Ποιοι κλάδοι startup είναι οι Bulls and Bears στην υποτονική αγορά VC του 2022;

Πέρυσι είδε άνευ προηγουμένου επένδυση σε νεοφυείς επιχειρήσεις, με φαινομενικά σχεδόν κάθε τομέα να σημειώνει νέα ρεκόρ χρηματοδότησης.

Αυτή την χρονιά? Οχι τόσο πολύ. Η χρηματοδότηση επιχειρηματικών συμμετοχών υποχωρεί συνολικά εν μέσω αναταραχής στη δημόσια αγορά, πληθωρισμού ρεκόρ και αυξανόμενων ανησυχιών για οικονομική ύφεση. Ακόμα κι έτσι, αρκετοί κλάδοι startup ξεχωρίζουν—είτε για το ότι εξακολουθούν να έχουν καλύτερη απόδοση, είτε επειδή έχουν πληγεί ιδιαίτερα από απόσυρση εγχειρήματος.

Ρίχνουμε μια πιο προσεκτική ματιά σε μερικές από τις πιο ανοδικές και πτωτικές βιομηχανίες startup στα μέσα του 2022.

Κυβερνοασφάλεια: Εξακολουθεί να είναι ανοδική καθώς οι απειλές συνεχίζονται

Κατά τη διάρκεια της κορύφωσης της αγοράς επιχειρηματικών συμμετοχών πέρυσι, λίγοι τομείς τα κατάφεραν τόσο καλά όσο η ασφάλεια στον κυβερνοχώρο. Ο κλάδος αύξησε α ποσό ρεκόρ επιχειρηματικού κεφαλαίου και οι μονόκεροι κόπηκαν σε φαινομενικά εβδομαδιαία βάση. Ακόμα και φέτος, καθώς η αγορά επιχειρηματικών συμμετοχών έχει αλλάξει, η κυβερνοασφάλεια έχει γεννήσει πάνω από δώδεκα νέοι μονόκεροι κατά τους πρώτους έξι και πλέον μήνες του έτους.

Οι επενδυτές δεν αναμένουν ότι αυτό θα αλλάξει, αλλά υπάρχουν επιφυλάξεις: οι αποτιμήσεις θα εξισορροπηθούν και οι νεοφυείς επιχειρήσεις σε πιο εκκολαπτόμενους τομείς του κυβερνοχώρου είναι πιθανό να αντιμετωπίσουν δυσκολότερους καιρούς άντλησης μετρητών.

«Οτιδήποτε επιτρέπει τον ψηφιακό μετασχηματισμό μιας εταιρείας θα συνεχίσει να χρηματοδοτείται», είπε Alberto Yepez, συνιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος στο Forgepoint Capital, η οποία ειδικεύεται σε επενδύσεις λογισμικού στον κυβερνοχώρο και σε υποδομές.

Συγκεκριμένες περιοχές που αναφέρθηκαν από πολλά VC την περασμένη εβδομάδα Συνδιάσκεψη RSA στο Σαν Φρανσίσκο περιελάμβανε startups στους χώρους του DevSecOps —όπου η ασφάλεια είναι ενσωματωμένη στη διαδικασία ανάπτυξης λογισμικού— ασφάλεια cloud και οποιαδήποτε τεχνολογία γύρω από την ταυτότητα και τον έλεγχο ταυτότητας.

«Στο τέλος της ημέρας, αυτό είναι πραγματικά η κυβερνοασφάλεια, σωστά;» είπε ο Yepez. «Είναι θέμα ταυτότητας και ελέγχου ταυτότητας».

Shay Michel, διευθύνων εταίρος σε εταιρεία επενδύσεων στον κυβερνοχώρο Merlin Ventures, πρόσθεσε ότι ακριβώς όπως οι περισσότεροι προϋπολογισμοί στην τρέχουσα αγορά, οι προϋπολογισμοί ασφάλειας μειώνονται. Αυτό μπορεί να βοηθήσει τις αναδυόμενες τεχνολογίες γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη και την ασφάλεια στον κυβερνοχώρο, καθώς τα τμήματα IT προσπαθούν να βοηθήσουν στην αυτοματοποίηση περισσότερο καθώς περικόπτονται οι πόροι.

Αυτό δεν σημαίνει, ωστόσο, ότι θα είναι όπως πέρυσι. Το 2021, οι νεοφυείς επιχειρήσεις που απαιτούσαν αποτιμήσεις βάσει 50x ή 100x ARR δεν ήταν κάτι πρωτόγνωρο. Ο Yépez είπε ότι οι εταιρείες θα πρέπει τώρα να περιμένουν κάτι πολύ περισσότερο σύμφωνα με τις κορυφαίες εταιρείες στη δημόσια αγορά - περίπου 15 φορές τους επόμενους 12 μήνες.

«Η αγορά ομαλοποιείται», είπε ο Yépez.

Σε έναν τομέα τόσο μεγάλο όσο η κυβερνοασφάλεια, δεν θα πρέπει επίσης να περιμένει κανείς ότι όλοι οι τομείς του κλάδου θα επηρεαστούν ακριβώς το ίδιο. Οι νεότερες, βαθιές τεχνολογίες στον τομέα πιθανότατα θα μπορούσαν να υποχωρήσουν. Οι νεοσύστατες εταιρείες που εξετάζουν διαφορετικές μορφές κρυπτογράφησης, κβαντικής ασφάλειας και τεχνολογίας που σχετίζονται με το crypto και το Web3 θα μπορούσαν να δουν επιβράδυνση ή μεγαλύτερη πολλαπλή πτώση.

- Κρις Μετίνκο

Crypto: Οι αντίθετοι άνεμοι σπρώχνουν προς την περιοχή των αρκούδων

Μιλώντας για κρυπτογράφηση, αυτός είναι ένας τομέας που θα μπορούσε να φέρει το κύριο βάρος αυτής της απόσυρσης.

Ο κλάδος αντιμετωπίζει την τέλεια καταιγίδα επενδυτών που γίνονται πιο συντηρητικοί, τους δικούς της πολύ δημοσιευμένους πόνους ανάπτυξης, και μια στροφή στη στάση του γενικού πληθυσμού ως προς το να είναι πιο απρόθυμο να κινδυνεύει καθώς επικρατεί ο πληθωρισμός και τα υψηλότερα επιτόκια.

Ενώ ορισμένα παραμένουν ανοδικά στην αγορά, οι τιμές τόσο του Bitcoin όσο και του Ether—των δύο μεγαλύτερων κρυπτονομισμάτων—παραμένουν σημαντικά κάτω από τα υψηλά όλων των εποχών. Κάποιοι που ακολουθούν τον κλάδο πιστεύουν ότι το Bitcoin θα μπορούσε να κατευθυνθεί προς τα 25,000 $ ή χαμηλότερα.

Αν και η τιμολόγηση των κρυπτονομισμάτων δεν σχετίζεται άμεσα με την επένδυση VC, θα ήταν ανόητο να πιστεύουμε ότι οι επενδυτές δεν θα αποσυρθούν από τη διάθεση μετρητών σε νεοφυείς επιχειρήσεις, εάν η πραγματική αγορά κρυπτονομισμάτων συνεχίσει την ανοδική πορεία της.

Παρόλο που πέρυσι σημειώθηκε ρεκόρ επενδύσεων στο χώρο, φέτος έχει ήδη δει κάποια απαλότητα και αυτό θα μπορούσε να συνεχιστεί κατά το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους.

- Κρις Μετίνκο

Biotech: Δεν έχει ανοσία στην επιβράδυνση

Καθώς οι τομείς προχωρούν, η βιοτεχνολογία δεν έχει πληγεί περισσότερο από την επιβράδυνση της χρηματοδότησης επιχειρηματικών συμμετοχών. Ούτε όμως έχει περάσει αλώβητη.

Σε παγκόσμιο επίπεδο, η χρηματοδότηση σε νεοφυείς επιχειρήσεις βιοτεχνολογίας έφτασε τα 24 δισεκατομμύρια δολάρια κατά τους πρώτους πέντε μήνες του τρέχοντος έτους. Αυτό είναι σε καλό δρόμο για να φτάσει πολύ κάτω από το ετήσιο σύνολο ρεκόρ του 2021, περίπου 72 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Ωστόσο, εάν η χρηματοδότηση συνεχιστεί με τον τρέχοντα ρυθμό, οι ετήσιες επενδύσεις θα μπορούσαν να ξεπεράσουν το σύνολο των 2020 εκατομμυρίων δολαρίων για το 49.

Τεράστιοι γύροι συνεχίζουν να γίνονται και φέτος. Δύο από τους μεγαλύτερους γύρους ανακοινώθηκαν τις τελευταίες εβδομάδες: Ανθεκτικότητα, πάροχος τεχνολογίας βιοκατασκευής, ύψωσε $ 625 εκατομμύρια στη χρηματοδότηση της σειράς Δ, και Ultima Genomics, προγραμματιστής μιας χαμηλού κόστους πλατφόρμας αλληλουχίας, έκλεισε με περίπου 600 εκατομμύρια δολάρια.

Ωστόσο, το κλειστό παράθυρο IPO παραμένει ένα ζήτημα. Αφού έφτασε σε επίπεδα ρεκόρ το 2021, ο ρυθμός των IPO βιοτεχνολογίας έχει επιβραδυνθεί σε άνοδο φέτος.

Πολλοί από αυτούς που έφτασαν στην αγορά, εν τω μεταξύ, ταλαιπωρούνται από τις χαμηλές τιμές των μετοχών καθώς συμβαίνουν οι δημόσιες αποτιμήσεις βιοτεχνολογίας.

- Joanna Glasner

Επένδυση ηλεκτρικού οχήματος: Επιβράδυνση της πορείας του

Ενώ ο τομέας των ηλεκτρικών οχημάτων έχει απολαύσει χρόνια ανοδικών επιπέδων χρηματοδότησης, οι επενδύσεις VC στον χώρο μέχρι στιγμής φέτος υστερούν. Το 2022, οι εταιρείες που υποστηρίζονται από VC στον χώρο των EV έχουν μέχρι στιγμής συγκεντρώσει σχεδόν 5.8 δισεκατομμύρια δολάρια, σε σύγκριση με 7.7 δισεκατομμύρια δολάρια που συγκεντρώθηκαν την ίδια περίοδο πέρυσι, σύμφωνα με στοιχεία της Crunchbase.

Υπάρχουν μερικοί λόγοι για αυτό. Πρώτον, μερικές από τις πιο υψηλών προδιαγραφών εταιρείες ηλεκτροκίνησης, συμπεριλαμβανομένων Lucid Motors και Rivian, συγκέντρωσε γύρους χρηματοδότησης ύψους 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων τα προηγούμενα χρόνια, αλλά τώρα είναι δημόσιες εταιρείες.

Αλλά οι επενδυτές έχουν επίσης μια αυξανόμενη αποστροφή κινδύνου για τις εταιρείες ηλεκτροκίνητων ηλεκτρικών, σύμφωνα με Γκάρετ Νέλσον, ανώτερος αναλυτής έρευνας μετοχών που καλύπτει τον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας στην ερευνητική εταιρεία CFRA. Υπάρχει επίσης ο κίνδυνος υπερβολικού κορεσμού της αγοράς EV, δεδομένου του μεγάλου αριθμού νέων ηλεκτρικών μοντέλων που αναμένεται να κάνουν το ντεμπούτο τους στις ΗΠΑ μέχρι το τέλος του επόμενου έτους.

«Το βλέπετε στις αποτιμήσεις που συρρικνώθηκαν τεράστια σε όλο το διάστημα», είπε ο Νέλσον. «Κοιτάξτε μερικές από τις πιο επιτυχημένες νεοφυείς επιχειρήσεις και τους αγώνες που έχουν για να αυξήσουν την παραγωγή τους, όπως οι Rivan και Lucid. Και νομίζω ότι έχει δοθεί μια παύση σε πολλούς επενδυτές VC όσον αφορά την παροχή πρόσθετων επενδύσεων στον χώρο».

Τα ζητήματα αποτίμησης προέρχονται από «εντεινόμενες οικονομικές ανησυχίες», τον κίνδυνο επικείμενης ύφεσης και τον υψηλά κυκλικό χώρο της αυτοκινητοβιομηχανίας, είπε.

Ο Nelson επεσήμανε τις πρόσφατες αναφορές του Τέσλα, ο ξεκάθαρος ηγέτης στον χώρο των EV, σταματά τις προσλήψεις και εξετάζει το ενδεχόμενο απολύσεων. Το Reuters ανέφερε νωρίτερα αυτό το μήνα ότι ο Διευθύνων Σύμβουλος της Tesla Elon Musk είπε σε ένα email σε στελέχη ότι είχε ένα «σούπερ κακό προαίσθημα» για την οικονομία και ήθελε να περικόψει το 10 τοις εκατό του προσωπικού της εταιρείας.

«Αν η προοπτική της Tesla είναι τόσο ζοφερή, οι επενδυτές ρωτούν πόσο χειρότερο θα είναι για μια εταιρεία που βρίσκεται σε φάση εκκίνησης ή ούτε καν στη φάση εκκίνησης», είπε ο Nelson.

- Σοφία Κουνθάρα

Proptech: Η ορμή αυξάνεται παρά τα μακροοικονομικά δεινά

Αν και ορισμένοι τομείς έχουν χτυπηθεί από τη φαινομενική υποχώρηση των επενδύσεων VC, η τεχνολογία ακίνητης περιουσίας παρέμεινε ανθεκτική — ακόμη και ξεπέρασε πέρυσι, κάτι που ξεχώρισε.

Το 2022 μέχρι στιγμής, οι νεοφυείς επιχειρήσεις στον χώρο του real estate έχουν συγκεντρώσει περίπου 12.4 δισεκατομμύρια δολάρια, από περίπου 11.4 δισεκατομμύρια δολάρια την ίδια περίοδο πέρυσι, ανά δεδομένα του Crunchbase. Αυτές οι εταιρείες κυμαίνονται από startups τεχνολογίας κατασκευών έως εταιρείες χρηματοδότησης ακινήτων.

Σύμφωνα με Kunal Lunawat, διαχειριστής εταίρος της Agya Ventures, υπάρχουν πολλοί λόγοι για το συνεχές ενδιαφέρον για την proptech παρά την κάμψη των επενδύσεων VC συνολικά.

Πρώτον, περισσότεροι υπάλληλοι άρχισαν να εργάζονται ξανά σε γραφεία, ακόμη και με μερική απασχόληση. Γίνονται επίσης περισσότερες συζητήσεις για τη βιωσιμότητα.

Οι κατασκευές και η έλλειψη εργατικού δυναμικού συνεχίζουν να είναι ένα καυτό θέμα.

Αρχίζουμε επίσης να βλέπουμε περισσότερο τη διασταύρωση μεταξύ του φυσικού και του εικονικού κόσμου μέσω συνομιλιών γύρω από το μετασύμπαν, είπε ο Lunawat.

«Αν κοιτάξετε την ακίνητη περιουσία ως κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, είναι μια βιομηχανία τρισεκατομμυρίων δολαρίων», είπε ο Lunawat. «Υπάρχει πολύς χώρος για την ανάπτυξη της τεχνολογίας ακινήτων».

Πριν από πέντε χρόνια, ήταν ακόμα η «πρώτη περίοδος» επένδυσης στην κατηγορία των ακινήτων, είπε ο Lunawat. Τώρα, δεν υπάρχει ούτε ένας κατασκευαστής κατοικιών ή άλλος ενδιαφερόμενος που να μην ενδιαφέρεται για το τι συμβαίνει με την τεχνολογία ακινήτων, καθώς πολλοί έχουν δει πώς η τεχνολογία έχει ωφελήσει τους ανταγωνιστές τους.

Αυτό το ενδιαφέρον επισκιάζει οτιδήποτε συμβαίνει στο μακροοικονομικό περιβάλλον, όπως η αύξηση των επιτοκίων. Η Lunawat αναμένει περισσότερη χρηματοδότηση ειδικά στους τομείς των μονοκατοικιών, της τεχνολογίας κατασκευών και της φιλοξενίας.

"Φέτος φαίνεται πραγματικά καλύτερο για την proptech από πολλές απόψεις", είπε.

- Σοφία Κουνθάρα

Λογισμικό για το κλίμα: Ακόμα ζεστό

Οι νεοφυείς επιχειρήσεις λογισμικού που εστιάζουν στο κλίμα κάνουν μεγάλες γύρους τους τελευταίους μήνες, ακόμη και ως συνολικές συμβάσεις επιχειρηματικής χρηματοδότησης.

Ένα Crunchbase δείγμα σετ 27 εταιρειών που χρηματοδοτήθηκαν περίπου το περασμένο έτος συγκέντρωσαν συλλογικά σχεδόν 1.6 δισεκατομμύρια δολάρια. Πάνω από το ήμισυ αυτού του συνόλου χρηματοδότησης προήλθε το 2022, υποδεικνύοντας την αναζωογονημένη όρεξη των επενδυτών για τον χώρο λογισμικού για το κλίμα.

«Είναι μια πολύ μοναδική στιγμή όπου υπάρχει απίστευτο ταλέντο. Αυτός είναι εν μέρει ο λόγος που έχετε δει περισσότερα δολάρια να ρέουν», είπε Κιράν Μπατράτζου, Διευθύνων Σύμβουλος της πλατφόρμας δεδομένων κοινής ωφέλειας που εστιάζει στην απανθρακοποίηση Αρκαδία, που προσγειώθηκε 200 εκατομμύρια δολάρια στη σειρά Ε χρηματοδότηση τον Μάιο. «Υπάρχουν περισσότερες επενδυτικές εταιρείες».

Ένας άλλος παράγοντας που συμβάλλει στην κλιμάκωση της συγκέντρωσης κεφαλαίων είναι το θλιβερό γεγονός ότι οι ειδήσεις για το μέτωπο του κλίματος συνεχίζουν να γίνονται πιο ζοφερές. Από τις ξηρασίες και τα κύματα καύσωνα στα νοτιοδυτικά της Αμερικής έως ρεκόρ αρκτικών θερμοκρασιών απειλώντας να επιταχύνει την τήξη των παγετώνων, η κλιματική αλλαγή προκαλεί μια εντεινόμενη αίσθηση επείγοντος μεταξύ των επενδυτών που παρακολουθούν το διάστημα πιο στενά.

- Joanna Glasner

Εικονογράφηση: Ντομ Γκουζμάν

• Coinsmart. Το καλύτερο ανταλλακτήριο Bitcoin και Crypto στην Ευρώπη.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. ΕΛΕΥΘΕΡΗ ΠΡΟΣΒΑΣΗ.
• CryptoHawk. Ραντάρ Altcoin. Δωρεάν δοκιμή.
• Πηγή: https://news.crunchbase.com/startups/bulls-bears-venture-capital/