Bitcoin: Inflationsabsicherung oder nicht?

Es ist ein Glaubensartikel unter Bitcoin glaubt, dass die Währung ein Wertspeicher ist - ein sicherer Hafen, der in guten wie in schlechten Zeiten etwas wert sein wird. Dieser Glaube wurde jedoch bei einem Alarm geprüft US-Inflationsbericht am Montag veranlasste nervöse Investoren, Vermögenswerte aller Art zu verkaufen, einschließlich Bitcoin.

Theoretisch hätte das nicht passieren dürfen. Einer der großen Anziehungspunkte von Bitcoin ist, dass es ein begrenztes Angebot hat. Im Gegensatz zu Zentralbanken, die immer mehr Geld drucken (“Fed geht brrrr, ”Wie sie sagen), nur 21 Millionen Bitcoins wird jemals geprägt werden. Dies bedeutet, dass Bitcoin eine natürliche Absicherung gegen Inflation sein sollte, die Anleger als Reaktion auf Berichte wie den, den wir diese Woche erhalten haben, begrüßen.

So was ist los? Ist der Ruf von Bitcoin als Absicherung gegen Inflation nur Wunschdenken? Entschlüsseln sprach mit Ökonomen und Marktexperten, um dem auf den Grund zu gehen.

Einer dieser Experten ist Ed McKelvey. McKelvey, ein ehemaliger Federal Reserve-Ökonom und langjähriger Goldman Sachs-Analyst, warnt davor, zu viel in ein einmaliges Ereignis wie die Reaktion auf den Inflationsbericht vom Montag einzulesen. Er weist auch darauf hin, dass Inflationsängste möglicherweise überwunden werden, weil sich die makroökonomischen Kräfte von denen unterscheiden, die in den 1980er Jahren die Preisspiralen ausgelöst haben.

McKelvey weist darauf hin, dass, obwohl die USA aufgrund der lockeren Fiskal- und Geldpolitik mit Dollars überflutet werden, die Wirtschaft immer noch schwach ist und dass der Rückgang der organisierten Arbeitskräfte dazu führt, dass die Löhne im Gegensatz zu den 1970er und 80er Jahren nicht steigen im Gleichschritt mit steigenden Verbraucherpreisen. Infolgedessen ist eine außer Kontrolle geratene Inflation ein geringeres Risiko als in der Vergangenheit, was erklären könnte, warum die Menschen nicht nach Bitcoin fliehen.

Aber McKelvey stimmt zu, dass Bitcoin ein Wertspeicher ist, und sagt, dass diejenigen, die es annehmen, sich ähnlich verhalten wie Goldwanzen, die das gelbe Metall in Zeiten wirtschaftlicher Schwierigkeiten als Zufluchtsort betrachten. Er fügt hinzu, dass die Inflation „vielen konventionellen Vermögenswerten wie Aktien und Anleihen schadet“ und dass die Knappheit von Bitcoin bedeutet, dass es wahrscheinlich besser läuft, wenn die Inflation tatsächlich anfängt, die US-Wirtschaft zu beißen.

Was die Leute betrifft, die sich als Reaktion auf den Inflationsbericht für den Verkauf von Bitcoin entscheiden, stellt McKelvey fest, dass das Potenzial der Kryptowährung als Absicherung möglicherweise bereits in den Preis eingearbeitet wurde - eine Ansicht, die von anderen geteilt wird.

"Dies könnte der Fall sein, das Gerücht zu kaufen, die Nachrichten zu verkaufen", sagt Alex Tapscott, leitender Angestellter des alternativen Investmentfonds Ninepoint Ventures und Autor eines beliebten Buches über Blockchain.

Tapscott stellt fest, dass der Preis für Bitcoin in den letzten sechs Monaten bereits enorm gestiegen ist, da die Zentralbanken weiterhin Geld drucken, und dass die Erwartungen an seine Leistung himmelhoch waren. Vor diesem Hintergrund ist er der Ansicht, dass der Ausverkauf am Montag, als Bitcoin um rund 5% fiel, unbedeutend war und dass die langfristigen Aussichten für die Währung äußerst optimistisch sind.

"Die Anlegerstimmung verlagert sich in Richtung Bitcoin als Wertspeicher, aber das bedeutet nicht, dass Wertspeicher manchmal nicht sinken “, sagte er.

Neben dem Wert von Bitcoin als Absicherung, die bereits in den Preis eingearbeitet ist, gibt es eine weitere Erklärung für den jüngsten Preisverfall. Joe Weisenthal, ein langjähriger Marktbeobachter bei Bloomberg wies auf die Preisentwicklung am Montag auf Twitter hin:

Der Grund dafür, sagte er, ist, dass Bitcoin einige der gleichen Eigenschaften wie Tech-Aktien aufweist - nämlich, dass sie eine Möglichkeit für Anleger sind, auf zukünftige Gewinne zu setzen, während sie auf den Cashflow verzichten. Im Gegensatz zu Dividendenaktien generieren Bitcoin und die meisten Technologieaktien kein Bargeld für diejenigen, die sie halten, was dazu führen könnte, dass sie zu einem Zeitpunkt unattraktiv sind, an dem die Inflationszeichen blinken, andere Wirtschaftssektoren jedoch gesund sind - eine Einschätzung von McKelvey , stimmt der ehemalige Fed-Ökonom zu.

Währenddessen sagen andere in der breiteren Kryptoökonomie, sie seien nicht besorgt über makroökonomische Faktoren wie die Inflation oder sogar den Preis von Bitcoin. Dazu gehört Kyle Samani, Mitbegründer der Krypto-Investmentfirma Multichain Capital.

„Unser Alpha stammt aus der Auswahl von Vermögenswerten und nicht aus dem Timing des Bitcoin-Preises in US-Dollar. Wir geben uns alle Mühe, um nicht auf die Preise zu achten “, sagt Samani.„ Meine Aufgabe ist es, Thesen über Krypto zu erstellen und herauszufinden, welche Teams diese widerspiegeln. “ 

Samanis Kommentare deuten darauf hin, dass ein Preisverfall bei Bitcoin weniger bedeutet als früher für die sich schnell diversifizierende Kryptoindustrie.

Was Bitcoin betrifft, so scheint es, dass die populäre These, es sei eine Absicherung gegen Inflation, weitgehend Bestand hat - aber es kann einige Jahre dauern, bis der breitere Markt beginnt, dies so zu behandeln.

Quelle: https://decrypt.co/70959/bitcoin-inflation-hedge-or-not