Οι αγοραστές όλων των εποχών συνθηκολογούν την ευφυΐα δεδομένων PlatoBlockchain. Κάθετη αναζήτηση. Ολα συμπεριλαμβάνονται.

Συνθηκολογούν οι αγοραστές όλων των εποχών

Χρονική σήμανση: 28 Φεβρουαρίου 2022 9:00 π.μ.

Συνθηκολογούν οι αγοραστές όλων των εποχών

Οι παγκόσμιες αγορές αντιμετώπισαν μια πολύ νηφάλια εβδομάδα, καθώς ξεσπά ένοπλες συγκρούσεις μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας. Ως παγκόσμιο μακροοικονομικό περιουσιακό στοιχείο και με αγορές που δεν κλείνουν ποτέ, η τιμή του Bitcoin ήταν αρκετά ασταθής ως απάντηση. Αυτή την εβδομάδα η αγορά υποχώρησε στο χαμηλό των 34,474 $, πριν ανακάμψει γρήγορα στο υψηλό των 39,917 $.

Έχοντας πλέον αποσυρθεί από το ATH του Νοεμβρίου για 138 ημέρες, η πεποίθηση πολλών επενδυτών Bitcoin, κυρίως εκείνων που αγόρασαν κοντά στην κορυφή, αμφισβητήθηκε σημαντικά αυτή την εβδομάδα. Σε αυτήν την έκδοση, θα αναλύσουμε αυτό που μοιάζει με ξεπέρασμα από τους κορυφαίους αγοραστές και θα κάνουμε συγκρίσεις μεταξύ της τρέχουσας δομής της αγοράς και της περιόδου Μαΐου-Ιουλίου 2021.

Αυτό που θα παρατηρήσουμε είναι ότι οι κορυφαίοι αγοραστές έχουν συνθηκολογήσει σχεδόν πλήρως τώρα. Ωστόσο, η υπόλοιπη κατανομή των κατόχων φαίνεται να έχει πολύ μεγαλύτερη αποφασιστικότητα, αντικατοπτρίζοντας αναμφισβήτητα την ακλόνητη πεποίθηση των αγοραστών της έσχατης ανάγκης: Bitcoin HODLers.

Συνθηκολογούν οι αγοραστές όλων των εποχών

Μεταφράσεις

Το This Week On-chain μεταφράζεται τώρα Ισπανικά, Ιταλικά, κινέζικο, Ιαπωνικά, Τουρκική, Γαλλικά, να Πορτογάλος.

The Week Onchain Dashboard

Το Week Onchain Newsletter διαθέτει ζωντανό πίνακα ελέγχου με όλα τα επιλεγμένα γραφήματα διαθέσιμο εδώ. Αυτός ο πίνακας ελέγχου και όλες οι καλυπτόμενες μετρήσεις διερευνώνται περαιτέρω στην Αναφορά βίντεο που δημοσιεύεται κάθε Τρίτη κάθε εβδομάδα. Επισκεφτείτε και εγγραφείτε στο δικό μας Youtube Κανάλι, και επισκεφθείτε το δικό μας Πύλη βίντεο για περισσότερο περιεχόμενο βίντεο και σεμινάρια μετρήσεων.

Θα ξεκινήσουμε αυτήν την ανάλυση με μια βαθιά κατάδυση στη μέτρηση URPD, η οποία δείχνει την κατανομή της προσφοράς νομισμάτων στην τιμή που κινήθηκε τελευταία φορά στην αλυσίδα. Αυτό που θέλουμε να διερευνήσουμε εδώ είναι οι ομοιότητες και οι διαφορές μεταξύ της συμπεριφοράς των επενδυτών κατά τη διάρκεια αυτής της ανάληψης, με την παρόμοια κλίμακα τον Μάιο-Ιούλιο του 2021.

Θα αναλύσουμε τη μέτρηση URPD από τέσσερις ημερομηνίες:

  1. 10-Μάιος-2021 λίγο πριν από την εκδήλωση πώλησης καταρράκτη εκκαθάρισης
  2. 20-Ιούλιος-2021 στο χαμηλό των $29k πριν από το ράλι στο ATH στα τέλη του 2021
  3. 9-Νοε-2021 στο τρέχον ιστορικό υψηλό όλων των εποχών
  4. 27-Φεβ-2022 τη στιγμή της σύνταξης.
Συνθηκολογούν οι αγοραστές όλων των εποχών

Ξεκινώντας από την περίοδο Μαΐου-Ιουλίου, η διανομή των νομισμάτων ήταν πολύ βαριά, με ένα μεγάλο ποσοστό της προσφοράς νομισμάτων να διατηρείται μεταξύ 54 και 60 $. Αν και αυτό έδειξε έναν βαθμό ζήτησης σε υψηλότερες τιμές, δημιούργησε επίσης μια εύθραυστη αγορά με πολλούς «κορυφαίους αγοραστές» που θα ήταν ευαίσθητοι σε οποιαδήποτε σημαντική διόρθωση τιμών.

Συνθηκολογούν οι αγοραστές όλων των εποχών
Ζωντανό γράφημα (10-5-2021)

Αυτό που ακολούθησε ήταν μια μεγάλη συνθηκολόγηση της αγοράς. Τόσο οι αγορές spot όσο και οι αγορές παραγώγων ξεπλύθηκαν από κάθε έξαρση, η δραστηριότητα on-chain στο δίκτυο Bitcoin κατέρρευσε και μπορεί εύλογα να υποστηριχθεί ότι αυτή ήταν η αρχή της παρούσας bear market.

Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου ενοποίησης διάρκειας 2.5 μηνών, μεγάλο μέρος της προσφοράς μεταφέρθηκε από κορυφαίους αγοραστές σε χρηματιστήρια προς πώληση. Αυτή η προμήθεια στη συνέχεια απορροφήθηκε σταδιακά από αγοραστές με υψηλότερη πεποίθηση, με τη βάση κόστους αυτών των νομισμάτων να γίνεται πιο βαριά μεταξύ των τιμών των 29 $ έως 40 $.

Αυτή η συμπεριφορά περιγράφει ένα συμβάν ανακατανομής αδύναμου χεριού σε ισχυρό χέρι ευρείας κλίμακας.

Συνθηκολογούν οι αγοραστές όλων των εποχών
Ζωντανό γράφημα (20-Ιούλιος-2021)

Προχωρώντας στην τρέχουσα διόρθωση της αγοράς, και μπορούμε να δούμε μια αξιοσημείωτα ομοιόμορφη κατανομή της προσφοράς νομισμάτων καθιερώθηκε κατά τη διάρκεια του ράλι από τον Ιούλιο του 2021, στο Νοέμβριο ATH. Αυτή η κατανομή υποδεικνύει τα ακόλουθα:

  • Πολλοί επενδυτές που συσσωρεύτηκαν στη διόρθωση Μαΐου-Ιουλίου σημείωσαν κέρδη στο δρόμο της επιστροφής. Αυτό δημιούργησε κόμβους όγκου περίπου $35k, $47k και $62k.
  • Οι αγοραστές είδαν αξία και εισήλθαν στην αγορά καθ' όλη τη διάρκεια του ράλι Αυγούστου έως Νοεμβρίου. Αυτό συμβαίνει παρά το γεγονός ότι η δραστηριότητα στην αλυσίδα δείχνει ότι η πλειονότητα των «τουριστών της αγοράς» είχε φύγει και μόνο οι HODLers παρέμειναν.
Συνθηκολογούν οι αγοραστές όλων των εποχών
Ζωντανό γράφημα (9-11-2021)

Αυτό μας φέρνει στο σήμερα, όπου μπορούμε να δούμε ότι μεγάλο μέρος αυτής της ομοιόμορφα κατανεμημένης προσφοράς από τον Νοέμβριο παραμένει σε ισχύ. Παρά τη διόρθωση 50%+, αυτοί οι επενδυτές δεν έχουν ρευστοποιήσει τις θέσεις τους.

Επιπλέον, η κύρια αναδιανομή φαίνεται να προέρχεται από επενδυτές που αγόρασαν το εύρος των $60.

Αυτή η συμπεριφορά δαπανών περιγράφει μια αγορά στην οποία κυριαρχούν οι HODLers που δεν έχουν ευαισθησία ως προς τις τιμές, οι οποίοι εμφανίζονται απρόθυμοι να ρευστοποιήσουν τα νομίσματά τους, ακόμη και αν διατηρούνται με ζημία. Εν τω μεταξύ, οι κορυφαίοι αγοραστές έχουν απορριφθεί σημαντικά και αντιπροσωπεύουν ένα πολύ μικρότερο ποσοστό της κοόρτης των επενδυτών σε σύγκριση με τον Μάιο-Ιούλιο του 2021.

Συνθηκολογούν οι αγοραστές όλων των εποχών
Ζωντανό γράφημα

Οι κορυφαίοι αγοραστές μπορεί να έχουν ήδη συνθηκολογήσει

Τα ειδησεογραφικά γεγονότα αυτής της εβδομάδας αλλάζουν ο κόσμος. Εάν επρόκειτο να υπάρξει μια στιγμή που οι επενδυτές του Bitcoin θα συνθηκολογούσαν, ειδικά εκείνοι που το βλέπουν ως περιουσιακό στοιχείο υψηλού κινδύνου, το ξέσπασμα του κινητικού πολέμου θα ήταν ένας πιθανός καταλύτης.

Ωστόσο, ο βαθμός συνθηκολόγησης στην αλυσίδα που σημειώθηκε κατά τη διάρκεια του sell-off αυτής της εβδομάδας ήταν τουλάχιστον ανυπόφορος. Στην πραγματικότητα, παρουσιάζει παρόμοια χαρακτηριστικά με το sell-off της 20ης Ιουλίου 2021 στα 29 $ (Σημείο 3 παρακάτω), το οποίο απλώς δεν είχε την πτωτική συνέχεια για να σπάσει τις τιμές σε νέα χαμηλά.

Αυτή την εβδομάδα σημειώθηκαν καθαρές πραγματοποιηθείσες απώλειες 713 εκατομμυρίων δολαρίων, οι οποίες είναι σημαντικά λιγότερες από τα γεγονότα συνθηκολόγησης 2.0 δισεκατομμυρίων $+ που σημειώθηκαν νωρίτερα στη διόρθωση.

Συνθηκολογούν οι αγοραστές όλων των εποχών
Ζωντανό γράφημα

Παρατηρήσαμε επίσης μια επίμονη μείωση του αριθμού των επενδυτών που καταθέτουν σε χρηματιστήρια (ροζ), μειώνοντας από 74 χιλ. /ημέρα στο Νοέμβριο ATH, σε 41 χιλ./ημέρα σήμερα. Εν τω μεταξύ, οι αναλήψεις ανταλλαγής διατηρούνται πολύ σταθερές σε περίπου 40k έως 48k/ημέρα, και πάλι ενδεικτικό μιας σταθερής ομάδας HODLers που αποσύρουν βροχή, χαλάζι ή λάμψη.

Συνθηκολογούν οι αγοραστές όλων των εποχών
Ζωντανό διάγραμμα πάγκου εργασίας

Φυσικά, ο αριθμός των καταθέσεων ή αναλήψεων μέσω ανταλλαγής είναι μόνο ένα μέρος της εικόνας, και είναι ο όγκος που μεταφέρεται από καθεμία που βοηθά στη δημιουργία της ισορροπίας μεταξύ προσφοράς και ζήτησης.

Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει έναν EMA 30 ημερών των καθαρών ροών συναλλάγματος και μπορούμε να δούμε ότι από τον Ιούλιο, η αγορά ευνόησε τις αναλήψεις νομισμάτων (κόκκινο, εκροές). Η τάση των συναλλαγματικών εκροών έχει αμβλυνθεί κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, ωστόσο δεν έχουμε δει ακόμη εισροές που να πλησιάζουν εκείνες που σημειώθηκαν τον Μάιο-Ιούλιο του περασμένου έτους, ακόμη και με όλους τους αντίθετους μακροοικονομικούς ανέμους που υπάρχουν.

Η τρέχουσα αγορά δεν φαίνεται να έχει χάσει την εμπιστοσύνη στο Bitcoin ως μακροοικονομικό περιουσιακό στοιχείο.

Συνθηκολογούν οι αγοραστές όλων των εποχών
Ζωντανό γράφημα

Μπορούμε επίσης να το δούμε αυτό στην ανανεωμένη μέτρηση προσφοράς που εξετάζει τον όγκο των κερμάτων παλαιότερα του 1 έτους που δαπανήθηκαν αυτήν την εβδομάδα. Εάν υπήρχε ευρεία απώλεια πεποίθησης μεταξύ της κοόρτης Bitcoin HODLer, θα περιμέναμε ότι αυτή η μέτρηση θα είχε σημαντική άνοδο.

Ωστόσο, αυτό δεν έχει συμβεί ακόμη και η αναζωογονημένη προσφορά παραμένει κάτω από 5 χιλιάδες BTC/ημέρα, κάτι που είναι αρκετά χαρακτηριστικό των προηγούμενων περιόδων συσσώρευσης.

Συνθηκολογούν οι αγοραστές όλων των εποχών
Ζωντανό γράφημα

Υπάρχει μια κοόρτη που κυριάρχησε στις δαπάνες στην αλυσίδα στις ανταλλαγές τις τελευταίες εβδομάδες. οι επενδυτές που αγόρασαν την πτώση, μόνο για να ανακαλύψουν ότι επρόκειτο να ακολουθήσουν πολλές ακόμη βουτιές. Οι επενδυτές με νομίσματα ηλικίας μικρότερης των 3 μηνών κυριάρχησαν στις απώλειες δαπανών τις τελευταίες 30 ημέρες. Η δαπάνη αυτών των νέων νομισμάτων σημείωσε συλλογική απώλεια -0.05% του ανώτατου ορίου αγοράς ανά ημέρα για τον τελευταίο μήνα, ανάλογη με τα χαμηλά της αγοράς κατά το πρώτο εξάμηνο του 2018.

Με εξαίρεση τον Ιούνιο-Ιούλιο του περασμένου έτους, οι εκτεταμένες αγορές χαρακτηρίζονται συνήθως από μαζική έξοδο τόσο νέων όσο και παλαιών επενδυτών, καθώς επικρατεί φόβος ευρείας κλίμακας.

Δεδομένου ότι δεν έχουμε δει ακόμη παρόμοια μακροπρόθεσμη συνθηκολόγηση κατόχων, ίσως τα Bitcoin HODLers να έχουν κατασκευαστεί διαφορετικά αυτή τη φορά; Ή, ίσως υπάρχει μια ακόμη οδυνηρή πτώση για να ξεπλυθούν όλοι οι εναπομείναντες πωλητές από την αγορά.

Συνθηκολογούν οι αγοραστές όλων των εποχών
Αυτή είναι μια πρώιμη ματιά σε ένα ακυκλοφόρητο γράφημα από το Glassnode Engine Room.

Τα δυνατά χέρια συνεχίζουν να στοιβάζονται

Με τους κορυφαίους αγοραστές να ξεφεύγουν σε μεγάλο βαθμό από το δίκτυο και να αποδεικνύεται ότι η αγορά κυριαρχείται από τα HODLer, θα κλείσουμε με τρία γραφήματα που βοηθούν να περιγράψουμε τι μπορεί να κάνει αυτή η μακροχρόνια κοόρτη του ορίζοντα.

Πρώτα είναι το Illiquid Supply, το οποίο παρακολουθεί τον όγκο των νομισμάτων που φυλάσσονται σε πορτοφόλια με ελάχιστο έως καθόλου ιστορικό δαπανών. Αυτά αντιπροσωπεύουν συχνά την αποθήκευση ψύξης και τα πορτοφόλια των HODLers που αποσύρονται θρησκευτικά ενώ αναλαμβάνουν μια στρατηγική στυλ μέσου κόστους σε δολάρια.

Ως ποσοστό της κυκλοφορούσας προσφοράς, η Μη ρευστοποιήσιμη προσφορά έχει πλέον ξεπεράσει την κορύφωση του Μαΐου 2021, φτάνοντας το 76.3%. Αυτό έχει πλέον επιστρέψει στο ίδιο επίπεδο με την κορυφή της αγοράς του 2017, αντιστρέφοντας μια τετραετή αύξηση της ρευστότητας του πορτοφολιού νομισμάτων. Σημειώστε ωστόσο ότι και οι δύο αυτές περιπτώσεις προηγήθηκαν σημαντικών γεγονότων πώλησης, και επομένως μένει να φανεί εάν αυτά τα νομίσματα βρίσκονται πραγματικά σε ψυχρή αποθήκευση.

Συνθηκολογούν οι αγοραστές όλων των εποχών
Ζωντανό γράφημα

Λέγοντας μια παρόμοια ιστορία, οι ζώνες κυμάτων Realized Cap HODL παλαιότερες των 3 μηνών πιέζουν σε νέα τοπικά υψηλά του 72%. Αυτό σημαίνει ότι το 72% της αξίας του USD «αποθηκευμένο σε Bitcoin», κατέχεται από νομίσματα 3 μηνών και άνω.

Αυτό είναι χαρακτηριστικό των bear markets όπου οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές βλέπουν αξία και ταυτόχρονα επιβραδύνουν τις δαπάνες τους (όπως φάνηκε στο Revived Supply παραπάνω). Σημειώστε ότι μεγάλο μέρος αυτής της πρόσφατης ανύψωσης καθοδηγείται από τη ζώνη ηλικίας 3-6 μέτρων με πορτοκαλί χρώμα στο κάτω μέρος. Πρόκειται για νομίσματα που πλησιάζουν ή βρίσκονται σε διαδικασία διέλευσης του ορίου Βραχυπρόθεσμου έως Μακροπρόθεσμου κατόχου των 155 ημερών (~5 μηνών).

Συνθηκολογούν οι αγοραστές όλων των εποχών
Ζωντανό γράφημα

Και τέλος, για να δείξουμε πόσος όγκος νομισμάτων έχει απορροφηθεί από τα HODLers τους τελευταίους 3 μήνες, εξετάζουμε τον όγκο των νομισμάτων που ξεπερνά το όριο ηλικίας 3 μηνών+ τις τελευταίες 30 ημέρες.

Επί του παρόντος, πάνω από 335 BTC ωριμάζουν σε ηλικία 3 μηνών+ ανά 30 ημέρες, που είναι 12.2 φορές η ημερήσια έκδοση νομισμάτων σε εξορύκτες. Παρόμοιο μέγεθος συμπεριφοράς HODLing παρατηρήθηκε στα μέσα του 2020 και τον Ιούνιο-Σεπτέμβριο του 2021, και τα δύο προηγήθηκαν ισχυρών ανοδικών κινήσεων.

Συνθηκολογούν οι αγοραστές όλων των εποχών
Ζωντανό γράφημα

ΠΕΡΙΛΗΨΗ ΚΑΙ ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑΤΑ

Η τρέχουσα αγορά είναι εξαιρετικά ενδιαφέρουσα τόσο από άποψη on-chain όσο και από μακροοικονομική άποψη. Δεδομένου του τεράστιου μεγέθους της αβεβαιότητας και του κινδύνου που εισάγει μια κινητική σύγκρουση, πρέπει να είμαστε συνετοί με την προσδοκία περαιτέρω άρσης κινδύνου, πανικού επενδυτών και γεγονότων συνθηκολόγησης. Μέχρι στιγμής, ωστόσο, δεν έχουμε δει ένα εκτεταμένο γεγονός συνθηκολόγησης, με εξαίρεση τους πολύ βραχυπρόθεσμους κατόχους που αγόρασαν το ATH ή πρόωρες πτώσεις κατά τη διάρκεια αυτής της απόσυρσης. Λάβετε υπόψη ότι πολλά σημάδια «ζήτησης διαφημιστικής εκστρατείας» παραμένουν πολύ κάτω από τα επίπεδα της ανοδικής αγοράς (καλύπτεται την περασμένη εβδομάδα).

Παρά αυτό το πολύ αβέβαιο μακροοικονομικό και γεωπολιτικό σκηνικό, η συμπεριφορά των Bitcoin HODLers διατηρεί μια αξιοσημείωτα ανοδική πεποίθηση. Τα κέρματα συνεχίζουν να αποσύρονται από τα χρηματιστήρια, κινούνται σε πορτοφόλια ολοένα και πιο μη ρευστοποιήσιμα και ωριμάζουν σε ολοένα και μεγαλύτερες ηλικιακές ομάδες με υψηλό ρυθμό. Αυτά μοιάζουν με κέρματα Long-Term Holder υπό κατασκευή.

Είναι πλέον σημαντικό να παρακολουθείτε σε περίπτωση που αυτές οι συνεκτικές τάσεις αρχίσουν να αντιστρέφονται, κάτι που μπορεί να σηματοδοτήσει απώλεια εμπιστοσύνης ευρείας κλίμακας. Ωστόσο, αντί μιας τέτοιας αντιστροφής, αυτές οι παρατηρήσεις συνεχίζουν να ζωγραφίζουν ένα ευνοϊκό και εποικοδομητικό μέλλον για το Bitcoin, κάπου στον ορίζοντα.

Ενημερώσεις προϊόντων

Όλες οι ενημερώσεις προϊόντων, οι βελτιώσεις και οι μη αυτόματες ενημερώσεις μετρήσεων και δεδομένων καταγράφονται στο το αλλαγών μας για την αναφορά σας.

Συνθηκολογούν οι αγοραστές όλων των εποχών

Αποποίηση ευθυνών: Αυτή η αναφορά δεν παρέχει επενδυτικές συμβουλές. Όλα τα δεδομένα παρέχονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Καμία επενδυτική απόφαση δεν θα βασίζεται στις πληροφορίες που παρέχονται εδώ και είστε αποκλειστικά υπεύθυνοι για τις δικές σας επενδυτικές αποφάσεις.

Σφραγίδα ώρας:

Περισσότερα από Insights Glassnode