EUR/USD: Dollar-Rallye begleitet von steigenden Renditen – MarketPulse

• Die Zinserhöhungserwartungen der Fed für den 1. November liegen bei 18.6 % gegenüber 30 % vor einer Woche
• Das IFO-Geschäftsklima in Deutschland sinkt im fünften Monat in Folge
• Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen steigt um 7.7 Basispunkte auf 4.511 %

Der Euro gab früher nach, nachdem ein wenig inspirierender Geschäftsausblick für Deutschland darauf hindeutete, dass die größte Volkswirtschaft der Eurozone immer noch einen schwierigen Weg vor sich hat. Dies war der fünfte Monat in Folge, in dem das Geschäftsklima in Deutschland zurückging. Die Anleger konzentrierten sich auf das leichte Verfehlen der Erwartungensumfrage. Die IFO-Ökonomen halten einen Rückgang im dritten Quartal für wahrscheinlich. Solange die EZB mit der Zinserhöhung fertig ist, sollten sich die Aussichten für Deutschland allmählich verbessern. 

Die Stärke des US-Dollars bleibt bestehen, da die globalen Anleiherenditen steigen, da befürchtet wird, dass die Zentralbanken dem Beispiel der Fed folgen und die Zinsen langfristig höher halten werden. Es ist ein langsamer Start in den Montag, mit einer Wirtschaftsmitteilung und einem Fed-Sprecher, aber im Moment scheint es, als würde ein schwächerer Verbraucher stetig eingepreist. 

Der Chicago Fed National Activity Index verzeichnete im August ein langsameres Wachstum, was niemanden überraschte.

Fed-Chef Goolsbee, eines der gemäßigteren Mitglieder, stellte fest, dass das Risiko einer weiterhin zu hohen Inflation das größere Risiko sei. Er hofft immer noch, dass eine sanfte Landung möglich ist, wird aber wahrscheinlich auf Daten angewiesen sein. Die Gefahr eines Inflationsausbruchs nimmt zu, und das deutet immer noch darauf hin, dass die Fed trotz der Konjunkturentwicklung möglicherweise weitere Straffungsmaßnahmen ergreifen muss.

Einzelhandel/US-Verbraucher

Einzelhandelsaktien, Foot Locker und Urban Outfitters wurden beide von Jefferies auf „Halten“ herabgestuft, da der Verbraucher mit Gegenwind zu kämpfen hat. Die Wiederaufnahme der Rückzahlungen von Studienkrediten wird zu geringeren Ausgaben bei Bekleidung und Schuhen führen. 

Letzte Woche ergab eine Umfrage von Bankrate, dass sich 40 % der Amerikaner durch Weihnachtseinkäufe finanziell belastet fühlen. Vor zwei Wochen prognostizierte Deloitte schwache Weihnachtsverkäufe.

Es ist keine Überraschung, dass der Verbraucher in dieser Weihnachtszeit nicht so viel ausgeben wird, da überschüssige Ersparnisse verschwunden sein werden, das Kreditkartenguthaben durch höhere Zinsen gelähmt wird und der Arbeitsmarkt eine Art Verlangsamung erleben wird.

Eine anhaltende Inflation, die mit der erneuten Dollarstärke einhergeht, bleibt ein Risiko auf dem Tisch, da die Ölpreise den ganzen Winter über voraussichtlich hoch bleiben werden. Händler denken auch an das steigende Risiko eines Regierungsstillstands in der nächsten Woche.

EUR/USD-Tageschart

Der Dollar bleibt der König, aber es könnte Anzeichen einer Erschöpfung geben, sobald der Euro in Richtung der Marke von 1.05 fällt. Solange die globalen Aussichten nicht auseinanderfallen, sollte sich der Dollar einem Höchststand nähern.

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