Finance Bridge: Spotlight on Spot Bitcoin ETFs και ο αντίκτυπός τους

Η πύλη σας για επιτυχημένες επενδύσεις κρυπτογράφησης με γνώμονα τα δεδομένα και την έρευνα

Βασικές τακτικές

• Οι παγκόσμιες αγορές με μια ματιά: Ο Οκτώβριος στην αγορά ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων χαρακτηρίστηκε από σημαντική αναμονή για ρυθμιστικές εξελίξεις, ιδιαίτερα την πιθανή έγκριση των ETFs του Spot Bitcoin, ωθώντας το αυξημένο θεσμικό ενδιαφέρον. Το Bitcoin ηγήθηκε της ανοδικής τάσης με ένα αξιοσημείωτο 28% από μήνα σε μήνα ανατίμηση και αύξηση από έτος σε έτος άνω του 108%, που αντικατοπτρίζεται σε αυτήν επικράτηση αιχμή στο 53%, το υψηλότερο από τον Απρίλιο του 2021. Άλλα κρυπτονομίσματα, όπως το Solana, παρουσίασαν επίσης εντυπωσιακά κέρδη, υποδεικνύοντας μια ευρύτερη ανάκαμψη της αγοράς.
• Ορμή της αγοράς: Η πιθανή έγκριση ενός Spot Bitcoin ETF μπορεί να συνεπάγεται σημαντική εισροή νέας ζήτησης από επαγγελματίες επενδυτές. Η ανάλυσή μας υποδηλώνει σημαντικό αντίκτυπο στη δυναμική της αγοράς λόγω αυτής της νέας ζήτησης, που διαμορφώνεται σε ένα φόντο της επικράτησης του Bitcoin μοτίβο μακροπρόθεσμης κράτησης και η επακόλουθη έλλειψη εμπορεύσιμης προσφοράς. Το διερευνούμε αυτό μέσω παραλληλισμών με ETF χρυσού και σε βάθος ανάλυση στην αλυσίδα, εστιάζοντας στην αναμενόμενη εισροή κεφαλαίων και στη δυναμική της πραγματικής προσφοράς του Bitcoin.
• Βασικά στοιχεία στην αλυσίδα: Με βάση τα μοτίβα συγκράτησης, Το Glassnode ταξινομεί Οι επενδυτές Bitcoin σε Μακροπρόθεσμους Κατόχους (LTHs) και Βραχυπρόθεσμους Κατόχους (STHs). Τα LTH διατηρούν την επένδυσή τους για περισσότερες από 155 ημέρες και συχνά τείνουν να συσσωρεύονται κατά τη διάρκεια των πτωτικών τάσεων και να πωλούν σε ισχύ στην αγορά. Αντίθετα, οι STH, που διατηρούνται για λιγότερο από 155 ημέρες, ανταποκρίνονται περισσότερο στις βραχυπρόθεσμες αλλαγές της αγοράς. Αυτή η ταξινόμηση βοηθά στην ανάλυση αγοράς, τις στρατηγικές συναλλαγών και τη διαχείριση κινδύνου, προσφέροντας πληροφορίες για διαφορετικές ομάδες επενδυτών και στάδια του κύκλου της αγοράς.

---

Οι παγκόσμιες αγορές με μια ματιά

Ένας μήνας σε ανασκόπηση: Οκτώβριος On-Chain και στην αγορά παραγώγων

Ο Οκτώβριος σηματοδότησε μια κομβική στιγμή για την αγορά ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, που χαρακτηρίζεται από αυξημένη αναμονή των ρυθμιστικών εξελίξεων, ιδιαίτερα γύρω από τις εγκρίσεις Spot Bitcoin ETF και αυξημένη συμμετοχή των θεσμικών οργάνων, όπως καταγράφηκε από έναν αξιοσημείωτο όγκο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης CME Bitcoin.

Κατά συνέπεια, η ανοδική τάση οδηγήθηκε από το Bitcoin (BTC), το οποίο ανατιμήθηκε πάνω από 28% από μήνα σε μήνα, επιτυγχάνοντας απόδοση από έτος σε έτος άνω του 108%. Αυτό αντικατοπτρίστηκε και στη συνέχιση της ανοδικής τάσης για την κυριαρχία του Bitcoin. Η μέτρηση, η οποία αντιπροσωπεύει το ποσοστό του ανώτατου ορίου αγοράς του BTC στο συνολικό χρηματιστηριακό κεφάλαιο ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, κορυφώθηκε τον Οκτώβριο στο 53% - το υψηλότερο επίπεδό του από τον Απρίλιο του 2021.

Ενώ το Ethereum υστερούσε με ένα συγκριτικά μέτριο 8.72%, ορισμένα από τα καλύτερα εδραιωμένα περιουσιακά στοιχεία μικρότερης κεφαλαιοποίησης έχουν κάνει καλά βήματα, επισκιάζοντας την απόδοση οποιουδήποτε από τους δύο ηγέτες της αγοράς. Η εντυπωσιακή απόδοση των κρυπτονομισμάτων όπως το Solana, που εκτινάχθηκε εντυπωσιακά κατά 79.05%, δείχνει ότι η ανάκαμψη έχει τώρα αρχίσει να επεκτείνεται σε άλλους τομείς της αγοράς.

Συνολικά, η θετική παλίρροια επηρέασε την πλειονότητα των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων όπως αντικατοπτρίζεται από δείκτες που στοχεύουν να συλλάβουν την ευρεία δυναμική της αγοράς, όπως ο δείκτης Bloomberg Galaxy Crypto Index ή ο δείκτης CoinDesk Market που και οι δύο αυξήθηκαν κατά πάνω από 20%.

Όπως αναφέρθηκε, η ανοδική πορεία της αγοράς καθοδηγήθηκε σε μεγάλο βαθμό από την αναμονή των εγκρίσεων Spot BTC ETF, με τις κινήσεις της αγοράς να επηρεάζονται σημαντικά από τις ενημερώσεις σχετικά με τις αρχειοθετήσεις από μεγάλες χρηματοοικονομικές οντότητες όπως η Invesco και η BlackRock. Σύμφωνα με μια ανάλυση του Bloomberg, η πιθανότητα έγκρισης Spot BTC ETF έως τις 10 Ιανουαρίου – που είναι η τελευταία καταστατική προθεσμία της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς για τη λήψη απόφασης για ορισμένες από τις αιτήσεις – είναι 90%.

Ένας βασικός παράγοντας που αυξάνει τις πιθανότητες έγκρισης Spot BTC ETF είναι η πρόσφατη αδράνεια της SEC μετά από δικαστική απόφαση. Τον Οκτώβριο, η SEC δεν άσκησε έφεση κατά μιας κρίσιμης δικαστικής απόφασης που επέβαλλε την επανεξέταση της εφαρμογής Bitcoin ETF της Grayscale. Αυτή η αδράνεια υποδηλώνει μια πιθανή αλλαγή στη στάση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, καθώς πρέπει πλέον να επανεκτιμήσει την αίτηση χωρίς να βασίζεται στο προηγούμενο σκεπτικό της. Αυτή η εξέλιξη έχει επηρεάσει σημαντικά την αισιοδοξία της αγοράς σχετικά με την πιθανότητα εγκρίσεων Spot BTC ETF.

Αυτή η αισιοδοξία, ιδίως από θεσμικούς παράγοντες της αγοράς, θα μπορούσε να σημειωθεί στην αύξηση του ανοιχτού ενδιαφέροντος για το CME Bitcoin. Η τάση, η οποία συνεχίστηκε για πολύ καλά τον Νοέμβριο, είδε το ανοιχτό ενδιαφέρον των Bitcoin Futures στο Χρηματιστήριο να φθάνει σε ATH 27.8% σε σχετική κυριαρχία. Σε αυτά τα επίπεδα, το CME είναι πλέον ο προτιμώμενος τόπος διαπραγμάτευσης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης BTC, έχοντας ξεπεράσει την Binance για πρώτη φορά σε δύο χρόνια. Αυτό υποδηλώνει σημαντική αύξηση της συμμετοχής των θεσμικών επενδυτών στον χώρο των παραγώγων, σηματοδοτώντας την αυξανόμενη αποδοχή και την ενσωμάτωση των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων στα κύρια χρηματοοικονομικά χαρτοφυλάκια.

Ομοίως, η θεσμική δέσμευση είναι εμφανής στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης. Τον Οκτώβριο, το ανοιχτό ενδιαφέρον για επιλογές κλήσεων Bitcoin αυξήθηκε κατά 4.3 δισεκατομμύρια δολάρια, αυξάνοντας κατά 80% και ξεπέρασε τα 9.7 δισεκατομμύρια δολάρια. Μια τόσο σημαντική κλίμακα δραστηριότητας στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης, συγκρίσιμη πλέον με αυτή των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, σηματοδοτεί την ωρίμανση της αγοράς. Αντικατοπτρίζει μια πιο εξελιγμένη επενδυτική στρατηγική που συνήθως συνδέεται με επαγγελματίες και θεσμικούς εμπόρους, οι οποίοι χρησιμοποιούν όλο και περισσότερο αυτά τα μέσα για μακροχρόνια έκθεση στο Bitcoin.

Από την άποψη της ανάλυσης on-chain, το αυξανόμενο ενδιαφέρον για το Bitcoin από θεσμικές οντότητες αντιπαρατέθηκε με την αύξηση του HODLing συμπεριφορά από μακροπρόθεσμους επενδυτές με ισχυρή πεποίθηση για το περιουσιακό στοιχείο.

Κατά συνέπεια, ο Οκτώβριος σημείωσε μια αξιοσημείωτη σύσφιξη της διαθέσιμης προσφοράς συναλλαγών του Bitcoin, με το μερίδιο του BTC στα χέρια των μακροπρόθεσμων κατόχων να φτάνει σε νέα υψηλά όλων των εποχών σε πάνω από 76%. Αυτό σημαίνει ότι περισσότερα από τα δύο τρίτα της κυκλοφορούσας προσφοράς δεν έχουν πραγματοποιήσει συναλλαγές σε τουλάχιστον πέντε μήνες.

Ομοίως, παρατηρήσαμε τον αυξανόμενο όγκο της Μη ρευστοποιήσιμης προσφοράς, κινούμενος αντιστρόφως στα Ανταλλακτικά Υπόλοιπα, πράγμα που σημαίνει ότι ένας μεγάλος αριθμός συμμετεχόντων στην αγορά μεταφέρουν τα περιουσιακά τους στοιχεία από χρηματιστήρια υγρών σε μη ρευστοποιήσιμα πορτοφόλια HODLer – διευθύνσεις με μικρό ιστορικό δαπανών. Πρακτικά, αυτό σημαίνει ότι ενώ οι όγκοι συναλλαγών αυξάνονται, η ρευστότητα της αγοράς παραμένει ρηχή.

Αυτή η τάση είναι ενδιαφέρον να σημειωθεί επειδή υποδηλώνει μια ισχυρή πεποίθηση για την τρέχουσα τάση των τιμών από τους μακροπρόθεσμους κατόχους – οι οποίοι είναι συνήθως οι πιο έμπειροι επενδυτές. Ενώ αυτοί οι συμμετέχοντες στην αγορά κάθονται ήδη σημαντικά μη πραγματοποιηθέντα κέρδη, είναι απρόθυμοι να εισπράξουν χρήματα από αυτά - δυνητικά σηματοδοτώντας μια πίστη στη συνέχιση της ανοδικής τάσης.

Μεταβαλλόμενες συσχετίσεις και η (επανα)ανάδυση των αφηγήσεων «Πτήσης στην Ποιότητα»

Η μακροπρόθεσμη εμπιστοσύνη των κατόχων στην τάση δεν φαίνεται αβάσιμη, λαμβάνοντας υπόψη τη μείωση της εμπορεύσιμης προσφοράς Bitcoin εν μέσω αυξανόμενου ενδιαφέροντος από νέους συμμετέχοντες στην αγορά, ιδιαίτερα εκείνους από ένα πιο παραδοσιακό οικονομικό υπόβαθρο. Αυτή η αναδυόμενη ζήτηση φαίνεται να επικυρώνεται από τις προοπτικές προσωπικοτήτων με επιρροή όπως ο Stanley Druckenmiller, ο Paul Tudor Jones και ο Larry Fink της BlackRock, οι οποίοι αναγνωρίζουν τις δυνατότητες του Bitcoin ως περιουσιακό στοιχείο «πτήση προς την ποιότητα».

Αυτή η αφήγηση, με τη σειρά της, επικυρώνεται όλο και περισσότερο από δεδομένα. Στον απόηχο των αυξημένων γεωπολιτικών εντάσεων και των μακροοικονομικών αβεβαιοτήτων, η απήχηση του Bitcoin ως ψηφιακός χρυσός μπορεί να φανεί από τις μεταβαλλόμενες συσχετίσεις του με τα παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία. Η συσχέτιση 30 ημερών μεταξύ Bitcoin και χρυσού, τον Οκτώβριο, ήταν κατά μέσο όρο 0.65, αντανακλώντας παρόμοια μοτίβα κίνησης τιμών. Ενώ η συσχέτιση των 30 ημερών μειώθηκε τον Νοέμβριο, η τάση των 90 ημερών παραμένει άθικτη:

Αυτή η συσχέτιση έρχεται σε πλήρη αντίθεση με την αρνητική συσχέτιση του Bitcoin με παραδοσιακούς δείκτες μετοχών όπως ο S&P 500 και ο Nasdaq Composite. Η απόκλιση υπογραμμίζει την αυξανόμενη απήχηση του Bitcoin ως παράγοντα διαφοροποίησης και αντιστάθμισης έναντι της αστάθειας της αγοράς στις παραδοσιακές χρηματοπιστωτικές αγορές.

Καθώς πλοηγούμαστε σε αυτές τις εξελισσόμενες δυναμικές της αγοράς, η προσδοκία γύρω από την πιθανή έγκριση ενός Spot BTC ETF γίνεται κεντρικό σημείο. Η επόμενη ενότητα της ανάλυσής μας θα διερευνήσει τον πιθανό αντίκτυπό του στη ζήτηση, την προσφορά και την τιμολόγηση του Bitcoin. Θα κάνουμε παραλληλισμούς με τις κυκλοφορίες του χρυσού ETF και θα επισημάνουμε βασικές μετρήσεις εντός της αλυσίδας που θα βοηθήσουν τους επαγγελματίες εμπόρους και τους επενδυτές να κατανοήσουν πώς αυτή η αναμενόμενη εξέλιξη μπορεί να μεταφράσει τη νομισματική ζήτηση σε κινήσεις τιμών. Αυτά τα εργαλεία μπορούν να γίνουν καθοριστικά για τους θεσμικούς συμμετέχοντες στην αγορά στην πρόβλεψη του τρόπου με τον οποίο ένα Spot BTC ETF θα μπορούσε να επηρεάσει το επενδυτικό τοπίο του Bitcoin, αντικατοπτρίζοντας ενδεχομένως τον μετασχηματιστικό αντίκτυπο των ETFs στην αγορά χρυσού.

Η πιθανή έγκριση ενός Spot Bitcoin ETF είναι μια στιγμή ορόσημο για την αγορά κρυπτονομισμάτων. Το νεύμα έγκρισης της SEC, με αιχμή του δόρατος σημαντικοί χρηματοοικονομικοί παράγοντες όπως η BlackRock, σηματοδοτεί μια συμβολική μετατόπιση για το Bitcoin – από ένα εφήμερο ψηφιακό νόμισμα για τους λάτρεις του Διαδικτύου σε ένα περιουσιακό στοιχείο θεσμικής ποιότητας, εμπορεύσιμο ως ρυθμιζόμενο χρηματοοικονομικό προϊόν. Θα σηματοδοτήσει επίσης την είσοδό της στις κύριες χρηματοπιστωτικές αγορές, ανοίγοντάς την σε μια ευρεία βάση επαγγελματιών επενδυτών στη μεγαλύτερη και πλουσιότερη χρηματοπιστωτική αγορά του κόσμου.

Αλλά ο αντίκτυπος του πρώτου ETF Spot Bitcoin υπερβαίνει το συμβολικό. Αντιπροσωπεύει επίσης μια πιθανή σημαντική εισροή νέας ζήτησης. Με το μακροπρόθεσμο μοτίβο HODLing που επικρατεί να επιδεινώνει τη σπανιότητα του Bitcoin, η εισαγωγή ενός ETF θα μπορούσε να αλλάξει δραματικά τη δυναμική της αγοράς. Θα εισάγει όμως πράγματι αυτό το ETF σημαντική νέα ζήτηση; Και ενώ η προσφορά του Bitcoin είναι πράγματι σπάνια, μπορούμε να ποσοτικοποιήσουμε πόσο από αυτό είναι πραγματικά διαθέσιμο για διαπραγμάτευση;

Η ανάλυσή μας ακολουθεί μια δισδιάστατη προσέγγιση σε αυτά τα ερωτήματα. Πρώτον, στοχεύουμε να ποσοτικοποιήσουμε την αναμενόμενη ζήτηση για ένα Spot BTC ETF. Θα εξετάσουμε ιστορικούς παραλληλισμούς με το ETF του χρυσού και πρόσφατες αναλύσεις ζήτησης από εμπιστευτικά στοιχεία της αγοράς. Αυτό θα μας βοηθήσει να μετρήσουμε την πιθανή εισροή κεφαλαίων στις αγορές Bitcoin μετά την έγκριση του ETF.

Δεύτερον, στραφούμε στη διαθέσιμη προσφορά του Bitcoin, έναν κρίσιμο παράγοντα που συχνά παραβλέπεται από όσους δεν είναι εξοικειωμένοι με τα χαρακτηριστικά γνωρίσματα αυτού του ψηφιακού περιουσιακού στοιχείου. Αναλύοντας δεδομένα εντός της αλυσίδας, θα εκτιμήσουμε πόσο Bitcoin είναι επί του παρόντος εμπορεύσιμο και πόσα διατηρείται σε μακροπρόθεσμη αποθήκευση και επομένως πιθανότατα μη ρευστοποιήσιμα. Η κατανόηση αυτών των δυναμικών προσφοράς είναι απαραίτητη για να κατανοήσουμε πώς μπορεί να αντιδράσει η αγορά στο ενδεχόμενο νέο κύμα ζήτησης.

Μια ιστορική προοπτική: Spot Gold vs Spot Bitcoin

Η δημιουργία παραλληλισμών μεταξύ των πρώτων ETF χρυσού και του πιθανού πρώτου ETF του Bitcoin μπορεί να είναι διδακτική για την κατανόηση των επιπτώσεών τους στα αντίστοιχα περιουσιακά τους στοιχεία.

Η εισαγωγή των πρώτων ETF χρυσού σηματοδότησε μια σημαντική στιγμή στον χρηματοοικονομικό κόσμο και είχε ως αποτέλεσμα τη σημαντική ανατίμηση των τιμών του χρυσού. Κατά τη διάρκεια της δεκαετίας που ακολούθησε την κυκλοφορία του ETF το 2004, η αξία του χρυσού εκτινάχθηκε από περίπου 270 $ ανά ουγγιά σε 1,000 $ ανά ουγγιά, υποδηλώνοντας μια σημαντική ετήσια απόδοση 19%.

Αυτή η αφήγηση ανάπτυξης προσφέρει μια αισιόδοξη προοπτική για τον πιθανό αντίκτυπο του πρώτου ETF Spot Bitcoin στην αγορά του Bitcoin. Εάν το Bitcoin ακολουθούσε την ίδια τροχιά τιμών με τον χρυσό μετά την έγκριση του πρώτου ETF χρυσού, θα μπορούσαμε να περιμένουμε σημαντική αύξηση. Ο χρυσός ανατιμήθηκε κατά περίπου 270.37% κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.

Ενώ η ισχυρή απόδοση του χρυσού κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου μπορεί εν μέρει να αποδοθεί σε ευνοϊκές μακροοικονομικές συνθήκες και στην αποδυνάμωση του δολαρίου ΗΠΑ, η κυκλοφορία του ETF χρυσού έπαιξε καθοριστικό ρόλο στο να γίνει ο χρυσός πιο προσιτός σε ένα ευρύτερο φάσμα επενδυτών. Αυτή η προσβασιμότητα συνέβαλε αναμφίβολα στην ανατίμηση της τιμής του χρυσού.

Στην περίπτωση του Bitcoin, η προσμονή γύρω από την εισαγωγή ενός Spot BTC ETF δημιουργεί ένα παρόμοιο buzz. Ωστόσο, ως πιθανό αντεπιχείρημα για την αφήγηση ανάπτυξης για το Bitcoin, ορισμένοι αναλυτές ανέφεραν ανησυχίες σχετικά με το πραγματικό μέγεθος της αγοράς για τα Bitcoin ETF.

Για παράδειγμα, τα τρέχοντα προϊόντα όπως το Bitcoin Trust (GBTC) της Grayscale ή το απόθεμα της MicroStrategy, που χρησιμοποιούνται συχνά ως πληρεξούσιοι για την έκθεση σε Bitcoin, καταλαμβάνουν λιγότερο από το 7% της συνολικής προσφοράς Bitcoin. Ορισμένοι υποστηρίζουν ότι αυτό δείχνει μια αγορά που δεν είναι τόσο εκτεταμένη όσο θα περίμενε κανείς.

Ωστόσο, από θεσμική άποψη, αυτά τα υπάρχοντα προϊόντα δεν είναι ιδανικά. Το GBTC, για παράδειγμα, είναι γνωστό για τις μεγάλες προμήθειες και τη δομή του που δεν επιτρέπει εξαγορές, καθιστώντας το λιγότερο από το βέλτιστο επενδυτικό όχημα. Ομοίως, ενώ οι σημαντικές διαθέσεις Bitcoin της MicroStrategy προσφέρουν έναν τρόπο να αποκτήσετε έκθεση στο Bitcoin, είναι ένας ατελής πληρεξούσιος καθώς περιλαμβάνει μεταβλητές πέρα ​​από την απόδοση του Bitcoin.

Η εισαγωγή ενός Spot BTC ETF αναμένεται να ξεπεράσει αυτούς τους περιορισμούς, προσφέροντας μια πιο άμεση και ελεγχόμενη επενδυτική οδό στο Bitcoin. Αυτό θα μπορούσε ενδεχομένως να προσελκύσει σημαντικά νέα κεφάλαια, ιδιαίτερα από θεσμικούς επενδυτές που αναζητούν μια συμβατική και βελτιωμένη μέθοδο για να επενδύσουν στο Bitcoin.

Ωστόσο, οι επικριτές μπορεί να υποστηρίξουν ότι η εισαγωγή ενός Spot Bitcoin ETF θα μπορούσε να οδηγήσει σε απλή αναδιάταξη κεφαλαίων, ειδικά εάν το GBTC μετατραπεί σε μορφή ETF, η οποία θα επέτρεπε εκροές. Ως εκ τούτου, εξακολουθεί να είναι ζωτικής σημασίας να αναζητήσουμε άλλους τρόπους αξιολόγησης της ζήτησης που μπορεί να έρθει στον χώρο του Bitcoin μετά την έγκριση του ETF.

Εκτίμηση εισροών

Στην ανάλυσή μας, εξετάζουμε τις πιθανές εισροές σε ένα Bitcoin ETF από δύο βασικές πηγές: τις αγορές μετοχών και ομολόγων και την αγορά χρυσού. Με την πρόσφατη μακροοικονομική στροφή προς τα περιουσιακά στοιχεία σκληρής αξίας και ασφαλούς καταφυγίου, υποθέτουμε μια πιο ουσιαστική κίνηση κεφαλαίων από τις αγορές μετοχών και ομολόγων στο Bitcoin. Για χάρη του επιχειρήματος, ας υπολογίσουμε ότι το 10% του συνδυασμένου AUM των ETF SPY, Vanguard Total Stock Market και Vanguard Total Bond Market θα μπορούσε να κινηθεί προς το Bitcoin. Αυτή η υπόθεση βασίζεται στο τρέχον οικονομικό κλίμα όπου οι μετοχές και τα ομόλογα αντιμετωπίζουν προκλήσεις, καθιστώντας το Bitcoin ελκυστική εναλλακτική λύση για τους επενδυτές που αναζητούν τη διατήρηση της αξίας και την ανάπτυξη.

Επιπλέον, ας υποθέσουμε ότι το 5% του AUM της αγοράς χρυσού θα στραφεί προς το Bitcoin. Ενώ ο χρυσός παραμένει ένα δημοφιλές ασφαλές περιουσιακό στοιχείο, τα μοναδικά χαρακτηριστικά του Bitcoin ως ψηφιακού αποθέματος αξίας θα μπορούσαν να προσελκύσουν μια μερίδα επενδυτών χρυσού. Ωστόσο, υποθέτουμε ένα μικρότερο ποσοστό από την αγορά χρυσού λόγω της διαρκούς δημοτικότητας και σταθερότητας του χρυσού ως επένδυση.

Με βάση αυτές τις υποθέσεις, υπολογίζουμε ότι περίπου 60.6 δισεκατομμύρια δολάρια θα μπορούσαν να εισρεύσουν στο Bitcoin από τα συνδυασμένα ETF μετοχών και ομολόγων και περίπου 9.9 δισεκατομμύρια δολάρια από την αγορά χρυσού, συνολικά περίπου 70.5 δισεκατομμύρια δολάρια σε πιθανή νέα εισροή κεφαλαίων. Αυτή η σημαντική έγχυση νέου κεφαλαίου θα μπορούσε να έχει σημαντικό αντίκτυπο στην αγορά του Bitcoin, δυνητικά αυξάνοντας την τιμή του καθώς κερδίζει ευρύτερη αποδοχή και ενσωματώνεται σε πιο παραδοσιακά επενδυτικά χαρτοφυλάκια.

Ενώ ένας αριθμός 70 δισεκατομμυρίων δολαρίων μπορεί να φαίνεται πολύ αισιόδοξος για πολλούς, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι αντιπροσωπεύει ένα σχετικά μικρό ποσοστό της συνολικής αγοράς προϊόντων ETF στις ΗΠΑ, η οποία επί του παρόντος αποτιμάται σε περίπου 7 τρισεκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, μπορούμε επίσης να συγκρίνουμε την εκτίμησή μας με μια πιο συντηρητική που δημοσιεύτηκε πρόσφατα από το Galaxy Digital.

Ανάλυση του Galaxy Digital που προβλέπει εισροές 14 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε ένα Bitcoin ETF τον πρώτο χρόνο μετά την κυκλοφορία, που θα κλιμακωθεί σε 27 δισεκατομμύρια δολάρια το δεύτερο έτος και 39 δισεκατομμύρια δολάρια τον τρίτο χρόνο. Αυτή η εκτίμηση βασίζεται στην υπόθεση ότι το Bitcoin υιοθετείται από το 10% των συνολικών διαθέσιμων περιουσιακών στοιχείων σε κάθε κανάλι πλούτου με μέση κατανομή 1%. Όσον αφορά τον αντίκτυπο της τιμής, το Galaxy Digital εκτιμά ότι έχει +6.2% επίπτωση στην τιμή για το BTC τον πρώτο μήνα της κυκλοφορίας του ETF, οδηγώντας σε μια εκτιμώμενη αύξηση +74% στο BTC το πρώτο έτος, χρησιμοποιώντας ιστορικές σχέσεις μεταξύ των ροών κεφαλαίων ETF και της τιμής του ενεργητικού αλλαγές.

Προοπτική On-Chain

Με την εκτίμηση της αναμενόμενης εισροής κεφαλαίων στις αγορές Bitcoin μετά από μια πιθανή έγκριση Spot Bitcoin ETF, έχουμε μέχρι στιγμής αναλύσει την πλευρά της ζήτησης της εξίσωσης. Για να κατανοήσουμε τη δυναμική της αγοράς που πιθανότατα θα ξεδιπλωθεί μετά την εισαγωγή του ETF, πρέπει τώρα να στρέψουμε την προσοχή μας στη διαθέσιμη προσφορά του Bitcoin. Η ανάλυση on-chain παρέχει μια τέλεια εργαλειοθήκη για την εκτίμηση αυτών των παραγόντων.

Το διαδεδομένο μοτίβο μακροπρόθεσμης διακράτησης μεταξύ των επενδυτών Bitcoin, που χαρακτηρίζεται από μια αυξανόμενη τάση προς έλλειψη ρευστότητας, εγείρει κρίσιμα ερωτήματα σχετικά με το πραγματικό ποσό του Bitcoin που είναι διαθέσιμο για διαπραγμάτευση. Εμβαθύνοντας σε βασικές μετρήσεις on-chain, στοχεύουμε να μετρήσουμε την έκταση της εμπορεύσιμης προσφοράς του Bitcoin και την πιθανή ανταπόκρισή του στο αναμενόμενο νέο κύμα ζήτησης, προσπαθώντας να εκτιμήσουμε πώς αυτοί οι παράγοντες μπορεί να αλληλεπιδράσουν για να διαμορφώσουν την αγορά του Bitcoin στο εγγύς μέλλον.

Διαθεσιμότητα Bitcoin Ready για συναλλαγές

Ένας τρόπος για να εκτιμήσετε πόσο Bitcoin μπορεί να θεωρηθεί έτοιμο για διαπραγμάτευση είναι να εξετάσετε το Βραχυπρόθεσμο Προμήθεια Κατόχου. Αυτή η έννοια αντιπροσωπεύει το ποσό του Bitcoin που έχει μετακινηθεί ή πραγματοποιηθεί συναλλαγές εντός ενός σχετικά πρόσφατου χρονικού πλαισίου, που συνήθως ορίζεται ως τις τελευταίες 155 ημέρες. Τα κέρματα που δεν έχουν κινηθεί για περισσότερες από 155 ημέρες θεωρούνται συνήθως μέρος της Προμήθειας Μακροπρόθεσμων Κατόχων, υποδεικνύοντας μια μικρότερη πιθανότητα να πωληθούν ή να διαπραγματευτούν άμεσα αυτά τα νομίσματα.

Το σκεπτικό για την εξίσωση του βραχυπρόθεσμου κατόχου με το Bitcoin έτοιμο για συναλλαγές έγκειται στα πρότυπα συμπεριφοράς των κατόχων Bitcoin. Οι βραχυπρόθεσμοι κάτοχοι γενικά ανταποκρίνονται περισσότερο στις διακυμάνσεις της αγοράς και είναι πιθανό να πραγματοποιούν συναλλαγές με βάση τις πρόσφατες τάσεις και εξελίξεις.

Επί του παρόντος, η βραχυπρόθεσμη προσφορά κατόχων βρίσκεται σε χαμηλά πολυετών, υποδηλώνοντας μια στροφή στην αγορά προς μακροπρόθεσμες στρατηγικές διακράτησης. Αυτή η μείωση της βραχυπρόθεσμης προσφοράς σηματοδοτεί μια σύσφιξη του άμεσα διαθέσιμου Bitcoin για διαπραγμάτευση. Ένα τέτοιο σενάριο είναι ιδιαίτερα σημαντικό στο πλαίσιο μιας νέας εισροής ζήτησης από ένα Spot BTC ETF, όπου η περιορισμένη διαθέσιμη προσφορά μπορεί να δυσκολευτεί να ικανοποιήσει την εισερχόμενη ζήτηση, οδηγώντας δυνητικά σε αυξημένη αστάθεια της αγοράς και κινήσεις τιμών.

Μη ρευστοποιήσιμες και δυναμικές παροχής υγρών

Με βάση την έννοια των βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων κατόχων, η προσφορά Bitcoin μπορεί επίσης να τμηματοποιηθεί περαιτέρω στις κατηγορίες Illiquid, Liquid και Highly Liquid, προσφέροντας μια πιο διαφοροποιημένη άποψη της δυναμικής της αγοράς. Αυτή η ταξινόμηση όχι μόνο συμπληρώνει το βραχυπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο πλαίσιο κατόχων, αλλά προσθέτει επίσης βάθος στην κατανόησή μας για τη διαθέσιμη προσφορά του Bitcoin, ιδιαίτερα στο πλαίσιο μιας εισαγωγής του ETF.

• Μη Ρευστοποιήσιμη Προμήθεια: Περιλαμβάνει Bitcoin σε πορτοφόλια που σπάνια συμμετέχουν σε συναλλαγές, αντανακλώντας μια ισχυρή συμπεριφορά HODLing, όπου η εστίαση είναι στη συσσώρευση και τη διατήρηση και όχι στις συναλλαγές.
• Προμήθεια Υγρών: Αντιπροσωπεύει το Bitcoin που συναλλάσσεται πιο συχνά. Τα πορτοφόλια αυτής της κατηγορίας εμφανίζουν έναν συνδυασμό δραστηριοτήτων αγοράς και πώλησης, που ευθυγραμμίζονται περισσότερο με το Βραχυπρόθεσμο Προμήθεια κατόχου. Αυτοί είναι συχνά επενδυτές και έμποροι που ασχολούνται ενεργά με τις άμπωτες και τις ροές της αγοράς.
• Παροχή υψηλής υγρότητας: Αποτελείται από Bitcoin που διαπραγματεύεται πολύ ενεργά, βρίσκεται συχνά σε πορτοφόλια ανταλλαγής και χρησιμοποιείται για συναλλαγές υψηλής συχνότητας. Αυτή η προμήθεια ανταποκρίνεται περισσότερο στις συνθήκες της αγοράς και τυπικά αντιπροσωπεύει την πιο άμεση και προσβάσιμη πηγή Bitcoin για συναλλαγές και επενδύσεις.

Μέσα σε αυτές τις κατηγορίες, έχουμε επίσης δει μια αξιοσημείωτη στροφή προς μια αυξανόμενη Μη ρευστοποιήσιμη προσφορά. Αυτή η τάση ευθυγραμμίζεται με τη μείωση της βραχυπρόθεσμης προσφοράς κατόχων, υποδεικνύοντας μια αγορά που κλίνει προς τη συσσώρευση και τη διακράτηση και όχι την ενεργό διαπραγμάτευση.

Από την άλλη πλευρά, τα Προμήθειες Υγρών και Υψηλής Ρευστότητας έχουν σημειώσει σχετική πτώση, αντανακλώντας τη μείωση του εύκολα εμπορεύσιμου Bitcoin. Παρόμοια με τη βραχυπρόθεσμη δυναμική κατόχων, αυτή η δομή της αγοράς συνεπάγεται μια πιο σφιχτή αγορά με λιγότερο Bitcoin άμεσα διαθέσιμο για νέους επενδυτές.

Πραγματοποιήθηκε το Cap ως μέτρο των ροών κεφαλαίων στο Bitcoin

Η κατανόηση του Πραγματοποιημένου ανώτατου ορίου του Bitcoin είναι ζωτικής σημασίας για την αξιολόγηση των ροών κεφαλαίων και του αντίκτυπού τους στην αποτίμηση της αγοράς, ειδικά όταν εξετάζονται οι πιθανές επιπτώσεις ενός Spot BTC ETF. Το Realized Cap προσφέρει μια πιο διαφοροποιημένη άποψη σε σύγκριση με το παραδοσιακό ανώτατο όριο αγοράς, παρέχοντας πληροφορίες για το πραγματικό κεφάλαιο που επενδύθηκε στο Bitcoin με την πάροδο του χρόνου.

Ενώ το παραδοσιακό ανώτατο όριο αγοράς πολλαπλασιάζει την τρέχουσα τιμή με τη συνολική προσφορά, το Realized Cap υπολογίζει την αξία κάθε Bitcoin στην τιμή που μετακινήθηκε ή συναλλάχθηκε τελευταία και στη συνέχεια αθροίζει αυτές τις μεμονωμένες αξίες. Αυτή η μέθοδος αναγνωρίζει ότι δεν είναι όλα τα Bitcoin ίσα ως προς την τελευταία ενεργή τιμή αγοράς τους, προσφέροντας μια πιο ρεαλιστική αξιολόγηση του συνολικού επενδυμένου κεφαλαίου. Έχουμε εξηγήσει λεπτομερώς αυτήν την έννοια και την εφαρμογή της σε μία από τις προηγούμενες εκδόσεις του Finance Bridge, διαθέσιμος εδώ.

Το Realized Cap είναι ζωτικής σημασίας στη συζήτησή μας για τον αντίκτυπο των ETF του Spot Bitcoin επειδή η σχέση του με τις αλλαγές κεφαλαίου αγοράς μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως πρακτικό εργαλείο για τη μέτρηση της ευαισθησίας της αγοράς του Bitcoin στις νέες εισροές κεφαλαίων. Αυτή η ευαισθησία είναι ένα μέτρο του πόσο ανταποκρίνεται η αγοραία αξία του Bitcoin στην ένεση ή την απόσυρση κεφαλαίων.

Η μεθοδολογία πίσω από την αξιολόγηση αυτής της σχέσης έχει παρουσιαστεί σε πρόσφατο Εβδομάδα On-Chain έκθεση, διαθέσιμη εδώ. Το γενικό συμπέρασμα από αυτή την ανάλυση είναι ότι όταν ο λόγος της εισροής κεφαλαίων προς τη μεταβολή της κεφαλαιοποίησης της αγοράς είναι χαμηλός, υποδηλώνει ότι ακόμη και μικρά ποσά νέων κεφαλαίων μπορούν να οδηγήσουν σε σημαντικές αλλαγές στην αγοραία αξία. Αυτές οι περίοδοι υψηλής ευαισθησίας σηματοδοτούν ένα περιβάλλον όπου οι στρατηγικές, έγκαιρες επενδύσεις μπορούν να αποφέρουν ουσιαστικές επιπτώσεις. Από την άλλη πλευρά, ένας υψηλότερος δείκτης υποδηλώνει ότι απαιτούνται μεγαλύτερες εισροές κεφαλαίων για το ίδιο αποτέλεσμα, υποδεικνύοντας χαμηλότερη ευαισθησία.

Για τα ιδρύματα, η κατανόηση αυτής της δυναμικής είναι θεμελιώδης για τη στρατηγική επενδύσεων σε Bitcoin. Σε μια εξαιρετικά ευαίσθητη αγορά, μικρότερες, τακτικές επενδύσεις μπορεί να έχουν υπερμεγέθη αποτελέσματα στην κεφαλαιοποίηση της αγοράς, οδηγώντας δυνητικά σε σημαντικές αποδόσεις. Αυτή η εικόνα είναι ιδιαίτερα σημαντική για την πλοήγηση σε περιόδους αστάθειας της αγοράς ή όταν η αγορά είναι πιο δεκτική σε νέα κεφάλαια, όπως μετά την κυκλοφορία ενός Spot BTC ETF.

Αντίθετα, σε περιόδους χαμηλής ευαισθησίας, απαιτούνται μεγαλύτερες επενδύσεις για να μετακινηθεί αισθητά η κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Αυτή η κατάσταση απαιτεί πιο ουσιαστικές δεσμεύσεις και ενδέχεται να ενέχει μεγαλύτερους κινδύνους, γεγονός που απαιτεί μια πιο προσεκτική επενδυτική προσέγγιση. Τα ιδρύματα πρέπει να γνωρίζουν αυτές τις αλλαγές ευαισθησίας για να μεγιστοποιήσουν τις αποδόσεις και να μετριάσουν αποτελεσματικά τους κινδύνους.

Η εισαγωγή ενός Spot BTC ETF αναμένεται να αλλάξει την ευαισθησία της αγοράς στις εισροές κεφαλαίων. Τα ιδρύματα θα πρέπει να παρακολουθούν στενά το Πραγματοποιημένο Ανώτατο όριο στον απόηχο της έναρξης του ETF, καθώς θα είναι μια κρίσιμη μέτρηση για την προσαρμογή των επενδυτικών στρατηγικών ώστε να ευθυγραμμιστούν με τη νέα δυναμική της αγοράς. Η κατανόηση αυτών των αλλαγών θα επιτρέψει στα ιδρύματα να ανταποκριθούν αποτελεσματικά στις αλλαγές στη συμπεριφορά της αγοράς του Bitcoin, αξιοποιώντας το Realized Cap ως οδηγό για να περιηγηθούν στο εξελισσόμενο τοπίο και να βελτιστοποιήσουν τις επενδυτικές τους αποφάσεις.

συμπεράσματα

Η αναμενόμενη έγκριση ενός Spot Bitcoin ETF αντιπροσωπεύει μια ιστορική στιγμή για το Bitcoin, συμβολίζοντας τη μετάβασή του από ένα ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο που προτιμάται κυρίως από μεμονωμένους επενδυτές σε μια επένδυση θεσμικού επιπέδου. Αυτή η αλλαγή όχι μόνο υπογραμμίζει τη ρυθμιστική και κύρια αποδοχή του Bitcoin, αλλά θέτει επίσης το έδαφος για σημαντική νέα ζήτηση από επαγγελματίες επενδυτές στην πιο εκτεταμένη χρηματοπιστωτική αγορά του κόσμου.

Οι ιστορικοί παραλληλισμοί με την εισαγωγή των ETF χρυσού υποδηλώνουν μια πιθανή ανατίμηση της τιμής του Bitcoin, παρόμοια με την πορεία του χρυσού μετά το ETF. Η ανάλυσή μας υποδηλώνει ότι ενώ ένα Spot BTC ETF θα μπορούσε να εισφέρει σημαντικά νέα κεφάλαια, αντιμετωπίζει μια αγορά όπου η διαθέσιμη προσφορά Bitcoin είναι κατά κύριο λόγο κλειδωμένη σε μακροπρόθεσμες συμμετοχές. Η σπανιότητα του εύκολα εμπορεύσιμου Bitcoin μπορεί να ενισχύσει την αστάθεια της αγοράς και τις κινήσεις των τιμών ως απάντηση στην εισροή κεφαλαίων που καθοδηγούνται από το ETF.

Για τους θεσμικούς επενδυτές, η κατανόηση αυτής της δυναμικής, ιδιαίτερα μέσω μετρήσεων εντός της αλυσίδας, όπως το Realized Cap, είναι ζωτικής σημασίας. Αυτή η προσέγγιση θα προσφέρει μια βαθύτερη εικόνα της αντίδρασης της αγοράς στις νέες εισροές κεφαλαίων, καθοδηγώντας τις επενδυτικές στρατηγικές στο νέο περιβάλλον συναλλαγών μετά την κυκλοφορία του ETF.

Στη Glassnode, μια βασική προσέγγιση για την ταξινόμηση των επενδυτών Bitcoin είναι μέσω των εννοιών των Μακροπρόθεσμων Κατόχων (LTH) και των Βραχυπρόθεσμων Κατόχων (STH). Αυτές οι ταξινομήσεις, με βάση τις παρατηρούμενες συμπεριφορές δαπανών και τα στατιστικά μοτίβα των κινήσεων των νομισμάτων, παρέχουν ένα παράθυρο στις επενδυτικές στρατηγικές και τις αντιδράσεις της αγοράς διαφορετικών κοορτών επενδυτών.

Η δυναμική των μακροπρόθεσμων και βραχυπρόθεσμων κατόχων

Οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι ή LTH είναι εκείνοι που διατηρούν το Bitcoin τους για εκτεταμένες περιόδους, συνήθως από αρκετούς μήνες έως χρόνια. Το όριο για να πληροίτε τις προϋποθέσεις ως LTH είναι περίπου 155 ημέρες διατήρησης. Πέρα από αυτήν την περίοδο, τα κέρματα γίνονται όλο και πιο απίθανο να δαπανηθούν, υποδηλώνοντας τη δέσμευση για πιο μακροπρόθεσμες επενδυτικές στρατηγικές. Η συμπεριφορά LTH συχνά ευθυγραμμίζεται με τις πτωτικές τάσεις της αγοράς, όπου αυτοί οι επενδυτές συσσωρεύουν νομίσματα σε χαμηλότερες τιμές, υποδηλώνοντας μια ανοδική τάση στον ορίζοντα.

Αντίθετα, οι βραχυπρόθεσμοι κάτοχοι (STH) είναι νεοεισερχόμενοι στην αγορά ή ενεργοί έμποροι. Είναι πιο πιθανό να ανταποκριθούν στη βραχυπρόθεσμη αστάθεια της αγοράς και να εξέλθουν από τις θέσεις τους πιο εύκολα. Τα νομίσματα που διατηρούνται για λιγότερο από 155 ημέρες εμπίπτουν σε αυτήν την κατηγορία, αντανακλώντας ένα πιο ρευστό και ενεργό μέρος της προσφοράς του Bitcoin. Η συμπεριφορά των STHs είναι ιδιαίτερα σημαντική κατά τις ανοδικές φάσεις της αγοράς, όπου αυτοί οι κάτοχοι τείνουν να είναι πιο δραστήριοι, συμβάλλοντας στην αύξηση της ρευστότητας της αγοράς και στην πιθανή πίεση από την πλευρά των πωλήσεων.

Χρησιμότητα στην Ανάλυση Αγοράς

Η διάκριση μεταξύ LTH και STH είναι πολύτιμη για την κατανόηση του κλίματος της αγοράς και των πιθανών μελλοντικών κινήσεων. Για παράδειγμα, μια κυρίαρχη προσφορά LTH συχνά συσχετίζεται με τις φάσεις συσσώρευσης, όπου έμπειροι επενδυτές αγοράζουν και διατηρούν, προβλέποντας μελλοντικές αυξήσεις τιμών. Αντίθετα, μια αυξανόμενη προσφορά STH μπορεί να σηματοδοτήσει αυξημένη δραστηριότητα της αγοράς και πιθανή πίεση πώλησης, που παρατηρείται συχνά στις ανοδικές αγορές.

Πρακτική Εφαρμογή στο Trading και τη Διαχείριση Κινδύνων

Οι έμποροι μπορούν να χρησιμοποιήσουν τις μετρήσεις LTH και STH για να μετρήσουν το κλίμα της αγοράς. Η αυξανόμενη προσφορά LTH υποδηλώνει μια καλή στιγμή για συσσώρευση, καθώς συχνά προηγείται των ανοδικών τάσεων. Εν τω μεταξύ, μια αύξηση της προσφοράς STH μπορεί να υποδηλώνει μια πιθανή αιχμή της αγοράς ή αυξημένη αστάθεια, δίνοντας σήμα στους εμπόρους να προσαρμόσουν τις στρατηγικές τους, πιθανώς να αποκομίσουν κέρδη ή να μειώσουν θέσεις.

Για τη διαχείριση κινδύνου, η ισορροπία μεταξύ της προσφοράς LTH και STH βοηθά στην αξιολόγηση της συνολικής σταθερότητας της αγοράς. Μια αγορά που κυριαρχείται από LTH είναι γενικά πιο σταθερή και λιγότερο επιρρεπής σε ξαφνικές μεταβολές των τιμών, υποδηλώνοντας χαμηλότερο κίνδυνο για μακροπρόθεσμες επενδύσεις. Αντίθετα, μια υψηλή προσφορά STH υποδηλώνει μια πιο ευμετάβλητη αγορά, απαιτώντας πιο αυστηρές στρατηγικές διαχείρισης κινδύνου για τον μετριασμό των πιθανών απωλειών λόγω των διακυμάνσεων της αγοράς.

Συνοπτικά, η κατανόηση της δυναμικής μεταξύ των LTH και των STHs είναι μια ζωτική πτυχή της ανάλυσης αγοράς στις συναλλαγές Bitcoin. Δεν βοηθά μόνο στον εντοπισμό των τρεχουσών τάσεων της αγοράς, αλλά βοηθά επίσης στη λήψη τεκμηριωμένων αποφάσεων για τις συναλλαγές και τη διαχείριση κινδύνου. Παρακολουθώντας τις αλλαγές μεταξύ αυτών των δύο ομάδων, οι έμποροι και οι επενδυτές μπορούν να περιηγηθούν καλύτερα στο περίπλοκο τοπίο της αλυσίδας Bitcoin.

Εάν θέλετε να μάθετε περισσότερα σχετικά με αυτήν τη μέτρηση, καθώς και να ανακαλύψετε τους δείκτες παραγώγων και τους πολλούς τρόπους με τους οποίους μπορείτε να τη μάθετε, η Glassnode ετοίμασε μια ολοκληρωμένη Πίνακας Διαχείρισης. Σας ενθαρρύνουμε επίσης να εμβαθύνετε στην κατανόησή σας για αυτήν τη βασική μέτρηση διαβάζοντας αυτό ειδικό άρθρο στις σελίδες Glassnode Academy. Αυτοί οι πόροι θα σας βοηθήσουν να κάνετε τα πρώτα σας βήματα στον κόσμο της ανάλυσης on-chain και να χρησιμοποιήσετε τις πληροφορίες που αποκαλύπτετε στις καθημερινές σας δραστηριότητες συναλλαγών ή διαχείρισης κινδύνου.

---

Λάβετε εξατομικευμένες πληροφορίες

Ελπίζουμε ότι το Finance Bridge θα συνεχίσει να παρέχει πολύτιμες πληροφορίες και να σας βοηθά να πλοηγηθείτε πιο αποτελεσματικά στο τοπίο των κρυπτονομισμάτων.

Εάν έχετε μια ιδέα για το πώς θα μπορούσαμε να βελτιώσουμε αυτό το ενημερωτικό δελτίο για να το κάνουμε πιο πρακτικό για εσάς, σας προσκαλούμε να επικοινωνήσετε μαζί μας. Έχετε ερωτήσεις σχετικά με το περιεχόμενο αυτού του τεύχους ή οποιεσδήποτε άλλες απορίες; Θα θέλατε να συνδεθείτε απευθείας με την ομάδα των αναλυτών μας; Ή σας ενδιαφέρει να ανακαλύψετε πώς μπορείτε να αξιοποιήσετε πλήρως τις δυνατότητες της Glassnode;

Μη διστάσετε να απευθυνθείτε. Οι σκέψεις και οι γνώσεις σας θα μας βοηθήσουν να συνεχίσουμε να βελτιώνουμε την ποιότητα των υπηρεσιών μας και αυτού του ενημερωτικού δελτίου, επομένως είμαστε πραγματικά ενθουσιασμένοι που μαθαίνουμε νέα σας. Προγραμματίστε μια κλήση με ένα αφοσιωμένο μέλος της ομάδας πωλήσεων του θεσμικού μας για να ξεκινήσει η συζήτηση.

---

in

---

---

• SEO Powered Content & PR Distribution. Ενισχύστε σήμερα.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Ενδυναμώστε τον εαυτό σας. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoESG. Ανθρακας, Cleantech, Ενέργεια, Περιβάλλον, Ηλιακός, Διαχείριση των αποβλήτων. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoHealth. Ευφυΐα βιοτεχνολογίας και κλινικών δοκιμών. Πρόσβαση εδώ.
• πηγή: https://insights.glassnode.com/finance-bridge-spot-btc-etf-impact/