Πολύ νωρίς για να γιορτάσουμε τον αποπληθωρισμό – MarketPulse

• Οι τρέχουσες ανοδικές κινήσεις σε μετοχές μακράς διάρκειας και σταθερό εισόδημα έγιναν εις βάρος του ασθενέστερου δολαρίου ΗΠΑ.
• Ένα επίμονο αδύναμο δολάριο ΗΠΑ μπορεί να οδηγήσει σε ανοδική αναβίωση των τιμών των εμπορευμάτων.
• Οι πληθωριστικές προσδοκίες ενδέχεται να αυξηθούν ξανά λόγω των υψηλότερων τιμών του πετρελαίου/ των εμπορευμάτων.
• Η αποπληθωριστική αφήγηση φαίνεται πρόωρη και μπορεί να τιμολογηθεί λάθος.

Οι συμμετέχοντες στην αγορά πήραν ένα «χάπι έκστασης κατά του πληθωρισμού», προσφέροντας προσφορές για μετοχές μακράς διάρκειας και σταθερό εισόδημα τις τελευταίες δύο συνεδριάσεις, αφού τα τελευταία στοιχεία του ΔΤΚ των ΗΠΑ τον Ιούνιο ήταν κάτω από τις προσδοκίες, με την επικεφαλίδα να μειώνεται στο 3% από έτος σε έτος. ο χαμηλότερος ρυθμός ανάπτυξής του που παρατηρήθηκε εδώ και δύο χρόνια. Ο βασικός ρυθμός πληθωρισμού των καταναλωτών (εξαιρουμένων των τροφίμων και της ενέργειας) επιβραδύνθηκε επίσης στο 4.8% σε ετήσια βάση από 5.3% που καταγράφηκε τον Μάιο και υποχώρησε κάτω από το τρέχον επιτόκιο της Fed Funds 5% σε 5.25%.

Όσον αφορά τις εβδομαδιαίες αποδόσεις από τις 13 Ιουλίου, οι υψηλότερες μετοχές beta και μακράς διάρκειας ξεπέρασαν τις επιδόσεις και ο Nasdaq 100 σημείωσε ράλι κατά +3.56%, μόλις 7.7% μακριά από το ιστορικό υψηλό όλων των εποχών του Νοεμβρίου 2022. Στον τομέα του σταθερού εισοδήματος, οι απώλειες της περασμένης εβδομάδας σχεδόν ανακτήθηκαν. Το διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο του iShares 20+ Years Treasury Bond (ETF) κατέγραψε εβδομαδιαία κέρδη 2.84%, το iShares Investment Grade Corporate Bond ETF (+2.61%) και το iShares High Yield Corporate Bond ETF (+2.44%).

Αυτή η τελευταία περίοδος «αποπληθωριστικής αισιοδοξίας» αναβίωσε την αφήγηση του «Fed Pivot», όπου οι συμμετέχοντες αναμένουν τώρα ότι η επερχόμενη συνεδρίαση της FOMC του Ιουλίου θα δει πιθανότατα την τελευταία αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης (bps) για να τερματιστεί αυτός ο τρέχων κύκλος νομισματικής πολιτικής αυστηροποίηση στις ΗΠΑ και άρνηση της τρέχουσας καθοδήγησης για τα «υψηλότερα επιτόκια για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα» που υποστηρίζουν οι αξιωματούχοι της Fed.

Η σημαντική πτωτική τάση του δείκτη του δολαρίου ΗΠΑ ενισχύθηκε μέσω της διάσπασης κάτω από τη βασική υποστήριξη του 100.95

Σχήμα 1: Μεσοπρόθεσμη και κύρια τάση του δείκτη δολαρίων ΗΠΑ από τις 14 Ιουλίου 2023 (Πηγή: TradingView, κάντε κλικ για μεγέθυνση του γραφήματος)

Το τρέχον θεματικό παιχνίδι αντιπληθωρισμού έχει αποβεί εις βάρος του ασθενέστερου δολαρίου ΗΠΑ που βυθίστηκε σε χαμηλό 15 μηνών. Δείκτης δολαρίου ΗΠΑ υποχώρησε κατά -2.52% για αυτήν την εβδομάδα, σημειώνοντας τη χειρότερη εβδομαδιαία επίδοσή της από την εβδομάδα της 7ης Νοεμβρίου 2022 καθώς έσπασε κάτω από τη βασική μεσοπρόθεσμη στήριξη των 100.95.

Αυτή τη στιγμή, υπάρχουν επιπτώσεις δεύτερης τάξης στο παιχνίδι όπου σημαντικές κινήσεις της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής αγοράς είναι πιθανό να επεκταθούν στην πραγματική οικονομία τους επόμενους μήνες. Ένα ασθενέστερο δολάριο ΗΠΑ μπορεί να μεταφραστεί σε υψηλότερες τιμές των εμπορευμάτων όπως τα περισσότερα εμπορεύματα. τα φυσικά και τα χαρτιά (συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης) τιμολογούνται σε δολάρια ΗΠΑ.

Αυτή η προαναφερθείσα σύνδεση του ασθενέστερου δολαρίου ΗΠΑ με τις υψηλότερες τιμές των εμπορευμάτων φαίνεται να αναδύεται στις χρηματοπιστωτικές αγορές. η εβδομαδιαία απόδοση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης αργού πετρελαίου WTI αυξήθηκε κατά +4.1% και ένα ευρύτερο καλάθι εμπορευμάτων όπως μετρήθηκε από το Invesco DB Commodity Index Tracking Fund έχει αυξηθεί κατά 3.6% για αυτήν την εβδομάδα.

Οι πληθωριστικές προσδοκίες μπορεί να αρχίσουν να αυξάνονται

Σχήμα 2: Συσχέτιση αργού πετρελαίου WTI με ρυθμούς πληθωρισμού 5 ετών και 10 ετών στις ΗΠΑ από τις 13 Ιουλίου 2023 (Πηγή: TradingView, κάντε κλικ για μεγέθυνση του γραφήματος)

Οι τιμές των εμπορευμάτων όπως το πετρέλαιο έχουν υψηλό βαθμό άμεσης συσχέτισης με τις μελλοντικές πληθωριστικές προσδοκίες.

Τα τελευταία τρία χρόνια, οι ενέργειες τιμών του WTI αργού πετρελαίου έχουν κινηθεί σε σταθερό βήμα με τους ρυθμούς πληθωρισμού 5ετούς και 10ετούς εφεδρείας του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ (μια μέτρηση των πληθωριστικών προσδοκιών). Εάν το αργό πετρέλαιο WTI μπορέσει να διατηρήσει την τρέχουσα ανοδική του τροχιά, οι πληθωριστικές προσδοκίες μπορεί να αυξηθούν από αυτή τη συγκυρία.

Πιθανή ανοδική δυναμική στα εμπορεύματα μπορεί να προκαλέσει νέα άνοδο στον ΔΤΚ των ΗΠΑ

Εικ. 3: Invesco DB Commodity Index Tracking Fund με κύρια τάση με ΔΤΚ των ΗΠΑ από τις 13 Ιουλίου 2023 (Πηγή: TradingView, κάντε κλικ για μεγέθυνση γραφήματος)

Επιπλέον, από την άποψη της ορμής, μια επικείμενη αλλαγή τάσης μπορεί να αρχίσει να διαμορφώνεται για τις τιμές των εμπορευμάτων μετά από σχεδόν ένα έτος πτωτικής τάσης από τον Ιούνιο του 2022 χρησιμοποιώντας το Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (DBC) ως σημείο αναφοράς για τα εμπορεύματα.

Ο τρέχων εβδομαδιαίος δείκτης τάσης MACD του DBC μόλις αναβοσβήνει ένα ανοδικό σήμα διασταύρωσης κάτω από την κεντρική του γραμμή που υποδηλώνει ότι η σημαντική πτωτική τάση της DBC που ίσχυε από το υψηλό του Ιουνίου 2022 μπορεί να έχει λήξει, γεγονός που με τη σειρά του αυξάνει τις πιθανότητες ανοδικής αντιστροφής για τις τιμές των εμπορευμάτων .

Μια παρόμοια ανοδική παρατήρηση διασταύρωσης MACD για το DBC σημειώθηκε στις αρχές Ιουνίου 2020, η οποία επεκτάθηκε στην πραγματική οικονομία όπου οι πληθωριστικές πιέσεις. Ο τίτλος και ο βασικός ΔΤΚ των ΗΠΑ ξεκίνησαν την άνοδό τους.

Ως εκ τούτου, μια πιθανή άνοδος των πληθωριστικών προσδοκιών σε συνδυασμό με την τρέχουσα θετική δυναμική στις τιμές των εμπορευμάτων μπορεί να σταματήσει την τρέχουσα πληθωριστική πορεία επιβράδυνσης που παρατηρείται στις τελευταίες εκτυπώσεις του ΔΤΚ των ΗΠΑ. Η συνεχιζόμενη αποπληθωριστική αφήγηση μπορεί να είναι πρόωρη και να έχει λανθασμένη τιμή σε αυτή τη συγκυρία.

Το περιεχόμενο προορίζεται μόνο για γενικούς σκοπούς πληροφόρησης. Δεν είναι επενδυτικές συμβουλές ή λύση για την αγορά ή την πώληση τίτλων. Οι απόψεις είναι οι συγγραφείς. όχι απαραίτητα της OANDA Business Information & Services, Inc. ή οποιασδήποτε από τις θυγατρικές, θυγατρικές, στελέχη ή διευθυντές της. Εάν θέλετε να αναπαράγετε ή να αναδιανείμετε οποιοδήποτε από το περιεχόμενο που βρίσκεται στο MarketPulse, ένα βραβευμένο forex, εμπορεύματα και παγκόσμιες υπηρεσίες ανάλυσης δεικτών και ιστοτόπων ειδήσεων που παράγεται από την OANDA Business Information & Services, Inc., μεταβείτε στη ροή RSS ή επικοινωνήστε μαζί μας στο info@marketpulse.com. Επίσκεψη https://www.marketpulse.com/ για να μάθετε περισσότερα για τον ρυθμό των παγκόσμιων αγορών. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Με έδρα τη Σιγκαπούρη, ο Kelvin Wong είναι ένας καθιερωμένος ανώτερος παγκόσμιος μακροστρατηγός με περισσότερα από 15 χρόνια εμπειρίας στις συναλλαγές και την παροχή έρευνας αγοράς σε συνάλλαγμα, χρηματιστήρια και εμπορεύματα. Παθιασμένος με τη σύνδεση των κουκκίδων στις χρηματοπιστωτικές αγορές και την κοινή χρήση προοπτικών γύρω από τις συναλλαγές και τις επενδύσεις, ο Kelvin Wong είναι ειδικός στη χρήση ενός μοναδικού συνδυασμού θεμελιωδών και τεχνικών αναλύσεων, που ειδικεύεται στην τοποθέτηση της Elliott Wave και στη ροή κεφαλαίων, για να εντοπίσει βασικά επίπεδα αντιστροφής στο χρηματοοικονομικό αγορές. Επιπλέον, τα τελευταία δέκα χρόνια, η Kelvin έχει πραγματοποιήσει πολυάριθμα σεμινάρια σχετικά με τις προοπτικές της αγοράς και τις συναλλαγές, καθώς και εκπαιδευτικά μαθήματα τεχνικής ανάλυσης, για χιλιάδες εμπόρους λιανικής.

Τελευταίες δημοσιεύσεις από τον Kelvin Wong (δείτε όλα)

• SEO Powered Content & PR Distribution. Ενισχύστε σήμερα.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Ενδυναμώστε τον εαυτό σας. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoESG. Αυτοκίνητο / EVs, Ανθρακας, Cleantech, Ενέργεια, Περιβάλλον, Ηλιακός, Διαχείριση των αποβλήτων. Πρόσβαση εδώ.
• BlockOffsets. Εκσυγχρονισμός της περιβαλλοντικής αντιστάθμισης ιδιοκτησίας. Πρόσβαση εδώ.
• πηγή: https://www.marketpulse.com/forex/too-early-to-celebrate-disinflation/kwong