Anmerkung des Herausgebers: Dr. Mike Walden ist ein emeritierter William Neal Reynolds Distinguished Professor an der North Carolina State University.
RALEIGH – Die traditionelle Feiertagsfrage an Kinder: „Warst du frech oder nett?“ ist ein perfekter Einstieg in die Wirtschaftsaussichten im Jahr 2023. Mit dem Ende des Jahres 2022 und dem Beginn des Jahres 2023 stehen wir vor zwei wirtschaftlichen Herausforderungen – Inflation und Rezession. Die großen Fragen sind: Wird sich die Inflation im Jahr 2023 wieder normalisieren, und bedarf es dazu einer Rezession?
Tatsächlich haben wir bereits einige Fortschritte bei der Inflation gesehen. Im Jahresvergleich lag die Inflation im Sommer bei über 9 %, zuletzt lag sie jedoch unter 8 %. Das scheint nicht viel zu sein, aber zumindest hat sich der Preisanstieg verlangsamt.
Der Rückgang der Benzinpreise an der Zapfsäule hat uns sicherlich zum Lächeln gebracht. Nachdem der nationale Preis pro Gallone im Juni auf über 5 US-Dollar gestiegen ist, sehen wir jetzt Benzinpreise im niedrigen Bereich von 3 US-Dollar.
Dr. Mike Walden
Zinssätze sind eine andere Sache. Wenn Sie sich Geld für ein Haus, ein Fahrzeug oder einen anderen teuren Gegenstand leihen, zahlen Sie heute mehr als doppelt so viel wie vor einem Jahr. Beispielsweise liegen die Zinssätze für 30-jährige Festhypotheken trotz einiger Abweichungen im November und Dezember immer noch bei etwa 6.5 %. Ende 2021 lagen sie unter 3 %.
Das Fazit ist, dass die meisten Menschen immer noch mit wirtschaftlichen Problemen zu kämpfen haben, wenn ein Jahr zu Ende geht und das nächste beginnt. Selbst wenn eine Person im Jahr 2022 eine Gehaltserhöhung erhielt, fiel diese wahrscheinlich geringer aus als die Preiserhöhung, die sie zahlte. Wenn Ihr Einkommen weniger stark steigt als die Preise, ist Ihr Lebensstandard gesunken.
2022 war ein hartes Jahr. Wird es 2023 besser?
Ein Grund für die Inflation sind zum Teil Probleme mit der Versorgung der Unternehmen mit den Produkten, die wir kaufen möchten. Die Pandemie hat uns einen neuen Begriff für diese Situation gegeben: Lieferkettenprobleme. Wenn wir versuchen, Dinge zu kaufen, es aber nicht genug davon gibt, dann steigen die Preise für diese Dinge.
Die gute Nachricht ist, dass die Probleme in der Lieferkette nachgelassen haben. Eine Kennzahl zeigt, dass sich die Intensität der Lieferprobleme seit 75 um 2021 % verbessert hat. Infolgedessen haben Verkäufer mehr Lagerbestände und die Lieferzeiten sind wieder auf das Niveau vor der Pandemie zurückgekehrt. Allein die Verbesserung der Lieferkette sollte die Inflation dämpfen.
Aber wird es reichen? Die Federal Reserve glaubt nicht daran. Die Federal Reserve – allgemein „die Fed“ genannt – ist die Zentralbank des Landes. Es hat die Fähigkeit, Geld zu schaffen, und es nutzt diese Macht, um die Zinssätze nach oben und unten zu treiben. Wenn die Fed die Kreditaufnahme und die Ausgaben ankurbeln will, senkt sie die Zinssätze. Dies geschah auf dem Höhepunkt der Pandemie, die unter anderem zu massiven Hauskäufen führte. Aber wenn die Fed die Kreditaufnahme und die Ausgaben drosseln will, treibt sie die Zinsen in die Höhe.
UNCC-Ökonom: Keine Rezession im Jahr 2022 und auch keine im Jahr 2023 zu erwarten
Nach Ansicht der Fed versuchen wir, mehr auszugeben, als die Wirtschaft bereitstellen kann. Dies führt zu einem Aufwärtsdruck auf die Preise, wodurch die Inflationsrate sprunghaft ansteigt. Obwohl sich die Lieferkette verbessert, ist die Fed immer noch der Meinung, dass die Verbraucherausgaben zu hoch sind.
Aber ein Teil des heutigen Problems ist ein Ergebnis der Fed. Als die Pandemie wütete, lag der Leitzins der Fed bei Null. Damit sollten die Ausgaben angekurbelt werden. Die Fed hat ihren Leitzins mittlerweile auf fast 4 % angehoben, und die meisten Ökonomen gehen davon aus, dass der Leitzins noch weiter steigen wird. Die Fed wird das Tempo der Wirtschaft beobachten, um sie bei der Zinspolitik zu unterstützen.
Natürlich möchte die Fed keine Rezession auslösen, in der die Umsätze sinken und die Arbeitslosigkeit steigt. Leider gibt einer der besten Prädiktoren für eine Rezession – ein Maß namens „invertierte Zinsstrukturkurve“ – die stärkste Prognose einer bevorstehenden Rezession seit vierzig Jahren ab.
Daher prognostizieren ich – und viele Ökonomen – für einen gewissen Zeitraum im Jahr 2023 eine Rezession. Die gute Nachricht ist, dass sie relativ mild ausfallen dürfte. Die Arbeitslosenquote, die derzeit unter 4 % liegt, könnte auf 5 % oder 6 % steigen. Eine Arbeitslosenquote in diesem Bereich ist für eine Rezession historisch niedrig. Dennoch würden bei einer Arbeitslosenquote von 5 % oder 6 % zwischen 50,000 und 100,000 Arbeitnehmer in North Carolina zu den Arbeitslosenlisten hinzukommen.
Obwohl die Wirtschaft von North Carolina schneller wächst als die der meisten Bundesstaaten, wird North Carolina eine Rezession spüren. Sogar die schnell wachsenden Städte und Ballungsräume North Carolinas werden wissen, dass eine Rezession bevorsteht. Wenn wir uns an der Geschichte orientieren, könnten Metropolregionen sogar stärker leiden. Während der sogenannten „Subprime“-Rezession von 2007 bis 2009 beispielsweise schrumpfte die Wirtschaft im Großraum North Carolina stärker als die Wirtschaft in ländlichen Regionen.
Sollte es im Jahr 2023 zu einer Rezession kommen, suchen Sie nach Unternehmen in Sektoren, die Produkte oder Dienstleistungen verkaufen, die verschoben werden können, um stärker betroffen zu sein. Dabei handelt es sich um Sektoren wie Immobilien, Baugewerbe, Fertigung, Einzelhandel und Freizeit/Gastgewerbe. Unternehmen, die lebensnotwendige Güter wie Lebensmittel, Gesundheitsfürsorge, Bildung und Energie verkaufen, werden weniger negativ betroffen sein.
Wann wird es der Wirtschaft besser gehen? Wann haben wir die Inflation unter Kontrolle und die Wirtschaft wächst wieder? Ich hoffe, dass wir diese Bedingungen gegen Ende des Jahres 2023 sehen werden. Ich denke, bis dahin könnte die Inflationsrate halb so hoch sein wie heute, was es der Fed ermöglichen würde, die Bremse zu lockern und etwas Gas zu geben Pedal für die Wirtschaft. Das heißt, ich glaube, dass die Fed in einem Jahr die Zinsen senken und die Wirtschaft ankurbeln könnte. In einem Jahr könnten wir sehen, wie die Rezession von 2023 endet und ein neuer wirtschaftlicher Aufschwung beginnt.
Ich sehe also Herausforderungen, aber auch Erleichterungen für uns und die Wirtschaft im Jahr 2023. Ich wünschte, ich könnte optimistischer sein, aber meine Absicht ist es, ehrlich und klar zu sein. Ist meine Prognose hilfreich? Du entscheidest.
