Παλμός αγοράς: Ισορροπία ατμού-υγρού και Κύκλοι Bitcoin

Σε αυτήν την ανάλυση, χρησιμοποιούμε έννοιες δανεισμένες από τη θερμοδυναμική, για να μοντελοποιήσουμε τη συμπεριφορά των συμμετεχόντων στην αγορά Bitcoin κατά τη διάρκεια κυκλικών κορυφών και πυθμένων. Αυτό που επιδιώκουμε είναι οι γρήγορες αλλαγές φάσης, ανάλογες με τη μετάβαση μεταξύ καθεστώτων bull και bear market.

Εισαγωγή

Αυτό το άρθρο στοχεύει να επισημάνει μια αναλογία μεταξύ του Διαγράμματος Φάσης Υδάτων και της συμπεριφοράς των συμμετεχόντων στην αγορά Bitcoin κατά τη διάρκεια κυκλικών tops/bottoms.

Διαγράμματα Φάσεων Καθαρής Ουσίας (Θερμοδυναμική)

Διαγράμματα Φάσεων Καθαρής Ουσίας είναι γνωστά εργαλεία για την εκτίμηση του Φάση (μηχανική κατάσταση) του Καθαρή ουσία σε διαφορετικές πιέσεις, όγκους και θερμοκρασίες στους τομείς της θερμοδυναμικής και της χημικής μηχανικής. Για επεξηγηματικούς σκοπούς, διατυπώνουμε την αναλογία μας χρησιμοποιώντας το Νερό ως καθαρό δείγμα ουσίας σε αυτό το Market Pulse.

Εγγενώς, το Νερό μπορεί να βρεθεί σε καθένα από τα παρακάτω Μονοφασική συνθήκες στη φύση:

• Στερεά φάση 🧊
• Υγρή φάση 💧
• Φάση ατμού ☁️

Το παρακάτω σχήμα δείχνει τα βήματα που περιλαμβάνονται στη διαδικασία θέρμανσης του νερού, ξεκινώντας από τον πάγο μέχρι να γίνει Ατμός (Ατμός).

1. Στερεό (Μονοφασικό)
2. Υγρό και στερεό (Μίγμα δύο φάσεων σε ισορροπία)
3. Κορεσμένο Υγρό (Μονοφασικό)
4. Υγρός ατμός ή μίγμα υγρών-ατμών (Μίγμα δύο φάσεων σε ισορροπία)
5. Κορεσμένος ατμός (μονοφασικός)

Διάγραμμα φάσης υγρού-ατμού & κανόνας μοχλού

Αυτό το άρθρο στοχεύει να επισημάνει μια αναλογία μεταξύ του Διαγράμματος Φάσης Υδάτων και της συμπεριφοράς των συμμετεχόντων στην αγορά Bitcoin κατά τη διάρκεια κυκλικών tops/bottoms. Για την ικανοποίηση αυτού του σκοπού, η κύρια συγκέντρωση βρίσκεται στο στάδιο 4 του Διαγράμματος Υδατικής Φάσης (Εικόνα 1, Στάδιο 4), όπου και οι δύο φάσεις Υγρού και Ατμού του Νερού είναι διαθέσιμες σε Ισορροπία (LVE).

Ενώ ένα σύστημα βρίσκεται στο στάδιο LVE, ανάλογα με την κατεύθυνση της ενέργειας dQ>0 (Θέρμανση) ή dQ<0 (Ψύξη), η κατάσταση του μείγματος μπορεί να συγκλίνει στο κατάσταση κορεσμένων ατμών (Vapour_sat) στα δεξιά ή στο κατάσταση κορεσμένου υγρού (Liquid_sat) στα αριστερά (Εικόνα 2: —).

Στη Θερμοδυναμική, η σχετική κατάσταση ενός μίγματος δύο φάσεων σε σχέση με τα οριοθετημένα σημεία μετριέται με Κανόνας μοχλού. Με βάση τον κανόνα του μοχλού, η αναλογία μάζας υγρού προς μάζα ατμών Z_lv σε οποιοδήποτε αυθαίρετο σημείο κατά τη διάρκεια του σταδίου LVE μπορεί να διατυπωθεί ως εξής.

Η v_l (σαβ.) και v_v(σαβ) είναι εμπειρικά προκαθορισμένες σταθερές τιμές, οι οποίες στη συνέχεια χρησιμοποιούνται στον κανόνα μοχλού για την εκτίμηση του Αναλογία ατμών/υγρού μάζας (Z_lv) σε οποιονδήποτε αυθαίρετο ειδικό όγκο για το μείγμα v_eq.

Εφαρμογή:

Αγορά Bitcoin και Αναλογία Διαγραμμάτων Φάσεων

Αφού περιγράψουμε τις αρχές του Ισορροπία Υγρών-Ατμών (LVE) και Κανόνας μοχλού, μπορούμε τώρα να εισαγάγουμε την αναλογία μεταξύ των μετρήσεων Bitcoin On-chain και του Διαγράμματος Φάσης νερού.

Ως γενική αρχή, σε όλους τους κύκλους της αγοράς Bitcoin, η κυκλοφορούσα προσφορά είναι ένας συνδυασμός δύο τμημάτων.

1. Προμήθεια σε Απώλεια 🥇: Όλα τα νομίσματα που έχουν βάση κόστους χαμηλότερη από την τρέχουσα τιμή spot
2. Προμήθεια στα κέρδη : Όλα τα νομίσματα που έχουν βάση κόστους υψηλότερη από την τρέχουσα τιμή spot

Το παρακάτω σχήμα παρουσιάζει το σχετικό μερίδιο της προσφοράς στη ζημιά και στα κέρδη.

Λαμβάνοντας υπόψη τους προηγούμενους κύκλους της αγοράς, υπάρχουν τρεις διακριτές καταστάσεις σε κάθε κύκλο:

• Κάτω Ανακάλυψη (Απώλεια-Κυριαρχία)🥺: Στα τελευταία στάδια της bear market, όταν μια παρατεταμένη περίοδος υποτίμησης των τιμών κάνει το μερίδιο της προσφοράς στη ζημιά να κυριαρχεί (Ποσοστό προσφοράς στο κέρδος < 55%)
• Ευφορία (Κέρδος-Κυριαρχία): Όταν υπάρχει μια παραβολική ανοδική τάση τιμής κατά τη διάρκεια της ανοδικής αγοράς, το μερίδιο της προσφοράς στα κέρδη γίνεται κυρίαρχο (Ποσοστό προσφοράς στο κέρδος > 95%)
• Μετάβαση Bull/Bear (Ισορροπία Κέρδους-Ζημίας)🧶: Οι μεταβατικές περίοδοι μεταξύ των άλλων δύο περιγραφόμενων συνθηκών, όπου η κερδοφορία της προσφοράς παραμένει κοντά στην ισορροπία. (55% < Ποσοστό προσφοράς στο κέρδος < 95%).

Καθορίζοντας τα θεμελιώδη, η προτεινόμενη αναλογία μπορεί να συναχθεί λαμβάνοντας υπόψη τα ακόλουθα ζεύγη ισοδύναμων καταστάσεων μεταξύ της αγοράς και του διαγράμματος φάσης:

• Κάτω Ανακάλυψη (Απώλεια-Κυριαρχία) ≡ Προσέγγιση σε κορεσμένη-υγρή κατάσταση (Liquid_sat)
• Ευφορία (Κέρδος-Κυριαρχία) ≡ Προσέγγιση σε κατάσταση κορεσμένων ατμών (Vapour_sat),
• Βάση τιμής ή κόστους ≡ Συγκεκριμένος όγκος

Επομένως, οι καθορισμένοι όγκοι στο διάγραμμα φάσεων μπορούν να αντιστοιχούν στις γνωστές βάσεις κόστους on-chain παρακάτω.

• Βάση κόστους-προμήθειας σε απώλεια (CB_loss) ≡ Ειδικός όγκος στην κατάσταση κορεσμένου-υγρού  v_v (σαβ.). Η προσέγγιση της τιμής της αγοράς σε αυτό το επίπεδο μπορεί να μεταφραστεί σε υψηλότερη εντροπία στην αγορά (παρόμοια με τη φάση ατμού), η οποία αυξάνει τη δυνατότητα εξάντλησης της ζήτησης.
• Βάση κόστους-παροχής στο κέρδος (CB_κέρδος) ≡ Ειδικός όγκος στην κατάσταση κορεσμένων ατμών v_l (σαβ.). Η απόκλιση σε αυτή τη βάση κόστους συνδέεται με την αυξανόμενη πίεση που προκαλείται στην αγορά από τη συρρίκνωση του κέρδους στο κέρδος.
• Τιμή αγοράς ≡ Ειδικός όγκος μείγματος v_mix.

Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, ο Όγκος σε καταστάσεις κορεσμένου-υγρού και ατμού v_l (σαβ.) και v_v (σαβ.) είναι γνωστές αξίες. Επομένως, πρέπει να υπολογίσουμε τους ανάλογους όρους χρησιμοποιώντας δεδομένα on-chain πριν εφαρμόσουμε το Κανόνας μοχλού στην ανάλυση συμπεριφοράς της αγοράς Bitcoin.

Κόστος-Βάση Προσφοράς σε Ζημιές και Κέρδη

Η βάση κόστους ενός συγκεκριμένου συμπλέγματος επενδυτών αγοράς ισούται με τη συγκεντρωτική μη πραγματοποιηθείσα αξία σε USD διαιρεμένη με τον όγκο των νομισμάτων που κατέχει αυτό το σύμπλεγμα. Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει το Σχετικό μη πραγματοποιηθέν κέρδος [USD-Value] ή το συνολικό κέρδος σε USD για όλα τα υπάρχοντα νομίσματα των οποίων η τιμή κατά τον χρόνο πραγματοποίησης ήταν χαμηλότερη από την τρέχουσα τιμή που κανονικοποιήθηκε από το ανώτατο όριο αγοράς.

Το παρακάτω διάγραμμα παρουσιάζει το Σχετική μη πραγματοποιηθείσα ζημία [USD-Value] ή το συνολικό κέρδος σε δολάρια ΗΠΑ όλων των νομισμάτων των οποίων η τιμή την τελευταία φορά κινήθηκε ήταν πάνω από την τρέχουσα τιμή που κανονικοποιήθηκε από το ανώτατο όριο αγοράς.

Έχοντας το μερίδιο όγκου των νομισμάτων στη ζημιά και στα κέρδη από την Κυκλοφοριακή Προμήθεια (Εικόνα 3), η βάση κόστους αυτών των τμημάτων μπορεί να υπολογιστεί μέσω του παρακάτω τύπου:

Η ιστορική βάση κόστους που προκύπτει για τους επενδυτές σε ζημία 🔴 και κέρδος 🔵 απεικονίζεται παράλληλα με την τιμή spot στο παρακάτω διάγραμμα.

Αναλογία στρες κερδοφορίας

Τέλος, χρησιμοποιώντας το απαιτούμενο στοιχείο στον κανόνα μοχλού, μπορούμε να εισαγάγουμε μια νέα μέτρηση που ονομάζεται Αναλογία στρες κερδοφορίας, που είναι πανομοιότυπο με το Αναλογία μάζας υγρού/ατμού (Z_lv) και μετρά την πίεση που προκαλείται από το σχετικό μέγεθος προσφοράς στην απώλεια.

• Αναλογία στρες κερδοφορίας ≡ Αναλογία μάζας υγρού/ατμού (Z_lv)

Η συμπεριφορά αυτής της νέας μέτρησης μπορεί να εξεταστεί στο ακόλουθο πλαίσιο:

• Συρρίκνωση της Κερδοφορίας🥺: Αφού φτάσει στον κύκλο ATH, η αγορά εισέρχεται σε φθίνουσα ζήτηση. Κατά συνέπεια, η αγορά συνεχίζει να υποτιμάται, αυξάνοντας τον όγκο των νομισμάτων στην απώλεια. Το αυξανόμενο μέγεθος της απώλειας στην αγορά εκδηλώνεται με την άνοδο του Αναλογία στρες κερδοφορίας σε τιμές πάνω από 0.2. Είναι ενδιαφέρον ότι ο λόγος μέγιστου στρες (>1) συμπίπτει με τον παγκόσμιο πάτο της φέρουσας αγοράς.
• Διεύρυνση της κερδοφορίας🩺: Δυσμενώς, σε όλη την ανοδική αγορά, με την επιστροφή της ζήτησης στην αγορά, η τιμή αρχίζει να ανατιμάται. Η επακόλουθη αύξηση της προσφοράς στα κέρδη αντικατοπτρίζεται στο Αναλογία στρες κερδοφορίας συγκλίνοντα επίπεδα κάτω του 0.2.

Συμπέρασμα

Σε αυτή την έκδοση επιστρατεύουμε τα γνωστά Διάγραμμα φάσης νερού και Κανόνας μοχλού στη θερμοδυναμική που χρησιμοποιείται για την εκτίμηση των φυσικών ιδιοτήτων του υγρού μίγματος νερού και πάγου. Χρησιμοποιώντας την προαναφερθείσα αναλογία μεταξύ αυτών των εννοιών και της κατάστασης της κερδοφορίας της αγοράς Bitcoin, είμαστε σε θέση να παράγουμε μια νέα μέτρηση που επιχειρεί να μετρήσει τις προκληθείσες Στρες κερδοφορίας σε όλη την προσφορά.

Έτσι, η Αναλογία στρες κερδοφορίας μετρά τη σχετική απόκλιση της κερδοφορίας της αγοράς από την κατάσταση της Ευφορία, όπου το 100 τοις εκατό της προσφοράς είναι κέρδος, και Ακραίος φόβος, όπου περισσότερο από το 50 τοις εκατό της προσφοράς είναι σε απώλεια.

---