Semana por delante: aumentan los temores de recesión

Mucho más por venir

Ha sido otra semana turbulenta en los mercados financieros y no hay nada que sugiera que vaya a disminuir en el corto plazo. Durante meses, los inversores se han estado preguntando cuántas subidas de tipos son demasiadas. ¿Qué inclinará la economía al límite y hacia una recesión? Esta semana es posible que tengamos una pista, ya que los mercados entraron en un modo de aversión al riesgo y el dólar cayó mientras que los rendimientos bajaron y el oro subió. ¿Están surgiendo ahora los temores de una recesión?

Las encuestas económicas de la próxima semana podrían decirnos qué tan preocupadas están las empresas por la inflación y qué tan mal esperan que sea. Mientras tanto, escucharemos a varios responsables de la formulación de políticas del banco central sobre sus puntos de vista sobre los últimos datos y si aún confían en que se puede evitar una recesión inducida por el endurecimiento.

La semana comienza con elecciones en Australia durante el fin de semana, lo que podría hacer que la apertura del lunes sea aún más interesante. También obtendremos decisiones sobre las tasas de Nueva Zelanda y Turquía, así como actas de la última reunión de la Fed. No hace falta decir que promete ser otra semana fascinante.

Estados Unidos más débil datos en el camino?

CBRT se mantendrá a pesar de que la inflación se acerca al 70%

Elecciones australianas demasiado cerca para llamar

US

En los EE. UU., se espera un tema de datos económicos más débiles para la próxima semana. El apetito por el riesgo se verá desafiado ya que la historia probable será una actividad manufacturera más débil, datos de vivienda, gastos personales y una desaceleración muy lenta con presiones de precios. Las actas de la Fed del 4 de mayoth La reunión ya está fechada y tendrá menos impacto, ya que un discurso reciente de la Fed respalda un aumento de la tasa de medio punto para la próxima reunión. Raphael Bostic de la Fed hablará sobre las perspectivas económicas el lunes y Esther George dará un discurso el miércoles. Ambos apoyan subir las tasas en 50 puntos básicos. 

Muchos comerciantes se centrarán en el viaje de cinco días por Asia del presidente Biden, que incluirá una conferencia de prensa con el presidente de Corea del Sur, Yoon Suk Yeol, una reunión con el primer ministro japonés, Fumio Kishida, y la cumbre Quad en Japón. 

EU

La mayor parte de los datos de nivel uno llega a principios de la próxima semana, y el feriado bancario del jueves garantiza un final más tranquilo. Los datos del PMI se analizarán en busca de signos de desaceleración del crecimiento y aumento de las presiones inflacionarias. El BCE llega tarde a la fiesta de la escalada, pero la primera podría llegar en julio, después de lo cual podría seguir un número en rápida sucesión. Se buscarán más pistas de varias apariciones de formuladores de políticas. 

El bloque continúa trabajando para lograr un embargo petrolero ruso con Hungría aún en el camino.

UK

El Reino Unido se dirige hacia una recesión y una inflación de dos dígitos, a las que el BoE se ha resignado. La crisis del costo de vida se ha puesto al día con la economía y pesará durante muchos meses a pesar de los esfuerzos del banco central, que comenzó a endurecerse a fines del año pasado, mucho antes que muchos de sus pares. El gobernador Bailey hablará nuevamente el lunes, pero después de haber hecho varias apariciones recientemente, no estoy seguro de qué valor puede agregar.

El único dato a destacar en una semana tranquila son los PMI del martes, que podrían ofrecer más pistas sobre la economía y la inflación. Las previsiones sugieren un crecimiento más lento en todos los ámbitos. 

Rusia 

Escucharemos a la presidenta de CBR, Elvira Nabiullina, en un par de ocasiones la próxima semana. El banco central continúa revirtiendo las subidas de tipos de emergencia impuestas tras las sanciones occidentales, ya que la moneda se ha recuperado por completo y se espera que la inflación rinda mucho mejor de lo previsto. Nabiullina puede arrojar más luz sobre esto.

Sudáfrica

Una semana tranquila en la tienda después de que el SARB entregó el jueves su primer aumento de gran tamaño de 50 puntos básicos. Tras subir las tasas en 25 puntos básicos en tres reuniones anteriores, la aceleración reflejó los mayores riesgos de inflación para la economía, con la tasa actual ubicada justo en la parte superior de la banda del 3-6%. La tasa de recompra ahora se ubica en 4.75% y hay espacio para seguir avanzando, ya que ahora solo se ve que la inflación regresa a la parte media del rango a fines de 2024, más tarde de lo previsto anteriormente. 

Turquía

Se espera que el CBRT deje las tasas de interés sin cambios en el 14 % el jueves, a pesar de que la inflación alcanzó el 69.97 % en abril. 

China

China continúa luchando contra la pandemia con una política rígida de cero covid. El gobierno ha impuesto confinamientos estrictos en Shanghái y otras ciudades importantes, lo que ha obstaculizado el crecimiento económico y ha interrumpido las cadenas de suministro mundiales.

A medida que los casos de covid han ido cayendo, China está aliviando lentamente las restricciones pandémicas. Las autoridades han designado el 1 de juniost como fecha tentativa para la reapertura total de Shanghái, pero es probable que esta fecha se posponga si hay un aumento en el número de casos de Covid.

India

El RBI optó por un aumento fuera de ciclo a principios de este mes, diciendo que necesitaba responder con urgencia al aumento de la inflación. Aunque los mercados esperaban una subida de tipos, el momento de la subida de 40 puntos básicos fue una sorpresa. Esta fue la primera subida de tipos del RBI desde agosto de 2018, y se esperan subidas de tipos adicionales en las próximas reuniones. La próxima reunión está programada del 6 al 8 de junio.

Australia 

Australia celebra elecciones federales el sábado (21 de mayo)st), con la campaña electoral centrada en cuestiones económicas.

La coalición de centroderecha del primer ministro Scott Morrison ha cerrado la brecha con el opositor Partido Laborista, encabezado por Anthony Albanese. Las últimas encuestas de opinión muestran que la carrera está demasiado reñida.

PMI y ventas minoristas entre las publicaciones económicas notables de la próxima semana.

Nueva Zelanda

Nueva Zelanda comienza la semana con ventas minoristas para el primer trimestre el martes. Los consumidores estaban dispuestos a gastar en el cuarto trimestre de 1, ya que las ventas minoristas aumentaron un 4 % intertrimestral. 

El RBNZ celebra una reunión de tipos el miércoles. El banco central ha estado elevando agresivamente las tasas de interés para frenar la espiral inflacionaria, que llegó al 6.9% en el primer trimestre. Se espera que el RBNZ aumente las tasas en un 1%, elevando la tasa de efectivo oficial al 0.50%.

El viernes, Nueva Zelanda publica la confianza del consumidor ANZ de mayo. El RBNZ vigilará de cerca las expectativas de inflación, que se mantienen por encima de su objetivo de inflación del 1 % al 3 %.

Japón

La inflación subyacente alcanzó el 2.1 % el mes pasado, por encima del objetivo del BoJ por primera vez desde 2008 (salvo un período en 2015 tras una subida del impuesto sobre las ventas). Sin embargo, no se espera que dure, ya que la energía es un factor clave del aumento y los salarios no aumentan tanto. Se espera que el banco central siga comprometido con la política ultralaxa incluso mientras lucha contra el mercado en su herramienta de política de control de la curva de rendimiento. 

Singapur

Singapur publica su informe de inflación el lunes. Se espera que el IPC de abril aumente un 0.1% en comparación con el 1.2% anterior. Sobre una base anualizada, se prevé que el IPC suba un 5.6 % frente al 5.4 % del mes anterior, mientras que se espera que la inflación subyacente supere el 3 %. Una inflación subyacente más alta es una razón clave por la cual la Autoridad Monetaria endureció la política en abril.

El miércoles, Singapur publica el PIB del primer trimestre, seguido de la producción industrial de abril el jueves.

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Calendario Económico

Sábado, mayo 21

Datos económicos / Eventos

elecciones nacionales de Australia

El presidente Biden celebra una conferencia de prensa con el presidente de Corea del Sur, Yoon Suk Yeol, en Seúl.

Domingo, Mayo 22

Datos económicos / Eventos

Foro Económico Mundial comienza en Davos, Suiza

Lunes, 23 de Mayo

Datos económicos / Eventos

Índice de actividad nacional de la Fed de Chicago

Alemania clima empresarial IFO

El presidente Biden se reúne con el primer ministro japonés Kishida en Tokio

IPC de Singapur

Bostic de la Fed analiza las perspectivas económicas en un evento organizado por el Club Rotario de Atlanta

George de la Fed habla en un simposio agrícola

Holzmann y Nagel del BCE, BOE Gov Bailey discuten la inflación en una conferencia del Banco Nacional de Austria en Viena

Comienza la Conferencia Mundial del Gas en Daegu, Corea

Martes, mayo 24

Datos económicos / Eventos

El presidente Biden asiste a la cumbre Quad con Japón, Australia e India en Tokio

Cumbre de Blockchain de DC en Washington, DC

NOAA publica su pronóstico inicial para la temporada de huracanes en el Atlántico de 2022

El Riksbank de Suecia publica su Informe de Estabilidad Financiera 2022

S&P Global PMI de la zona euro

Francia S&P Global PMI

Alemania S&P Global PMI

Decisión de tasa de Indonesia

Reservas internacionales de México

Nigeria PIB, tasa de decisión

PMI del S&P Global del Reino Unido

Ventas de viviendas nuevas en EE. UU., S&P Global PMI

Miércoles, Mayo 25

Datos económicos / Eventos

Minutas del FOMC

Bienes duraderos de EE. UU.

Decisión sobre la tasa del RBNZ: se espera que aumente la tasa de efectivo oficial en 50 pb al 2.00 %

El gobernador del RBNZ, Adrian Orr, habla tras la decisión sobre las tasas

La Oficina de Control de Activos Extranjeros del Tesoro permitirá que caduque una exención de sanciones que permitió a los inversores estadounidenses recibir pagos de la deuda rusa.

Holzmann del BCE habla en el Foro de Europa Central y Oriental en Viena

El gobernador del Banco de Finlandia, Rehn, habla en el foro de pagos anuales del banco

El BCE publica su Financial Stability Review

PIB de Alemania

Comercio de México, PIB

PIB de Singapur

Informe de inventario de petróleo crudo de la EIA

Jueves, mayo 26

Datos económicos / Eventos

PIB de EE. UU., solicitudes iniciales de desempleo

El Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE. UU. tiene una audiencia sobre "Activos digitales y el futuro de las finanzas: examen de los beneficios y riesgos de una moneda digital del banco central de EE. UU."

El primer ministro neozelandés Ardern habla en la ceremonia de graduación número 371 de la Universidad de Harvard 

Actas de política monetaria del banco central de México

Ventas minoristas de Canadá

Producción industrial de Singapur

Decisión sobre la tasa de Turquía: se espera que mantenga la tasa repo de una semana sin cambios en 14.00%

Tasa de depósito a una semana de Hungría

Viernes, Mayo 27

Datos económicos / Eventos

Índice de precios PCE subyacente de EE. UU.; ingresos y gastos personales; Inventarios mayoristas; Sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan

Comienza la sesión de primavera de la Asamblea Parlamentaria de la OTAN

El presidente Biden se dirige a la Clase de 2022 de la Academia Naval de EE. UU.

Ventas minoristas en Australia

Beneficios industriales de China

IPC Japón Tokio

Actualizaciones de calificación soberana:

- Italia (Fitch)

- Suecia (Fitch)

– Suiza (Moody's)

– Turquía (Moody's)

– Polonia (DBRS)

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• Fuente: https://www.marketpulse.com/20220520/week-ahead-recession-fears-increasing/