Bitcoin-Marktübersicht
Der Bitcoin-Preis fiel diese Woche weiter, eröffnete bei einem Hoch von 57,425 USD und notierte am Wochenende auf einem Tagestief von 47,159 USD. Trotz der schwachen Preisentwicklung deuten die Daten in der Kette darauf hin, dass alte Münzen weiterhin festgehalten werden, die Bergleute wieder mit der Akkumulation begonnen haben und der Großteil der Transaktionsnachfrage von kurzfristigen Inhabern kommt.
Sowohl das Transaktionsvolumen in der Kette als auch die Gebühren erreichten diese Woche neue Höchststände, während das typische Alter der ausgegebenen Münzen auf ein Niveau zurückgefallen ist, das seit dem Preis unter 20 USD nicht mehr erreicht wurde. Insgesamt deutet dies darauf hin, dass diese Korrektur relativ neuere Marktteilnehmer weitgehend betroffen hat und starke Hände weiterhin stark sind.
Aktivitätsspitzen in der Kette
Das Bitcoin-Netzwerk hat die daraus resultierende Mempool-Überlastung durchgearbeitet in den letzten Wochen ist die Hash-Rate gesunken, verbunden mit einer erhöhten Nachfrage nach Blockraum während dieser Preiskorrektur. Diese Woche erreichten sowohl das Transfervolumen in der Kette als auch die durchschnittlichen Transaktionsgebühren neue Höchststände und übertrafen die im Dezember 2017 festgelegten Höchststände.
Durch die Überlastung des Netzwerks stieg die durchschnittliche auf USD lautende Transaktionsgebühr diese Woche auf ein neues Hoch von 54.40 USD.
Der gleitende 7-Tage-Durchschnitt des Transfervolumens (veränderungsbereinigt) erreichte täglich neue Höchststände von über 50.9 Milliarden US-Dollar und lag damit fast 25% über dem vorherigen ATH. Das Netzwerk hat nun über einen Zeitraum von 10 Tagen ein Transfervolumen von mehr als 136 Mrd. USD pro Tag erzielt und damit die auf dem Bullenmarkt 2017 beobachtete Höchstdauer überschritten.
Als Reaktion auf die hohen Gebühren in der Kette ging die Anzahl der täglich aktiven Adressen in dieser Woche um rund 10% zurück, von dem typischen Bereich von 1.0 Mio. bis 1.2 Mio., der auf diesem Bullenmarkt zu beobachten ist, auf ca. 980 Adressen.
Neue Inhaber werden herausgeschüttelt
Wenn wir die Bänder für das ausgegebene ausgegebene Alter untersuchen, können wir einen Überblick über die typischen Altersklassen für Münzen erhalten, die diese Woche ausgegeben wurden. Es ist ersichtlich, dass Münzen, die älter als 1 Monat sind, einen sehr kleinen und rückläufigen Anteil am gesamten Transaktionsfluss ausmachen. Umgekehrt hat die Anzahl der ausgegebenen jungen Münzen (<1 Woche alt) gegen Ende der Woche zugenommen, was darauf hindeutet, dass neuere Marktteilnehmer während dieser Korrektur ausgeschüttelt wurden.
Insbesondere bei Münzen, die älter als 6 Monate sind (violette Farben), sind die Ausgaben seit der Korrektur im Februar nicht wesentlich gestiegen. Frühere Fälle eines ähnlichen Ausgabeverhaltens wurden während der Konsolidierung im Dezember 2020, kurz vor der Umstellung auf neue ATHs und während der ersten Bullenmarktkorrektur im Januar beobachtet.
Die SOPR-Metrik für kurzfristige Inhaber ist ebenfalls auf den niedrigsten Wert gefallen, der während dieses Bullenmarkts gesehen wurde. Dies weist darauf hin, dass die in dieser Woche ausgegebenen Münzen im Vergleich zu den Preisen, als sie zuletzt bewegt wurden, einen Gesamtverlust aufwiesen. Diese Metrik liefert weitere Beweise dafür, dass kurzfristige Inhaber, die Münzen zu höheren Preisen gekauft haben, während dieser Korrektur ausgeschüttelt wurden. Tiefe und langwierige Rückverfolgungen der SOPR-Metrik waren in der Vergangenheit für den Preis in einem Bullenmarkt konstruktiv, da Panikverkäufer erschöpft sind und Münzen in stärkere Hände überführt werden.
Alte Hasen halten stark
Die ASOL-Metrik (Average Spent Output Lifespan) bietet einen Überblick über das Gesamtalter der täglich ausgegebenen Münzen. Diese Woche ist das durchschnittliche Münzalter auf 25 bis 30 Tage zurückgefallen. Dies sind Niveaus, die seit dem Early-Bull-Markt im Jahr 2020 nicht mehr gesehen wurden. Dieser Abwärtstrend bei ASOL hält seit Mitte Januar an, was darauf hindeutet, dass alte Hasen trotz Volatilität und höherer Preise zuversichtlich bleiben und Anreize für Gewinnmitnahmen schaffen.
Wenn wir eine Reihe von Metriken für die Lebensdauer analysieren, können wir tatsächlich einen konsistenten Trend feststellen, dass alte Münzen weitgehend ruhend bleiben, was zu Abwärtstrends über alle Metriken hinweg führt. Die folgenden Diagramme zeigen drei verschiedene Lebensdauermetriken, die diese zusammenhängende Geschichte erzählen:
- ASOL stellt das Durchschnittsalter aller verbrauchten UTXOs dar (dh das Durchschnittsalter pro Transaktion)
- Ruhezustand stellt das Durchschnittsalter pro bewegter BTC-Einheit dar (dh Durchschnittsalter pro 1 BTC)
- CSD stellt das Gesamtvolumen der zerstörten Münztage dar (dh die globale Gesamtlebensdauer, die an diesem Tag verbracht wurde)
Da alle drei Kennzahlen diese Woche zusammenbrechen, bedeutet dies, dass das Gesamtalter der ausgegebenen Münzen jünger ist als in den Vorwochen. Dies verstärkt den Fall, dass alte Hasen ihre Münzen nicht ausgeben, und diese Korrektur hat neuere Marktteilnehmer weitgehend betroffen.
Schauen Sie sich diese Metriken unbedingt in der an Woche On-Chain Newsletter Dashboard.
Bergleute nehmen die Akkumulation wieder auf
Die Bergleute sind in den Akkumulationsmodus zurückgekehrt und haben ihre Nettopositionsänderung auf Höchststände gebracht, die seit Mitte 2018 nicht mehr zu sehen waren. Dies ist umso beeindruckender, als die Ausgabe von Münzen vor dem Halbierungsereignis im Jahr 2020 höher war. Dies könnte auch auf die Marktreife und die zunehmenden Möglichkeiten für Bergleute zurückzuführen sein, ihre Geschäftstätigkeit zu finanzieren, ohne Münzen über besicherte Kredite und andere Schuldtitel zu verkaufen.
Die gesamte nicht ausgegebene Bergmannsversorgung zeigt auch, wie sich die Bergleute im März und April wieder angesammelt haben. Der nicht ausgegebene Vorrat liegt jetzt bei über 1.8 Mio. BTC (beachten Sie, dass diese Summe die nicht ausgegebenen Münzen von Satoshi enthält).
In USD ausgedrückt wird das Angebot an nicht ausgegebenen Bergarbeitern derzeit auf 88 Milliarden US-Dollar geschätzt, nachdem vor dieser Preiskorrektur ein Allzeithoch von 112 Milliarden US-Dollar erreicht wurde.
Aufgrund der hohen Bitcoin-Transaktionsgebühren in den letzten Wochen sank das Gebührenverhältnis Multiple auf rund 3.5, da die Gebühren einen immer größeren Anteil an der gesamten Blockbelohnung hatten. Ein sinkendes Mehrfaches Gebührenverhältnis ist ein positives Signal für die Netzwerksicherheit, da es darauf hindeutet, dass Gebühren allmählich eine größere Rolle im Sicherheitsbudget übernehmen. Das Bitcoin Fee Ratio Multiple blieb auf diesem Bullenmarkt bei Werten zwischen 7 und 8, was darauf hinweist, dass die Gebühren etwa 12% bis 15% der gesamten Blockbelohnung ausmachen.
Wochen-On-Chain-Dashboard
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Wöchentliches Feature: Uniswap- und Gasgebühren
Die Transaktionsgebühren für Ethereum sind diese Woche nach einer anhaltenden Periode durchschnittlicher Gasgebühren deutlich über 100 Gwei erheblich gesunken. Die durchschnittlichen Gasgebühren liegen derzeit bei 60 bis 75 Gwei, was eine willkommene Reduzierung der Transaktionskosten für Ethereum-Benutzer darstellt. Der Haupttreiber für reduzierte Gebühren ist die Erhöhung der Gasgrenze von 12.5 Mio. auf 15.0 Mio. durch Bergleute, wodurch effektiv mehr Transaktionen pro Block ermöglicht werden.
Händler auf Uniswap haben diese reduzierten Gasgebühren eindeutig begrüßt, da die Transaktionszahlen diese Woche auf ein neues Allzeithoch von 213 Trades pro Tag gestiegen sind. Dies setzt einen stetigen Aufwärtstrend fort, der seit 2021 im Spiel ist.
Das Handelsvolumen von Uniswap hat sich in dieser Woche ebenfalls weiter erhöht und erreichte Ende letzter Woche einen Höchststand von über 1.8 Milliarden US-Dollar. Die reduzierten Gasgebühren sowie die Korrektur der Preise bieten Uniswap-Händlern eindeutig neue Möglichkeiten.
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