¿Cómo afectará la fusión de Ethereum a la imagen de Bitcoin?

Fundador de Ethereum Vitalik Buterin dijo el martes que la fusión de Ethereum está a punto de ocurrir "alrededor" del 13 al 15 de septiembre. Ahí es cuando la segunda criptomoneda más grande del mundo desechará su mecanismo de consenso de prueba de trabajo que consume mucha energía.

¿Cómo afectará ese cambio a Bitcoin, que aún se encuentra solo en la cima del mercado de cifrado y todavía usa la prueba de trabajo? 

Arenas movedizas

La fusión es solo la última actualización de la cadena de bloques de Ethereum destinada a crear un ecosistema descentralizado confiable para el futuro de las finanzas. Además de aliviar las preocupaciones energéticas, el cambio a prueba de participación trae beneficios adicionales.

En la prueba de participación, las transacciones en bloque son verificadas por validadores que han apostado una cantidad de sus tokens. Cuantos más tokens tenga un individuo asociado con la cadena de bloques, mayor será la probabilidad de que sea elegido al azar como validador de red.

Esto difiere de prueba de trabajo, que depende de computadoras para resolver algoritmos matemáticos para extraer tokens. A medida que se ponen en circulación más tokens, aumenta la dificultad para extraerlos, lo que aumenta la cantidad de energía necesaria para completar los cálculos requeridos.

Esta tasa de consumo de energía es una crítica importante de la prueba de trabajo, que seguirá siendo la base de la minería de Bitcoin después de que Ethereum abandone el proceso. Más allá del tema energético, y además de la reciente colapsos de prestamistas criptográficos, la criptoindustria en general se enfrenta a una miríada de preocupaciones macroeconómicas que van desde tensiones políticas hasta altas tasas de inflación y políticas monetarias nacionales agresivas. A estos factores macro se les atribuye el desencadenamiento del reciente mercado bajista.

Presiones de precios

Bitcoin alcanzó su valor más alto de todos los tiempos de $69,000 2021 en noviembre de 20,000. Desde entonces, las difíciles condiciones económicas han agriado el precio de Bitcoin junto con el resto del mercado. A medida que el precio de Bitcoin continúa oscilando, enfrentando cierta resistencia de $XNUMX, la perspectiva del precio a corto plazo para la criptomoneda líder sigue siendo nublada. No está claro qué tipo de evento o cambio ayudaría a Bitcoin a recuperarse; El CEO de FTX, Sam Bankman-Fried, dijo en un episodio reciente de Descifrares podcast se necesitaría una “recuperación económica general” o “personas que llegan a un lugar donde usan criptografía para fines cotidianos”.

A medida que la volatilidad de las principales criptomonedas sigue preocupando a los principales inversores, estos podrían volverse más críticos con los fundamentos de Bitcoin, y las actualizaciones de la red de Ethereum, destinadas a posicionar su ecosistema como la moneda del futuro, podrían ejercer aún más presión sobre la usabilidad de Bitcoin.

En una entrevista con el periodista Noah Smith la semana pasada sobre los modelos de mecanismo de seguridad, gobernanza y consenso, Vitalik Buterin expresó su preocupación por el modelo de emisión de prueba de trabajo de Bitcoin. “Un sistema de consenso que cuesta innecesariamente grandes cantidades de electricidad no solo es malo para el medio ambiente, sino que también requiere la emisión de cientos de miles de BTC o ETH cada año”, dijo.

Las preocupaciones de Buterin no solo radican en el consumo de energía del presente, sino también en cómo la emisión constante de un token de prueba de trabajo afectará la validación futura.

La "emisión de Bitcoin disminuirá a casi cero, momento en el que dejará de ser un problema", dijo. "Pero luego Bitcoin comenzará a lidiar con otro problema: cómo asegurarse de que [la cadena de bloques] se mantenga segura".

Kyle McDonald, un “artista que trabaja con código” que ha causado sensación recientemente con declaraciones provocativas de la próxima desaparición de Bitcoin, cuenta Descifrar esa Ethereum ganará lentamente el debate sobre la confiabilidad entre los inversores y se beneficiará con una mayor adaptación a largo plazo.

“Después de la fusión, solo el 23% de todo el volumen será prueba de trabajo, principalmente como Bitcoin”, dijo. "A medida que los reguladores busquen formas de controlar las criptomonedas, apuntar a la prueba de trabajo será el primer paso obvio".

De hecho, la reputación de Bitcoin como consumidor de energía sigue siendo su talón de Aquiles.

Digiconomista, una publicación de ciencia y tecnología que rastrea Consumo de energía de Bitcoin, aplica regularmente modelos económicos que involucran hashrate de red, ingresos por minería y consumo de energía anualizado. ¿Su conclusión? "No es probable que Bitcoin se vuelva más sostenible en el corto plazo".

El análisis se vio reforzado después de que China tomara medidas enérgicas contra la criptominería, lo que redujo significativamente la proporción de energías renovables que alimentan la red. El investigador Alex de Vries señaló que “Bitcoin se ensució más después de la represión de la minería china en 2021”.

¿Evento sobrevalorado?

Pero no todos están convencidos de que Ethereum reinará como resultado.

Analistas como Glen Goodman de eToro han destacado cómo el precio de Ethereum ha superado a Bitcoin en las últimas semanas, lo que ha impulsado gran parte de la narrativa reciente. "Lo último ha sido, 'Ethereum es mucho mejor que Bitcoin, porque la fusión se acerca, y la fusión hará que todo sea maravilloso en el mundo de las criptomonedas y sea mucho más respetuoso con el medio ambiente'", dijo Goodman en eToro's.Cripto esta semana”Seminario web.

Pero al observar el desempeño de Bitcoin y Ethereum juntos, dijo, “realmente muestra con gran alivio lo equivocada que ha sido la narrativa de la fusión. Yo diría... fue solo un juego de recuperación, ese fue probablemente el factor principal. Ethereum había caído mucho más fuerte que Bitcoin desde finales del año pasado, y luego, después de ponerse al día, ahora se cotiza más o menos exactamente donde está Bitcoin".

Goodman concluyó que la narrativa alrededor de la fusión "ha ayudado a Ethereum a recuperarse, pero no tanto como a los impulsores les gustaría reclamar”.

Dan Held, un influyente Bitcoiner que ahora evita la etiqueta de "maximalista" en favor de "mostamalista," dicho DescifrarEl podcast de gm está observando la fusión de cerca y eso, "Creo que será agregar presión al consumo de energía de Bitcoin” a pesar de que considera que la prueba de participación no vale la pena los sacrificios de seguridad de la red.

Y aún otros críticos como Dennis Porter, fundador de la organización sin fines de lucro Satoshi Action Fund, dicen que la fusión en realidad hacer que Ethereum sea irrelevante. “Ethereum se está volviendo obsoleto al eliminar la Prueba de trabajo”, declaró Ported en Twitter. "ETH se saldrá de los mercados mundiales de energía".

En última instancia, el futuro de Bitcoin después de la fusión es incierto. La regulación, las preocupaciones energéticas y la competencia son solo algunos de los factores en juego. En un momento en que su mayor competidor está a punto de reclamar una ventaja técnica significativa, los inventores desconfían de los posibles riesgos económicos.