¿MoneyHero después de la IPO? “Ahora escalamos”

MoneyHero, operador de plataformas de comparación digital con sede en Hong Kong y Singapur, salió a bolsa en Nasdaq en octubre de 2023. El comportamiento del precio de sus acciones ha sido terrible. ¿Su precio refleja las perspectivas de la empresa?

No, dice Shravan Thakur, que dirige las secciones del negocio en Hong Kong y Taiwán. Sostiene que el negocio fintech se está arraigando tanto en sus diversos mercados que llegó para quedarse.

MoneyHero salió a bolsa a través de una SPAC, siendo efectivamente adquirida por una empresa que cotiza en bolsa (una empresa de adquisición con fines especiales) en lugar de pasar por los dolores de una oferta pública inicial.

Cotizaba a 3.35 dólares la acción; ha estado en una montaña rusa desde entonces: en noviembre se convirtió en una acción de un centavo y luego subió a 4.03 dólares en quince días, pero desde entonces ha caído en una suave mediocridad y hoy cotiza a 1.17 dólares por acción.

Haciendo el caso

En este sentido, la experiencia de MoneyHero es similar a la de otras empresas tecnológicas asiáticas que han salido a bolsa a través de SPAC, como Grab: todas sus acciones han tenido un mal desempeño.

Una razón es que, al eludir el proceso habitual de elaboración de libros, estas empresas no se centraron lo suficiente en lo que les importa a los accionistas públicos: la rentabilidad.

Pero hay más que eso, argumenta Thakur, quien se unió en 2021 como gerente nacional para Hong Kong y fue nombrado jefe comercial del grupo en julio de 2023, como parte de una reestructuración para prepararse para la salida a bolsa.

"Hay mucho trabajo por hacer porque, como SPAC, los inversores y analistas no te conocen", dijo. El director ejecutivo del grupo, Prashant Aggarwal, ahora dedica gran parte de su tiempo a cortejar a las partes interesadas y a construir el perfil del grupo.

Mientras tanto, depende del siguiente nivel de ejecutivos, como Thakur, lograr el desempeño que, con el tiempo, defenderá la empresa y, esperan, respalde el precio de las acciones. Entonces, ¿cuál es la situación de MoneyHero y qué dice eso sobre las finanzas digitales en los mercados de consumo de Asia?

Gran respaldo

La empresa se estableció en 2014 como Hyphen Group (y más tarde CompareAsia Group) para operar sitios de comparación financiera en Hong Kong, Singapur, Filipinas, Taiwán y Tailandia (que tienen sus propias marcas en diferentes mercados). El grupo salió de Tailandia el año pasado mientras se reestructuraba, pero también entró en Malasia.

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Es la mayor plataforma fintech de comparación y agregación para consumidores en Asia, habiendo sobrevivido a antiguos competidores como GoBear y MoneyOwl, gracias en parte a su fuerte respaldo. Las principales partes interesadas incluyen la telecomunicaciones PCCW y la aseguradora FWD Group, ambas controladas por el magnate Richard Li, así como Goldman Sachs.

Ese poder de fuego se extendió a la cotización: el SPAC era Bridgetown Holdings, creado por Li y Peter Thiel, el capitalista de riesgo y ex cofundador de PayPal.

Piezas de plataforma

El modelo de negocio de MoneyHero era y sigue siendo sencillo. Su plataforma atrae a los consumidores a través de una constante campaña de contenidos en los medios. Contrata periodistas para escribir sobre productos financieros, consejos de inversión y otras cuestiones monetarias y de estilo de vida. Sus periodistas deben ser independientes, lo que genera confianza cuando ofrecen a los lectores acceso a préstamos, tarjetas de crédito o productos de seguros. Thakur afirma que el grupo consigue que hasta 10 millones de personas lean su contenido cada mes.

Estos son proporcionados por bancos y compañías de seguros (MoneyHero tiene una licencia de corredor de seguros). Estas instituciones pagan a MoneyHero por un cliente previamente autorizado y están dispuestas a pagar una prima debido al valor de por vida de los nuevos clientes potenciales.

Hay un componente fuera de línea que es como el pegamento de la plataforma: los regalos. Los bancos y las aseguradoras siempre han ofrecido recompensas a los nuevos clientes. En el negocio de las tarjetas de crédito, esto podría ser millas aéreas. Los obsequios pueden ser digitales o estar fuera de línea, como auriculares u otros artilugios electrónicos.

Los obsequios son una molestia para las instituciones financieras, especialmente si hay inventario que administrar; Los bancos tampoco son expertos en modificar constantemente los sitios web para que la tostadora luzca brillante. MoneyHero convenció a sus primeros proveedores institucionales para que subcontrataran su programa de obsequios y luego aplicó muchos análisis de datos para determinar qué obsequios eran más efectivos y con qué productos o segmentos de clientes.

Esto, a su vez, ayudó a sus socios institucionales a vender más, aunque Thakur dice que la empresa aprendió que algunos productos financieros no funcionan bien con las recompensas. Las tarjetas de crédito son una buena opción, pero alguien que busca un préstamo personal necesita el dinero, no el iPad.

Pero como parte de las promociones de obsequios, MoneyHero invirtió en análisis de datos y lo ha convertido en la columna vertebral de su motor de recomendaciones.

Reestructuración

La empresa no ha sido rentable. Como la mayoría de las nuevas empresas, sus primeros años estuvieron marcados por una necesidad constante de capital y una carrera por el crecimiento. Esto comenzó a cambiar con la perspectiva de una cotización en Nasdaq. El dinero recaudado al ser adquirido por Bridgetown le daría a MoneyHero mucho capital. Pero tendría que satisfacer a los accionistas públicos, lo que significaba que tendría que convencer al mercado de que era un negocio viable.

En 2022 la empresa comenzó a reestructurarse. Recortó costes reduciendo la plantilla, pasando el grupo de unas 500 personas a 350. También se reorganizó a los altos ejecutivos. En Hong Kong, el equipo se mudó a la sede de PCCW en Causeway Bay, donde podían disfrutar de alquileres bajos.

Mientras tanto, la empresa ha ido ampliando la forma de llegar a los consumidores, la forma de trabajar con las instituciones y sus conjuntos de productos preferidos.

Del lado del consumidor, MoneyHero se centró en la economía de los creadores, encontrando KOL (líderes de opinión clave, por ejemplo, YouTubers y blogueros) que tenían seguidores pero carecían de las herramientas para monetizarlos. MoneyHero creó una plataforma de software como servicio para conectar el producto con su contenido, pagando a los KOL por los clientes potenciales que se convirtieron.

Probablemente el movimiento más importante hayan sido las asociaciones de datos con terceros como Transunion, que pueden ofrecer más datos propios (es decir, datos recopilados directamente de una audiencia). Esto se incluye en los análisis de MoneyHero para ayudarlo a refinar ofertas y desarrollar clientes potenciales.

"Nuestro negocio se está desplazando más hacia asociaciones y datos propietarios", dijo Thakur.

En seguros

Por último, el grupo ha ido ampliando la gama de productos. Comenzó con las tarjetas y pasó a los préstamos. Ahora el énfasis es el seguro. Según algunas métricas, el ingreso unitario por producto está disminuyendo, una estadística que puede resultar desagradable para los accionistas. Pero Thakur afirma que esto refleja una gran expansión del tipo de producto, lo que conducirá a más ventas cruzadas.

Dice que el seguro está apenas en el comienzo y tiene mucho potencial. "Si alguien busca en línea sobre seguros, significa que ya está interesado y no hay muchas plataformas como la nuestra", dijo Thakur.

Además, las compañías de seguros normalmente no son buenas vendiendo digitalmente, por lo que están más abiertas a crear un canal a través de una fintech como MoneyHero. De hecho, Thakur dice que es más probable que las aseguradoras conecten sus productos mediante API que los bancos, lo que significa que un cliente no puede simplemente comparar precios o ser dirigido al vendedor de una institución: puede comprar la oferta automáticamente en el sitio web de MoneyHero.

¿En cuanto a los bancos?

“Si alguna vez se implementa la banca abierta en Hong Kong, se abrirá mucho este espacio”, dijo Thakur.

Después de SPAC

Sume esto y dice que la compañía ha reducido sus pérdidas (en términos de EBITDA) en un 90 por ciento durante el año pasado. Eso significa que está cerca de alcanzar el punto de equilibrio, pero el equipo quiere permanecer en modo de crecimiento. El dinero del SPAC ayudará con la contratación, el desarrollo de más capacidades técnicas y la entrada a nuevos mercados asiáticos.

No se han tomado decisiones sobre nuevos mercados, aunque se está mirando a grandes mercados como Indonesia y Vietnam. MoneyHero se retiró de Tailandia porque, si lo encontraban, las autoridades no estaban impulsando agresivamente la infraestructura digital y los bancos locales carecían de incentivos para probar nuevos canales. Consideraciones similares sobre las prioridades regulatorias, los impulsores de la innovación y la fuerza de la competencia local darán forma a la decisión de MoneyHero sobre dónde abrir a continuación.

Thakur dice que la suma de las asociaciones de datos, las relaciones duraderas con los bancos, el sólido respaldo de capital y un historial de participación del consumidor le da a MoneyHero una presencia establecida. Ha pasado de ser una startup que estaba formando cabezas de puente a una empresa de tecnología financiera que sería difícil desalojar para un par.

Si alguna vez hubiera un competidor importante, tendría que provenir de un banco o grupo tecnológico grande y con mucho dinero que tomara la decisión estratégica de poseer este espacio. En Hong Kong, MoneyHero presta servicios a muchos socios institucionales, pero no a HSBC. PayMe de HSBC, su aplicación de recompensas y su aplicación de banca digital ofrecen de todo, desde obsequios hasta educación financiera. Tiene tal dominio en el mercado local que no necesita MoneyHero. De manera similar, una empresa como Ant Group o WeChat de Tencent podría hacerse con una enorme cuota de mercado, si así lo quisiera y si los reguladores lo permitieran.

Pero ese tipo de competidor parece contento, o limitado, a atender a sus propias bases de clientes en lugar de intentar comerse el almuerzo de MoneyHero. Esto lo deja compitiendo contra otras fintechs más pequeñas, como el grupo de Hong Kong/Singapur MoneySmart, la insurtech 10Life y el actor de finanzas integradas Planto (y sus similares en cada mercado), o luchando con bancos que favorecen mantener sus ofertas digitales internamente. .

"Ahora tenemos la oportunidad de escalar", dijo Thakur, añadiendo que cree que el precio actual de las acciones no refleja la durabilidad del modelo de negocio. MoneyHero está entrando en una nueva fase, ya no es una startup, ahora es un negocio establecido, pero aún necesita crecer rápidamente. La combinación de capital, datos, análisis, contenido y relaciones institucionales sugiere que, como mínimo, MoneyHero ha demostrado que la agregación de consumidores de tecnología financiera funciona.

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• Fuente: https://www.digfingroup.com/moneyhero-ipo/