Viaje al mundo de los activos tokenizados

La tokenización es donde agrupamos productos básicos, bienes raíces u otros activos financieros en tokens basados ​​en blockchain, para que puedan negociarse en intercambios de cifrado. Es una forma de transformar activos del mundo real en criptoactivos; Otra forma en que DeFi se está integrando con TradFi.

Nuestra opinión es que todo se va a tokenizar. Cualquier cosa de valor se convertirá en tokens criptográficos que se pueden comprar, vender e intercambiar, lo que tiene enormes implicaciones para los inversores.

He escrito antes sobre el tokenización de activos del mundo real, por lo que para mí tenía sentido profundizar más en el reciente documento de la Reserva Federal sobre tokenización (lea aquí). Encontré una narrativa que muestra que la Reserva Federal se está tomando en serio la tokenización, así como su potencial transformador para los inversores.

En el artículo de hoy, desentraño las implicaciones de la tokenización para los inversores en criptomonedas, las oportunidades que presenta y el futuro especulativo insinuado por la Reserva Federal.

Oro tokenizado

Con aproximadamente 2.15 millones de dólares en activos tokenizados en cadenas de bloques sin permiso en mayo de 2023, ORO brilla más, y casi la mitad es oro tokenizado. Esto hace que el camino dorado de la tokenización sea a la vez una metáfora y una realidad tangible, encerrando el oro en el ámbito digital y creando un puente entre lo tangible y lo intangible.

El documento de la Fed destaca la presencia significativa del oro tokenizado, un mercado con una capitalización que ronda los mil millones de dólares en mayo de 1. Es un dominio dominado por Pax Gold (PAXG) y Tether Gold (XAUt), y ambos controlan el 2023% del mercado. Estas representaciones digitales de oro no son meros reflejos de la realidad, sino que son totalmente canjeables, lo que permite a sus poseedores reclamar el oro físico subyacente, aunque con ciertas restricciones y tarifas.

Para los inversores digitales, esto abre un mundo de posibilidades y consideraciones. La capacidad de poseer y comercializar oro tokenizado ofrece una combinación única de liquidez y estabilidad. Sin embargo, es un viaje que requiere nervios de acero, una cuidadosa consideración de las características de canje y una comprensión de los riesgos y beneficios inherentes.

La trayectoria de las materias primas tokenizadas es un testimonio de la dinámica cambiante del mundo de las inversiones. Es un camino lleno de oportunidades doradas pero también de incertidumbres especulativas. ¿Mejorará la tokenización el acceso de los inversores al oro o las complejidades de la tecnología criptográfica obstaculizarán su crecimiento?

Bienes raíces tokenizados

El oro no es la única clase de activo tokenizado. Tokenizado bienes raíces también está creciendo, lo que nos permite generar riqueza inmobiliaria, un token a la vez.

El documento menciona a Real Token Inc. (RealT) como pionero en la elaboración de representaciones digitales de derechos legales sobre propiedades residenciales. Cada propiedad, una entidad única propiedad de una LLC legalmente independiente, permite a los inversores poseer una porción de bienes raíces nacionales de EE. UU. y disfrutar de los beneficios de los ingresos por alquiler. En septiembre de 2022, RealT había tokenizado con éxito 970 unidades de propiedad, acumulando un valor de más de 52 millones de dólares.

Este enfoque innovador de la inversión inmobiliaria no es sólo un concepto revolucionario, sino una puerta de entrada a carteras diversificadas. Pone al alcance de la mano una clase de activos que tradicionalmente está fuera de su alcance.

Sin embargo, el camino tiene sus desafíos. La naturaleza menos uniforme de los activos inmobiliarios y los complejos procesos legales y fiscales plantean obstáculos importantes en la tokenización inmobiliaria. Es un viaje que entrelaza la innovación y la regulación, donde cada paso adelante es un delicado equilibrio entre oportunidades y limitaciones.

Acciones, bonos y ETF tokenizados

El informe de la Reserva Federal también analiza la tokenización de activos intangibles como acciones, bonos y ETF. Al igual que los bienes raíces y el oro, imagine que no posee las acciones y los bonos en sí, sino tokens digitales que representan la propiedad del activo subyacente.

El documento señala que las acciones tokenizadas y sus contrapartes de la vida real ofrecen exposiciones económicas similares, pero a veces una experiencia diferente para los inversores, con variaciones de precios debido a distintos horarios de negociación y propiedades intrínsecas. En particular, la programabilidad de las aplicaciones DeFi amplía el alcance de los instrumentos financieros tradicionales.

Para los inversores en criptomonedas, los activos financieros tokenizados se utilizarán como componentes básicos componibles, lo que significa que podrá prestarlos, pedir prestado o protegerse contra ellos utilizando plataformas DeFi, tal como lo hace hoy con los criptoactivos basados ​​en Ethereum. Con el tiempo, DeFi y TradFi se volverán indistinguibles.

Los beneficios de la tokenización

El documento de la Fed admite que la tokenización ofrece muchos beneficios a los inversores y a los mercados. Otorga acceso a mercados que de otro modo serían inaccesibles o costosos, como el inmobiliario, lo que permite a los inversores poseer fracciones de activos específicos, en contraste con la propiedad de cartera más amplia en los REIT.

La programabilidad inherente de los tokens criptográficos y la utilización de contratos inteligentes permiten incorporar características adicionales en los activos tokenizados, lo que potencialmente beneficia a los mercados de los activos de referencia subyacentes al implementar mecanismos de ahorro de liquidez y facilitar un mejor descubrimiento de precios.

Estas innovaciones ayudan a reducir las barreras de entrada, invitando a un espectro más amplio de inversores y fomentando mercados más competitivos y líquidos. La tokenización también mejora los mecanismos de préstamo, utilizando tokens como garantía cuando los métodos tradicionales pueden ser costosos o inviables, y garantiza una liquidación más rápida de las transacciones en comparación con sus contrapartes del mundo real y los sistemas tradicionales de liquidación de valores.

Al establecer paralelismos con los ETF, la evidencia empírica sugiere una correlación positiva entre la liquidez de los ETF y sus valores subyacentes, lo que mejora la eficiencia de la información. Una dinámica similar para los tokens podría implicar que una mayor liquidez en los mercados criptográficos podría conducir a precios más precisos para los activos de referencia del token, mejorando así la liquidez y la eficiencia de los mercados para los activos de referencia.

Posibles implicaciones para la estabilidad financiera

Si bien el valor actual de los mercados tokenizados es relativamente pequeño en comparación con los mercados financieros tradicionales, la tokenización podría introducir vulnerabilidades en los mercados globales. La tokenización crea interconexiones entre los sistemas financieros digitales y tradicionales, lo que potencialmente transmite shocks de los criptomercados a los mercados de activos, especialmente cuando estos activos no son líquidos, como los bienes raíces.

Una preocupación importante es la transmisión de volatilidad debido al comercio de criptoactivos las 24 horas del día, los 7 días de la semana, en comparación con los horarios de negociación limitados de la mayoría de los mercados de activos de referencia. Este desajuste podría tener implicaciones impredecibles durante eventos de estrés, como ventas forzosas de activos tokenizados, lo que afectaría la solvencia de las instituciones que poseen partes sustanciales del activo tokenizado.

Los activos tokenizados con opciones de canje, como las monedas estables garantizadas, podrían sufrir corridas en el emisor debido a las incertidumbres que rodean los niveles de garantía de los tokens. Esto es particularmente cierto cuando el emisor carece de transparencia. El crecimiento de las tokenizaciones también expone a las instituciones financieras tradicionales a los mercados de criptoactivos al poseer directamente activos tokenizados o utilizar tokens como garantía para otros instrumentos financieros.

El viaje de Ondo Finance hacia la tokenización de fondos del mercado monetario del gobierno de EE. UU. en Ethereum muestra la posible gama más amplia de casos de uso para la tokenización, lo que afecta a los mercados financieros tradicionales. La tokenización puede disfrazar los activos de referencia más riesgosos o ilíquidos como seguros y fácilmente negociables, fomentando un mayor apalancamiento y asunción de riesgos, lo que podría desencadenar eventos sistémicos en el caso de una reversión repentina de estas posiciones.

Para llevar del inversor

Los activos tokenizados están llegando. Desde el atractivo del oro tokenizado hasta las parcelas de bienes raíces tokenizadas y las canastas de activos financieros, la Reserva Federal reconoce que los activos tokenizados son el futuro, lo que trae consigo peligros y promesas.

Si bien los autores del artículo son cautelosos, creo que deberíamos considerar la tokenización como un viaje hacia el futuro. Como inversores, debemos aprovechar el potencial transformador y buscar nuevas oportunidades y estrategias que nos brindarán los activos tokenizados del mundo real.

Seamos pioneros de esta nueva frontera, explorando oportunidades de generación de riqueza, un token a la vez.

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• Fuente: https://www.bitcoinmarketjournal.com/tokenized-assets/