Die zunehmende Schwierigkeit von Bitcoin drückt die Rentabilität der Bergleute

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Die letzte Schwierigkeitsanpassung von Bitcoin lag heute bei 9.26 %, der zweitgrößte Anstieg in diesem Jahr nach 9.32 % im Januar. Wie üblich ist der Anstieg auf einen Anstieg der Hash-Rate in den letzten zwei Wochen zurückzuführen, der zu schnelleren Blockproduktionszeiten führte. Jetzt liegen sowohl die Hash-Rate als auch der Schwierigkeitsgrad knapp unter den Allzeithöchstwerten. Die Hash-Rate ist in den letzten 10.27 Tagen um 30 % gestiegen.

Die treibenden Kräfte hinter dem Anstieg der Hash-Rate in den letzten Wochen scheinen einige Faktoren zu sein: Größere öffentliche Bergleute lassen sich mehr Bohrinseln anschließen, die mit ihren Expansionsplänen für 2022 übereinstimmen; Wir haben die heißeren Sommermonate hinter uns, insbesondere in Texas, wo Bergleute aufgrund von Anreizen aus ihren Stromabnahmeverträgen Bohrinseln vorübergehend stilllegten; Ein Preisanstieg auf 25,000 US-Dollar wird dazu führen, dass mehr Hash online geht und weniger effiziente Bohrinseln ihre Hände auf effizientere, wettbewerbsfähigere Betriebe verlagern. Es ist schwierig zu quantifizieren, welche Kraft die größte Wirkung hat, aber alle scheinen beim Wachstum der Hash-Rate eine Rolle zu spielen. 

Ein so schneller Anstieg des Schwierigkeitsgrads ist ein seltenes Ereignis und scheint weniger nachhaltig zu sein als der allmähliche Anstieg der Hash-Rate und des Schwierigkeitsgrads, den wir in der Vergangenheit gesehen haben. Wenn überhaupt, führt der jüngste Anstieg der Schwierigkeit zu einem noch stärkeren Druck auf die Gewinnmargen der Bergleute, und das zu einer Zeit, in der wir glauben, dass der Bitcoin-Preis noch weiter fallen muss.

Der Hash-Preis setzt seinen Rückgang von seiner goldenen Periode fort und ist in den letzten 17 Tagen um fast 30 % gesunken. Wenn der Anstieg der Hash-Rate hauptsächlich auf vorfinanzierte Expansionspläne großer öffentlicher Bergleute zurückzuführen ist, spiegelt der Anstieg der Hash-Rate nicht einen nachhaltigen Anstieg der Hash-Rate wider, der am Rande online geht.

Wie Sie anhand der obigen Diagramme sehen können, ändert selbst eine kurzfristige Umkehr nichts am langfristigen Trend einer ständig steigenden Hash-Rate und steigenden Netzwerkschwierigkeiten.

Wir haben zuvor einige Analysen von hervorgehoben Arkane Forschung Dies zeigte, dass die grundlegenden Bitcoin-Produktionskosten der großen öffentlichen Bergleute (ausschließlich basierend auf den Strompreisen) bei etwa 6,000 bis 10,000 US-Dollar lagen. Sie können mehr über diese Forschung lesen, indem Sie auf den obigen Link klicken oder „Die Bitcoin-Hash-Rate stürzt um 17 % vom Allzeithoch ab.“ Obwohl wir diese Analyse nicht selbst durchgeführt oder die Daten trianguliert haben, gibt es eine Schätzung, die darauf hindeutet, dass die Gesamtkosten für die Bitcoin-Produktion aller öffentlichen Bergleute im zweiten Quartal dieses Jahres eher bei 27,600 US-Dollar liegen werden. Zu diesen Kosten gehören allgemeine Kosten, Wartung, Lohn- und Gehaltsabrechnung, Zinsaufwendungen für ausstehende Kredite und andere Kosten außerhalb der Elektrizität.

Selbst wenn man annimmt, dass diese Schätzung stark überbewertet sein könnte, weil wir keinen Einblick in die Qualität oder Methodik der Analyse haben, sind bei einem Bitcoin-Preis um die 20,000 US-Dollar die großen öffentlichen Schürfer immer noch in der Pflicht, mit jedem abgebauten Bitcoin einen Gewinn zu erzielen.