Γνωρίζουμε την ιδέα του νόμου του Γκρέσαμ — αλλά δεν μπορεί να εφαρμοστεί απευθείας στο bitcoin χωρίς κάποια τροποποίηση.
Το Bitcoin είναι χρήμα. Αυτό σημαίνει ότι ανταγωνίζεται ανοιχτά το ισχύον νομισματικό καθεστώς fiat. Η συν-κυκλοφορία δύο τύπων χρημάτων δεν είναι πρωτοφανής και η οικονομική αρχή που περιγράφει το αποτέλεσμα είναι γνωστή ως νόμος του Γκρέσαμ. Εφαρμόζοντας τη διορατικότητα του Gresham στη δυναμική του bitcoin-fiat, διαπιστώνουμε ότι το HODLing είναι οικονομικά ορθολογικό υπό τις τρέχουσες συνθήκες.
Η Ιεραρχία των Νομισματικών Αναγκών
Για να κατανοήσουμε τον ορθολογισμό του HODLing, ας ανακεφαλαιώσουμε εν συντομία γιατί ένας προηγμένος πολιτισμός χρειάζεται χρήματα που λειτουργούν σωστά.
Η ανθρώπινη δράση είναι σκόπιμη συμπεριφορά, και ο πρωταρχικός σκοπός στο μυαλό όλων είναι να ικανοποιήσει πρώτα τις πιο πιεστικές ανάγκες του. Εάν ένα άτομο έχει χρήματα και οι βασικές του ανάγκες δεν ικανοποιούνται, πιθανότατα θα το επιλέξει ανταλλαγή τα χρήματά τους για φαγητό, ρούχα και στέγη πριν από οτιδήποτε άλλο. Μόνο από τη στιγμή που ικανοποιούνται οι βασικές τους ανάγκες μπορούν να υπάρχουν χρήματα αποθηκεύονται για την ικανοποίηση πιο εξελιγμένων αναγκών στο μέλλον.
Τα χρήματα πρέπει να λειτουργήσουν ως μέσο ανταλλαγής πρώτα και κύρια. Αλλά ο επείγων χαρακτήρας αυτής της συνάρτησης κορεστεί γρήγορα και η συνάρτηση αποθήκευσης αξίας του χρήματος γίνεται γρήγορα η πιο σημαντική.
Μέσο ανταλλαγής ή αποθήκη αξίας;
Μπορούμε να απεικονίσουμε τις δύο λειτουργίες του χρήματος και τη σχέση τους με τη μορφή κάδου. Το μέσο ανταλλαγής είναι ο πρώτος κάδος που πρέπει να γεμίσουμε για να ικανοποιήσουμε τις βασικές μας ανάγκες. Μόλις γεμίσει αυτός ο κάδος, ξεχειλίζει στον κάδο αποθήκευσης αξίας. Ο κάδος του μέσου ανταλλαγής έχει περιορισμένη χωρητικότητα, καθώς υπάρχει περιορισμένος αριθμός αγαθών και υπηρεσιών που πρέπει να αγοράσουμε και να καταναλώσουμε σε σύντομο χρονικό διάστημα. Το store of value bucket, από την άλλη πλευρά, έχει άπειρη χωρητικότητα, καθώς μπορούμε πάντα να αυξήσουμε το μέγεθος των αποταμιεύσεών μας.
Το πρόβλημα είναι ότι τα χρήματα fiat δεν είναι ένα πολύ καλό δοχείο αποταμίευσης. Το Fiat είναι χρήμα με άπειρη προσφορά και κάθε νέο δολάριο μειώνει την αγοραστική δύναμη όλων των δολαρίων που εκκρεμούν. Στους 20 μήνες από τον Ιανουάριο του 2020, το δολάριο ΗΠΑ εφοδιασμός χρημάτων αυξήθηκε κατά 35% —δηλαδή κατά 5.4 τρισεκατομμύρια δολάρια— και αυτό είχε ως αποτέλεσμα την έκρηξη των τιμών σε όλους τους τομείς: καταναλωτικά αγαθά, υλικά, σπίτια, χρηματοπιστωτικά μέσα. Η Fiat είναι ένας κάδος με πολύ διαρροές, γιατί οτιδήποτε σωθεί θα χάσει σταδιακά την αγοραστική του δύναμη.
Έχοντας αυτές τις γνώσεις στο μυαλό, ας δούμε πώς ταιριάζει το Bitcoin.
Ο Γκρέσαμ συναντά τον Νακαμότο
Οι Bitcoiners μερικές φορές επικαλούνται τον νόμο του Gresham ως λόγο για τον οποίο το Bitcoin θα πετύχει, αλλά η αλήθεια είναι ότι δεν είναι εφαρμόσιμο στην αρχική του μορφή στην παρούσα κατάσταση.
Η ανάλυση του Gresham καλύπτει μια περίπτωση δύο νομισμάτων όπου η ονομαστική αξία και των δύο νομισμάτων καθορίζεται από την κυβέρνηση. Το καλύτερο ιστορικό παράδειγμα του νόμου του Γκρέσαμ σε δράση είναι η εποχή του διμεταλλισμού. Μεταξύ των ετών 1792–1873, η ονομαστική αξία του χρυσού και του αργύρου καθορίστηκε - αρχικά σε αναλογία 15 προς 1 - έτσι ώστε 15 ουγγιές ασημιού να θεωρούνται ίσες με μία ουγγιά χρυσού. Αλλά το πρόβλημα ήταν ότι η αναλογία τιμής χρυσού και αργύρου κυμάνθηκε γύρω από αυτήν την ισοτιμία με την πάροδο του χρόνου, οδηγώντας σε υπερεκτίμηση του ενός μετάλλου και υποτίμηση του δεύτερου. Η κυβέρνηση έκανε αρκετές προσαρμογές σε αυτήν την σταθερή αναλογία ονομαστικής αξίας μέχρι που τελικά εγκατέλειψε την ιδέα του διμεταλλισμού και μεταπήδησε σε έναν κανόνα καθαρού χρυσού το 1873.
Όπως επισημαίνει ο Murray Rothbard, "Τι έχει κάνει η κυβέρνηση στα χρήματά μας», η σωστή διατύπωση του νόμου του Γκρέσαμ δεν είναι το δημοφιλές «το κακό χρήμα διώχνει το καλό χρήμα» αλλά μάλλον «τα χρήματα που υπερτιμώνται τεχνητά από την κυβέρνηση θα διώξουν από την κυκλοφορία το τεχνητά υποτιμημένο χρήμα».
Σαφώς αυτό δεν ισχύει για τη δυναμική bitcoin-fiat, καθώς η κυβέρνηση δεν καθορίζει την ονομαστική αξία του bitcoin. Έτσι, για να εφαρμόσουμε τις ιδέες του νόμου του Gresham στο πλαίσιο του bitcoin, πρέπει να αναλύσουμε τη διορατικότητα του Gresham και να καταλήξουμε σε μια τροποποιημένη έκδοση του αρχικού νόμου που λαμβάνει υπόψη τη συνκυκλοφορία χρημάτων fiat και non-fiat.
Για αυτό, πιστεύω ότι πρέπει να αναδιατυπώσουμε περαιτέρω την ερμηνεία του νόμου του Γκρέσαμ από τον Rothbard. Τι σημαίνει πραγματικά ότι ένα είδος χρημάτων διώχνει έξω το άλλο από κυκλοφορία; Μέσα από το πρίσμα των νομισματικών συναρτήσεων, σημαίνει ότι το ένα νόμισμα αναλαμβάνει το ρόλο του μέσου ανταλλαγής και το άλλο ως αποθήκη αξίας.
Έτσι, η ανατομική εκδοχή του αρχικού νόμου του Γκρέσαμ θα έγραφε στη συνέχεια:
Το υπερτιμημένο χρήμα θα γίνει το κυρίαρχο μέσο συναλλαγής στην οικονομία, ενώ το υποτιμημένο χρήμα θα γίνει το κυρίαρχο μέσο αποθήκευσης αξίας.
Αυτό ακριβώς συνέβη στην εποχή του διμεταλλισμού, όταν ο χρυσός έγινε το προτιμώμενο μέσο ανταλλαγής, ενώ το ασήμι «θησαυρίστηκε» ως αποθήκη αξίας.
Τώρα για να εφαρμόσουμε επιτέλους αυτήν τη γνώση στο bitcoin έναντι του fiat, πρέπει να απαλλαγούμε από τις υπερτιμημένες και υποτιμημένες παραμέτρους. Πιστεύω ότι αυτά μπορούν να αντικατασταθούν από μια μακροπρόθεσμη αξιολόγηση των αντίστοιχων νομισματικών πολιτικών του fiat και του bitcoin. Το Fiat είναι ένας τύπος χρήματος με δυνητικά άπειρη έκδοση, ενώ το bitcoin είναι ένας τύπος χρημάτων με εγγυημένη, σταθερή έκδοση. (Για όσους αναρωτιούνται εάν η έκδοση του bitcoin είναι πραγματικά εγγυημένη, συνιστώ να διαβάσετε το " Parker LewisΤο Bitcoin δεν υποστηρίζεται από τίποτα», όπου εξηγεί την αξιοπιστία της νομισματικής πολιτικής του bitcoin).
Είναι ασφαλές να υποθέσουμε ότι η fiat θα συνεχίσει να φουσκώνει και έτσι θα μειώσει την αγοραστική δύναμη όλων των εκκρεμών μονάδων.
Είναι επίσης ασφαλές να υποθέσουμε ότι το bitcoin θα παραμείνει πιστό στη νομισματική πολιτική του για σταθερές εκδόσεις, επομένως η αγοραστική δύναμη των εκκρεμών μονάδων δεν θα μειωθεί στο μέλλον.
Τώρα μπορούμε να επαναδιατυπώσουμε τον νόμο του Γκρέσαμ για να λογιστικοποιηθεί η συνκυκλοφορία χρημάτων fiat και μη.
Παρουσιάζοντας,
Νόμος Nakamoto-Gresham
Το Bitcoin διώχνει το fiat ως κατάστημα αξίας.
Η Fiat διώχνει το bitcoin ως μέσο ανταλλαγής.
Με απλούς όρους, είναι λογικό να ξοδεύεις fiat και HODL bitcoin. Η Fiat χάνει την αξία της με την πάροδο του χρόνου, επομένως φυσικά αναζητούμε τρόπους να το ξεφορτωθούμε. Το Bitcoin κερδίζει σε αξία με την πάροδο του χρόνου, επομένως αναζητούμε φυσικά τρόπους να το κρατήσουμε.
Θα δούμε τα ενισχυτικά αποτελέσματα του νόμου του Nakamoto-Gresham καθώς περισσότεροι άνθρωποι συνειδητοποιούν ότι (1) η fiat θα συνεχίσει να αποτυγχάνει στον ρόλο της ως αποθήκη αξίας και (2) το bitcoin θα συνεχίσει να κερδίζει έλξη για τη λειτουργία αποθήκευσης αξίας, κυρίως λόγω της αυξανόμενης αξιοπιστίας του ότι είναι το μοναδικό νομισματικό μέσο στον κόσμο με προβλέψιμη νομισματική πολιτική.
Ωστόσο, υπάρχουν δύο προϋποθέσεις για τον νόμο του Nakamoto-Gresham:
Συνθήκη Α: Το Fiat μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως μέσο ανταλλαγής. Αυτό δεν συμβαίνει σε ορισμένες χώρες (ειδικά στην περίπτωση των διασυνοριακών πληρωμών), επομένως μπορεί να δούμε το bitcoin να χρησιμοποιείται επίσης ως μέσο ανταλλαγής σε τέτοια μέρη. Η αυξανόμενη χρήση του Δικτύου Lightning από το Ελ Σαλβαδόρ για πληρωμές εμβασμάτων είναι ένα εύστοχο παράδειγμα του bitcoin που χρησιμοποιείται ως μέσο ανταλλαγής λόγω των ελλείψεων της fiat.
Συνθήκη Β: Ένα άτομο ή μια εταιρεία λαμβάνει κέρδη fiat. Οι κερδισμένοι Fiat θα προσπαθήσουν να απαλλαγούν από το fiat πριν το bitcoin. Εάν το συγκεκριμένο άτομο ή μια εταιρεία είναι ήδη πλήρως bitcoin και χειρίζεται μόνο bitcoin, τότε το bitcoin γίνεται φυσικά και μέσο ανταλλαγής.
Το Bitcoin αποτρέπει την υποβάθμιση του πολιτισμού
Οι οικονομολόγοι, οι ειδικοί και οι ομιλητές κάθε είδους που επικρίνουν το bitcoin ότι δεν είναι ένα ευρέως διαδεδομένο μέσο συναλλαγής χάνουν την ουσία. Στο περιβάλλον με διαρροή κάδου στο οποίο βρισκόμαστε, δεν χρειαζόμαστε άλλο μέσο ανταλλαγής, ειδικά όταν η fiat εξακολουθεί να εξυπηρετεί αυτόν τον ρόλο ικανοποιητικά και οι περισσότεροι από τους μισθούς μας είναι ακόμα σε fiat. Θα ήταν πολύ παράλογο να ξοδεύουμε bitcoin ενώ έχουμε ακόμα να ξοδέψουμε fiat. Το HODLing bitcoin είναι μια καθαρά ορθολογική πράξη, καθώς μας παρέχει τη συνάρτηση αποθήκευσης αξίας που το fiat αποτυγχάνει ολοένα και περισσότερο να διατηρήσει.
Όταν η fiat παύει να ικανοποιεί τον ρόλο του μέσου ανταλλαγής ή όταν τα άτομα λαμβάνουν το σύνολο των κερδών τους σε bitcoin, μόνο τότε έχει νόημα να ξοδεύουν τακτικά bitcoin σε καθημερινές αγορές.
Το να γίνει το Bitcoin ένα ευρέως διαδεδομένο κατάστημα αξίας μπορεί να αποδειχθεί ένα γεγονός που σώζει τον πολιτισμό. Οι ανεπτυγμένοι πολιτισμοί χρειάζονται ένα αξιόπιστο απόθεμα αξίας για να οικοδομήσουν και να διατηρήσουν τον πλούτο. Όταν δεν δημιουργούμε αποταμιεύσεις και αντ' αυτού ξοδεύουμε ό,τι κερδίζουμε (και περισσότερα, μέσω του χρέους), η υποδομή μας γίνεται εύθραυστη, οι κοινωνικές αξίες γίνονται διεφθαρμένες και το μέλλον γίνεται με μεγάλη έκπτωση. Βλέπουμε πού οδηγεί αυτό μέσα από πολλά ιστορικά παραδείγματα: οι υποτιμήσεις νομισμάτων της Αρχαίας Ρώμης οδήγησαν στην κατάρρευση της αυτοκρατορίας. Οι υπερπληθωρισμοί του 20ου και 21ου αιώνα οδήγησαν σε πόλεμο, ολοκληρωτισμό και λιμό. Μπορούμε να ξεφύγουμε από αυτή τη μοίρα, τόσο σε ατομικό όσο και σε κοινωνικό επίπεδο, αγκαλιάζοντας το Bitcoin.
Αυτή είναι μια ανάρτηση επισκεπτών του Josef Tětek. Οι απόψεις που εκφράζονται είναι εντελώς δικές τους και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα αυτές της BTC, Inc. ή Bitcoin Magazine.
Πηγή: https://bitcoinmagazine.com/business/what-is-nakamoto-greshams-law
- 2020
- Λογαριασμός
- απέναντι
- Πράξη
- Ενέργειες
- Όλα
- ήδη
- ανάλυση
- εφαρμόσιμος
- APT
- γύρω
- είναι
- ΚΑΛΎΤΕΡΟΣ
- Bitcoin
- επιτροπή
- BTC
- χτίζω
- αγορά
- Χωρητικότητα
- Κρυπτονόμισμα
- εταίρα
- καταναλώνουν
- καταναλωτής
- Δοχείο
- χώρες
- διασυνοριακής
- νομίσματα
- Νόμισμα
- Ρεύμα
- Χρέος
- αναπτύχθηκε
- Όχι
- Δολάριο
- δολάρια
- οδηγείται
- δυναμικός
- Κέρδη
- Οικονομικός
- οικονομία
- Περιβάλλον
- ειδικά
- Συμβάν
- πάντα
- παράδειγμα
- ανταλλαγή
- Πρόσωπο
- Διάταγμα
- Χρήματα Fiat
- Τελικά
- οικονομικός
- Όνομα
- τροφή
- μορφή
- μελλοντικά
- πλήρη
- λειτουργία
- μελλοντικός
- Χρυσό
- καλός
- εμπορεύματα
- Κυβέρνηση
- Επισκέπτης
- Κείμενο
- ιεραρχία
- υψηλά
- HODL
- κρατήστε
- σπίτια
- Πως
- HTTPS
- ιδέα
- σημαντικό
- Α.Ε.
- Αυξάνουν
- Υποδομή
- ιδέες
- IT
- Ιανουάριος
- γνωστός
- Νόμος
- που οδηγεί
- Led
- Επίπεδο
- αστραπή
- Δίκτυο αστραπής
- Περιωρισμένος
- αγορά
- medium
- μέταλλο
- νου
- χρήματα
- μήνες
- πλέον
- δίκτυο
- Απόψεις
- τάξη
- ΑΛΛΑ
- πληρωμές
- People
- Πολιτικές
- πολιτική
- Δημοφιλής
- δύναμη
- παρόν
- τιμή
- Πρόβλημα
- παρέχει
- ψώνια
- Ανάγνωση
- ανακεφαλαιώσουμε
- Εμβασμα
- ένα ασφαλές
- ικανοποίηση
- αίσθηση
- Υπηρεσίες
- σειρά
- Καταφύγιο
- Κοντά
- Ασημένιο
- Μέγεθος
- So
- δαπανήσει
- κατάστημα
- προμήθεια
- ομιλία
- Μέσω
- ώρα
- μαζι
- μας
- us
- αξία
- Εναντίον
- πόλεμος
- Πλούτος
- Τι
- Τι είναι
- Ο ΟΠΟΊΟΣ
- χωρίς
- Εργασία
- του κόσμου
- χρόνια