Hvad SOPR kan fortælle os om Bitcoin Market Sentiment

Nedenstående er fra en nylig udgave af Deep Dive, Bitcoin Magazines nyhedsbrev om premiummarkeder. For at være blandt de første til at modtage disse indsigter og andre on-chain bitcoin markedsanalyser direkte til din indbakke, Tilmeld nu.

En nøgleindikator til at spore forbrugsadfærd i kæden og den aktuelle markedsstemning er Spent Output Profit Ratio (SOPR). SOPR beregnes ved at dividere den realiserede værdi af et brugt output (i USD) med værdien ved oprettelsen af ​​originalen. Kort sagt, det beregner prisen solgt over prisen betalt for hver UTXO, der bevæger sig på kæden. Det bedste sted at læse mere om SOPR er link..

SOPR-værdier større end 1 indikerer, at der i gennemsnit realiseres mere profit, mens SOPR-værdier mindre end 1 indikerer, at der i gennemsnit realiseres flere tab. Ved en værdi på 1 er markedet nettoneutralt. Vi kan analysere SOPR-adfærd på et samlet markedsniveau og på tværs af langsigtede indehavere (LTH'er) og kortsigtede indehavere (STH'er).

Det, man skal kigge efter i SOPR-metrikken, er metrikkens reaktion omkring 1. Under fortsatte bull-cycle-rallyer, ser vi konsekvent mere overskudsopførsel under 5 % med disse mellemperioder, hvor markedet er neutralt eller break-even. Du kan se, hvornår SOPR springer fra 1 og tilbage til en tilstand af overskud under tyremarkeder. Når det falder under 1 og ikke genvinder det niveau, signalerer markedet en vending i tyremarkedet, efterhånden som investorer realiserer flere tab og forventer, at prisen vil falde. Her bruger vi den justerede SOPR, som ignorerer alle udgange med en levetid på mindre end en time.

Når vi nærmer os toppen af ​​tyrecyklusser, er der typisk vedvarende, forhøjede niveauer af profittagning lige før højere toppe. Til sidst overvælder det brugte udbud ny efterspørgsel, og derfor dannes en top. I øjeblikket ser vi øget indtjening, men ikke på niveau med en cykeltop eller top.

I tidligere cyklusser er der en stigende tendens til, at langsigtede indehavere realiserer øget overskud, da prisen bliver budt op af nye markedsdeltagere. Ved at bruge et 30-dages glidende gennemsnit til at tage et mere makrobillede af markedet ser vi ud til lige at have startet denne øgede trend med LTH-overskudstagning. Profittagning er et sundt tegn, der indikerer, at anden fase af tyremarkedet, fordelingen over akkumulering, begynder.

For korttidsholdere er der en konsekvent tendens til adfærd under korrektioner i tyrecyklusser. Efterhånden som prisen korrigeres, kapitulerer svagere hænder og realiserer tab, hvilket lægger mere salgspres på markedet. Vi ser typisk STH SOPR-nummeret genvinde en position tilbage over 1 efter denne begivenhed, da nye købere rystes ud. Ikke at genvinde 1 ville signalere, at det større marked af kortsigtede indehavere ikke er villige til at holde mønter og hellere ønsker at sælge dem med tab. For at tyremarkedscyklusserne kan fortsætte, ser vi efter at se den seneste STH SOPR genvinde over 1, når vi bruger 24-timers MA-diagrammet. Det viser allerede tegn på at gøre det:

Kilde: https://bitcoinmagazine.com/markets/sopr-andbitcoin-market-price-sentiment