Hier ist ein KI-Unternehmen, das Sie meiden – oder jetzt verkaufen sollten

Neuauflage von Plato

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Der Hype um künstliche Intelligenz (KI) ist in letzter Zeit auf Hochtouren gelaufen; Unternehmen mögen Nvidia Corp. (NVDA) und Adobe Inc. (ADBE) verzeichnen in diesem Jahr einen zwei- bis dreistelligen Anstieg ihrer Aktienkurse. Diese Zuwächse haben dazu geführt, dass sich der Hype direkt auf die C-Suiten auf dem gesamten Markt ausgeweitet hat. Jeden Vermögen 500 Earnings Call hat in der einen oder anderen Form über KI gesprochen.

Jetzt haben Unternehmen wie Nvidia, Adobe, Google und andere zweifellos legitime, leistungsstarke KI-Tools entwickelt, die Einnahmen generieren.

Doch bei mehreren Aktien hegen derzeit die Hoffnungen und Träume, ein zukünftiges KI-Produkt zu entwickeln – Produkte, die auf dem heutigen Markt möglicherweise nie existieren oder konkurrenzfähig sein werden.

Nehmen SoundHound AI Inc. (SOUN) – sie sind ein „Unternehmen für Sprach-KI-Technologie“. Seine Plattform „ermöglicht es Benutzern, produktiver zu werden“, indem sie über Sprachbefehle mit Produkten interagiert.

Oberflächlich betrachtet klingt das nach einer großartigen Geschichte, aber es gibt ein Problem. Ich bin ein skeptischer Investor – ich muss mehr als nur eine Broschüre oder einen Werbespot sehen, bevor ich mein hart erkämpftes Kapital ausschütte. Daher fällt es mir schwer zu glauben, dass die „Sprach-KI-Technologie“ kurz- oder mittelfristig „absolut massiv“ werden könnte. Könnte es die Aufgaben der Benutzer vereinfachen? Vielleicht – aber viel größere Player dominieren diese Nische bereits.

Das ist eine viel überzeugendere Variante der KI …

Die Konkurrenz wird SoundHound überwältigen

Microsoft Corp. (MSFT) entwickelt seine Sprach-KI-Technologie seit Jahren und sie ist bereits in viele Produkte des Unternehmens integriert – milliardenschwere Produktlinien wie die Xbox und Windows 11. Apple Inc. (AAPL) und Google verfügen auch über eine starke Sprach-KI-Präsenz in Siri und seinem Gegenstück Google Assistant.

Ein wichtiger Anwendungsfall und Umsatztreiber für SoundHound ist die Automobilindustrie. Bei der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen hieß es: „Wir können mit bestehenden Kunden skalieren und kommen ständig neue hinzu.“ Im Automobilbereich beispielsweise verzeichneten wir ein mehr als zweifaches Wachstum der Stückzahlen und realisierten im ersten Quartal auch einen Anstieg der Stückpreise.“

Auch hier bin ich skeptisch: So früh im Geschäft spricht ein Unternehmen über Preiserhöhungen große rote Fahne. Dieses Unternehmen sollte sich auf die Erweiterung seines Kundenstamms konzentrieren. Durch die Erhöhung der Preise wird ein Narrativ eines verlangsamten Wachstums etabliert, das im Wesentlichen besagt: „Wir brauchen eine andere Möglichkeit, Geld zu verdienen.“

SoundHound konkurriert auch auf dem Markt für vernetzte Geräte, der von einigen der größten Unternehmen der Welt dominiert wird. Amazon Alexa gibt es seit 2014 und den Smart Speaker Google Home seit 2016.

Manchmal schlägt David Goliath … aber wir schreiben das Jahr 2023 und der globale Technologiesektor ist mehr als 9 Billionen US-Dollar wert; Der Einsatz könnte nicht viel höher sein.

Höchstwahrscheinlich wird Goliath mit David den Boden wischen. Es gibt einige Anzeichen dafür, dass dies bereits der Fall ist oder bald geschehen wird …

Achten Sie auf ein sich verlangsamendes Wachstum

Eines der großen Pluspunkte für SoundHound ist seine Wachstumsrate – zugegebenermaßen sehr starke 56 %. Laut Wall-Street-Analysten dürfte sich dieser Wert in den nächsten beiden Quartalen jedoch auf 30.9 % bzw. 15.9 % verlangsamen. Diese Abschwächung wird dazu führen, dass die Aktie deutlich überbewertet ist.

Diese Schätzungen sind nicht überraschend. Die Buchungen, ein führender Indikator für die Umsatzwachstumsraten, sind auf den niedrigsten Stand seit mehreren Quartalen gesunken. Das Auftragsbestandswachstum beträgt 46 % im Jahresvergleich, verglichen mit 207 % im zweiten Quartal 2.

Dies wirkt sich bereits auf das Ergebnis aus. In seiner jüngsten Gewinnmitteilung gab SoundHound zu, dass es die Konsenserwartungen für den Umsatz bereits verfehlt hatte. Kein gutes Bild für ein Unternehmen im Wachstumsmodus.

Der Umsatz ist gestiegen, jedoch auf Kosten höherer Verluste in einem höheren Tempo, was das Unternehmen weiter von der Rentabilität entfernt hat.

Hier erfahren Sie, warum Sie SoundHound meiden sollten

Der Anstieg der Aktie ist ausschließlich auf den KI-Hype zurückzuführen – reine Spekulation. Angesichts der aktuellen Entwicklung dieses Unternehmens ist die Wahrscheinlichkeit, dass ein Investor hier eine rentable Investition tätigt, eher gering. SoundHound setzt auf das richtige Narrativ und einen adressierbaren Gesamtmarkt von über 160 Milliarden US-Dollar bis 2026, um das Interesse der Anleger zu wecken. Allerdings verbirgt das nur die Schwäche, die sich unter der glatten Oberfläche abzeichnet.

Für ein Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von weniger als 1 Milliarde US-Dollar ist das eine Übertreibung.

In den letzten 12 Monaten hat SoundHound über 100 Millionen US-Dollar verbrannt. Bei einem Bargeldbestand von 46.3 Millionen US-Dollar ist es sehr wahrscheinlich, dass sie bald mit dem Hut in der Hand versuchen werden, zu ungünstigen Konditionen Geld zu beschaffen – oder versuchen, die derzeitigen Aktionäre zu verwässern.

Fazit: Voice AI könnte eine riesige Technologie sein, aber die Megakonzerne werden den Markt erobern. SoundHound ist derzeit nicht das richtige Unternehmen, in das man investieren kann.

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