Επισκόπηση αγοράς Bitcoin
Η αγορά Bitcoin συνέχισε να ενοποιείται μεταξύ 53.6 χιλ. $ Και 61.5 χιλ. $, Καθώς ανακοινώσεις για περαιτέρω υιοθέτηση Bitcoin προέρχονται από τους παραδοσιακούς χρηματοοικονομικούς γίγαντες Morgan Stanley και Visa. Morgan Stanley έχει ξεκινήσει την πρόσβαση σε τρία επενδυτικά οχήματα bitcoin, τα οποία διατίθενται για πελάτες υψηλής αξίας και επενδυτικές εταιρείες. Visa ακολούθησε επίσης το MasterCard οδηγείτε στο δρόμο για την ενεργοποίηση αγορών bitcoin μέσω του δικτύου Visa.
Το Bitcoin γίνεται δυσκολότερο να αγνοηθεί με αυξανόμενο ρυθμό.
«Στοίβαγμα Sats»
Από τον Μάρτιο του 2018, οι διευθύνσεις bitcoin που κατέχουν 1 BTC ή λιγότερο συνέχισαν να συσσωρεύουν το μερίδιό τους στην προσφορά BTC. Πριν από τρία χρόνια, οι «sat stackers» κατείχαν το 3.97% της προσφοράς και από τότε έχουν συγκεντρώσει επιπλέον 1.23%. Αυτό αυξάνει το τρέχον μερίδιο ιδιοκτησίας τους στο 5.20% όλων των εξορύσσονται BTC.
Η επίμονη συσσώρευση μικρών κατόχων καταδεικνύει την προθυμία του HODL μέσω της μεταβλητότητας με την τάση να παραμένει αδιάκοπη από τα μέσα του 2018 έως το χάος του 2020. Βλέπουμε επίσης μια μεγάλη διόγκωση των 0.1 έως 1 κατόχων BTC αμέσως μετά την πώληση της Μαύρης Πέμπτης του Μαρτίου 2020.
Παρά τον μικρό βαθμό των δαπανών στο ράλι μέχρι τα 42 $, οι «sat stackers» επέστρεψαν στο υψηλό όλων των εποχών.
Πορτοφόλια φαλαινών Συγκριτικά επίπεδο
Είναι ενδιαφέρον ότι, ενώ συνεχίσαμε να βλέπουμε τη συσσώρευση μικρών κατόχων, οι μεγαλύτερες επενδύσεις πορτοφολιών (> 100BTC) είναι σχετικά επίπεδες στο διαδίκτυο τα τελευταία τρία χρόνια. Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει την προσφορά που διατηρείται από διευθύνσεις με 100 BTC ή περισσότερα. Συνολικά, αυτή η ομάδα κατέχει επί του παρόντος το 62.62% της προσφοράς BTC και έχει αυξήσει το συνολικό μερίδιό τους κατά 0.87% τους τελευταίους 12 μήνες.
Αυτά τα μεγαλύτερα υπόλοιπα πορτοφολιών έχουν επίσης ανακατευτεί γύρω από τις ονομαστικές αξίες, ενδεχομένως ως μέρος των συμφωνιών ψυκτικής αποθήκευσης ή κράτησης. Από την προσέγγιση των 20 $ ATH του τελευταίου κύκλου τον Δεκέμβριο του 2020, βλέπουμε περίπου ίσες και αντίθετες αλλαγές στα μεγαλύτερα υπόλοιπα κατόχων:
- Το χταπόδι στα ψάρια (10 έως 100 BTC) έχει μειωμένη εκμετάλλευση κατά -56k BTC
- Τα δελφίνια προς καρχαρία (100 έως 1k BTC) έχουν αυξημένες συμμετοχές κατά + 331k BTC
- Οι φάλαινες προς Humpback (1k έως 10k BTC) έχουν μειωμένη εκμετάλλευση κατά -307k BTC
- Σε καθαρό επίπεδο σε αυτές τις κοόρτες, είδαμε μια ελαφρά μείωση -32k BTC που αντιπροσωπεύει μόνο το 0.24% της συνολικής προσφοράς που κατέχει αυτή η κοόρτη.
- Εν τω μεταξύ, οι «sat stackers» μας έχουν συγκεντρώσει + 29.8k BTC ταυτόχρονα, αποδεικνύοντας μια σταδιακή μεταφορά πλούτου BTC.
HODLer Κυκλική Συμπεριφορά
Η Μέτρηση Κινδύνου Κράτησης είναι ένας προηγμένος κυκλικός δείκτης που παρακολουθεί την πεποίθηση των HODLers καθώς προχωράμε σε κύκλους. Οι γενικές αρχές που υποστηρίζουν το Reserve Risk είναι οι εξής:
- Κάθε νόμισμα που δεν δαπανάται συγκεντρώνει ημέρες νομισμάτων που μετρούν πόσο καιρό ήταν αδρανής. Αυτό είναι καλό εργαλείο για τη μέτρηση της πεποίθησης των ισχυρών HODLers χεριών.
- Καθώς αυξάνεται η τιμή, αυξάνεται επίσης το κίνητρο για πώληση και πραγματοποίηση αυτών των κερδών. Ως αποτέλεσμα, βλέπουμε συνήθως τους HODLers να ξοδεύουν τα κέρματά τους καθώς προχωρά η Bull Markets.
- Τα ισχυρότερα χέρια θα αντισταθούν στον πειρασμό να πουλήσουν και αυτή η συλλογική δράση δημιουργεί ένα «κόστος ευκαιρίας». Κάθε μέρα οι HODLers αποφασίζουν ενεργά να μην πωλήσουν αυξάνουν το αθροιστικό μη δαπανόμενο «κόστος ευκαιρίας» (ονομάζεται τράπεζα HODL).
- Το Reserve Risk παίρνει τη σχέση μεταξύ της τρέχουσας τιμής (κίνητρο για πώληση) και αυτού του σωρευτικού «κόστους ευκαιρίας» (τράπεζα HODL). Με άλλα λόγια, το Reserve Risk συγκρίνει το κίνητρο για πώληση, με τη δύναμη των HODLers που αντιστάθηκαν στον πειρασμό.
Το παρακάτω διάγραμμα παρουσιάζει τον ταλαντωτή Reserve Risk που είναι επί του παρόντος στην τιμή των 0.008 με προηγούμενες περιόδους υψηλότερες από αυτό το επισημασμένο μπλε. Οι κορυφές του προηγούμενου κύκλου εμφανίστηκαν συνήθως σε τιμές μεγαλύτερες από 0.02.
Καθώς οι τιμές αυξάνονται και / ή περισσότερα HODLers ξοδεύουν τα κέρματά τους, ο Κίνδυνος Αποθέματος θα αυξηθεί. Αυτό αντιπροσωπεύει μια «μεταφορά πλούτου» BTC από μακροχρόνιους κατόχους σε νέους αγοραστές.
Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τη μέτρηση Κινδύνου Κράτησης, φροντίστε να ρίξετε μια ματιά στο αρχικό χαρτί by @ hansthered και τις σημειώσεις μας Ακαδημία Glassnode.
Μεταφορά πλούτου Bitcoin
Μπορούμε επίσης να δούμε τη σχετική αναλογία προσφοράς που ανήκουν σε μακροχρόνιους κατόχους (LTH, μπλε), βραχυπρόθεσμους κατόχους (STH, Red). και ταξινομήστε τα κέρματα ως κέρδος (σκούρο χρώμα) ή με απώλεια (ανοιχτό χρώμα) ανάλογα με το πότε μεταφέρθηκαν τελευταία. Σημειώστε ότι τα ακόλουθα γραφήματα παρουσιάζουν το αναλογία της κυκλοφορίας που είναι στα κέρδη ή τις ζημίες, όχι το μέγεθος του PnL.
Οι αγορές Bull ακολουθούν γενικά μια παρόμοια διαδρομή «μεταφοράς πλούτου» σε τρεις διαφορετικές φάσεις. Μπορούμε να χρησιμοποιήσουμε αυτά τα fractals για να υπολογίσουμε πού βρισκόμαστε σε αυτόν τον κύκλο ως σύντροφος της μέτρησης Κινδύνου αποθεματικού.
Φάση Α - Μέγιστος πόνος: Στα βάθη της αγοράς αρκούδων, η μέγιστη διατομή των κατόχων BTC είναι σε απώλεια (παχύτερες περιοχές ανοιχτού χρώματος). Τα LTH αρχίζουν να συσσωρεύονται (με άμεση απώλεια) περίπου στα μισά της αρκούδας, όπως φαίνεται από τις αυξανόμενες γαλάζιες περιοχές.
Στο σημείο της συνθηκολόγησης, μόνο το 40% έως το 45% των κερμάτων LTH έχουν κέρδος που αντιπροσωπεύει τον μέγιστο πόνο και έχει βάλει τον πυθμένα για όλους τους κύκλους μέχρι στιγμής.
Φάση Β - Κορυφή HODL: Καθώς η αγορά ταύρων εξελίσσεται, οι υψηλότερες τιμές δημιουργούν μεγαλύτερους πειρασμούς για τους HODLers να ξοδεύουν κέρματα. Σε κάποιο στάδιο χτυπήσαμε το "Peak HODL", ένα σημείο καμπής όπου το μεγαλύτερο ποσοστό κερμάτων που ανήκουν στην LTH είναι κερδοφόρα. Γενικά, αυτό αντιστοιχεί στη διακοπή του προηγούμενου κύκλου ATH.
Μετά το Peak HODL βλέπουμε τα κέρδη να λαμβάνονται με ταχύτερο ρυθμό από ό, τι εισέρχονται τα νέα HODLers.
Με κάθε νέο κύκλο, έχουμε δει περισσότερη προσφορά να κλειδώνεται από τους LTH. Αυτό αντικατοπτρίζει τόσο τη δύναμη της αγοράς, τη βελτιωμένη πεποίθηση, την ωρίμανση της κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων, τα διαθέσιμα εργαλεία για πρόσβαση στη ρευστότητα, και φυσικά, τις εκθετικές αυξήσεις τιμών και τη δημιουργία πλούτου.
- 2011 Peak HODL = 55% της προσφοράς.
- 2013 Peak HODL = 65% της προσφοράς (δύο φορές).
- 2021 δυνητικό Peak HODL = 75% της προσφοράς.
Φάση Γ - Κορυφές κύκλου: Τελικά, η αγορά φτάνει σε μια ευφορική κορυφή που έρχεται καθώς περισσότεροι LTHs ξοδεύουν τα κέρματά τους ακολουθώντας το σημείο κλίσης Peak HODL. Αυτό αντιπροσωπεύει ένα συμβάν «μεταφοράς πλούτου» του BTC από τους LTH σε νεότερους κερδοσκόπους και την επανενεργοποίηση της αδρανοποιημένης προσφοράς σε κυκλοφορία υγρών.
Μπορούμε να εκτιμήσουμε το ποσοστό προσφοράς που δαπανάται από τους LTH κατά τη διάρκεια αυτού του τελικού σκέλους της αγοράς bull, λαμβάνοντας τη διαφορά μεταξύ του Peak HODL και της ίδιας μέτρησης που μετράται στην κορυφή.
Αυτό μπορεί να θεωρηθεί ως το ποσό της επανενεργοποιημένης τροφοδοσίας που απαιτείται για να «βάλουμε την κορυφή»:
- Κορυφή 2011: LTHs επανενεργοποιήθηκαν ~ 12% της προσφοράς.
- Κορυφές 2013: LTHs επανενεργοποιήθηκαν ~ 10% της προσφοράς και για τις δύο κορυφές.
- Κορυφή 2017: LTHs επανενεργοποιήθηκαν ~ 17% της προσφοράς.
- 2021 Τρέχουσα: Οι LTH έχουν επανενεργοποιήσει το 9% της προσφοράς μέχρι στιγμής.
Παρόμοια με τη μέτρηση Κινδύνου Κινδύνου, αυτές οι μελέτες υποδηλώνουν ότι οι συνθήκες είναι παρόμοιες με το δεύτερο ήμισυ ή μεταγενέστερα στάδια μιας αγοράς ταύρων. Παραμένει ένα μεγαλύτερο σχετικό τμήμα της προσφοράς που εξακολουθούν να κατέχουν οι LTHs έχοντας ξοδέψει μόνο 9% από την υποτιθέμενη Peak HODL.
Η κορυφή του 2017 είχε σχεδόν διπλασιάσει το ποσό της αναλωμένης προσφοράς (17%) πριν από την «θέση στην κορυφή», μια αντανάκλαση του τεράστιου νέου ενδιαφέροντος και του αυξημένου κοινού. Αυτή η «μεταφορά πλούτου» του BTC είναι ένα ακόμη ενδιαφέρον fractal που πρέπει να παρακολουθείτε καθώς η έκθεση και η υιοθέτηση του Bitcoin συνεχίζουν να αυξάνονται και η συζήτηση για τους υπερ-κύκλους συνεχίζεται.
Εβδομαδιαία λειτουργία: Δυναμική εφοδιασμού Ethereum
Η συσσώρευση από μικρότερους κατόχους δεν περιορίζεται στους Bitcoiners. Από τον Μάρτιο του 2020, οι μικρότεροι κάτοχοι Ethereum με υπόλοιπα <10 ETH έχουν συσσωρεύσει επιπλέον + 1.41% της κυκλοφορίας. Αυτοί οι Gwei Gatherers διαθέτουν σήμερα το 4.58% της προσφοράς με τάση να συνεχίζεται προς τα πάνω και προς τα δεξιά.
Βλέπουμε επίσης περισσότερο μακρά αδρανή προμήθεια ETH να δαπανάται στα Κύματα HODL. Αυτό το διάγραμμα δείχνει ότι ο όγκος της προσφοράς ETH παλαιότερος από 6 μήνες έχει σταθερή πτώση από τον Μάιο του 2020. Είναι πιθανό ότι παράλληλα με κάποια κερδοφορία, κάποια προσφορά μπορεί να έχει αναπτυχθεί σε έξυπνα συμβόλαια DeFi ή ακόμα και στο συμβόλαιο στοιχήματος Ethereum 2.0 (σημειώνοντας μεγάλη πτώση από τα τέλη του 2020)
Εν τω μεταξύ, το υπόλοιπο των έξυπνων συμβολαίων ανέτρεψε επίσημα το υπόλοιπο σε κεντρικά χρηματιστήρια τον Σεπτέμβριο του 2020. Από σήμερα, τα υπόλοιπα συναλλάγματος διατηρούν το 12.94% του ETH, ενώ τα έξυπνα συμβόλαια κατέχουν πλέον το ένα πέμπτο της προσφοράς στο 21.11%. Αυτό καταδεικνύει μια σαφή εφαρμογή προϊόντων καθώς η τάση που ξεκίνησε το 2020 «DeFi Summer» συνέχισε να κλείνει την προσφορά ETH έκτοτε.
Δείτε το τελευταίο μας ενημερωτικό δελτίο: Χωρίς διαγράμματα
Πρόσφατα ξεκινήσαμε ένα διμηνιαίο ενημερωτικό δελτίο, Ανεξερεύνητος. Αυτό το ενημερωτικό δελτίο καλύπτει το BTC τόσο από την οπτική γωνία όσο και από την αλυσίδα δεδομένων και χρησιμοποιεί όμορφα γραφήματα και σύντομα σχόλια για να δώσει στους αναγνώστες ένα διαισθητικό στιγμιότυπο του τι συμβαίνει στις αγορές.