Kõik pilgud pöörduvad SEC-i poole, kuna EL keelab lõpuks PFOF-i

Kõik pilgud pöörduvad SEC-i poole, kuna EL keelab lõpuks PFOF-i

Ajatempel: 3. juuli 2023 12:10
Kõik pilgud pöörduvad SEC-i poole, kuna EL keelab lõpuks PFOF PlatoBlockchain Data Intelligence'i. Vertikaalne otsing. Ai.

Eelmisel neljapäeval teatas Euroopa Liit, et liikmesriigid ja Euroopa Parlament jõudsid kokkuleppele bloki MiFID-iga seotud väärtpaberitega kauplemise reeglite uuendamise osas.

EL on oma eeskirju läbi vaadanud, et kajastada nii kaubandustehnoloogia edusamme kui ka Ühendkuningriigi lahkumist blokist, pakkudes ELi turgudele uut konkurentsi.

"Täna saavutatud kokkulepe kehtestab üldise keelu "maksekorralduste voo eest" (PFOF), tava, mille kaudu maaklerid saavad makseid klientide korralduste edastamise eest teatud kauplemisplatvormidele," seisis EL-i liikmesriikide nõukogu avalduses.

Olen pikka aega vaielnud, et see on õige teguviis ja see on ammu hilinenud. PFOF suudab rahastada vaba kauplemise illusiooni, muutes jaeinvestori tooteks.

Kõik pilgud on nüüd suunatud SEC-ile, kelle uute turustruktuurireformide eesmärk on leevendada PFOF-i negatiivseid välismõjusid keerukate oksjonireeglite kogumi kaudu, selle asemel, et järgida lihtsalt esimesi põhimõtteid ja tava täielikult keelata. Võib-olla annab EL-i otsus neile mõttepausi.

Sisuliselt on PFOF aegunud reegel, mis võimaldab maakleritel kasutada kaasaegset tehnoloogiat, et pakkuda seda, mida siiani arvatavasti peetakse parimaks teostuseks, pannes lõviosa sellest varjatud maksust enda tasku.

Sentidena tunduvad summad tähendavad tegelikult igal aastal miljardeid dollareid, mille jaekliendid oleksid muidu endale kõrgemate müügihindade ja madalamate ostuhindade kaudu teeninud.

Konservatiivsete hinnangute kohaselt lähevad need de facto tehingumaksud Ameerika investoritele maksma üle 10 miljardi USA dollari aastas. See tähendab ka seda, et ligi 50% USA tellimustest ei näe kunagi päevavalgust ja sellest tulenev vähenenud likviidsus kahjustab kõiki osalejaid.

Need minimaalsed hinnatõusud kujutavad endast ohustatud miinimumtasu, mida likviidsuse pakkujad nõuavad. Viimase 50 aasta jooksul tõusis see tasu neljandikult kaheksandikuni 6.25 sendini ja seejärel 2001. aastal senti. Pole üllatav, et iga kord, kui seda maksu vähendati, suurenes likviidsus.

On palju tõendeid selle kohta, et penn on liiga lai ja äriliselt põhjendamatu. Peab vaid olema tunnistajaks ümberpööratud turgude levikule.

Kui otsest keelustamist ei õnnestu saada, vähendaks lihtne abinõu, millele ma varem olen nõudnud, miinimumhinna linnukese kümnendiku sendini. See tooks jaemüügivoo tagasi nähtavatele turgudele, samas kui vähenenud tehingumaksust tulenev loomulik likviidsus oleks kasulik kõigile investoritele.

Kõige tähtsam on see, et jaekliendid saavutaksid nii suurema müügi kui ka madalamad ostuhinnad.

Ajatempel:

Veel alates Fintextra