Análisis del ciclo actual del mercado de Bitcoin

Observar diferentes métricas puede ayudar a determinar el lugar de bitcoin en el ciclo de mercado tradicional y cómo la macroeconomía puede afectar el precio de bitcoin.

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En este episodio del podcast "Fed Watch", Christian y yo nos sentamos con Dylan LeClair, jefe de investigación de mercado de Revista Bitcoin Pro. Cada semana, él y Sam Rule escriben actualizaciones casi diarias para los suscriptores, y una vez al mes publican un gran informe del mercado de Bitcoin. Profesionales de la revista Bitcoin "Informe Mayo 2022” es lo que estamos cubriendo en su mayor parte en el episodio de hoy.

Puede encontrar la plataforma de diapositivas que usamos para este episodio esta página, o puede ver todos los gráficos al final de esta publicación.

"Fed Watch" es el macro podcast para Bitcoiners. En cada episodio, discutimos eventos macroeconómicos actuales de todo el mundo, con énfasis en los bancos centrales y los asuntos monetarios.

Ciclo de mercado

Antes de entrar en los impresionantes gráficos que trajo LeClair, quiero tener una idea de dónde ve a Bitcoin en el momento del ciclo de mercado. Pregunto, un tanto en broma, si estamos en un mercado bajista, porque definitivamente no estamos en una reducción típica del 80-90%.

LeClair responde diciendo que estamos en un mercado bajista clásico, no necesariamente un clásico. Bitcoin mercado bajista Señala que el repunte de este ciclo no tuvo la típica parte superior de explosión parabólica que hemos visto anteriormente en bitcoin, además de que hubo más soporte técnico y fundamental en la mitad de $ 20,000 hasta $ 30,000, por lo que la reducción la presión también será probablemente limitada. LeClair también agrega que la base del costo promedio del usuario fue golpeada por la mecha a los mínimos recientes. Con todo, hay un soporte significativo bajo el precio actual y queda por ver si hay suficiente impulso bajista para romper a nuevos mínimos.

Por último, en las preguntas sobre el tiempo del ciclo del mercado, LeClair señala un desarrollo de mercado muy poco apreciado: el tipo de garantía en los intercambios ha cambiado principalmente de bitcoin en ciclos anteriores a ser ahora monedas estables como Tether (USDT) y USDC. En otras palabras, los pares comerciales dominantes y los depósitos en efectivo en los intercambios han cambiado de bitcoin a monedas estables. En el pasado, el par comercial más importante para cualquier altcoin era frente a BTC, que ha pasado a ser frente a una moneda estable como USDT. Este es un cambio monumental en la dinámica del mercado y probablemente conducirá a precios mucho más estables para bitcoin, porque menos bitcoin se verán obligados a liquidar en las burbujas de mierda hiperespeculativas.

Gráficos profesionales de la revista Bitcoin

“Este es el volumen al contado de Coinbase, siendo el intercambio estadounidense dominante, y el volumen de Perp [futuros perpetuos] agregado en un montón de intercambios de derivados diferentes. Lo que podemos ver son varios picos de volumen. Históricamente, cuando bitcoin se negocia con manos de ese tamaño, indica algún tipo de techo o fondo del mercado, algún cambio significativo en la estructura del mercado". – Dylan Le Clair

El siguiente gráfico muestra la diferencia en la estructura del mercado debido a las monedas estables. LeClair dice que el 70% del mercado de derivados todavía estaba garantizado por bitcoin alrededor de la venta masiva de verano de 2021. Hoy en día, es mucho más pequeño que eso. Por lo tanto, deberíamos esperar que haya menos liquidaciones en bitcoin cuando explotan las burbujas de shitcoin, y eso es exactamente lo que vemos.

¿Qué tiene de bueno el Revista Bitcoin Pro Los boletines no solo analizan el mercado de bitcoin, sino también cómo la macro podría estar afectando a bitcoin. Los siguientes dos gráficos son sobre el IPC y las tasas de interés. LeClair hace un gran trabajo desglosándolos durante el podcast.

Le pregunto a LeClair sobre su opinión sobre la política monetaria de la Reserva Federal y él centra su análisis en las tasas de interés reales. Él dice que las tasas reales tendrán que permanecer negativas para erosionar la enorme carga de la deuda global. Por lo tanto, si la Fed sube incluso al 3.5%, para que las tasas reales se mantengan negativas, el IPC tendrá que mantenerse por encima de eso.

El siguiente es el indicador favorito de CK, el Mayer Multiple, o el precio promedio móvil de 200 días dividido por el precio actual. Cuando el precio está por debajo del promedio móvil de 200 días, esta relación está por debajo de 1 e históricamente ha sido una buena forma de cronometrar el mercado.

Uno de los gráficos informativos más densos sobre Revista Bitcoin Pro es el siguiente, y ese es el riesgo de reserva.

"El gráfico de riesgo de reserva básicamente sopesa la convicción de Hodler, ya sea fuerte o débil, con el precio".

Nuestro último gráfico del día es el precio realizado, y este es el favorito de LeClair. Es una excelente manera de eliminar gran parte del ruido y la volatilidad del precio de bitcoin y concentrarse en la tendencia.

“Una de las cosas interesantes de la transparencia de esta red es que podemos ver cuándo se ha movido o extraído alguna vez cada bitcoin. También podemos [asignar a cada UTXO un precio de cuando se movió por última vez] para que venga con lo que llamamos Precio Realizado. […] Podemos ver cuando todo el mundo está bajo el agua en promedio”. – LeClair

Regulación de Bitcoin del Senador Lummis

Al final del programa, terminamos con una discusión sobre la propuesta reciente proyecto de ley, del Senador Lummis, que describe un nuevo marco para bitcoin y lo que el proyecto de ley llama "activos digitales". De hecho, no usan los términos bitcoin, Ethereum, blockchain o incluso criptomoneda en el borrador.

Baste decir que extraemos algunas opiniones de LeClair y vamos de un lado a otro con el equipo de transmisión en vivo, ¡pero tendrá que escuchar para obtener toda la discusión perspicaz! ¡Nos sumergimos en los efectos en el mercado de bitcoin, los intercambios y un futuro ETF de bitcoin spot!

Eso es todo por esta semana. Gracias a los lectores y oyentes. Si disfrutas de este contenido, suscríbete, revisa y comparte.

Esta es una publicación invitada de Ansel Lindner. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las de BTC Inc. o Bitcoin Magazine.

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• Fuente: https://bitcoinmagazine.com/markets/analyzing-the-current-bitcoin-market-cycle