom: 0}} @media (max-width: 500px) {#mailpoet_form_1 .mailpoet_form_column:last-child .mailpoet_paragraph:last-child {margin-bottom: 0}}

Kinesiske tech-aktier iscenesætter $700 mia. genopretningsrally Genudgivet fra kilde https://www.ft.com/content/b7fe7b64-a6ab-4f49-b9a8-a6709cac7c36 via https://www.ft.com/companies/technology?format=rss

<!–

->

<!–
->

Tidsstempel:

Mere fra Blockchain-konsulenter