Von Julia Horowitz, CNN Business
Als die Federal Reserve begann Wanderzinsen Um die jahrzehntelange Inflation zu bekämpfen, betonte Vorsitzender Jerome Powell, dass die Zentralbank die Kreditkosten erhöhen könne, ohne der Wirtschaft zu großen Schaden zuzufügen.
„Wir glauben, dass die Wirtschaft sehr stark ist und einer strengeren Geldpolitik standhalten kann“, sagte Powell März.
Sechs Monate später klingt Powell weniger zuversichtlich. Die Fed kündigte am Mittwoch ihre dritte übergroße Zinserhöhung in Folge an und deutete an, dass sie weiterhin aggressiv vorgehen werde, sollte die Inflation weiterhin hoch bleiben.
Langsameres Wachstum und höhere Arbeitslosigkeit „sind allesamt schmerzhaft für die Öffentlichkeit, der wir dienen, aber sie sind nicht so schmerzhaft, wie wenn es nicht gelingt, die Preisstabilität wiederherzustellen, und dass man es später noch einmal versuchen muss“, sagte Powell.
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Zerlegung
Die Zentralbank ging nicht so hart vor, wie einige Anleger dachten. Einige hatten sich auf die erste Zinserhöhung in voller Höhe in der modernen Geschichte der Fed eingestellt. Doch in den Prognosen der Zentralbank steckten Anzeichen dafür, dass sie hart bleiben will, auch wenn das bedeutet, dass die Wirtschaft in schwieriges Terrain gerät.
„Die Fed ist hinsichtlich des Zinsschocks, den sie auf die US-Wirtschaft auslöst, nun in die ‚Gefahrenzone‘ eingetreten“, sagte Peter Boockvar, Chief Investment Officer der Bleakley Financial Group.
Der Leitzins der Fed liegt derzeit zwischen 3 % und 3.25 %. Zuvor hatten die wichtigsten politischen Entscheidungsträger angedeutet, dass die Zinsen bis Ende dieses Jahres auf 3.4 % steigen könnten, was bedeuten würde, dass der Zinserhöhungszyklus fast vorbei sei.
Nicht mehr. Die Fed prognostiziert nun einen Zinssatz von 4.4 % bis zum Jahresende, was impliziert Weitere große Wanderungen in den nächsten Monaten.
Gleichzeitig hat die Fed ihre Erwartungen für die Arbeitslosigkeit nach oben korrigiert. Derzeit geht man davon aus, dass die Arbeitslosenquote im Jahr 4.4 2023 % erreichen wird, gegenüber einer Schätzung von 3.9 % im Juni.
Was es bedeutet
Die Fed wird nicht nachgeben, auch wenn ihre starke Medizin für die amerikanische Wirtschaft schwer zu schlucken ist.
„Wir gehen davon aus, dass ein Fed-Funds-Zinssatz von 4 % ungefähr der Höchstsatz ist, den die Wirtschaft aushalten könnte, und die Fed droht eindeutig damit, die Zinsen über dieses Niveau hinaus anzuheben“, sagte Mark Haefele, Chief Investment Officer bei UBS Global Wealth Management , sagte Kunden nach der Ankündigung.
Es ist eine Botschaft, die es könnte turbulente Märkte in den kommenden Wochen, während die Wall Street es verdaut.
US-Aktien schwankten am Mittwoch zwischen Gewinnen und Verlusten, bevor sie den Tag mit einem Minus beendeten. Der S&P 500 schloss mit einem Minus von 1.7 % ab. Der US-Dollar setzt unterdessen seinen Aufwärtstrend fort.
Paul Donovan, Chefökonom bei UBS Global Wealth Management, sagte mir, dass die Volatilität wahrscheinlich anhalten wird, weil die Anleger nicht sicher sind, wie die Fed ihren Erfolg misst. Darüber hinaus liegen viele Faktoren, die die Inflationszahlen in die Höhe treiben – wie der Krieg in der Ukraine und die Dürre – außerhalb der Kontrolle der Zentralbank.
„Was die Marktunsicherheit noch verstärken wird, ist, dass die Fed nicht sagt, was sie zu tun versucht“, sagte Donovan. Aber es erkennt an, dass es wehtun könnte.
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