USD/JPY: Abkühlende Inflation lässt Dollar-Rally pausieren – MarketPulse

• Kerninflation und Privatausgaben in den USA sinken
• Anleiherenditen gleichen frühere Verluste aus; Die 10-Jahres-Rendite ist jetzt nur noch um 1 Basispunkt auf 4.565 % gesunken
• Die kurzfristigen Inflationserwartungen in den USA sinken auf den niedrigsten Stand seit 2021

Nach einer katastrophalen Woche, einem katastrophalen Monat und einem katastrophalen Quartal, in der der Ausverkauf am Anleihenmarkt nicht nachließ, wurden Long-Positionen in US-Dollar geschlossen, nachdem weitere Beweise dafür sprachen, dass die Fed mit der Zinserhöhung fertig sein könnte.​ Die jüngsten Wirtschaftsdaten zeigten, dass sich die Ausgaben und die Kerninflation abgekühlt haben. Die abschließende Lesung der University of Michigan bestätigte, dass der Preisdruck nachlässt. Der kurzfristige Inflationsmesser zeigte, dass die Preise im nächsten Jahr voraussichtlich um 3.2 % steigen werden, während die langfristigen Erwartungen leicht auf 2.8 % anstiegen. Die Wall Street begrüßt alle Daten, die die Fed von einer zu starken Straffung abhalten, insbesondere wenn sie es den Händlern ermöglichen, an der Hoffnung auf eine weiche Landung festzuhalten.

Der beliebteste Inflationsindikator der Fed

Die Inflationsnachrichten waren eher positiv, der Kern-PCE verzeichnete den geringsten Anstieg seit November 2020. Wenn man die heutigen PCE- und Verbraucherdaten mit den gestrigen nach unten korrigierten persönlichen Konsumzahlen kombiniert, sollte man damit rechnen, dass sich die Wirtschaftstätigkeit im vierten Quartal schneller verlangsamen wird.

Die abkühlende Inflation lässt sowohl den Dollar als auch die Renditen der Staatsanleihen sinken und liefert ein weniger überzeugendes Argument für die Fed-Falken. Angesichts des steigenden Risikos, dass es zu einem ein- oder zweiwöchigen Regierungsstillstand kommen könnte, wächst die Wahrscheinlichkeit, dass die datenabhängige Fed nicht über genügend Daten verfügt, um ernsthaft über eine Zinserhöhung am 1. November nachzudenken^st Sitzung.

Drohender Shutdown

Der Kongress hat weniger als drei Tage Zeit, um einen Regierungsstillstand zu verhindern, und wenn dieser bis Mitte nächster Woche andauert, erhalten Händler möglicherweise nicht den neuesten NFP-Bericht. Ein Beamter der Biden-Regierung stellte fest, dass das Bureau of Labor Statistics den gesamten Programmbetrieb einstellen könnte, was sich von dem unterscheidet, was bei der letzten Schließung, die im Dezember 2018 begann, geschah.

Sollte der Shutdown über die nächste Woche hinaus andauern, könnte auch der Inflationsbericht vom September gefährdet sein. Eine schnelle (in den nächsten Tagen) Lösung wird unwahrscheinlicher und das könnte dazu führen, dass die nächste Fed-Sitzung problemlos stattfinden kann. Fed-Swaps preisen nur eine Chance von 16.6 % ein, dass die Fed die Zinsen auf der November-Sitzung anheben wird, wobei die Händler weniger davon überzeugt sind, dass sie auf der Sitzung am 13. Dezember die Zinsen anheben werden^th Sitzung.

Die Republikaner möchten diesen Shutdown jedoch möglicherweise nicht hinauszögern, da dies einen verzögerten Aufschwung für das erste Quartal, den Beginn des entscheidenden Wahlzyklus 1, begünstigen könnte. Ein Stillstand von ein bis zwei Wochen könnte die Lösung sein, aber alles, was länger dauert, wäre in vielerlei Hinsicht besorgniserregend. Der kurzfristige Schlag für die Wirtschaft wird besorgniserregend, wenn der Shutdown in die zweite Woche geht.​Je länger der Shutdown andauert, desto größer scheint der Rückschlag für die Republikaner zu sein.​

UAW

Die Verhandlungen zwischen der Gewerkschaft United Auto Workers (UAW) und den drei großen Autoherstellern kommen langsam voran. Heute gab die UAW bekannt, dass sie den Streik gegen Ford und GM ausweiten wird. Gestern gab die UAW bekannt, dass sie eine Gehaltserhöhung um 30 % anstrebt, was einen Rückgang gegenüber den 46 % darstellt, die sie Anfang September gefordert hatte. Die Autohersteller haben ihr Angebot auf 20 % erhöht, boten jedoch nicht viel für die Altersvorsorge an. Je länger sich dies hinzieht, desto mehr verlieren beide Seiten, sodass in den nächsten ein bis zwei Wochen eine Einigung erzielt werden sollte.

USD / JPY-Tages-Chart

Das Währungspaar Dollar-Yen erlebte trotz einer Rückkehr zur Risikoaversion am Ende der US-Sitzung keine wesentliche Schwäche. Es sieht so aus, als ob dies ein unruhiger Handel werden wird, da die letzten wichtigen höheren Tiefststände durchbrochen wurden. Es scheint, dass es in Kürze 150 sein werden, aber jeder möchte wissen, ob das ausreichen wird, um Maßnahmen der japanischen Behörden auszulösen.

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