Der Spot Bitcoin ETF – Folgendes müssen Sie wissen

„‚Wann wird die Kommission ein börsengehandeltes Bitcoin-Produkt genehmigen?' ist eine der häufigsten Fragen, die ich bekomme.“ – Hester Peirce, SEC-Kommissarin

Viele US-Investoren würden gerne einen Platz sehen Bitcoin (BTC) Exchange Traded Fund (ETF), aber die einzigen Meinungen, die zählen, sind die der fünf Mitglieder der Securities and Exchange Commission.

Und sie haben es nicht.

Der SEC hat es nicht an Gelegenheit gefehlt. Es hat in den letzten neun Jahren mehr als zwei Dutzend Spot-Bitcoin-ETFs abgelehnt, darunter mehr als ein halbes Dutzend allein in diesem Jahr.

Und doch ist die Genehmigung eines Spot-Bitcoin-ETF eine große Sache, weil sie die Nachfrage nachhaltig ankurbeln wird, indem sie einen viel einfacheren Weg sowohl für Privatanleger als auch für institutionelle Anleger schafft.

Schließlich tat es dasselbe für Gold – und es würde Bitcoin als investierbaren Vermögenswert für unzählige Investoren „freischalten“.

Ich zeige dir wie…

Ein Bitcoin ETF würde die „Schleusen“ für Privatanleger öffnen

„Für Privatanleger, die weniger technisch versiert sind, bestehen die größten Hürden bei der direkten Investition in Krypto darin, eine Brieftasche zu erstellen und an Börsen und Plattformen zu handeln, mit denen sie nicht vertraut sind. Der Zugang zu Krypto durch die Investition in einen ETF würde diese Probleme lösen“, sagte Hany Rashwan, CEO der Krypto-Investitionsfirma 21Shares. sagte Cointelegraph. „An der institutionellen Front werden Anleger aufgrund von Anlagebeschränkungen und regulatorischer Unsicherheit ausgeschlossen.“

Nic Carter, General Partner bei Castle Island Ventures und Mitbegründer von Coin Metrics, sagte Bloomberg letztes Jahr, dass ein Spot-Bitcoin-ETF „die heißeste Einführung von Rohstoff-ETFs aller Zeiten wäre und innerhalb eines Monats wahrscheinlich weit über 100 Milliarden Dollar an Vermögenswerten anziehen würde“.

Wie ich bereits erwähnt habe, haben wir auch einen historischen Präzedenzfall. Überlegen Sie, was danach geschah Debüt des ersten Gold-ETF im November 2004. Gold wurde bei etwa 40 $ pro Unze gehandelt. Zwei Jahre später war der Goldpreis um etwa 33 % gestiegen. Dutzende weitere Gold-ETFs überschwemmten den Markt und zogen noch mehr Investoren an. Bis 2011 hatte Gold die Marke von 1,800 $ überschritten – ein Gewinn von 315 % seit der Einführung des ersten Gold-ETF.

Diese Art von Potenzial hat die pauschale Ablehnung eines Spot-Bitcoin-ETF durch die SEC umso frustrierender gemacht.

Und obwohl die SEC eine klare Verantwortung hat, Kleinanleger zu schützen, fühlt sich ihre harte Haltung eher wie ein Rachefeldzug an.

In einer vernichtende redaktion, Das Wall Street Journal beschuldigte kürzlich den SEC-Vorsitzenden Gary Gensler, mit seiner Weigerung, einen Spot-Bitcoin-ETF zuzulassen, „Investoren als Geiseln genommen“ zu haben. Der Leitartikel stellt auch fest, dass mehr als 70 börsengehandelte Produkte ohne Zwischenfälle auf den europäischen Märkten gedeihen.

Es gibt sogar innerhalb der SEC selbst Meinungsverschiedenheiten. Kommissarin Hester Peirce, auch bekannt als „Crypto Mom“, hat sich wiederholt für die Genehmigung eines Spot-Bitcoin-ETF ausgesprochen.

„Zu sehen, wie sich die SEC in den letzten vier Jahren geweigert hat, produktiv mit Krypto-Benutzern und -Entwicklern zusammenzuarbeiten, hat Gefühle des Unglaubens über den rätselhaften, untypischen Regulierungsansatz der SEC ausgelöst“, sagte Peirce in a jüngste Rede in dem sie auch die Argumentation der SEC als „verwirrend, wenig hilfreich und widersprüchlich“ bezeichnete.

Tatsächlich überraschte die SEC alle, als sie mehrere Bitcoin-ETFs auf der Basis von Derivaten genehmigte, beginnend mit dem ProShares Bitcoin-Strategie-ETF (BITO) im vergangenen Oktober.

Dennoch bleibt ein Spot-Bitcoin-ETF übrig verboten.

Ich denke jedoch, dass die SEC irgendwann einen Spot-Bitcoin-ETF genehmigen wird. Und je nachdem, was sich im Laufe des nächsten Jahres oder so entwickelt, könnte es bereits Ende nächsten Jahres geschehen.

Wie wir 2023 einen Spot-Bitcoin-ETF bekommen könnten

Die SEC hat sich ziemlich klar darüber geäußert, warum sie einen Spot-Bitcoin-ETF immer wieder ablehnt – Bedenken wegen fehlender Schutzmaßnahmen gegen Marktmanipulation –, also muss sich etwas ändern, um ein anderes Ergebnis zu erzielen.

Hier sind die Möglichkeiten:

• Neue SEC-Kommissare: Die SEC besteht aus fünf Mitgliedern – vier Kommissaren und einem Vorsitzenden. Wir wissen, dass Kommissar Peirce einen Spot-Bitcoin-ETF bevorzugt und der Vorsitzende Gensler nicht. Es ist unklar, wer von den verbleibenden drei Kommissaren die Genehmigung unterstützen könnte, wenn überhaupt jemand.

Die Laufzeiten der SEC dauern jedoch nur fünf Jahre und sind gestaffelt. Tatsächlich bestätigte der Senat gerade zwei neue Kommissare, Jaime Lizárraga und Mark Uyeda, am 14. Juni. Diese Änderung hätte die Chancen auf eine Zustimmung verbessern können. Aber wenn nicht, sind weitere Änderungen fällig. Uyeda wurde ernannt, um eine Amtszeit eines Kommissars abzusitzen, der früh gegangen war; diese Amtszeit läuft nächstes Jahr ab. Die Amtszeit von Kommissarin Caroline Crenshaw läuft 2024 aus.

Das ist zwar ein Joker, aber neue Gesichter schaffen die Chance, dass die Stimmenbilanz zugunsten der Zustimmung kippen könnte.

• Die Grayscale-Klage: Im Gegensatz zu anderen Unternehmen, die versuchen, einen Spot-Bitcoin-ETF zu genehmigen, hat Grayscale ein bestehendes Produkt, das es in einen ETF umwandeln möchte, das Graustufen-Bitcoin-Vertrauen (GBTC). Die SEC hat diesen Antrag wie die anderen abgelehnt. Aber letzten Monat reichte Greyscale eine Klage gegen die SEC ein und behauptete, die Ablehnung zeige, dass die Agentur „willkürlich und launisch“ handele, indem sie „ähnliche Anlageinstrumente nicht einheitlich behandelt“.

Bloomberg ETF-Experte Eric Balchunas twitterte dass die „Chancen nicht gut stehen“, dass Grayscale gewinnen wird – aber wenn es irgendwie doch gelingt, muss die SEC die Umwandlung von GBTC in einen Spot-Bitcoin-ETF genehmigen. Und das würde die Schleusen öffnen. Auf jeden Fall müssen wir nicht allzu lange warten. Der Fall soll innerhalb von 12 bis 18 Monaten entschieden werden.

• Die Krypto-Rechnung wird Gesetz: Der Hauptgrund, den die SEC angibt, wenn sie Spot-Bitcoin-ETF-Anträge ablehnt, ist immer derselbe: Dem Bitcoin-Markt fehlen Vereinbarungen zur gemeinsamen Überwachung zwischen den großen Börsen, an denen er gehandelt wird. Die SEC betrachtet diese Vereinbarungen als entscheidend für die Aufdeckung von Betrug und Marktmanipulation.

Allerdings ist die Krypto-Rechnung von Lummis-Gillibrand spricht dies direkt an. Es gewährt der Commodities Futures Trading Commission (CFTC) die Zuständigkeit für Krypto-Spotmärkte. Der Gesetzentwurf schlägt vor, dass sich Krypto-Börsen bei der CFTC registrieren lassen müssen, und legt vor allem „Kernprinzipien, Regelsetzung, Verwahrung, Kundenschutz, Verhinderung von Marktmanipulation, Informationsaustausch und Vorkaufsstandards fest“.

Diese Wäscheliste sollte Befriedigung der Bedenken der SEC. Der Knackpunkt ist, dass der Gesetzentwurf erhebliche Änderungen erfahren könnte, bevor er Gesetz wird – falls er überhaupt so weit kommt. Aber als parteiübergreifende Anstrengung mit breiter Unterstützung denke ich, dass das Gesetz sehr gute Chancen hat, nächstes Jahr verabschiedet zu werden.

Es ist alles andere als sicher, aber Lummis-Gillibrand schafft die besten Chancen für die Genehmigung eines Spot-Bitcoin-ETF im Jahr 2023. Um diese Chancen zu verbessern, wenden Sie sich an Ihren Gesetzgeber in Washington – Sie können Ihren leicht finden Kontaktdaten des Vertreters hier, und dein Die Kontaktdaten des Senators finden Sie hier.

Und drück die Daumen.

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