Bitcoini turg pöördus pärast hirmust tingitud langust tagasi kuulekamasse olekusse Nädal 2. Investorid ja kauplejad näivad seedivat makrovõimalusi selles uues inflatsioonilises režiimis, millesse on turule sisenenud koos üha nigelamaks muutuva Föderaalreserviga. See häälestuse muutus on lühiajaliselt raputanud Bitcoini turgu ja on ohus, et võtab kontrolli oma keskpika perioodi väljavaadete üle.
Hind avas nädala 41,718 39,821 dollaril, seadis korraks uued parandusmadalad alla 40 44,252 dollarile, enne kui saavutas psühholoogiliselt olulise XNUMX XNUMX dollari taseme. Ülejäänud nädala hinnaaktsioon oli hoogsam, saavutades XNUMX XNUMX dollari kõrgeima taseme.
Selle nädala uudiskiri käsitleb praegust Bitcoini turgu valitsevat ebakindlust ja selles osalejate psühholoogiat, kes üritavad taastada oma jalgealust järgmistes valdkondades:
- HODLeri kasum on ajaloolistel võtmetasemetel ja investorite üldine jälgitav reaktsioon
- Lühiajaliste ja pikaajaliste omanike pakkumise dünaamika ja kulukäitumine on vähendatud ning mida see näitab investorite meeleolu kohta keskmises ja pikas perspektiivis
- Tuletistegevus ja mida see võib tähendada lühemate ootuste kohta Bitcoini hinnamuutuse suhtes
Week Onchaini armatuurlaud
Week Onchaini uudiskirjal on reaalajas armatuurlaud kõigi esiletoodud edetabelitega saadaval siin. Seda armatuurlauda ja kõiki hõlmatud mõõdikuid uuritakse lähemalt meie videoaruandes, mis avaldatakse iga nädala teisipäeviti. Külastage ja tellige meie Youtube Channelja külastage meie Videoportaal videosisu ja mõõdikute õpetuste vaatamiseks.
HODLers teenib piiramisrõngas
Bitcoini hind kaupleb praegu alla ~ 35% 2021. aasta novembris määratud ATH-st. Tõusu süvenedes on järjest suurem BTC pakkumise maht langenud realiseerimata kahjumisse. Ligikaudu 5.7 miljonit BTC-d on praegu vee all (~30% ringlevast varust).
Kuna karud avaldavad survet kasumit teenivale omanike rühmale, kaitsevad Bitcoini pullid ajalooliselt olulist kasumi pakkumise protsendi taset. Seda „suure pakkumise” ulatust on viimastel aastatel kaitstud kahel juhul:
- Mai 2020 - juuli 2020, vaikne taastumisperiood pärast äärmuslikku liikumist Covidiga seotud paanikast allapoole.
- Mai 2021 - juuli 2021, ajaloolisele finantsvõimenduse vähendamise sündmusele järgnev ebaühtlane ja kuhjuv periood.
Selle taseme reaktsioon annab tõenäoliselt ülevaate Bitcoini turu keskpikast suunast. Edasine nõrkus võib motiveerida neid veealuseid müüjaid lõpuks kapituleeruma, samas kui tugev bullish impulss võib pakkuda väga vajalikku psühholoogilist leevendust ja tuua rohkem münte tagasi realiseerimata kasumisse.
Saame hinnata kogu turgu hõlmavat psühholoogiat, jälgides, kes on oma müntidega lahku läinud ning miks ja millal need kulutused toimuvad. Tabelis Protsent ülekandemahust kasumis kuvatakse ahelas kulutatud müntide osakaal, mida viimati madalamate hindadega liigutati, et mõõta makro hirmu ja ahnust.
- Protsent ülekandemahust kasumis > 65% annab märku, et suur hulk münte kulutatakse kasumiks. See juhtub ajalooliselt tõusuimpulsside ajal, kuna omanikud kasutavad ära turu tugevust.
- Protsent ülekandemahust kasumis < 40% annab märku, et ketisiseses mahus domineerivad kõrgema hinnaga omandatud mündid. Seda esineb ajalooliselt turu langustrendide ja eriti kapitulatsiooni sündmuste puhul.
Sel nädalal toimunud müüki teenis vähem kui 40% kulutatud mahust, saavutades taseme, mis ajalooliselt langeb kokku kapitulatsioonisündmustega. Varasemad juhtumid sellel tasemel on eelnenud tõusuteed pöördumisele ja üldise riskikäitumise perioodile.
Kasumlike mündikulutuste madal tase ilmneb ka realiseeritud kasumi graafikus, mis näitab BTC kasumlikkust liigutatud USA dollarites. Kasumit teenivad omanikud näitavad üles märkimisväärset soovimatust münte kulutada, allpool on järjepidevad realiseeritud kasumi väärtused 1 miljard dollarit päevas. Seoses segase ja ebaveenva hinnamuutusega annab see märku, et see omanike rühm ootab kannatlikult kõrgemaid hindu, et oma pakkumist kulutada.
Realiseeritud kasumi tõus, eriti üle 1 miljardi dollari taseme ja millega kaasneb positiivne hinnanäitaja, annab märku müntide nõudlusest ja on mõõdik, mida lähinädalatel jälgida.
Samal ajal on realiseeritud kahjud endiselt kõrged ja kasvavad, kuna veealused omanikud kulutavad münte, mis on hangitud oktoobris ja novembris turu tipus.
Keskmiselt on igapäevased Realiseeritud kahju väärtused ~750 miljonit dollarit päevas, käitumine, mis on võrreldav 2021. aasta mai-juuli kapitulatsiooni madalseisuga. Suurte kahjude realiseerimise sündmuste järjepidevus näitab turu rahutust, kuid peegeldab ka hinnangulist nõudluse sissevoolu kulutatud müntide absorbeerimiseks.
Pidevad suurte realiseeritud kahjude perioodid panevad härgadele kohustuse tõestada piisavat nõudluse toetust. Realiseeritud kahju väärtuste makromajanduslik langus oleks pullidele julgustavam signaal, kuna see annab varakult märku müügipoole kurnatusest.
Hindade, realiseerunud kasumi ja realiseeritud kahjumi vaheline ummik on nähtav 28-päevases turu realiseeritud gradiendis (MRG), mis võrdleb turukapitali (spekulatiivne väärtus) ja realiseeritud ülempiiri (reaalne kapitali sissevool) hoogu.
- Positiivsed väärtused annab märku, et pullitrend on taktitundeline ja hetketurgude tõusutempo kasvab.
- Negatiivsed väärtused annavad märku, et mängus on karutrend ja hoog soosib karusid.
- Suured väärtused signaali, et Bitcoin on tõenäoliselt üle ostetud (positiivne) või ülemüüdud (negatiivne), kuna turuväärtus erineb vastavalt fundamentaalsematest kapitali sisse- või väljavooludest.
MRG-trend ja väärtused näitavad, et praegune turuhinnakujundus läheneb tasakaalupunktile kapitali sissevooluga ning areneb kuuajaline tõusulaine. Kindel paus üle nulli viitaks tõusuteel, samal ajal kui langus viitab hoogu kiirenemisele allapoole.
Kohordid ja psühholoogia
Samuti saame analüüsida nii lühiajaliste omanike (STH) kui ka pikaajaliste omanike (LTH) psühholoogiat ja kulutamiskäitumist, vaadates muutusi nende vastavates realiseeritud ülemmäärades ja pakkumise dünaamikas.
Järgmine mõõdik arvutatakse LTH ja STH realiseeritud ülemmäärade päevase muutuse erinevusena. Tõlgendamine on järgmine:
- Negatiivsed väärtused (punane) signaali, et STH realiseeritud ülempiir suureneb iga päev rohkem kui LTH realiseeritud ülempiir. See juhtub pullijooksude ajal, kui pikaajalised omanikud jaotavad pakkumise uutele hoidjatele.
- Positiivsed väärtused (roheline) annab märku, et LTH realiseeritud ülempiir suureneb iga päev rohkem kui STH realiseeritud ülempiir, mis ilmneb langevatel akumulatsiooniturgudel, kui STH aktiivsus väheneb ja kulutamata mündid muutuvad LTH kohorti.
Väärtused on praegu nulli lähedal ja üldine suundumus on tõusnud, mis näitab LTH-de jaotuse pehmenemist, turu jõudmist uuele tasakaalule ja võimalikku akumulatsiooni pöördumist. Pange tähele, et sarnase turutasakaalu ja võimalike makrode põhjade saavutamise protsess on ajalooliselt võtnud mitu kuud aega.
Müntide tagasihoidlik jaotus LTH-dest STH-dele kajastub koguvarude mõõdikus, kuna STH-kohordi valduses olevate müntide netomaht on viimastel kuudel suurenenud.
Selle kohorti varu on tasemel ~3 miljonit BTC-d, suhteline ajalooline madalseisund ja tase, mis tähistab üleminekut HODLeri domineerivale turule. See on kehtinud alates 2021. aasta mai finantsvõimenduse vähendamise sündmusest. Madal STH pakkumise tase on tüüpiline langustrendidele, kuna vanad mündid jäävad seisma ja kõrge veendumusega ostjad koguvad aeglaselt nooremaid münte.
Järgmisena käsitleme realiseeritud ülempiiri HODL Waves, mis kajastab realiseeritud ülempiiri jaotust mündi vanuse ja kulu alusel. Allolev tabel on filtreeritud alla 3 kuu vanuste müntide jaoks, et veelgi rõhutada lühema tähtajaga omanike rühmas mängivaid jõude.
Üldiselt räägivad selle mõõdiku madalamad väärtused langustrendist, kus vanad mündid seisavad ning noored mündid kogunevad järk-järgult ja eemaldatakse turult.
Praegu hoitakse umbes 40% realiseeritud ülempiirist alla 3 kuu vanustes müntides, mis kuuluvad turu tipu lähedale sisenevatele ostjatele või praeguse korrigeerimise ajal. 1–3 meetrine lainepikkus laieneb ja konstruktiivne vaade näeks, et need mündid jätkavad küpsemist vahemikku 3m+, mis põhjustab noorte müntide netolanguse. Karutum tähelepanek oleks see, kui hakataks kulutama vanemaid münte, põhjustades nende ribade paisumist ja tähendades täiendavat vedeliku sissevoolu, mis peab imenduma.
Tuletised Ilutulestik silmapiiril
Keset Bitcoini omanike kasumlikkuse langussurvet, kuid siiski soodsat keskmise ja pika pakkumise dünaamikat, jäävad futuuriturud lühiajalise volatiilsuse pulbervaagnaks, kus püsifutuuride intressimäär on avatud ~250k BTC – ajalooliselt kõrgendatud tase.
Alates 2021. aasta aprillist on sellega kaasnenud suured hinnamuutused, kuna suureneb lühikese või pikaajalise hinna pigistamise risk, mis laheneb kogu turgu hõlmavate finantsvõimenduse vähendamise sündmustega.
Kõrge avatud intressi kõrval liikusid rahastamismäärad sel nädalal negatiivsele territooriumile, mis näitab, et lühikesed püksid nälgisid üha enam finantsvõimendust. Kuna alaliste vahetustehingu turud suruti hetkehindadest allapoole, lisab see täiendavat eelarvamust lühikeste positsioonide võimaliku ülepakkumise suunas jooksva hinna vahetus läheduses.
Lisaks suurele tasumata avatud intressidele ja negatiivsetele rahastamismääradele langeb kauplemismaht jätkuvalt alla, praegu ligikaudu 30 miljardit dollarit päevas. See langeb kokku 2020. aasta detsembri tasemega ja peegeldab märgatavat langust 2021. aasta pullituru tipptasemetelt, jõudes tunduvalt üle 70 miljardi dollari päevas. Kui peaks toimuma finantsvõimenduse vähendamise sündmus, võivad väiksemad kauplemismahud mõju veelgi rõhutada.
Kuna avatud intressimäär jätkab suure käigu eest tasu võtmist, rahastamismäärad langevad ja futuuride mahud kahanevad, jätkab krüptotagatisega avatud intressi langust rahalise tagatisega avatud intressiga võrreldes.
Ainult 40% Krüptotagatisega toodete puhul avatud huvide ja veenva langustrendi tõttu alates 2021. aasta maist on sularahatagatisega futuuride andmed järjest kõrgemad ja väärivad rohkem turuosaliste tähelepanu. Pange tähele, et selle suundumuse põhjuseks on peamiselt Binance'i, Bybiti, Huobi ja OKExi börside krüptomarginaali suhteline vähenemine.
Kokkuvõttes on tõendeid selle kohta, et turg on saavutamas mingisuguse hinna ja hoo tasakaalu, mis on laiemas languses olevas turustruktuuris. Bitcoini karudel on kindlasti ülekaal, kuid mitmete ahelasiseste mõõdikute ja näitajate osas ilmnevad tagasihoidlikud erinevused. Koos kõrgendatud tulevase avatud intressiga ja kallutatud turuga, mis näib olevat lühike ja raske turg, jääb püsima laenuvõimenduse suurenemise oht.