5 lecciones de 2022 que cambiaron las criptomonedas para siempre

Ahora bien, para ser claros, la mayor parte del enorme golpe financiero que sufrieron los inversores no se debió a un fallo de la tecnología.

Para la cadena de bloques de Bitcoin, por ejemplo, no importa nada del drama del año pasado. Cada 10 minutos, día tras día, agrega un bloque de transacciones a su libro de contabilidad en constante crecimiento. Es un recordatorio de que las redes globales descentralizadas de computadoras que ejecutan Bitcoin, Ethereum y otros protocolos de cadena de bloques sin permiso continúan forjando sistemas para el intercambio de valores sin intermediarios con los que ninguna persona o entidad puede interferir, independientemente de los altibajos de los mercados. La presencia y la persistencia de estas enormes máquinas autónomas continúan dejándome asombrado.

Pero “cripto” es más que protocolos, contratos inteligentes y criptografía. También es la comunidad de humanos que se han reunido en torno a esta amalgama de tecnologías. Sin esta comunidad, la tecnología no puede adoptarse en el mundo real y fomentar un cambio para siempre. Y lamentablemente los fracasos de 2022 se debieron a sus acciones. Si bien a unas pocas personas en particular se les atribuye con razón la mayor parte de la culpa, aquí existe una responsabilidad colectiva masiva. El robo, el engaño y el asombroso abuso de confianza ocurrieron bajo nuestra supervisión.

Si vamos a aprender lecciones de la destrucción de riqueza de 2022, la conclusión no puede ser que todo esto sea culpa de Sam Bankman-Fried y los de su calaña. SBF merece el tiempo de prisión que seguramente recibirá con su extradición a los Estados Unidos, pero la verdadera pregunta es cómo creamos un sistema –no simplemente un sistema tecnológico sino uno de leyes y estándares– que haga mucho más difícil para personas como él hacer lo que hicieron.

Queda mucho trabajo por hacer para construir ese sistema en 2023 y más allá. Pero todo comienza con las lecciones de 2022. Hay muchas. Aquí están los cinco que creo que son los más importantes:

Con todos los titulares generados por el colapso de FTX en noviembre, es fácil olvidar que las pérdidas mucho mayores afectaron a los mercados de criptomonedas en los primeros meses del año, no debido a un escándalo criptoendémico sino porque la Reserva Federal estaba subiendo las tasas de interés. Eso puso fin al exceso de dólares que invierten en activos especulativos en todo el mundo, incluidas las criptomonedas. El entorno macro importa.

El efecto dominó, que se observa cuando el fracaso de una criptoinstitución se propaga rápidamente a otra, no tiene precedentes. Fue allí en el Crisis financiera asiática de 1997, las 1998 Colapso de la gestión de capital a largo plazo, el Hipoteca de alto riesgo de 2008 crisis y muchos otros momentos similares en la historia financiera. Todos tenían las mismas características: una creencia excesivamente optimista en el impulso ascendente de los activos financieros impulsó una acumulación excesiva de préstamos a los especuladores. Cuando esas creencias resultaron infundadas, la carrera hacia las salidas expuso una red interdependiente de acreedores y deudores que se arrastraban unos a otros al unísono. La especulación criptográfica nunca iba a ser inmune a esto, independientemente de la naturaleza descentralizada de los protocolos subyacentes.

La mayoría de los colapsos de alto perfil en 2022 (FTX, Celsius Network, Voyager Digital, Three Arrows Capital, Genesis) involucraron empresas de custodia CeFi (finanzas centralizadas) que pusieron en riesgo los fondos de los clientes. Esto ha galvanizado a los partidarios de DeFi (finanzas descentralizadas), quienes señalan con razón que los sistemas de intercambio y creación de mercados descentralizados más sólidos sobrevivieron, precisamente porque carecen de un intermediario confiable capaz de cometer tales abusos. (Genesis es propiedad de Digital Currency Group, que también es la empresa matriz de CoinDesk).

Sin embargo, en octubre, Chainalysis estimó que los inversores de DeFi habían perdió una cifra récord de 3 millones de dólares en lo que va del año debido a incumplimientos de contratos inteligentes, "tiradores de alfombra" por los fundadores, y porque la tokenómica subyacente de algunos protocolos era profundamente defectuosa. (El destructivo colapso en el ecosistema Terra fue ejemplar en el último caso). DeFi es un lugar salvaje, volátil, confuso e impredecible. Para lograr una participación amplia, se necesita un modelo de auditoría más completo en el que analistas independientes confiables o desarrolladores cazadores de recompensas evalúen la seguridad del código de los proyectos, las prácticas de los fundadores y la tokenómica.

En 2020 y 2021, cuando las redes sociales impulsen Las monedas meme estaban convirtiendo a los niños en millonarios instantáneos., cuando los proyectos DeFi estaban pagando rendimientos no disponibles en ningún otro lugar del mundo y cuando la inversión institucional y minorista hizo que la capitalización de mercado de las criptomonedas se multiplicara por 15 hasta casi alcanzar los 3 billones de dólares, todos deberíamos habernos hecho preguntas más difíciles. La más importante debería haber sido: ¿qué es lo que sustenta todo esto?

Si retiramos las capas de protocolos entrelazados y las justificaciones de los rendimientos que prometían, nos quedaremos con poco más que especulación por especular. La mayor parte de eso se basó en el impulso del trading, en expectativas de “aumento de números”. Es hora de volver a lo básico y buscar utilidad en el mundo real. Los retornos de tokens deben apuntar a casos de valor real, ya sean pagos transfronterizos, energía descentralizada, nuevos modelos de marketing ofrecidos por tokens no fungibles (NFTs) o uno de muchos otros casos de uso prometedores.

Claro, esto es por interés propio, pero 2022 demostró que es innegable que esta industria necesita un “Cuarto Poder” sólido para responsabilizar a las personas y entidades que trabajan en ella. Las cadenas de bloques sin permiso deben considerarse bienes públicos, del mismo modo que el aire que respiramos, el agua que bebemos o las carreteras por las que conducimos son bienes públicos. Deben protegerse como tales, lo que significa que debe haber transparencia (equilibrada con el respeto a la privacidad individual). Y aunque todos estamos enormemente orgullosos del papel catalizador que jugó CoinDesk al exponer el castillo de naipes de FTX, surge la pregunta de por qué esto no se detectó antes. Respuesta: No hay suficientes periodistas expertos en criptografía, administrados profesionalmente y protegidos por la independencia que cubran este mercado. (Es por eso que recibimos esos ingenuos artículos de softbol del New York Times y otros que pasaban por alto el comportamiento fraudulento de SBF y obtenían mi colega David Morris se encendió.)

Aún así, hay una colina en la que moriré: la transparencia requerida no es algo que pueda lograrse únicamente a través del trabajo de “periodistas ciudadanos” en Twitter o en otros lugares. Los que afirman La debacle de FTX salió a la luz gracias al trabajo de investigación de personas comunes y corrientes en las redes sociales. Ignore el hecho de que la crisis fue provocada por un artículo de investigación de Ian Allison, un periodista capacitado que trabaja dentro de la estructura de una sala de redacción administrada profesionalmente, con editores y gerentes que se han labrado una posición de independencia de su propietario para ganarse la confianza de sus lectores. (CoinDesk es una subsidiaria de DCG pero opera de forma independiente y cumple con un código central de ética.) Antes del artículo de Ian, ¿dónde estaba todo ese descubrimiento de la sabiduría popular en Twitter?