Nuevo fondo de cobertura primero en aceptar cheques de inversores a través de opciones de tokens

Un comerciante de derivados veterano está preparando el lanzamiento de una firma de fondos de cobertura centrada en criptomonedas con un giro único, según tres fuentes familiarizadas con el asunto y materiales de marketing enviados a inversores institucionales obtenidos por Blockworks.

Lo que es diferente acerca de la puesta en marcha dirigida por John Kramer, quien dirigió por última vez el comercio extrabursátil y de derivados para la firma de activos digitales GSR, es que la firma, Dual Finance, está dando luz verde a sus posibles socios limitados para hacer sus contribuciones en derivados. . 

El acuerdo único, dijeron las fuentes, podría ser atractivo para los inversores adinerados acostumbrados a realizar la debida diligencia en las estrategias de derivados de acciones. El enfoque de inversión, posible gracias a los avances considerables en la profundidad y amplitud de las opciones criptográficas que han llegado al mercado últimamente, también podría tener ciertos beneficios fiscales y de liquidez. 

“Normalmente, si a un equipo se le paga en fichas, incluso durante un bloqueo, es posible que las personas estén sujetas a impuestos sobre la renta en su jurisdicción sobre el valor de mercado al momento de recibir el beneficio económico”, dijo el material de marketing. “Este modelo es análogo a los planes estándar de incentivos a largo plazo para las empresas, que pagan a los empleados y ejecutivos en forma de subvenciones de opciones sobre acciones, en lugar de acciones sobre las acciones”.

Se ejecuta a través del token interno de propiedad de la empresa, que otorga beneficios de gobernanza y puede pasar a una estructura de organización autónoma descentralizada (DAO) en el futuro. La recaudación de fondos inicial es esencialmente similar a una ronda de fichas privadas semilla, con liquidez esperada en términos de negociación en el mercado secundario. 

Kramer denomina la emisión del token como el "primer y único" lanzamiento del token sin "haber vendido ningún token directamente". Eso podría ser una bendición para los inversionistas nativos de criptografía inteligentes, de los cuales, según las fuentes, constituyen una parte considerable de los socios limitados de la empresa desde el primer día, que durante mucho tiempo han sido escépticos sobre los nuevos tokens amigables para los fundadores que no necesariamente se benefician fuera. compradores

Hay riesgo. 

“Los principios que seguirá Dual Finance para lograr esto son experimentales y arriesgados; representan un cambio de paradigma en los diseños tokenómicos, pero si tienen éxito, un modelo potencial para que sigan otros proyectos”, decían los materiales de marketing. 

Los tokens destinados a seeders representan solo el 5% del token DUAL con un suministro total de 1,000,000,000. Todos los tokens están configurados para distribuirse a través de opciones de participación, que es la forma en que la empresa evita vender tokens directamente a inversores que no están en el juego de participación. 

En total, la configuración parece jugar con los antecedentes de Kramer: antes de GSR, ayudó a desarrollar las inversiones en criptomonedas de Consolidated Trading y pasó tiempo negociando derivados de acciones en Wellington Management. Kramer está acompañado por el cofundador Britt Cyr, un antiguo compañero suyo en el MIT. Cyr ha trabajado como desarrollador principal en Youtube, luego de períodos con Google y Facebook.

Kramer, según el libro de presentación, se especializa en el comercio de derivados criptográficos ilíquidos, un campo de nicho pero en expansión, así como en el diseño de productos de préstamo a medida y activos digitales exóticos relacionados. Supervisó todas las funciones de riesgo para una cartera de más de 300 derivados de tokens ilíquidos con activos colectivos bajo administración en algún lugar de miles de millones. 

La firma también está buscando contratar a un puñado de ingenieros. Las indicaciones son que los cofundadores se están acercando a una pareja, y la composición del personal del primer día depende de cómo vaya la recaudación de capital. Está previsto que comience a cotizar en algún momento hacia fines del tercer trimestre o principios del cuarto trimestre de este año. 

A las fuentes se les concedió el anonimato para hablar sobre negocios delicados. Kramer se negó a comentar.

El producto de inversión insignia de Dual Finance, denominado Dual Investment Pools (DIP), consiste en productos estructurados basados ​​en varios criptoactivos, y Kramer, dijeron las fuentes, ha estado pregonando que la estructura tiene mejoras sustanciales en la ejecución de las bóvedas de opciones DeFi (DOV) de activos digitales actuales. 

La firma también tiene un giro tokenómico, con Dual recibiendo referencias de firmas de capital de riesgo para apuntalar la tokenómica de sus empresas de cartera que necesitan una puesta a punto, que se unen al ecosistema de Dual Finance como resultado.

Los materiales de marketing presentan el acuerdo como que permite a las nuevas empresas "rediseñar su tokenómica". 

Los grupos de inversión descentralizados ofrecen precios en vivo a través de una API, así como funciones de huelga y vencimiento personalizables en opciones. El precio de ejercicio de una opción o derivado representa el punto de venta, mientras que el vencimiento indica cuánto tiempo permanece abierta la operación bilateral. En el caso del vehículo insignia de Dual Finance, los inversores normalmente comprarían una opción de dos años y podrían ejercer esa operación en cualquier momento antes. 

La configuración, que viene sin tarifas de gestión ni un administrador de fondos, utiliza la liquidación física de los instrumentos criptográficos. Otro activo: opciones sobre participación, o un producto estructurado novedoso que Kramer diseñó para incentivar la liquidez en los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) para obtener ganancias. 

La firma, dijeron las fuentes, ahora se está cerrando en una serie de asociaciones con creadores de mercado para llevar a cabo esta y otras inversiones relacionadas. Existen varios incentivos para garantizar su participación. 

Cuando se trata de esos protocolos, Kramer y Cyr ya han estado trabajando para involucrarse en la gobernanza, un campo de interés creciente para los inversores institucionales que se remonta, recientemente, a la criptomoneda Anchor de Terra. Si bien el activismo ha sido durante mucho tiempo una estrategia en el mercado de valores, es mucho más nuevo para las criptomonedas.

"Es mucho más fácil, está bien, tal vez no sea fácil, pero queda más alfa que acciones", dijo una fuente con conocimiento del lanzamiento. “La ventana se cerrará, pero, por ahora, la criptografía es ineficiente. Y eso es una ventaja.”

Kramer también está trabajando en un sistema para prestar la garantía de DIP a ciertos socios limitados, quienes deben pagar el préstamo al vencimiento de los contratos. Está diseñado para actuar como cobertura de la estrategia principal en medio de la volatilidad del mercado de base amplia.

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