La guía del inversor para el mercado bajista de criptomonedas

Los criptomercados bajistas presentan una rara oportunidad no solo de acumular tenencias, sino también de posicionarse para obtener un rendimiento superior mediante la gestión prudente de su riesgo. Sin embargo, la realidad es que la mayoría de los inversores no logran tales hazañas durante los mercados bajistas. Una gran parte de esto se puede atribuir a la falta de un amplio conocimiento sobre lo que constituye un mercado bajista y la falta de aprendizaje de cómo los inversores sofisticados navegan en los mercados bajistas.

Esta guía aborda estas lagunas de conocimiento. Los lectores aprenderán las fases detalladas de los mercados bajistas y cuánto han durado históricamente tales tendencias bajistas. Con la ayuda de los expertos de Extensión OKX, profundizaremos en los ciclos históricos del mercado bajista tanto en cripto como en los mercados tradicionales y aprenderemos cómo las instituciones aprovechan la ola para generar rendimientos considerables. Para empezar, es importante definir qué es un mercado bajista.

¿Qué es un mercado bajista en cripto?

Un mercado bajista de criptomonedas es un período de caída prolongada y, a menudo, volátil en el precio de casi todos los activos. los definición general de un mercado bajista en los mercados financieros tradicionales es cuando los precios de los activos caen un 20% o más desde los máximos recientes en medio de un sentimiento negativo con respecto a las perspectivas de precios. Por extensión, un criptomercado bajista, ampliamente conocido como criptoinvierno, es una caída similar en el precio de los criptoactivos en todo el mercado y, a menudo, hace que algunos proyectos se eliminen del mercado mientras luchan por recaudar fondos y conocer tanto a los usuarios como a los inversores. Expectativas. 

Un mercado bajista criptográfico comienza con un desequilibrio entre la oferta y la demanda que ve a la mayoría de los participantes del mercado del lado de la venta. El miedo y la incertidumbre comienzan a colarse en las condiciones del mercado espumoso y la venta comienza a pesar más que el lado de la demanda, lo que resulta en caídas significativas que no se recuperan rápidamente. Desde una perspectiva técnica, esto se refleja en una serie de mínimos más bajos y máximos más bajos en un gráfico de marco de tiempo de rango más largo, como el semanal, como se ilustra a continuación con un gráfico que señala los máximos y mínimos formados desde noviembre de 2021 en el mercado de bitcoin.

¿La acción del precio entre noviembre de 2021 y agosto de 2022 sugiere que actualmente estamos en un mercado bajista? La respuesta corta: Sí. Desde que alcanzó un máximo histórico en la capitalización de mercado, el criptomercado ha experimentado una caída prolongada y la mayoría de los activos actualmente cotizan a más del 50% de esos máximos históricos. 

Desglosando las fases del mercado bajista

Los inversores experimentan sentimientos contrastantes en las diferentes etapas de los mercados bajistas. Desde la negación inicial de lo inevitable hasta la compra incesante de dips y la sensación de estar completamente derrotado. Los mercados bajistas se pueden dividir aún más en distintas fases: preliminar, etapa inicial, completa y etapa tardía. Aquí hay una descripción de cada etapa que juntas forman un invierno criptográfico.

• Preliminar: Esta fase comienza justo después de que los activos alcanzan sus precios máximos. Debido a que el sentimiento del mercado se ha mantenido alcista durante un largo período, los participantes mantienen un optimismo excesivo sobre una recuperación rápida cuando se produce un retroceso inicial. Esto se puede ver a menudo en las tasas de financiación de los instrumentos derivados perpetuos que aumentan a medida que los especuladores toman posiciones largas con apalancamiento. El siguiente gráfico muestra el aumento de las tasas de financiación en octubre, antes de las fases iniciales del mercado bajista actual.

• Mercado bajista en etapa inicial: El mercado bajista en etapa inicial está marcado por algunos movimientos a la baja significativos, pero también por recuperaciones. La mayoría de los participantes del mercado siguen siendo optimistas sobre una recuperación a nuevas alturas, lo que genera una importante presión de compra. Sin embargo, las recuperaciones no logran cubrir el alcance de los movimientos a la baja, lo que da como resultado velas rojas grandes y velas verdes algo más pequeñas en gráficos de marcos de tiempo más largos.

• Mercado bajista en toda regla: Esta es la fase principal del mercado bajista marcada por una baja significativa, con poco o ningún movimiento alcista en marcos de tiempo más largos. Los inversores van más allá de su negación de la caída inminente y comienzan a deshacerse de sus participaciones en masa. Aunque puede haber repuntes de "alivio" en períodos de tiempo más cortos, como un día, la mayoría de los activos terminan retrocediendo un 50% desde sus picos en esta etapa, con recuperaciones significativas pocas y distantes entre sí. Las empresas nativas de criptomonedas comienzan a reducir su tamaño, mientras que el mercado comienza a responder mal a las noticias negativas.

• Mercado bajista de última etapa: Esta es la etapa en la que se forman los fondos del mercado y la caída se desacelera. El mercado alcanza un precio lo suficientemente atractivo como para que el lado de la demanda comience a entrar en masa. Quedan pocos o ningún vendedor, mientras que los compradores tienen una mayor convicción de que están obteniendo activos a precios justos. Las condiciones actuales del mercado criptográfico sugieren que podemos estar en esta etapa, con una desaceleración de las recesiones y una consolidación o un aumento lento de las condiciones del mercado.

Ejemplos de criptomercados bajistas

El espacio de criptomonedas de aproximadamente una década ha tenido una buena cantidad de mercados bajistas. Una revisión más detallada de estos desempeños históricos ofrece una idea de qué los causa y cuánto tiempo suelen durar los criptomercados bajistas.

mercado bajista 2014/2015

El primer mercado bajista criptográfico a gran escala marcó las consecuencias de un mercado alcista en gran medida sorprendente a fines de 2013. Primero, un supuesta manipulación del mercado en el intercambio de criptomonedas más grande de entonces, Mt. Gox, elevó el precio de BTC de $200 a un nuevo máximo histórico de alrededor de $1,236. 

El aumento volátil (entre principios de noviembre y diciembre de 2013) fue seguido rápidamente por una fuerte caída ya que la mayoría de los participantes del mercado buscaban obtener ganancias en un mercado de baja liquidez. El resultado fue un criptoinvierno en toda regla que duró dos años y la capitalización del mercado mundial cayó de 15 millones de dólares a alrededor de 3.5 millones de dólares en su punto más bajo a principios de 2015.

Como revela el gráfico anterior, no fue hasta mediados de 2015 que los mercados finalmente mostraron signos de recuperación. También tomó un año más para que los precios se recuperaran al máximo anterior, poniendo fin de manera efectiva al criptoinvierno más largo hasta la fecha.

Cripto invierno 2018

Después de alcanzar un máximo histórico de alrededor de $ 20,000 a principios de 2018, bitcoin (y el resto del mercado de cifrado) se encontraba en uno de los períodos más largos de caídas constantes de precios. Después de una rutina de casi 12 meses hasta el fondo, bitcoin terminaría el año cotizando alrededor de $ 3,200 con la capitalización del mercado global cayendo de $ 820 mil millones a poco más de $ 100 mil millones.

La caída de precios se atribuyó en gran medida a un mercado sobrecalentado donde la mayoría de los proyectos carecían de fundamentos. Las ventas masivas se vieron exacerbadas por las autoridades estadounidenses que demandaron a varios de los principales proyectos por realizar supuestas ofertas de valores en forma de ofertas iniciales de monedas (ICO). El criptoinvierno duró aproximadamente un año y terminó con un mini mercado alcista a principios de 2019. 

Mercado bajista 2022 

Según Lennix Lai, director de OKX Institutional, el mercado bajista de 2022 es fundamentalmente diferente de los dos anteriores: "Este mercado bajista no solo es causado por riesgos idiosincrásicos criptoespecíficos como el colapso de Luna y las insolvencias de préstamos centrales de 3AC, Voyager y centígrados. También es causado por la correlación cada vez más alta de las criptomonedas con los mercados financieros tradicionales y los riesgos macro como la inflación, los precios de la energía y la guerra entre Rusia y Ucrania".

De acuerdo a una informe reciente de la investigación arcana, la correlación de bitcoin con el NASDAQ y el S&P 500 se sitúa en un máximo de 0.5.  

La correlación se ha mantenido algo constante desde el comienzo del año. El colapso de Terra/Luna provocó una fuerte salida en marzo y una serie de problemas de liquidez de los criptoprestamistas centralizados provocaron una segunda salida a mediados de junio.  

Sin embargo, ambos eventos fueron precedidos y posiblemente incluso precipitados por dinámicas macroeconómicas negativas. Por ejemplo, antes del colapso de Terra/Luna, bitcoin experimentó una fuerte correlación entre S&P 500 y NASDAQ en abril. Los mercados tenían una tendencia a la baja, ya que muchos descontaban las próximas subidas de tipos de la Fed. Estas fuerzas hicieron que los inversores alejarse de los activos de riesgo y vulnerabilidades de liquidez expuestas en criptografía. Esto, combinado con el modelo de fijación de precios algorítmico defectuoso de Terra/Luna, finalmente creó el entorno que permitió que una serie de intercambios colapsara la moneda estable. 

Terra/Luna fue, en última instancia, una ficha de dominó entre una serie de fuerzas macroeconómicas. Sus consecuencias ayudaron a exponer mayores vulnerabilidades de liquidez en Celcius y 3AC, pero no fue la única causa. 

Por ejemplo, apenas unos días antes de que Celsius congelara todos los retiros, las noticias sobre los datos de inflación de EE. UU. rompieron las expectativas y provocaron el desplome de los mercados. La noticia aumentó la presión de venta hasta el punto en que Celcius ya no pudo soportar los retiros. Fue la gota que colmó el vaso. Pero debajo de esa paja yacía un fardo de heno de las fuerzas del mercado, incluido el conflicto en Ucrania, los problemas de la cadena de suministro, la escasez de mano de obra, las políticas monetarias del banco central y una crisis de deuda global.   

Cómo se compara el comportamiento tradicional de inversión del mercado bajista con las criptomonedas

La gravedad de las caídas a menudo depende de la etapa de desarrollo del mercado. Por lo general, cuanto más establecida sea la clase de activos y cuanto mayor sea la base de capital que la sustente, menor será la volatilidad y el riesgo a la baja. Por ejemplo, el siguiente gráfico ilustra que, si bien el mercado de valores de EE. UU. también ha sufrido algunos períodos prolongados de caídas, sus caídas han sido menos pronunciadas con el índice Russell 2000 de menor capitalización con un rendimiento inferior al S&P500 de mayor capitalización y bitcoin con un rendimiento radicalmente inferior a ambos.

Cuando los mercados globales son altamente volátiles, los inversionistas tienen un “vuelo hacia la calidad”. En el mercado de valores, los inversores reequilibran las carteras cambiando posiciones de acciones de pequeña capitalización a mediana capitalización y luego a acciones de gran capitalización; y en las clases de activos más amplias, los administradores de múltiples activos pasan de las acciones a los bonos corporativos, a los bonos del gobierno o al oro. Dado que las criptomonedas son más volátiles y tienen una capitalización de mercado más pequeña que otras clases de activos, experimentan una presión a la baja exponencialmente mayor en los precios.   

Sin embargo, por otro lado, los mercados bajistas más volátiles y severos, como los que ocurren en la industria de la criptografía, también presentan más oportunidades para los inversores prudentes que pueden equilibrar su riesgo y posicionarse de manera efectiva. Aquellos que pueden identificar un mercado bajista en las primeras etapas pueden adelantarse a las recesiones haciendo la transición a efectivo o activos de menor riesgo, mientras que aquellos que pueden identificar un mercado bajista en sus últimas etapas pueden acumular posiciones a niveles de precios extremadamente atractivos.

Cómo las instituciones comercian de manera diferente en los criptomercados bajistas

Las instituciones se encuentran entre las entidades más sofisticadas cuando se trata de operar en mercados bajistas. Apodadas como “dinero inteligente”, las instituciones a menudo venden durante períodos de excesivo optimismo y compran durante períodos de miedo irracional. 

El mismo fenómeno se aplica a los inviernos criptográficos, tanto los anteriores como los actuales. Por ejemplo, cuando bitcoin cayó por debajo de $ 30k en julio de 2021 después de aproximadamente seis meses de caídas, la destacada empresa comercial propietaria Alameda y otras instituciones invirtieron capital. Estamos observando una tendencia similar en los últimos meses con aproximadamente $ 474 millones que fluyen hacia fondos negociados de activos digitales de inversores institucionales en julio.

Sin embargo, en tiempos de tensión en el mercado, los inversores se enfrentan a una mayor volatilidad, libros de pedidos sin liquidez y desafíos para acceder a líneas de crédito. Por estas razones, a menudo tienden a centrarse en dos objetivos, especialmente cuando se trata de grandes cantidades de capital: negociar al mejor precio disponible, con el menor impacto en el mercado.

Esta es la razón por la que muchos inversores institucionales en criptografía han llegado a favorecer el comercio de bloques durante los mercados bajistas. El comercio en bloque les permite ejecutar sigilosamente grandes operaciones que, de lo contrario, desencadenarían importantes señales de compra o venta en el libro de órdenes. Estas operaciones también evitan la típica caída de precios que se presenta con grandes órdenes de mercado. OKX lanzó recientemente su propio servicio de comercio de bloques para comerciantes profesionales e institucionales. Usan RFQ al contado de gran tamaño, derivados y estructuras de múltiples tramos para demostrar precios de ejecución ajustados. En su guía explican cómo funciona el comercio de bloques y por qué es importante.

Nota final

A medida que crece el interés institucional en los activos digitales, también lo hará la correlación entre los criptomercados y los mercados tradicionales. Y a medida que las oportunidades en DeFi, el metaverso y los criptomercados convergen en un sector maduro y bien definido, incluso puede haber un futuro en el que los activos digitales lideren los mercados tradicionales.  

Independientemente del momento, es probable que esta tendencia impida que el ciclo del mercado criptográfico vuelva a los populares modelos de precios de stock-to-flow de ciclos anteriores. Aunque nadie puede cronometrar el fondo de un mercado bajista, los expertos de OKX creen que todavía hay una oportunidad de prepararse para el próximo ciclo alcista. Echa un vistazo a algunos de sus conocimientos de la industria para obtener más información.

Este contenido está patrocinado por Extensión OKX.

---

Reciba las mejores noticias e información sobre criptografía del día en su bandeja de entrada todas las noches. Suscríbase al boletín gratuito de Blockworks ahora.

---