Bitcoin tõusis uutele tippudele

Kokkuvõte

• Bitcoin on USA dollari suhtes langenud uue ATH-ni 72 XNUMX dollarit, avades hinnad ja tõugates investorite meeleolu Euphoriale lähemale.
• Arvukad mõõdikud viitavad silmatorkavale sarnasusele varasemate ATH vahedega, kus jõukuse ülekandmine vanadelt HODLeritelt uutele investoritele ja spekulantidele on hästi käimas.
• Realiseeritud kasumimõõdikud ja futuuride rahastamise määrad on samuti tõusnud märkimisväärselt positiivsele tasemele, mis viitab suurenenud kasumi võtmisele ja nõudlusele pikaajalise finantsvõimenduse järele.

Eufooriatsooni sisenemine

Bitcoin on sel nädalal USA dollari suhtes saavutanud kõigi aegade kõrgeima taseme, ületades 69.2 72.3 dollari taseme ja tõusis üle XNUMX XNUMX dollari. Kui arvestada ainult suuremaid katkestusi, mis ületasid eelmise tsükli ATH, oleks see ajaloo neljas uus tsükkel ATH.

Selles väljaandes uurime seda faasinihet "eufooriatsooni", mis kipub uute ATH-dega kaasas käima. Ahelasiseste andmete vaatenurgast on see hetk ajalooliselt vallandanud selge nihke investorite käitumismustrites, eriti HODL-ide ja spekulantide rühmade suhtelises tasakaalus.

Hind ei ole ainus mõõdik, mis on hiljuti uue ATH-ni jõudnud. Bitcoini realiseeritud ülempiir, mis mõõdab BTC-s ketisiseses koguvaras, on samuti saavutanud uue tipptaseme, 504 miljardit dollarit, lisades kapitali sissevoolu üle 40 miljardi dollari alates ainuüksi 1. märtsist.

Realiseeritud ülempiir kasvab praegu kiirusega 54 miljardit dollarit kuus, lähenedes tasemele, mida viimati nähti 2021. aasta alguses. See näitab, kui oluline on olnud Bitcoini kapitali sissevool, mis on osaliselt tingitud tohutust edust ja nõudlusest. uute USA ETFi toodete jaoks.

Pidev jõukuse ülekandmine

Üks Bitcoini pulliturgudel täheldatud klassikalisi mustreid on rikkuse ülekandmine vanadelt noortele. Investorid, kes kogusid BTC-d odavamate hindadega mitu kuud kuni aastaid, kipuvad uute ATH-de saavutamisel oma turustussurvet kiirendama (vt meie eelnev aruanne).

See vara ülekandmine on taas mängus, kuna noorte müntide (viimase 3 kuu jooksul liikunud) varade osakaal on alates 138. aasta oktoobrist kasvanud 2023%. See kajastab pikemaajaliste investorite netokulutusi, varem hoidnud oma münte vähemalt 3 kuud.

Näeme seda dünaamilist mängu eelnevate tsüklite jooksul läbi lühiajalise ja pikaajalise hoidiku varude objektiivi. Siin näeme, et LTH pakkumine on alates 660. aasta novembris saavutatud kõrgpunktist vähenenud –2023 XNUMX BTC võrra. Nagu eelmisel nädalal käsitlesime (WoC-10), võib ligikaudu 57% sellest langusest seostada GBTC ETF-i toote lunastamisega.

Seevastu STH pakkumine on samal perioodil kasvanud +810 XNUMX BTC võrra, neelates münte kahest piirkonnast:

• Pikaajalistelt omanikelt üle kantud 660 XNUMX BTC.
• 150 XNUMX BTC on meie jälgitavatest börsisaldodest välja võetud.

Üldiselt näib, et see rikkuse ülekandmine järgib väga sarnast teed kõigi eelnevate Bitcoini tsüklitega ja esindab nii muutuvat omandistruktuuri, aga ka dünaamilist tasakaalu pakkumise, nõudluse ja hinna vahel.

Kuna LTH-d jagavad münte, peab nende müügipool vastu võtma uue nõudluse sissevoolu. Analüütikute väljakutse on tuvastada perioodid, mil see jaotussurve võib jõuda üleküllastumise ja uue nõudluse ammendumise punkti. Allolev diagramm näitab kahte jälge:

• 🔵 LTH pakkumise protsentuaalne vähenemine selle tipust.
• 🔴 STH pakkumise protsentuaalne tõus selle tsükli madalast tasemest.

Varasematel pullituru tippaegadel oli LTH pakkumine langenud vahemikus -14% kuni -25%, mis viitab suhtelisele jaotussurvele igas tsüklis. Vastupidi, STH Supply kipub saavutama maksimumi tsükli tipus, kasvades tsükli madalaimast tasemest enam kui 83%.

Kui teeme liiga lihtsustatud, palliplatsi tasemel oletuse, et need vähenemise/tõusu suurusjärgud peegeldavad pakkumise/nõudluse pöördepunkti tsükli tipphetkedel, näitab see, et praegusel turul on olnud umbes 30% tüüpilisest jaotustsüklist.

RHODL-i suhe on veel üks populaarne mõõdik, mille abil jälgida rikkuse ülekandmist vanadelt HODL-i kasutajatelt uutele investoritele ja spekulantidele. See arvutatakse 1 nädala vanuste ja 1-2 aasta vanuste müntide rikkuse suhtena.

Alloleval diagrammil on esile tõstetud 🔵, kus RHODL-i suhe ületab praeguse väärtuse 6.3 XNUMX. Näeme, et see näitaja on väga sarnases positsioonis kõigi varasemate ATH vahedega, mis viitab sellele, et rikkuse ülekandmine on kindlalt kooskõlas ajalooliste pretsedentidega.

Eraldades jäljed igas vanuserühma komponendis (🔴 1 nädal ja 🔵 1 a-2 a) talletatud rikkuse kohta, saame visualiseerida seda rikkuse ülekandmist tsükli jooksul.

• Karuturgude madalseisus, HODLeri kohord omab domineerivat osa rikkusest, kusjuures 1-2a kõver 🔵 saavutab oma tsükli tipu.
• Härjaturgude tipus, domineerib nüüd pakkumise üle spekulantide rühm, mille 1-nädalane kõver 🔴 saavutab haripunkti ja hinnad saavutavad tsüklilise tipu.

Taas kord, turumurd uutele ATH-dele vastab turgu valitseva seisundi muutumisele, kus uute investorite ja spekulantide kapital ületab pikemaajaliste HODL-ide oma.

Kasumi võtmine

Seda pikaajaliste omanike poolt avaldatavat jaotussurvet tasakaalustab loomulikult lühiajaliste omanike rühma võrdne sissevoolav nõudlus (kuna iga müüja on sobitatud ostjaga). Vanemate müntide ümberhindamine madalamalt kulupõhiselt kõrgemale nõuab kapitali sissevoolu, kuna uus ostja peab need mündid soetama suurema koguväärtusega.

Seetõttu saame kapitali sissevoolu seostada mõlema realiseeritud ülemmäära tõusuga, kuid otsesemalt realiseeritud kasumi mõõdikuga. Sel nädalal jõudis ketisiseste kulutuste kaudu lukustatud realiseeritud kasumi suurus statistiliselt kõrgele tasemele, kaubeldes rohkem kui ühe standardhälbe võrra kõrgemal oma pikaajalisest keskmisest.

See peegeldab ka väga sarnaseid tingimusi eelmiste eufooriafaaside algusega, näiteks 2017. ja 2021. aasta pulliturg.

Selles viimases graafikus tõstame esile üsna intrigeeriva tähelepaneku, mis on seotud populaarse ketisisese mõõdiku SOPR-iga futuuriturgudel täheldatud rahastamismääradega. Alloleval diagrammil on kaks jälge:

• ???? Olemi järgi kohandatud SOPR (miinus 1), mis kajastab keskmist kasumi/kahjumi kordajat, mis on lukustatud säästlike ahelasiseste kulutustega (filtreerib välja sisemised ülekanded jms). Kõrgemad väärtused näitavad, et keskmine kulutatud münt lukustab keskmiselt järjest suuremaid kasumi suurusi.
• 🟠 Futuuride rahastamise määrad (aastapõhine), mis kajastab pikkadelt lühikesteks paberiteks makstud intressimäära (kui see on positiivne, ja vastupidi, kui see on negatiivne). Rahastamismäärad võivad aidata mõõta nii finantsvõimenduse ulatust ja suunda futuuriturgudel kui ka turutegijate stiimulit lisada tellimusraamatutesse likviidsust, et preemiat arbitreerida (kaasa-ja kandemüügi kaudu).

Nende jälgede sarnasus on üsna silmatorkav, mis viitab sellele, et nad räägivad analüütikutele sarnast lugu, kuid erinevast objektiivist. Mõlemad mõõdikud on tõusnud tasemele, mis langeb kokku 2020. aasta lõpust kuni 2021. aasta alguseni. See näitab, et kasumi võtmine on kõrgem, nagu ka pikaajaline kallutatud finantsvõimendus futuuriturgudel.

Täpsemalt on keskmised ketisisesed kulutused fikseerimas +27% kasumit, samas kui futuuriturgude spekulandid on nõus finantsvõimendusele juurdepääsu eest maksma intressi, mis ületab 35–45%. Mõlemad mõõdikud on minevikus saavutanud ja püsinud palju kõrgemal tasemel, kuid on nüüd kindlasti Euphoria Zone'i territooriumil.

Kokkuvõte ja järeldused

Bitcoin on sel nädalal jõudnud neljanda uue tsüklini ATH, kaubeldes esimest korda üle 72 54 dollari. Seda sammu toetab tohutu kapitali sissevool varasse, kusjuures realiseeritud ülemmäär tõuseb ligikaudu 2021 miljardi dollari võrra kuus, mis on kooskõlas XNUMX. aasta pullitsükli tipptasemetega.

Paljude mõõdikute lõikes on praegune tsükkel üllatavalt ja jubedalt sarnane eelmiste ATH-vaheaegadega, kuna rikkuse ülekandmine HODLeritelt uutele investoritele ja spekulantidele on juba käimas. See dünaamika peegeldab tervislikku tasakaalu jaotussurve ja uue nõudluse vahel, kuid annab meile ka pilguheit mehaanikasse, mis lõpuks loob tsüklilised tipud.

Kohustustest loobumine: see aruanne ei anna investeerimisnõuandeid. Kõik andmed on esitatud ainult informatiivsel ja hariduslikul eesmärgil. Ükski investeerimisotsus ei põhine siin esitatud teabel ja te vastutate ainuisikuliselt oma investeerimisotsuste eest.

Esitatud vahetussaldod on tuletatud Glassnode'i ulatuslikust aadressisiltide andmebaasist, mida kogutakse nii ametlikult avaldatud vahetusteabe kui ka patenteeritud klasterdamisalgoritmide kaudu. Kuigi me püüame tagada ülima täpsuse börsisaldode esitamisel, on oluline märkida, et need arvud ei pruugi alati hõlmata kogu börsi reserve, eriti kui börsid ei avalda oma ametlikke aadresse. Soovitame kasutajatel olla nende mõõdikute kasutamisel ettevaatlik ja diskreetsus. Glassnode ei vastuta lahknevuste või võimalike ebatäpsuste eest. Andmete vahetamisel lugege läbi meie läbipaistvuse teatis.

• SEO-põhise sisu ja PR-levi. Võimenduge juba täna.
• PlatoData.Network Vertikaalne generatiivne Ai. Jõustage ennast. Juurdepääs siia.
• PlatoAiStream. Web3 luure. Täiustatud teadmised. Juurdepääs siia.
• PlatoESG. Süsinik, CleanTech, Energia, Keskkond päikeseenergia, Jäätmekäitluse. Juurdepääs siia.
• PlatoTervis. Biotehnoloogia ja kliiniliste uuringute luureandmed. Juurdepääs siia.
• Allikas: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-11-2024/