El negocio del capital de riesgo ha tenido un par de años interesantes. Los tratos se hicieron con una velocidad que antes era inimaginable y sin reuniones cara a cara. Además, la entrada de enormes cantidades de dinero de capital privado y otros inversores con mucho dinero provocó un aumento sin precedentes en las valoraciones. Ahora, el mundo ha vuelto a cambiar.
Mi próximo invitado en el podcast Fintech One-on-One es Matt Harris, socio de Bain Capital Ventures. Esto se grabó en Fintech Nexus USA en Nueva York el mes pasado cuando entrevisté a Matt en nuestro escenario principal. También puedes ver el video de esta discusión a continuación.
Matt no se anda con rodeos en esta discusión y describe en términos bastante crudos los desafíos que enfrentarán los empresarios de tecnología financiera en los próximos 12 a 18 meses. Terminamos con los pensamientos de Matt sobre el futuro del dinero y por qué la descentralización es una parte clave de este futuro.
En esta discusión aprenderá:
- Por qué el estado actual de fintech es fantástico para los usuarios finales.
- Por qué Matt cree que el aumento de las valoraciones de fintech fue una situación tóxica.
- Cómo Zoom cambió el negocio de capital de riesgo para Bain.
- El porcentaje de todo el dinero invertido en fintech que provino de VC.
- Por qué las valoraciones del mercado público fintech dicen más sobre los mercados públicos que sobre fintech.
- Por qué Matt piensa que los mercados públicos están rotos.
- Cómo se compara el negocio de capital de riesgo actual con los tiempos previos a la pandemia.
- Por qué hay una ventana estrecha en el muy corto plazo para cerrar tratos.
- La tesis de Matt sobre el futuro del dinero que él escribió en Forbes.
- Lo que es inevitable sobre el paso a las finanzas descentralizadas.
- Cómo serán las finanzas en 20-30 años.
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FINTECH PODCAST UNO A UNO 371-MATT HARRIS
Bienvenido al podcast uno a uno de Fintech, episodio n.º 371. Este es su anfitrión, Peter Renton, presidente y cofundador de Fintech Nexus.
(musica)
Peter Renton: Hoy en el programa, tenemos una entrevista fascinante que realicé en el Keynote Stage en Fintech Nexus USA el 26 de mayo, fue con Matt Harris, socio de Bain Capital Ventures desde hace mucho tiempo. El título de la charla fue "Cómo navegan los capitalistas de riesgo en el mercado turbulento de hoy" y Matt tiene algunas cosas muy interesantes que decir sobre lo que sucedió en 2021, lo que está sucediendo ahora, lo que cree que sucederá en los 12 a 18 meses.
Él no se anda con rodeos, lo expone en un lenguaje bastante crudo, como verá aquí. Sin embargo, no se trataba solo de eso, también pasamos un tiempo charlando sobre su artículo de Forbes del año pasado sobre "El futuro del dinero", que me pareció una pieza asombrosa, nos lleva, ya sabes, 20/30 años en el futuro y cómo se verá el dinero y tiene algunas ideas fascinantes allí. De todos modos, realmente fue una de mis conversaciones favoritas que he tenido en mucho tiempo y espero que disfruten el programa.
mate harris: Está bien, nos vemos, señor.
Peter: Sí, me alegro de verte. Gracias, Bo, está bien. Entonces, tenemos una diapositiva sobre las palabras de apertura de ayer que decía, vivimos en tiempos interesantes.
Matt: Ciertamente.
Peter: Lo hacemos y para la gente, puede haber un puñado que no te conozca, ¿por qué no les das una introducción rápida primero?
Matt: Matt Harris, socio de Bain Capital, donde dirijo la práctica de fintech. Comencé en Bain Capital en 1995, a la izquierda, comencé mi propia empresa de riesgo en etapa inicial a fines de 1999 para centrarme en fintech, regresé hace diez años cuando fintech se convirtió en algo más importante, encantado de estar aquí, no por primera vez.
Peter: No, no es la primera vez y estamos encantados de tenerte de vuelta. Entonces, tal vez pueda darnos su opinión, han sido un par de años interesantes en fintech, particularmente si es un capitalista de riesgo, ¿por qué no nos da su opinión sobre el estado actual del mercado fintech?
Matt: Creo que si lo tomas desde la perspectiva de un cliente, es fantástico.
Peter: Derecha.
Matt: Quiero decir, las soluciones son asombrosas, tal vez demasiado buenas en ciertos casos (risas), nos adelantamos en términos de varias propuestas, particularmente en préstamos y proptech y algunas de ellas son propuestas intensivas en el balance general, pero incluso si piensas en Las soluciones B2B, la cantidad de inversión que se ha invertido, el delta entre las propuestas de valor y la elegancia del diseño y la funcionalidad de los productos que los consumidores y las empresas disfrutan hoy en comparación con lo que eran hace cinco años es increíble. Dicho esto, ya sabes, como lo hacen los seres humanos, nos volvimos un poco exuberantes acerca de lo que vale todo eso en términos de valoración de acciones y, lamentablemente, ahora estamos cosechando la cosecha de esa exuberancia.
Peter: Bien bien. Entonces, recuerdo que estabas en nuestro seminario web con Steve McLaughlin y varios otros, Nigel Morris y algunos otros, muy temprano en la pandemia dijiste que, ya sabes, no vamos a hacer tratos a través de Zoom, eso simplemente no va suceder Obviamente, eso sucedió, pero ¿crees que fue un factor que contribuyó a este tipo de locura que tuvimos el año pasado en el que las hojas de términos salían en días y había mucha presión para competir realmente con todos los demás capitalistas de riesgo porque había ¿Había tanto dinero disponible?
Matt: Una serie de puntos realmente importantes que esta pregunta resalta, el primero es que debes tomar todo lo que digo con un grano de sal (ambos se ríen) porque aproximadamente la mitad de eso es que estoy equivocado, así que tenlo en cuenta. La segunda es que Zoom contribuyó a lo que se convirtió, incluso iría tan lejos como para decir una situación tóxica en términos de cómo se recaudaron los fondos, cuánto se recaudó de lo que sería la valoración y que en realidad, lamentablemente, las víctimas de eso toxicidad, en parte, serán los inversores, pero en realidad serán los fundadores quienes recaudaron todo este dinero a estos precios que ahora tienen que cumplir y contrataron a todas estas personas como escuchamos día tras día ahora algunos de ellos tendrán que ser despedidos y fue muy problemático. Quiero decir, solo diré por mi parte, me quité el 2021 por completo, no hice ni un solo trato.
Peter: ¿No hiciste un solo trato?
Matt: Sí. Hice algunos a través de Zoom en 2020, como usted señala, y en realidad creo que Zoom es... lo que Zoom hizo por nosotros fue convertir nuestro negocio en global.
Peter: Correcto.
Matt: El último trato que hice fue en Londres y el próximo trato que haga probablemente también sea en el extranjero solo porque ahora podemos pasar tiempo de calidad relativamente íntimo con los fundadores transfronterizos. Entonces, ese es un gran evento, es genial para el mundo que los fondos se distribuyan de manera aún más uniforme geográficamente, tanto dentro de los EE. UU. como a nivel mundial, pero como la mayoría de las grandes tecnologías, empoderó cosas maravillosas y empoderó los excesos.
Peter: Suena como si estuvieras mirando desde el margen a tus compañeros de capital de riesgo que clamaban por acuerdos que tuvieran valoraciones altas, ¿qué pensaste?
Matt: Bueno, lo primero que hay que tener en cuenta es que, por lo general, no miraba a los capitalistas de riesgo, me encantaría escuchar las conjeturas de la audiencia, pero si tuviera que adivinar qué porcentaje de todo el capital de riesgo el año pasado fue invertido por capitalistas de riesgo, yo sospecho que usted pensaría que una mayoría. Pero no, el 25% de todos los dólares invertidos el año pasado fueron de personas que se hacen llamar VC o capacitadas como VC o algo por el estilo, el 75% fue para personas que descubrieron esta nueva actividad encantadora (risas). Sabes, mira, no me enorgullezco particularmente de los capitalistas de riesgo, no creo que seamos perfectos en lo que hacemos, pero lo hacemos para ganarnos la vida, como si tuviera que haber algo, ¿verdad? No somos como los cirujanos cardíacos, pero tampoco es exactamente la actividad perfecta para turistas o aficionados y eso llegó a dominar nuestro campo de actividad.
Peter: Bueno, finalmente, tienes un historial que habla por sí mismo de muchas maneras,
Matt: Nuevamente, hablando en nombre de mi profesión, todos debemos ser muy humildes, humildes en nuestro trabajo, somos profundamente imperfectos, pero hay algo en eso, hay algo en eso. Entonces, el hecho de que esta explosión en nuestra clase de activos haya sido impulsada mayoritariamente por personas que nunca antes habían hecho esto, creo que debería llamar nuestra atención.
Peter: Correcto, ese es un muy buen punto. Entonces, ¿cómo te sientes hoy? Obviamente, están los mercados públicos, todas las acciones de fintech han bajado, algunas han bajado mucho y ¿consideras los mercados públicos como un buen barómetro de dónde debería estar la valoración del mercado privado? ¿Cuál es la interacción entre los dos?
Matt: Ahora estoy en tres juntas públicas y mi instinto es que las valoraciones actuales y lo que sucedió, dicen más sobre los mercados públicos que sobre las empresas o sobre fintech, ya sabes, simplemente sobreviviendo, como si fuera dogmáticamente. cierto durante la mayor parte de los últimos 20 años que las empresas no rentables no deberían cotizar en bolsa, que los mercados públicos eran, ya sabes, pueden ser buenos en algunas cosas, pero evaluar el crecimiento hiperactivo, negocios no rentables hiperdinámicos, definitivamente no. Ya sabes, miras el Russell 5000, es solo este índice que rastrea las empresas de pequeña capitalización, hay 3,200 empresas en él porque el universo de los mercados públicos se ha reducido tan drásticamente que ya ni siquiera pueden llenar el Russell 5000. El número de empresas públicas se redujo a la mitad en 20 años.
Peter: Eso es menos de 5,000 empresas públicas, a la derecha.
Matt: Sí. Entonces, eso sucedió por una razón y no porque los mercados públicos estén rotos. La mayor parte del dinero son índices pasivos, lo que significa que conjuntos muy pequeños de fondos controlan el precio y nosotros también somos solo los tomadores de precios, por lo que cuando esos fondos, esas personas se emocionan, las cosas van así y cuando no están contentos, las cosas van como eso.
Peter: Derecha.
Matt: Nadie es la gran mayoría media que modera los altibajos, así que no sé si volveré a hacer pública una empresa o cuándo, pero todo ese sistema de financiación de empresas y valoración de empresas está totalmente roto en ambos sentidos y, sin embargo, influye en el mercado privado
Peter: Bien bien. Entonces, cuando inviertes en una empresa privada y se hace pública ahora, ¿quieres salir de esa empresa en ese momento porque ahora está en un mercado quebrado?
Matt: Primero, no quiero hacerlo más. (ambos se ríen) Una vez más, a juzgar por mi historial en chats junto a la chimenea de cómo estamos haciendo otro en seis meses, pero creo que debemos tener mucho cuidado con qué tipos de empresas, qué tasas de crecimiento, qué nivel de previsibilidad, qué nivel de rentabilidad, elegimos salir a bolsa, pero en realidad es solo un evento financiero y, fundamentalmente, si creo que quiero salir, si mi objetivo sería vender las acciones, entonces éticamente y de otra manera, no debería hacer pública la empresa, usted sabe lo que quiero decir. Al endosárselo a las viudas y los huérfanos y, ya sabes, a los inversores minoristas, no es así como nos gustaría hacer negocios, así que la respuesta es, no, no buscamos vender, históricamente no hemos buscado vender, yo No estoy interesado en vender ninguna de mis posiciones, pero creo que es cierto que los capitalistas de riesgo ponen en marcha un reloj, cierto, en realidad no nos pagan por administrar acciones públicas, cierto.
Entonces, tenemos que tener un plan para obtener liquidez y eso, sinceramente, no es una presión feliz de tener porque las empresas están en un viaje y me gustaría poder, a mi propia discreción trabajando en estrecha colaboración con el fundador, elegir el tiempo para salir en función de dónde se encuentran en el viaje, no en función de alguna dinámica de mercado público. Esa es solo otra razón para mí por la que me impide hacer mi oficio y cuándo quiero hacerlo.
Peter: Diría que ahora, entonces, el capital de riesgo... ¿volvemos a un sistema más normal en el que no solo claman por hojas de términos y ahora es un poco más como antes de la pandemia?
Matt: Bueno, volvimos a algo (ambos se ríen), no es normal antes de la pandemia. La normalidad previa a la pandemia no era una normalidad histórica. El tipo de valoración promedio de 20 años para una empresa de software es cinco o seis veces los ingresos, antes de la pandemia llegó a diez veces, el pico del mercado del universo público llegó a un alto múltiplo de ingresos de 20 y luego en los mercados privados. llegó a 100 veces los ingresos, a menudo más.
Creo que la pregunta fundamental que enfrentamos todos es qué es normal ahora y, según mi experiencia, la historia no se repite, rima, no se parecerá a nada por lo que hayamos pasado. Tenemos que basarnos en un análisis más fundamental para decir qué es un precio justo, justo para el fundador, justo para el inversionista, dónde se asienta ese mercado y tenemos que hacerlo en el contexto de muchas empresas rotas. La resaca corresponderá a lo buena que fue la fiesta hasta cierto punto, esta es una muy buena fiesta. (risas)
Peter: (Risas) Fue una buena fiesta porque...
Matt: Bueno, una fiesta extremadamente buena de 12 años y los últimos dos años fueron, como dije, estaba mirando desde afuera de la ventana, pero se veía bastante divertido,
Peter: Estaban haciendo jager shots a las 3 de la mañana. (risas)
Matt: Entonces, creo que eso te dice lo que necesitas saber, pero los próximos 12 a 18 meses que no se sentirán normales, serán como una reacción y mucha gente, los seres humanos reales cuyos trabajo que es hacer estas inversiones están bastante ocupados preocupándose por las cosas que hicieron el año pasado, así que eso es un factor importante.
Peter: Correcto, entonces, si hay un fundador en la audiencia que piensa que necesita comenzar con su Serie B o Serie C o incluso la Serie A, ¿qué consejo le daría hoy que maximizaría su probabilidad de obtener financiamiento a una valoración con la que todos se sientan cómodos? ?
Matt: Los hechos y las circunstancias importan mucho, es difícil dar un consejo general, pero creo que tenemos un par de meses aquí en los que todavía hay algunas actividades comerciales habituales en las que la gente tendrá un lápiz más afilado en la valoración, pero si su última ronda no fue una locura, tiene la oportunidad de hacer una ronda ascendente, ya sabe, porque ha progresado, etc. Entonces, el hierro se está enfriando bastante rápido, iría al mercado de inmediato y apuntaría a las personas que ya te conocen porque para cuando alguien llegue a conocerte en los nuevos marcos de tiempo normales, el mercado empeorará antes de mejorar.
Entonces, en este momento, hay una ventana de cuatro/seis/ocho semanas en la que puede obtener rondas realizadas por nuevos inversores y sospecho que a mediados del verano eso ya no sucederá, lo que nos llevará a los escenarios más probables, su Insiders donde dices hola amigos, preferiríamos estar recaudando dinero en 2023, idealmente en 2024, nosotros, la compañía, estamos haciendo lo correcto para asegurarnos de llegar allí, pero, de hecho, necesitamos $ 5 a 15 millones o $2 millones o $18 millones o lo que sea para llegar bien y eso será bueno para todos nosotros.
Peter: Derecha.
Matt: Entonces, ¿realmente quieres liderar una ronda interna en este momento? No, pero ¿deberías? Sí, porque esa es la respuesta correcta para preservar su antiguo capital y este nuevo dinero será muy valioso porque lo haremos al precio de la última ronda o cualquiera que sea la estructura. Entonces, esa es una conversación muy constructiva que desea tener ahora en paralelo con las nuevas conversaciones externas porque en dos meses será la única conversación disponible para usted y sus miembros internos estarán más asustados que ahora.
Peter: Interesante. Entonces, ¿está diciendo que en la segunda mitad o la segunda mitad de este año habrá muy pocas rondas nuevas con nuevos inversores en un entorno de ronda ascendente?
Matt: Sí, seed y A seguirán sucediendo, ya sabes, la gente tiene fondos, se pone a trabajar en nuevas empresas, pero nadie quiere lidiar con situaciones complicadas. Esta es la cosa, como que esto no está sucediendo todavía, así que llegaremos a algunas partes optimistas en los seis minutos restantes, pero diré solo hasta que me quede con este tema. Lo que sucede en la mente de un inversionista es que miran a la compañía y dicen, está bien, recaudaste $60 millones, ahora estás recaudando una Serie B, tu última ronda de valoración fue de $350, pero en realidad deberías recaudar $20 millones. ahora en cien puestos, así es como se ve esto en un tiempo normal porque lo último que hiciste no cuenta. (Pedro se ríe)
Fue una locura total, era 2021, todo estaba loco, pero su negocio de ingresos de $ 5 millones, el negocio de ingresos de $ 7 millones debería ser 20 a 100 o 30 a 150, pero no quiero perder tiempo en eso como nuevo inversor. No quiero tener que darle la noticia o ir a hablar con sus inversores existentes que tendrán que meterse en un porcentaje mucho menor del capital, renunciar a su preferencia, hacer todas estas cosas horribles, como yo quiero que lleguen a esa conclusión por su cuenta. No quiero que se acerquen a mis amigos que están en tu mesa de capitalización y digan, oh, por cierto, esa compañía es genial, amo a esa fundadora, es increíble, queremos involucrarnos, pero tienes que hacerlo. escribirlo y hacer todo tipo de cosas horribles. No quiero tener esa conversación, quiero trabajar en una limpia.
Peter: Bien bien.
Matt: Entonces, los fundadores tienen que hacer ese trabajo ellos mismos y las juntas, etc.
Peter: Entonces, cambiemos de marcha. Quiero ir a un tema completamente diferente y quiero volver a visitar el... el año pasado, escribiste una columna de Forbes sobre El futuro del dinero y hablaste sobre descentralización, finanzas descentralizadas, obviamente hemos tenido mucho tumulto en ese espacio en las últimas semanas, ¿sigues viendo cuál fue tu tesis del año pasado, tal vez podrías repetirla brevemente y todavía sientes que tiene peso?
Matt: La tesis en pocas palabras es que durante un período de 50 años, comenzando hace 20 años, los servicios financieros se reinventarán por completo. El primer capítulo fue simplemente sobre analógico a digital, ya sabes, aquí está tu cuenta bancaria pero está en tu teléfono móvil, aquí está tu préstamo pero está disponible en la web. Ahora, estamos en el espacio de los servicios financieros integrados donde las personas van a comprar y experimentar los servicios financieros a través del software que usan todos los días, tanto los consumidores como las empresas, estamos solo en la primera o segunda entrada de eso, eso es extremadamente profundo.
Y luego, el capítulo final será la forma en que se fabrican los servicios financieros, no solo la forma en que se presentan digitalmente o se compran y se experimentan a través del software, sino que la forma en que se fabrican se hará de forma descentralizada en comparación con la forma actual, que es muy centralizado por bancos, por Visa y Mastercard, por compañías de seguros, etc. Entonces, notaré que me doy 50 años, ¿verdad? (hablar cruzado).
Peter: Menos de un año.
Matt: Unos buenos 20 años, solían ser 27, solían ser 29, sí, tengo una convicción totalmente completa. Quiero decir, realmente… todo en mi vida ha sido un camino extremadamente accidentado y este no será diferente, este camino hacia la descentralización y, por cierto, sobre todo porque el gobierno lo odia.
Peter: Sí.
Matt: Este en particular va a ser una pelea desagradable. Los titulares siempre odian todo esto, pero los fundadores vencieron a los titulares con el tiempo, estoy bien con eso, ya sabes. Ahora, también estamos planeando contra el árbitro, va a ser difícil, pero, ya sabes, recaudamos un fondo criptográfico el año pasado, hemos estado invirtiendo en criptografía durante los últimos nueve años. Ha sido uno de los capítulos más divertidos, interesantes y gratificantes de mi vida inversora y sigue siendo solo eso. Creo que el talento en el espacio, la lógica indiscutible del mismo se está volviendo cada vez más convincente.
Peter: Entonces, ¿qué tiene de indiscutible, qué tiene de inevitable el paso a la descentralización?
Matt: Mire, el argumento de lo analógico a lo digital que hicieron los fundadores fue, ya sabes, en 2009/2010, como descargar la aplicación M&T Bank, míralo, es basura. Mira mi aplicación, es fantástica y eso era cierto, quiero decir, mira al presidente de Simple, como si fuera un neobanco de la vieja escuela, pero es bastante delgada, bastante delgada en términos de... por cierto, el M&T La aplicación bancaria es increíble ahora.
Peter: Derecha.
Matt: Es perfectamente aceptable si va a comercializar contra un titular en función de la calidad de su aplicación y es por eso que mira las acciones de Lemonade, ya sabe, todo como si fuéramos digitales, somos mejores, nunca fue duradero. , la ventaja competitiva frente a los titulares que compiten con ellos es eliminarlos del mercado por completo. Por lo tanto, tenemos una empresa llamada Compound, ni siquiera es una empresa, en realidad es realmente un protocolo en el que puede prestar y pedir dinero prestado, publicar garantías, administrarse completamente mediante programación y cobran diez puntos básicos por préstamos extremadamente complejos y, sí, tienen las infracciones y se agotan y es desordenado, pero todas las actividades de inicio son desordenadas.
Lo interesante de esto es que en realidad es disruptivo, está mediado por tokens y está basado en protocolos. los préstamos, los seguros y los pagos a través de Stablecoins están a una década del horario de máxima audiencia, pero, para mí, la falta de comparación de su NIM de diez puntos básicos con un NIM de 300 puntos básicos de un banco es una interrupción real. En cierto modo, esa es una especie de préstamo entre pares que la gente tenía en mente, pero no tenía ninguna posibilidad de... simplemente hicieron una versión diferente de centralización, nunca descentralización.
Peter: Correcto, correcto, está bien. Entonces, tal vez podamos cerrar con usted podría pintarnos una imagen, si lo desea, de cómo se siente, ya sabe, podría salir 29 años, cómo cree que se verá en el espacio financiero. ¿Cómo serán los grandes bancos, quiénes serán los ganadores?
Matt: Como les dije a mis socios en nuestro sitio externo esta semana, no habrá una práctica de fintech en Bain Capital Ventures en diez años porque es como una práctica de Internet, es un ingrediente, lo que todos hacemos es un ingrediente en la construcción de un software increíble. empresa. Y así, los bancos tendrán un papel importante en el intento de regulación para orquestar y custodiar activos o lo perderán, pero no estarán fabricando productos.
Y así, ya sea que puedan, gracias a la fortaleza de su marca y principalmente a la fortaleza de sus relaciones gubernamentales, mantenerse en la mezcla, lo cual sospecho que lo harán, la mayor parte de este trabajo lo realizará la tecnología y los ganadores, en última instancia, serán las empresas de software las que se den cuenta de cómo incorporar mejor estos servicios financieros que en ese momento se fabricarán de forma descentralizada y, por lo tanto, serán más fáciles de incorporar en el código. Entonces, creo que la mayoría de nosotros vamos a innovar a partir de un trabajo y estoy aquí para eso. (risas)
Peter: Bueno, en esa nota, tendremos que dejarlo ahí. Matt, siempre es un placer charlar contigo.
Matt: Un placer, realmente genial verte.
(aplausos)
Peter: Vaya, tanto que procesar allí, tanto que desempaquetar y pensar. Obviamente, los próximos 12 a 18 meses van a ser desafiantes en fintech, no vamos a ver nada como el entorno que tuvimos en 2020 y 2021, donde las grandes rondas al alza, las valoraciones masivas se convirtieron en la norma y, si no fuera así, recaudando varios millones de dólares realmente no estabas en la cima del montón ni cerca de él. Pero, ya sabes, todavía hay innovación que seguirá ocurriendo independientemente de las valoraciones y aquellas empresas que han recaudado una buena cantidad de dinero, con suerte, podrán resistir este invierno, innovar y crear nuevos productos y estar bien. .
Las buenas empresas estarán bien, las empresas que probablemente no deberían haber recaudado dinero con las valoraciones que hicieron, habrá una matanza selectiva, habrá muchas rondas a la baja, habrá adquisiciones que sucederán, pero solo quería referirme a sus predicciones para el futuro porque siento que cuando escucho a Matt hablar sobre esto, me emociona mucho saber hacia dónde van las finanzas. Hemos tenido una gran última década más o menos con una gran cantidad de innovación en los servicios financieros, pero la próxima década será muy, muy diferente y estoy emocionado de ver qué sucede.
De todos modos, en esa nota, cerraré la sesión. Aprecio mucho que me escuches y te veré la próxima vez. Adiós.
(musica)
El puesto Podcast 371: Matt Harris de Bain Capital Ventures apareció por primera vez en Noticias.
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