Δύσκολα νερά μπροστά για το δολάριο ΗΠΑ

Οι ιστορικοί κύκλοι και οι αλλαγές παραδειγμάτων στη νομισματική πολιτική μπορούν να μας δώσουν μια ματιά στις δυνατότητες του Bitcoin και στη μελλοντική αξία του δολαρίου ΗΠΑ.

Ένα «παράδειγμα», όπως ορίζεται από τον Ray Dalio, είναι μια χρονική περίοδος κατά την οποία «Οι αγορές και οι σχέσεις αγοράς λειτουργούν με έναν ορισμένο τρόπο στον οποίο οι περισσότεροι άνθρωποι προσαρμόζονται και τελικά προεκτείνονται». Μια "μετατόπιση παραδείγματος" συμβαίνει όταν αυτές οι σχέσεις είναι υπερβολικές, με αποτέλεσμα "αγορές που λειτουργούν περισσότερο αντίθετα από παρόμοια με τον τρόπο που λειτουργούσαν κατά το προηγούμενο παράδειγμα".

Πριν από το 2008, υπήρχαν τέσσερις τέτοιες αλλαγές παραδείγματος, καθεμία από τις οποίες προσδιορίστηκε από μια ουσιαστική αλλαγή στο πλαίσιο νομισματικής πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ ως απάντηση στη μη βιώσιμη αύξηση του χρέους. Το 2008, είδαμε την πέμπτη και πιο πρόσφατη αλλαγή παραδείγματος, όταν ο πρώην πρόεδρος της Fed Ben Bernanke εισήγαγε την ποσοτική χαλάρωση (QE) ως απάντηση στη Μεγάλη Ύφεση. Έκτοτε, η Fed δραστηριοποιείται σε αχαρτογράφητη περιοχή, ξεκινώντας πολλαπλούς γύρους μιας ήδη αντισυμβατικής νομισματικής πολιτικής με επιζήμια αποτελέσματα.

Μια σημαντική και οδυνηρή συνέπεια των τελευταίων πέντε αλλαγών παραδείγματος ήταν η υποτίμηση του δολαρίου ΗΠΑ. Από την πρώτη αλλαγή το 1933, το δολάριο έχει χάσει το 99% της αξίας του έναντι του χρυσού.

Αυτή τη στιγμή ζούμε μια περίοδο με πρωτοφανή επίπεδα εθνικού χρέους, αυξανόμενες πληθωριστικές πιέσεις και κλιμακούμενες γεωπολιτικές συγκρούσεις. Αυτό έρχεται επίσης σε μια περίοδο που η παγκόσμια επιρροή των Ηνωμένων Πολιτειών μειώνεται και η κατάσταση του αποθεματικού νομίσματος του δολαρίου τίθεται υπό αμφισβήτηση. Όλα αυτά δείχνουν ότι το τέλος του τρέχοντος παραδείγματος πλησιάζει γρήγορα.

Η ανάλυση των αλλαγών παραδειγμάτων του παρελθόντος θα οδηγήσει ορισμένους στο να προβλέψουν μια επιστροφή στον κανόνα του χρυσού, αλλά τώρα ζούμε σε έναν κόσμο με ένα εναλλακτικό και ανώτερο νομισματικό περιουσιακό στοιχείο - το bitcoin - το οποίο κερδίζει γρήγορα υιοθέτηση από άτομα και έθνη. Σε αντίθεση με τα προηγούμενα παραδείγματα, η εφεύρεση του bitcoin εισάγει τη δυνατότητα για ένα νέο νομισματικό πλαίσιο - ένα πρότυπο Bitcoin.

Για να αξιολογήσουμε καλύτερα τον πιθανό αντίκτυπο από μια αλλαγή στο τρέχον νομισματικό σύστημα, είναι σημαντικό να κατανοήσουμε πώς φτάσαμε σε αυτό το σημείο. Οπλισμένοι με αυτή τη γνώση, θα είμαστε σε καλύτερη θέση για να πλοηγηθούμε στην επερχόμενη αλλαγή παραδείγματος, τη σχετική οικονομική αστάθεια και να κατανοήσουμε τον πιθανό αντίκτυπο στην αξία του δολαρίου. Το Bitcoin πιθανότατα θα παίξει κεντρικό ρόλο σε αυτή τη μετάβαση, όχι μόνο ως εργαλείο αποταμίευσης, αλλά και στη διαμόρφωση της μελλοντικής νομισματικής πολιτικής.

Ο ρόλος του χρέους στον επιχειρηματικό κύκλο

Ο επιχειρηματικός κύκλος αναφέρεται στην επαναλαμβανόμενη αλληλουχία αυξήσεων και μειώσεων της οικονομικής δραστηριότητας με την πάροδο του χρόνου. Τα τέσσερα στάδια ενός επιχειρηματικού κύκλου περιλαμβάνουν την επέκταση, την αιχμή, τη συστολή και το κατώτατο σημείο. Η φάση επέκτασης χαρακτηρίζεται από τη βελτίωση των οικονομικών συνθηκών, την αύξηση της εμπιστοσύνης των καταναλωτών και τη μείωση των επιτοκίων. Καθώς η ανάπτυξη επιταχύνεται και η προσφορά πιστώσεων επεκτείνεται, οι δανειολήπτες έχουν κίνητρα να αναλάβουν μόχλευση για τη χρηματοδότηση αγορών περιουσιακών στοιχείων. Ωστόσο, καθώς η οικονομία φτάνει στα τελευταία χρόνια του κύκλου, ο πληθωρισμός τείνει να αυξάνεται και σχηματίζονται φούσκες περιουσιακών στοιχείων. Οι οικονομικές συνθήκες αιχμής μπορούν να διατηρηθούν για χρόνια, αλλά τελικά η ανάπτυξη γίνεται αρνητική, οδηγώντας στη φάση συρρίκνωσης του κύκλου. Η σοβαρότητα και η διάρκεια αυτών των πτώσεων μπορεί να ποικίλλει από μια ήπια ύφεση που διαρκεί έξι μήνες έως μια ύφεση που διαρκεί για χρόνια.

Το ποσό του χρέους που συσσωρεύεται κατά τη διάρκεια της επεκτατικής φάσης του επιχειρηματικού κύκλου παίζει ζωτικό ρόλο στον τρόπο με τον οποίο οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αντιδρούν στις οικονομικές κρίσεις. Ιστορικά, η Fed αντιμετώπισε τις περισσότερες υφέσεις βασιζόμενη στα τρία εργαλεία νομισματικής πολιτικής της: τις πράξεις ανοικτής αγοράς, το προεξοφλητικό επιτόκιο και τα υποχρεωτικά αποθεματικά. Ωστόσο, υπήρξαν τέσσερις περιπτώσεις πριν από το 2008 όπου η Fed στράφηκε από τα ιστορικά πρότυπα και εισήγαγε ένα νέο πλαίσιο νομισματικής πολιτικής, σηματοδοτώντας το τέλος ενός παραδείγματος και την αρχή ενός άλλου - μιας αλλαγής παραδείγματος.

Αλλαγές ιστορικού παραδείγματος

Η πρώτη αλλαγή παραδείγματος συνέβη το 1933 κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Ύφεσης όταν ο Πρόεδρος Franklin D. Roosevelt ανασταλεί τη μετατρεψιμότητα των δολαρίων σε χρυσό, εγκαταλείποντας ουσιαστικά τον κανόνα του χρυσού. Η διακοπή της σύνδεσης του δολαρίου με τον χρυσό επέτρεψε στη Fed να αυξήσει την προσφορά χρήματος χωρίς περιορισμούς για την τόνωση της οικονομίας.

Μετά από χρόνια που οι παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες χρηματοδοτούσαν τις στρατιωτικές προσπάθειες της χώρας τους στον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο, το νομισματικό σύστημα γνώρισε μια άλλη αλλαγή παραδείγματος το 1945 με την υπογραφή της Συμφωνίας του Μπρέτον Γουντς, η οποία επανέφερε την πρόσδεση του δολαρίου με τον χρυσό. Η επιστροφή στον κανόνα του χρυσού οδήγησε σε σχεδόν 15 χρόνια ευημερίας για την οικονομία των ΗΠΑ. Το ονομαστικό ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) σημείωσε αύξηση 6% κατά μέσο όρο, ενώ ο πληθωρισμός παρέμεινε χαμηλός γύρω στο 3.5%, παρά τις πολύ διευκολυντικές πολιτικές επιτοκίων.

Ωστόσο, οι κρατικές δαπάνες αυξήθηκαν τη δεκαετία του 1960 για τη στήριξη προγραμμάτων κοινωνικών δαπανών και τη χρηματοδότηση του πολέμου του Βιετνάμ. Σε λίγη ώρα, η κυβέρνηση βρέθηκε ξανά επιβαρυμένη με υπερβολικό χρέος, αυξανόμενο πληθωρισμό και αυξανόμενο δημοσιονομικό έλλειμμα. Το βράδυ της 15ης Αυγούστου 1971, ο Ρίτσαρντ Νίξον ανακοίνωσε ότι θα έκλεινε το παράθυρο του χρυσού, τερματίζοντας τη μετατρεψιμότητα του δολαρίου σε χρυσό - μια ρητή αθέτηση των υποχρεώσεων του χρέους του - προκειμένου να περιορίσει τον πληθωρισμό και να αποτρέψει τα ξένα έθνη από την ανάκτηση οποιουδήποτε χρυσού που τους χρωστούσε ακόμη. Η ανακοίνωση του Νίξον σηματοδότησε επίσημα το τέλος του κανόνα του χρυσού και τη μετάβαση σε ένα καθαρά νομισματικό σύστημα βασισμένο στο fiat.

Όπως και στη δεκαετία του 1930, η εγκατάλειψη του κανόνα του χρυσού επέτρεψε στη Fed να αυξήσει την προσφορά χρήματος κατά βούληση. Οι επεκτατικές πολιτικές που ακολούθησαν τροφοδότησαν μια από τις ισχυρότερες πληθωριστικές περιόδους στην ιστορία. Με ο πληθωρισμός ξεπέρασε το 10% μέχρι το 1979, ο τότε πρόεδρος της Fed, Paul Volcker, έκανε μια αιφνιδιαστική ανακοίνωση ότι η Fed θα αρχίσει να διαχειρίζεται τον όγκο των τραπεζικών αποθεματικών στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, σε αντίθεση με τη συγκεκριμένη στόχευση του ρυθμού αύξησης της προσφοράς χρήματος και του ημερήσιου ποσοστού ομοσπονδιακών κεφαλαίων. Προειδοποίησε ότι η αλλαγή της πολιτικής θα επιτρέψει στα επιτόκια να έχουν «ουσιαστική ελευθερία στην αγορά», υποβάλλοντάς το σε περισσότερες «διακυμάνσεις». Το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων άρχισε στη συνέχεια να αυξάνεται και τελικά ξεπέρασε το 19%, οδηγώντας την οικονομία σε ύφεση. Η αλλαγή πολιτικής του Volcker και η επαναφορά των επιτοκίων στα υψηλά όλων των εποχών σηματοδότησε το τέλος των 40 χρόνων ενός αυξανόμενου περιβάλλοντος επιτοκίων.

Αλλαγές ιστορικού παραδείγματος

Η πρώτη αλλαγή παραδείγματος συνέβη το 1933 κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Ύφεσης όταν ο Πρόεδρος Franklin D. Roosevelt ανασταλεί τη μετατρεψιμότητα των δολαρίων σε χρυσό, εγκαταλείποντας ουσιαστικά τον κανόνα του χρυσού. Η διακοπή της σύνδεσης του δολαρίου με τον χρυσό επέτρεψε στη Fed να αυξήσει την προσφορά χρήματος χωρίς περιορισμούς για την τόνωση της οικονομίας.

Μετά από χρόνια που οι παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες χρηματοδοτούσαν τις στρατιωτικές προσπάθειες της χώρας τους στον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο, το νομισματικό σύστημα γνώρισε μια άλλη αλλαγή παραδείγματος το 1945 με την υπογραφή της Συμφωνίας του Μπρέτον Γουντς, η οποία επανέφερε την πρόσδεση του δολαρίου με τον χρυσό. Η επιστροφή στον κανόνα του χρυσού οδήγησε σε σχεδόν 15 χρόνια ευημερίας για την οικονομία των ΗΠΑ. Το ονομαστικό ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) σημείωσε αύξηση 6% κατά μέσο όρο, ενώ ο πληθωρισμός παρέμεινε χαμηλός γύρω στο 3.5%, παρά τις πολύ διευκολυντικές πολιτικές επιτοκίων.

Ωστόσο, οι κρατικές δαπάνες αυξήθηκαν τη δεκαετία του 1960 για τη στήριξη προγραμμάτων κοινωνικών δαπανών και τη χρηματοδότηση του πολέμου του Βιετνάμ. Σε λίγη ώρα, η κυβέρνηση βρέθηκε ξανά επιβαρυμένη με υπερβολικό χρέος, αυξανόμενο πληθωρισμό και αυξανόμενο δημοσιονομικό έλλειμμα. Το βράδυ της 15ης Αυγούστου 1971, ο Ρίτσαρντ Νίξον ανακοίνωσε ότι θα έκλεινε το παράθυρο του χρυσού, τερματίζοντας τη μετατρεψιμότητα του δολαρίου σε χρυσό - μια ρητή αθέτηση των υποχρεώσεων του χρέους του - προκειμένου να περιορίσει τον πληθωρισμό και να αποτρέψει τα ξένα έθνη από την ανάκτηση οποιουδήποτε χρυσού που τους χρωστούσε ακόμη. Η ανακοίνωση του Νίξον σηματοδότησε επίσημα το τέλος του κανόνα του χρυσού και τη μετάβαση σε ένα καθαρά νομισματικό σύστημα βασισμένο στο fiat.

Όπως και στη δεκαετία του 1930, η εγκατάλειψη του κανόνα του χρυσού επέτρεψε στη Fed να αυξήσει την προσφορά χρήματος κατά βούληση. Οι επεκτατικές πολιτικές που ακολούθησαν τροφοδότησαν μια από τις ισχυρότερες πληθωριστικές περιόδους στην ιστορία. Με ο πληθωρισμός ξεπέρασε το 10% μέχρι το 1979, ο τότε πρόεδρος της Fed, Paul Volcker, έκανε μια αιφνιδιαστική ανακοίνωση ότι η Fed θα αρχίσει να διαχειρίζεται τον όγκο των τραπεζικών αποθεματικών στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, σε αντίθεση με τη συγκεκριμένη στόχευση του ρυθμού αύξησης της προσφοράς χρήματος και του ημερήσιου ποσοστού ομοσπονδιακών κεφαλαίων. Προειδοποίησε ότι η αλλαγή της πολιτικής θα επιτρέψει στα επιτόκια να έχουν «ουσιαστική ελευθερία στην αγορά», υποβάλλοντάς το σε περισσότερες «διακυμάνσεις». Το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων άρχισε στη συνέχεια να αυξάνεται και τελικά ξεπέρασε το 19%, οδηγώντας την οικονομία σε ύφεση. Η αλλαγή πολιτικής του Volcker και η επαναφορά των επιτοκίων στα υψηλά όλων των εποχών σηματοδότησε το τέλος των 40 χρόνων ενός αυξανόμενου περιβάλλοντος επιτοκίων.

Ο αντίκτυπος των αλλαγών παραδείγματος στο δολάριο ΗΠΑ

Ο χρυσός είναι ένα από τα λίγα εμπορεύματα που έχει χρησιμοποιηθεί σε όλη την ιστορία τόσο ως περιουσιακό στοιχείο αποθηκευμένης αξίας όσο και ως νόμισμα, όπως αποδεικνύεται από τον ρόλο του στα νομισματικά συστήματα σε όλο τον κόσμο, δηλαδή «τον κανόνα του χρυσού». Ανεξάρτητα από τη φυσική του μορφή, ο χρυσός μετριέται με το βάρος και την καθαρότητά του. Εντός των Ηνωμένων Πολιτειών, η ουγγιά τροίας είναι το τυπικό μέτρο για το βάρος του χρυσού και τα καράτια για την καθαρότητά του. Αφού μετρηθεί, η αξία του μπορεί να αναφέρεται σε διάφορες συναλλαγματικές ισοτιμίες, συμπεριλαμβανομένης μιας που αναφέρεται στο δολάριο ΗΠΑ.

Καθώς ο χρυσός έχει μια τυπική μονάδα μέτρησης, οποιαδήποτε διακύμανση στη συναλλαγματική του ισοτιμία αντανακλά αύξηση ή μείωση της αγοραστικής δύναμης του αντίστοιχου νομίσματος. Για παράδειγμα, όταν αυξάνεται η αγοραστική δύναμη του δολαρίου, οι κάτοχοι δολαρίων μπορούν να αγοράσουν περισσότερες μονάδες χρυσού. Όταν η αξία του δολαρίου μειώνεται, μπορεί να ανταλλάσσεται με λιγότερες μονάδες χρυσού.

Τη στιγμή που γράφονται αυτές οι γραμμές, η τιμή του δολαρίου ΗΠΑ για μία ουγγιά χρυσού με 99.9% καθαρότητα είναι περίπου 2,000 δολάρια. Με αυτή τη συναλλαγματική ισοτιμία, 10,000 $ μπορούν να ανταλλαχθούν με πέντε ουγγιές χρυσού. Εάν η αγοραστική δύναμη του δολαρίου ενισχυθεί κατά 20%, η τιμή του χρυσού θα μειωνόταν στα 1,667 δολάρια, επιτρέποντας στον αγοραστή να αγοράσει έξι ουγγιές για 10,000 δολάρια σε σύγκριση με πέντε ουγγιές από το πρώτο παράδειγμα. Εναλλακτικά, εάν το δολάριο αποδυναμωθεί κατά 20%, η τιμή του χρυσού θα αυξηθεί στα 2,500 δολάρια, επιτρέποντας στον αγοραστή να αγοράσει μόνο τέσσερις ουγγιές.

Έχοντας κατά νου αυτή τη σχέση κατά την παρατήρηση του ιστορικού γραφήματος τιμών του χρυσού, η μείωση της αγοραστικής δύναμης του δολαρίου κατά τη διάρκεια των ιστορικών μετατοπίσεων παραδειγμάτων γίνεται εμφανής. 

Ποσοτική χαλάρωση στο τρέχον παράδειγμα

Η πιο πρόσφατη αλλαγή παραδείγματος συνέβη στα τέλη του 2008, όταν η Fed εισήγαγε τον πρώτο γύρο ποσοτικής χαλάρωσης ως απάντηση στη Μεγάλη Ύφεση.

Ενώ η αύξηση των επιτοκίων και η αδυναμία στις τιμές των κατοικιών ήταν οι βασικοί καταλύτες για την ύφεση, οι σπόροι είχαν σπαρθεί πολύ νωρίτερα, από το 2000, όταν η Fed άρχισε για πρώτη φορά να μειώνει τα επιτόκια. Τα επόμενα επτά χρόνια, το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων ήταν μειώθηκε από 6.5% σε πενιχρό 1.0%, γεγονός που οδήγησε ταυτόχρονα σε μια αύξηση 6 τρισεκατομμυρίων δολαρίων στα στεγαστικά δάνεια στο τέλος $ 11 τρισεκατομμύρια. Μέχρι το 2007, το χρέος των νοικοκυριών είχε αυξηθεί από 70% έως 100% του ΑΕΠ, ένα χρέος που αποδείχθηκε μη βιώσιμο καθώς τα επιτόκια αυξάνονταν και η οικονομία αμβλύνθηκε. 

Όπως και οι προηγούμενες αλλαγές, το μη βιώσιμο χρέος ήταν ο βασικός παράγοντας που οδήγησε τελικά τη Fed να προσαρμόσει το πλαίσιο πολιτικής της. Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι το αποτέλεσμα από την εφαρμογή της νέας της πολιτικής ήταν συνεπές με την ιστορία - μια μεγάλη αύξηση της προσφοράς χρήματος και μια υποτίμηση 50% της αξίας του δολαρίου έναντι του χρυσού.

Ωστόσο, αυτό το παράδειγμα δεν μοιάζει με κανένα άλλο στην ιστορία. Παρά τη λήψη πρωτοφανών ενεργειών - τέσσερις γύροι QE συνολικά 8 τρισεκατομμύρια δολάρια ερέθισμα τα τελευταία 14 χρόνια — η Fed δεν μπόρεσε να βελτιώσει τον έλεγχό της στην ευρύτερη οικονομία. Αντίθετα, η λαβή του έχει αποδυναμωθεί, ενώ το χρέος του έθνους έχει αυξηθεί.

Με το δημόσιο χρέος τώρα ξεπερνούν τα 30 τρισεκατομμύρια δολάρια, ή 120% του ΑΕΠ, έλλειμμα ομοσπονδιακού προϋπολογισμού που πλησιάζει τα 3 τρισεκατομμύρια δολάρια, πραγματικό ποσοστό ομοσπονδιακών κεφαλαίων μόλις 0.33% και πληθωρισμός 8%, η οικονομία βρίσκεται στην πιο ευάλωτη θέση της σε σύγκριση με οποιαδήποτε άλλη στιγμή στην ιστορία.

Οι ανάγκες για κρατική χρηματοδότηση θα αυξηθούν σε οικονομική αστάθεια

Ενώ η Fed συζητά περαιτέρω μείωση της οικονομικής της στήριξης, τυχόν αυστηρότερα μέτρα είναι πιθανό να είναι βραχύβια, δεδομένης της συνεχιζόμενης αδυναμίας της οικονομίας και της εξάρτησης από το χρέος για την ώθηση της οικονομικής ανάπτυξης.

Λιγότερο από τέσσερις μήνες πριν, το Κογκρέσο αύξησε το ανώτατο όριο του χρέους για 78η φορά από τη δεκαετία του 1960. Δεδομένου του ιστορικά υψηλού επιπέδου χρέους της χώρας και της τρέχουσας δημοσιονομικής της κατάστασης, η ανάγκη της για μελλοντικό δανεισμό είναι απίθανο να αλλάξει.

Ωστόσο, η αγορά χρηματοδότησης για το δημόσιο χρέος έχει αλλάξει. Από τα lockdown που σχετίζονται με την πανδημία και τα σχετικά προγράμματα οικονομικής βοήθειας που ανακοινώθηκαν το 2020, η ζήτηση για χρέος των ΗΠΑ έχει στερέψει. Έκτοτε, η κυβέρνηση βασίζεται στη Fed για να χρηματοδοτήσει την πλειονότητα των αναγκών δαπανών της. 

Καθώς η ζήτηση για αμερικανικό χρέος από εγχώριους και ξένους επενδυτές συνεχίζει να μειώνεται, είναι πιθανό η Fed να παραμείνει ο μεγαλύτερος χρηματοδότης της αμερικανικής κυβέρνησης. Αυτό θα οδηγήσει σε περαιτέρω αυξήσεις της προσφοράς χρήματος, πληθωρισμό και μείωση της αξίας του δολαρίου.

Το Bitcoin είναι η καλύτερη μορφή χρημάτων

Καθώς το βάρος του χρέους της χώρας αυξάνεται και η αγοραστική δύναμη του δολαρίου συνεχίζει να μειώνεται τους επόμενους μήνες και χρόνια, η ζήτηση για καλύτερη μορφή χρήματος ή/και περιουσιακό στοιχείο αποθηκευμένης αξίας θα αυξηθεί.

Αυτό οδηγεί στο ερώτημα, τι είναι το χρήμα και τι κάνει μια μορφή καλύτερη από την άλλη; Το χρήμα είναι ένα εργαλείο που χρησιμοποιείται για τη διευκόλυνση της οικονομικής ανταλλαγής. Σύμφωνα με τον Αυστριακό οικονομολόγο Carl Menger, το καλύτερη μορφή χρημάτων είναι αυτό που πωλείται περισσότερο, έχοντας τη δυνατότητα να πωλείται εύκολα σε οποιαδήποτε ποσότητα, σε οποιαδήποτε χρονική στιγμή και στην τιμή που επιθυμείτε. Αυτό που έχει «σχεδόν απεριόριστη δυνατότητα πώλησης» θα θεωρείται το καλύτερο χρήμα, για το οποίο μετρώνται άλλες μικρότερες μορφές χρημάτων.

Η δυνατότητα πώλησης ενός αγαθού μπορεί να εκτιμηθεί σε τρεις διαστάσεις: χώρο, κλίμακα και χρόνο. Ο χώρος αναφέρεται στον βαθμό στον οποίο ένα αγαθό μπορεί να μεταφερθεί εύκολα σε αποστάσεις. Κλίμακα σημαίνει ότι ένα καλό αποδίδει καλά ως μέσο ανταλλαγής. Τέλος, και το πιο σημαντικό, ο χρόνος αναφέρεται στη σπανιότητα ενός αγαθού και στην ικανότητά του να διατηρεί την αξία του για μεγάλες περιόδους.

Όπως έχει δει πολλές φορές σε όλη την ιστορία, ο χρυσός έχει αναζητηθεί συχνά για τη δυνατότητα πώλησης του. Το δολάριο έχει επίσης αντιμετωπιστεί με παρόμοιο τρόπο, αλλά τα νομισματικά του χαρακτηριστικά έχουν υποβαθμιστεί σημαντικά από τότε που έχασε τη χρυσή του υποστήριξη. Ωστόσο, με την έλευση του διαδικτύου και την εφεύρεση του Bitcoin από τον Satoshi Nakamoto το 2009, υπάρχει πλέον μια ανώτερη νομισματική εναλλακτική.

Το Bitcoin έχει πολλές ομοιότητες με τον χρυσό, αλλά βελτιώνεται με τις αδυναμίες του. Το Bitcoin έχει την υψηλότερη δυνατότητα πώλησης - είναι πιο φορητό, επαληθεύσιμο, διαιρούμενο, ανταλλάξιμο και σπάνιο. Ο μόνος τομέας όπου παραμένει κατώτερος είναι η αντοχή του, δεδομένου ότι ο χρυσός υπάρχει εδώ και χιλιάδες χρόνια σε σύγκριση με μόλις 13 χρόνια για το bitcoin. Είναι θέμα χρόνου να δείξει το bitcoin την αντοχή του. 

Η επόμενη αλλαγή παραδείγματος

Η απώλεια του δολαρίου του αποθεματικού νομίσματος του θα προκαλέσει την έκτη αλλαγή παραδείγματος στη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ. Μαζί του θα έρθει μια ακόμη σημαντική πτώση της αξίας του δολαρίου.

Ιστορικά προηγούμενα θα κάνουν ορισμένους να πιστέψουν ότι η μετάβαση πίσω στον κανόνα του χρυσού είναι πολύ πιθανή. Αν και αυτό είναι απολύτως δυνατό, μια άλλη πιθανή και ρεαλιστική νομισματική εναλλακτική στην ψηφιακή εποχή είναι η υιοθέτηση ενός προτύπου Bitcoin. Βασικά, το bitcoin είναι ένα ανώτερο νομισματικό αγαθό σε σύγκριση με όλους τους προκατόχους του. Όπως έχει δείξει η ιστορία στην περίπτωση του χρυσού, το περιουσιακό στοιχείο που είναι περισσότερο πωλήσιμο, με τα ισχυρότερα νομισματικά χαρακτηριστικά, είναι αυτό στο οποίο θα συγκλίνουν όλοι.

Το Bitcoin είναι η πιο σκληρή μορφή χρήματος που έχει δει ποτέ ο κόσμος. Κάποιοι το έχουν ήδη συνειδητοποιήσει, αλλά με τον καιρό, όλοι, από άτομα μέχρι έθνη-κράτη θα καταλήξουν στο ίδιο συμπέρασμα.

Αυτή είναι μια guest post από τον Ryan Deedy. Οι απόψεις που εκφράζονται είναι εξ ολοκλήρου δικές τους και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα αυτές της BTC Inc. ή Bitcoin Magazine.

• Coinsmart. Το καλύτερο ανταλλακτήριο Bitcoin και Crypto στην Ευρώπη.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. ΕΛΕΥΘΕΡΗ ΠΡΟΣΒΑΣΗ.
• CryptoHawk. Ραντάρ Altcoin. Δωρεάν δοκιμή.
• Πηγή: https://bitcoinmagazine.com/markets/rough-waters-ahead-for-the-us-dollar