Die Temperaturen steigen schneller, als Banken ESG-Daten abrufen können

Die Fähigkeit der Finanzindustrie, Daten zu Umweltrisiken zu erörtern, hält mit dem Anstieg der globalen Temperaturen nicht Schritt.

Eine Reihe von Offenlegungsregeln für Unternehmen und die Möglichkeiten, diese Informationen zu messen, tauchen immer wieder auf und geben Banken und Investoren angeblich wichtige Werkzeuge an die Hand, um Unternehmen die Abkehr von fossilen Brennstoffen zu erleichtern.

Es gab Fortschritte in Bezug auf Standards und eine erhöhte Vertrautheit mit Daten. In gewisser Weise hat die Branche in den letzten Jahren einen langen Weg zurückgelegt, was die Möglichkeit betrifft, Daten zu verwalten und sie in Analystenansichten, Bankkonditionen und Anlageprodukte zu integrieren.

Zurückfallen

Aber die Klimakrise bewegt sich schneller als die menschlichen Institutionen. Am Montag, dem 20. März, veröffentlichte der Zwischenstaatliche Ausschuss für Klimaänderungen (einberufen von den Vereinten Nationen) einen Bericht, der die Daten, bis zu denen ein Anstieg der globalen Durchschnittstemperaturen um 1.5 Grad Celsius auf Mitte der 2030er Jahre erwartet wird, dramatisch vorverlegte.

Der von 193 Ländern genehmigte Bericht besagt, dass die menschliche Verbrennung von Kohle, Öl und Erdgas auf dem besten Weg ist, die 2015 im Pariser Abkommen festgelegten Grenzwerte zu überschreiten. Dieses Abkommen legte Netto-Null-CO2050-Emissionsziele bis 1.5 fest, mit dem Ziel, den globalen Temperaturanstieg auf XNUMX Grad zu begrenzen. Wir sind jetzt auf dem besten Weg, das zu überwinden und unser Wetter, unsere Landwirtschaft und unsere Gesundheit einem größeren Risiko auszusetzen.

Um eine Katastrophe zu vermeiden, müssen wir laut IPCC die Treibhausgase bis 2030 halbieren und alle neuen CO2060-verursachenden Aktivitäten vor XNUMX stoppen. Doch die beiden größten Umweltverschmutzer der Welt, die Vereinigten Staaten und China, fügen weiterhin neue COXNUMX-emittierende Projekte hinzu.

Regierungen verlassen sich meistens lieber auf das Finanzsystem, um Unternehmen zu beeinflussen und sie dazu zu bringen, aus den COXNUMX-Emissionen auszusteigen – als ob der freie Markt genutzt werden könnte, um ein Problem der Bruttomarktexternalitäten anzugehen.

Standards kommen zusammen…

Nichtsdestotrotz wird die Energiewende die Finanzinstitute weiterhin vorantreiben, hauptsächlich getrieben durch Vorschriften.

Eines der größten Probleme mit Offenlegungsregeln könnte gelöst werden. Jedes Land oder jede Region hat seine eigenen Offenlegungen und Definitionen dieser Informationen verfolgt.

Das International Sustainability Standards Board (ISSB), eine Abteilung globaler Gruppen für Rechnungslegungsstandards, wird in Kürze einen integrierten Satz von Standards und Regeln herausgeben, sagt Hiroshi Komori, Mitglied des ISSB. Dadurch wird die Berichterstattung über die wichtigsten Märkte hinweg harmonisiert.

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Er erzählt von seiner früheren Rolle als ESG-Leiter beim japanischen Government Pension Investment Fund, der mit 190 Billionen Yen (1.4 Billionen US-Dollar) der weltweit größte institutionelle Investor ist.

„Investoren stehen vor bekannten Herausforderungen“, wenn es um Daten für ESG-Faktoren (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) geht, einschließlich der Datenverwaltung für Informationen, die aus vielen Quellen stammen. „Außerdem gibt es die Frage der Korrektheit oder der Daten selbst“, sagte er letzte Woche auf einer Konferenz, die von der Asia Securities Industry and Financial Markets Association (Asifma) veranstaltet wurde.

Investoren werden Informationen, die von börsennotierten Unternehmen oder Vermögensverwaltern offengelegt werden, mit anderen Arten von Daten kombinieren, um einen besseren Überblick über die COXNUMX-Bilanz eines Unternehmens zu erhalten. „Offenlegung ist nicht nur eine Zahl“, sagte Komori. „Es ist ein strategisches Instrument für Unternehmen, um langfristigen Investoren ihre Wertschöpfung zu erklären.“

…Während die Offenlegung verzögert wird

Derzeit geben jedoch zu wenige Unternehmen solche Informationen freiwillig weiter.

Helena Fung, Leiterin für nachhaltige Finanzen und Investitionen für Asien bei der London Stock Exchange Group, stellt fest, dass 42 Prozent der größten Unternehmen, die weltweit in den FTSE-Russell-Indizes enthalten sind, immer noch nicht einmal grundlegende Emissionen offenlegen.

Miwa Park, Head of ESG Analytics bei BNP Paribas Securities Services, sagt, dass die Offenlegungen im asiatisch-pazifischen Raum nach wie vor unzureichend sind. Sie zitiert den ASX300, die 300 größten in Australien gelisteten Unternehmen, und stellt fest, dass 20 von ihnen nichts offenlegen.

„Es wird noch schlimmer, wenn man sich Small Caps, Mid Caps und Emerging Markets ansieht“, sagte sie.

Nicht börsennotierte Unternehmen sind nicht verpflichtet, irgendetwas zu melden, was ein Problem darstellt, da sie zwar nicht an einer Börse notiert sind, aber Anleihen ausgeben können. Vermögensverwalter und Banken können die ESG-Risiken dieser Unternehmen nur grob einschätzen.

Selbst wenn Unternehmen ihre Daten vollständig offenlegen, können sie dies auf konsolidierter Gruppenebene tun und Informationen auf der Ebene der Betriebsgesellschaft verschleiern.

Mittlerweile gibt es eine Vielzahl von Datenanalyseunternehmen, die Schätzungen der Emissionen dieser Unternehmen vornehmen. „Aber zwei beliebige Schätzungen können für dasselbe Unternehmen bis zu 200 Mal voneinander abweichen“, bemerkte Park.

Es sind nicht nur schlechte Nachrichten. Laut Park konvergieren Banken und Investoren nach bestimmten Messlatten und beurteilen Unternehmen auf der Grundlage des Unternehmenswerts (Barmittel, Eigenkapital und Schulden abzüglich Zinsen), sodass Investoren zumindest eine genaue Vorstellung davon haben können, wie hoch die durchschnittlichen Emissionen eines Unternehmens sein sollten sein.

Versuch und Irrtum

Auch die Regulierungsbehörden lernen, ihre Informationsanforderungen zu verfeinern – oder Unternehmen einfach mit erweiterten Offenlegungsregeln zu verprügeln.

Chris Faint, Leiter der Climate Hub Division der Bank of England, sagte: „Wir wollen sicherstellen, dass das von uns regulierte System die Informationen sammelt, die zum Verständnis der Klimarisiken erforderlich sind.“

Eine der Herausforderungen besteht darin, dass historische Modelle nicht funktionieren: Steigende globale Temperaturen haben keinen Präzedenzfall in der Menschheitsgeschichte. Behörden wie die BoE fordern Unternehmen nun auf, Daten bereitzustellen, die Unternehmen in der Vergangenheit nie überwacht haben. Und die Übung fühlt sich an wie ein sich bewegendes Ziel.

„Selbst wenn Sie die Daten heute sammeln können, wie stellen Sie sicher, dass Sie sich eine Vorstellung davon machen, wie sich das in Zukunft ändern wird? Wir wissen, dass der Klimawandel kommen wird, aber es ist nicht klar, welchen Weg er einschlagen wird, daher können wir keine Kombination von Risiken vorhersagen.“

Die BoE und andere Aufsichtsbehörden arbeiten mit den Banken und Investoren zusammen, um zu versuchen, die in Unternehmen eingebetteten Risiken herauszufinden. Es ist Versuch und Irrtum, obwohl Faint optimistisch ist, dass die Branche intelligenter wird. „Unternehmen erhalten immer mehr Daten, die zu einem besseren Verständnis der Risiken führen.“

Übungen in Großbritannien haben Unternehmen geholfen, besser zu wissen, welche Daten sie benötigen und wie sie sie verwalten. „Wir haben auch erkannt, wie groß die Datenlücke ist“, bemerkte Faint. „Finanzinstitute müssen diese Informationen von ihren Kunden erhalten, aber manchmal wissen die Kunden die Antwort nicht, wenn sie danach fragen.“

Sein Fazit: Neben der Energiewende „brauchen wir eine gesamtwirtschaftliche Datenwende.“

Praktische Ergebnisse

Der stetige Strom neuer Rechnungslegungs- und Offenlegungsanforderungen ist dringend, aber große Unternehmen argumentieren, dass es nur zu schlechten Daten führt, wenn sie gezwungen werden, Dinge zu überstürzen.

Mark Harper, Head of Sustainability bei der Swire Group, einem Konglomerat in Hongkong, sagt, dass neue Vorschriften – von der Börse und von der Regierung – Unternehmen dazu verpflichten, die internen Kapazitäten aufzubauen, um die entsprechenden Daten zu beschaffen und in ihre Berichte zu integrieren.

„Wenn wir nur sechs bis neun Monate Zeit haben, um die neuen Regeln einzuhalten, bekommen Sie nichts Wertvolles zurück“, sagte er. Sich überschneidende Anforderungen verschiedener lokaler und globaler Behörden erhöhen die Kosten, trüben aber auch das Wasser. „Statt einer einzigen Vergleichslinie für Investoren ist es ein Durcheinander“, sagte er. „Wir brauchen einen Sinn für Realismus.“

Er sagt jedoch, dass neue Datenregeln Vorteile bringen. „Die Daten liefern uns einen Mehrwert“, sagte er und merkte an, dass ein positiver Bericht die Kapitalkosten des Unternehmens durch Green-Finance-Methoden senken kann. „Heute sind 35 Prozent unserer Finanzierungen grün, wie zum Beispiel die Vergabe von nachhaltigkeitsgebundenen Darlehen“, sagte Harper.

Das deutet darauf hin, dass die Offenlegung von Daten funktionieren kann: Unternehmen stellen fest, dass sie günstigere Zinssätze zahlen können, wenn ihre ESG-Kennzahlen gut abschneiden.

Von den Daten zum Produkt

Für Vermögensverwalter ist es jedoch noch ein langer Weg, Daten in gute Produkte umzuwandeln. ESG kann eine gute Branding-Übung sein, aber Unternehmen müssen auch Fonds anbieten, die sich gut entwickeln.

Laut Jessica Ground, Global Head of ESG bei Capital Group, bleibt die Produktinnovation schwierig. ESG-Themen funktionieren bei Aktien, aber nicht sehr gut bei festverzinslichen Wertpapieren, wo es bei den Kunden relativ wenig Nachfrage gibt.

„Leistung ist eine Barriere. Der Mangel an belastbaren Daten ist ein Problem“, sagte sie dem Asifma-Publikum. „Investoren haben Bedenken wegen Greenwashing. Wir brauchen skalierbare Übergangsfinanzierungen, aber wir brauchen auch Transparenz. Die Leute müssen verstehen, wie das aussieht, was die Auswirkungen sind. Wir sehen das stärkste Wachstum in Asien, aber es braucht Produktinnovation, Transparenz und eine Ausweitung des festverzinslichen Bereichs.“

Insgesamt haben Banken, Vermögensverwalter und Standardsetzer große Fortschritte gemacht, wenn es um die Datenaspekte von ESG geht. Die Branche unternimmt Schritte, um Informationen zu entmystifizieren, zuverlässige Vergleichsmöglichkeiten zu schaffen und den Umfang und die Tiefe der Daten zu erhöhen. Wenn es richtig gemacht wird, kann es helfen, Kapital für nachhaltige Investitionen bereitzustellen oder Unternehmen dazu zu bringen, schneller zu dekarbonisieren.

Aber es sieht auch so aus, als wäre mehr Dringlichkeit geboten. Jeder muss sein Datenspiel verbessern, denn wir haben noch weniger Zeit, als wir uns vorgestellt haben, um eine globale Energiewende zu erreichen.

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