Ist Bitcoin ein Warnzeichen für den globalen Schuldenabbau?

Bitcoin hat keinen Kreditgeber der letzten Instanz für diejenigen, die unangemessene Risiken eingehen. Die jüngste Leverage-Bereinigung von Bitcoin ist für einen wirklich knappen Vermögenswert selbstverständlich.

Das Folgende ist ein direkter Auszug aus Marty's Bent Issue #1228: „Entschuldung von Bitcoin, bevor die Welt entschuldet." Melden Sie sich hier für den Newsletter an.

Der Bitcoin-Markt durchläuft gerade ein großes Deleveraging-Ereignis. Der Prozess begann letzten Monat, als der Luna-Terra-Ponzi spektakulär explodierte und gezwungen war, ungefähr 80,000 Bitcoin zu liquidieren. Der Prozess beschleunigte sich letzte Woche, als sich Celsius, Three Arrows Capital und Babel Finance bei exotischen High-Yield-Token-Projekten, die hart zusammenbrachen, als überfordert erwiesen und im Fall von Babel Kredite an diejenigen vergaben, die sich in diesen Projekten überforderten.

Das Scheitern jedes Unternehmens brachte eine Welle von Bitcoin-Verkaufsaufträgen mit sich, die den Preis am Wochenende unter 18,000 $ trieben. Bis jetzt hat sich der Preis von Bitcoin erholt und liegt derzeit über 20,000 $, aber es kursieren Gerüchte, dass es viel mehr Unternehmen gibt, die hinter den Kulissen kämpfen, die massivere Verkaufsaufträge mit sich bringen werden, da diese Unternehmen nach Liquidität suchen, um ihre Verpflichtungen zu erfüllen. Wir werden sehen, ob diese Gerüchte wahr werden.

Ob sie es tun oder nicht, dieser Massenabbau ist aus mehreren Gründen gesund. Erstens reduziert es die Höhe des miteinander verbundenen Risikos im gesamten Bitcoin-Markt. Zweitens sorgen die epischen Explosionen – insbesondere Celsius, die Menschen in die Falle eines Unternehmens gelockt haben, indem sie Renditen auf Bitcoin versprachen, die durch das Eingehen wahnsinniger Risiken bei DeFi-Protokollen, Kreditvergabe und Bitcoin-Mining erzielt wurden – für eine neue Welle von Early Adopters Es ist eine harte Lektion, Ihre wertvollen Sats zentralisierten Dritten anzuvertrauen, die ein unangemessenes Risiko mit Ihrem Bitcoin eingehen. Diese Lektion wurde im Laufe der Jahre viele Male gelehrt: Mt. Gox, Mintpal, QuadrigaCX, BitConnect, OneCoin. Celsius kann nun zu dieser Liste hinzugefügt werden. Schließlich zeigt der schnelle und gewaltsame Schuldenabbau, dass Bitcoin ein wirklich freier Markt ist. Wenn Sie unangemessene Risiken eingehen und diese Risiken zurückkommen, um Sie in den Arsch zu beißen, gibt es keinen Kreditgeber der letzten Instanz.

Aufgrund der Normalisierung des Spielens weit außerhalb der Risikokurve, die das Fiat-System mit sich gebracht hat, fühlten sich viele wohl dabei, Fiat-Spiele mit ihrem Bitcoin zu spielen. Sie kommen und finden heraus, dass Bitcoin eine grausame Geliebte ist, und wenn Sie sie nicht richtig behandeln, indem Sie Ihre eigenen Schlüssel halten und sichern, werden Sie mit der Flut ausgelöscht, wenn die Meere turbulent werden. Im Laufe der Zeit, wenn immer mehr Menschen diese Lektion lernen, sollte sich der Markt selbst korrigieren und Einzelpersonen sollten sich für Produkte entscheiden, die es ihnen ermöglichen, die Kontrolle über einen oder mehrere Schlüssel innerhalb eines Quorums zu haben, wenn sie mit Dritten interagieren, wenn sie sich entscheiden, mit ihnen in Kontakt zu treten erster Platz. Bitcoin ist ein absolut knappes Gut, dessen Kaufkraft über längere Zeiträume steigen sollte, so dass es mit der Zeit immer offensichtlicher werden wird, Pennys aufzuheben, um möglicherweise Vermögen zu verlieren.

Der Preisverfall ist definitiv ein bisschen erschütternd, aber es ist nichts Neues. Einfach so, wie ein vollkommen knapper Vermögenswert seine frühe Monetarisierungsphase durchläuft, in der wir Menschen versuchen, die Dynamik des Netzwerks und unsere Interaktion damit zu verstehen.

Jetzt wird es hier interessant. Bitcoin erlebt ein massives Säuberungsereignis zu einer Zeit, in der überdeutlich wird, dass das Fiat-Währungssystem durch die Zinseszinsfehler, die von politischen Entscheidungsträgern im Laufe der Jahrzehnte gemacht wurden, absolut überrollt wird. Es fühlt sich wirklich so an, als ob „das der Große ist“. Zentralbanker auf der ganzen Welt scheinen zunehmend besorgt zu sein, und was noch wichtiger ist, ihre jüngsten politischen Änderungen scheinen völlig wirkungslos zu sein. Die Zinserhöhungen der US-Notenbank könnten die Inflationsaussichten tatsächlich verschlechtern, da ein schnell steigender Leitzinssatz zu einem erheblichen Anstieg der Kapitalkosten führt, was es für Energieunternehmen nur schwieriger macht, in die Infrastruktur zu investieren, die erforderlich ist, um mit der Drosselung der Versorgung zu beginnen. Nebenproblem, das die Preise in die Höhe schnellen lässt. 

As sagten wir letzte Woche, könnte das Versäumnis der Fed, die Inflation zu zähmen, nachdem sie einige der aggressivsten Zinserhöhungen in den letzten dreißig Jahren vorgenommen hat, zu einem Vertrauensverlust führen, der die Hyperinflationshunde loslassen könnte. Letzte Woche haben wir davor gewarnt, dass die Bank of Japan die Kontrolle über ihre Bemühungen zur Kontrolle der Renditekurve verliert. Da sich der Kalender geändert hat und sich die Preissteigerungen auf der ganzen Welt in absehbarer Zeit wahrscheinlich nicht verlangsamen werden, wird die Situation in Japan immer schlimmer, da die japanische 10-jährige Staatsanleihe nicht den Zinssatz von 0.25 % halten kann, den die Bank of Japan hatte Ausrichtung. Japans Verschuldung im Verhältnis zum BIP ist so hoch, dass es ihnen buchstäblich unmöglich ist, die Zinsen in Verbindung mit den westlichen Volkswirtschaften zu erhöhen. Wenn sie das täten, würden sie damit das Land in den Bankrott treiben. Anstelle eines offenen Zahlungsausfalls scheint Japan also den Weg der Hyperinflation zu wählen, da es gezwungen sein wird, unvorstellbare Mengen an Yen zu drucken, um zu versuchen, die Zinsen zu kontrollieren.

Wie wir letzte Woche gesagt haben, wenn die Bank of Japan die Kontrolle verliert und eine Hyperinflation im ganzen Land ausbricht, ist das Spiel für den Rest der entwickelten Volkswirtschaften der Welt vorbei, die eine ähnliche Politik verfolgt haben, darunter die Fed, die Europäische Zentralbank, die Bank of Canada, die Bank of England und viele andere. Eine Explosion wie in Japan ist der Endzustand jeder einzelnen Zentralbank, die sich auf QE4eva eingelassen hat.

Vor diesem Hintergrund stellt sich Ihr Onkel Marty ein Szenario vor, das sich möglicherweise im Laufe dieses Sommers und bis in den frühen Herbst hinein abspielen könnte und Bitcoin einen Weg zur „Entkopplung“ bieten könnte.

Es gibt keine Möglichkeit zu sagen, ob ein deutlich entschuldeter und relativ billiger Bitcoin der Vermögenswert wäre, an den sich Einzelpersonen und größere Kapitalgeber wenden, wenn die Welt aus dem Ruder läuft, um endlich das Narrativ des „sicheren Hafens“ zu verwirklichen. Es ist schwer zu leugnen, dass die Bedingungen für eine tatsächliche Entkopplung reifer sein werden als je zuvor. Behalten Sie dies im Auge, wenn wir uns Oktober und November 2022 nähern.

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• Quelle: https://bitcoinmagazine.com/markets/is-bitcoin-a-warning-sign-for-global-deleveraging