Tehnoloogiaettevõtted ja idufirmade investeeringud jätkavad turu ebastabiilsusest hoolimata tugevat hoogu (Maryna Tšernenko)

Hoolimata 1. aasta I poolaasta üleilmse turu ebastabiilsusest ei ole investorite nõudlus tehnoloogiaidufirmade järele näidanud vähenemise märke. 2022. aasta esimesel poolel koguti ülemaailmselt riskikapitali 1 miljardi USA dollari ulatuses. Arvestades, et 2022. aastal kogutud kogusumma oli 133 miljardit USA dollarit,
rekordkõrgus alates 2000. aastast, näib 2022. aasta olevat järjekordne rekordiline aasta. 

Samuti oleme Küprosel näinud tugevat riskiinvesteeringute tegevust. The
ettevõtmistehingute arv 2022. aasta augusti seisuga on YTD jõudnud juba 2021. aasta numbriteni, kus on kuus tehingut, mis hõlmavad kolme algtehingut, ühte B-seeria tehingut, ühte lisatehingut ja ühte määratlemata vooru.

Euroopas sätestab alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate direktiiv EU/2011/61 (AIFMD) alternatiivsete investeerimisfondide (alternatiivsed investeerimisfondid) haldamise ja turustamise raamistiku, mis hõlmab ka riskikapitalifonde. Riskikapitalifondide kogumiseks ja haldamiseks,
Alternatiivsete investeerimisfondide valitsejatel peab olema AIFi direktiivi alusel tegevusluba. Määruste eesmärk on parandada valdkonna läbipaistvust ja võimaldada fondihalduritel ühtse siseturu passiga kogu ELis fonde hõlpsamini turustada.

Alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate jaoks idufirmadesse investeerimise väljakutsed 

Vaatamata idufirmade investeerimise atraktiivsusele seisavad alternatiivsete investeerimisfondide valitsejad ja valitsetavad alternatiivsed investeerimisfondid silmitsi mitmete väljakutsete ja riskidega. Me liigitame need üldiselt investeerimisriskideks, turvariskideks ja äririskideks.

Esiteks võivad alternatiivsed investeerimisfondid investeerimisriskide korral tekkida täielik kapitalikaotus, kui varajases staadiumis alustavad ettevõtted täielikult ebaõnnestuvad. Isegi viimase kümnendi "tasuta raha" ajastul oleme näinud palju idufirmasid tulemas ja minemas. USA-s on
Small Business Administration teatas, et vaid 80% alustavatest ettevõtetest jäi aasta pärast ellu. Alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate jaoks raskendavad raskusi finantsaruanded ja muud traditsioonilised finantsnäitajad
varajases faasis ettevõttes ei ole tavaliselt tähenduslikud.

Teiseks on alternatiivse investeerimisfondi võimalike tulude ulatus samuti väga erinev. Kogenud riskikapitalistid teavad võimuseadust, mis ütleb, et fondi edu määrab tavaliselt üks või kaks koduinvesteeringut (nt 100-kordne tootlus).
Selliseid võitjaid on portfellis vaja, et kompenseerida paljude teiste ebaõnnestunud startup investeeringute täielikku kaotust.

Kolmandaks peavad idufirmadesse investeeritud alternatiivsed investeerimisfondid võtma väga kõrge likviidsusriski. Oleme näinud, et ettevõtted jäävad erasektoriks seitse kuni kümme aastat enne avalikuks tulekut. Isegi kui saate hankida teise ostja oma eraaktsiate müümiseks, konkreetselt
klauslid ja piirangud võivad takistada teil oma aktsiaid müümast või võõrandamast.

Järgmine riskikategooria hõlmab väärtpaberiga seotud riske (nt eelisaktsia, lihtaktsia või vahetusvõlakirjad). Üldiselt seisavad kõik investorid silmitsi lahjendusriski ja hindamisriskiga (st aktsiahinna määrab emitent, mitte turg).
Mõned alternatiivsete investeerimisfondide valitsejad võivad need riskid välistada, kui nad on piisavalt suured, et avaldada mõju portfelliettevõttele ja tagada soodustingimused.

Viimane riskikategooria on äririskid (nt tulud, kulud jne). Varajases staadiumis ettevõtted on eriti haavatavad, kui nad sisenevad "surmaorgu", kus tegevus on alanud, kuid tulu ei teki. Mida kauemaks startup jääb
orus, seda tõenäolisem on, et idufirmat ootab rahapuudus. Lisaks operatsiooniriskile on idufirmad tavaliselt läbipaistmatud ja avalikustamise puudumine tähendab, et pettuste risk on suurem kui börsil noteeritud ettevõtete puhul. Alternatiivse investeerimisfondi valitseja peaks neid arvesse võtma ja
neid tähelepanelikult jälgida.

Kuidas alternatiivsete investeerimisfondide valitsejad saavad alustava investeerimisega hakkama

Eduka alustava investeerimise jaoks on mõned koostisosad. Esiteks peavad alternatiivsete investeerimisfondide valitsejad suutma luua varalise tehingute hankimise kanali. Iga päev luuakse maailmas sadu ja tuhandeid uusi ettevõtteid ning neil ettevõtetel on palju rahastamisallikaid
Vali. Kõige edukamate alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate seas, kellel on olnud juurdepääs parimatele idufirmadele, oleme näinud neid väsimatult töötamas, et luua lähedasi suhteid teiste osapooltega, nagu ingelinvestorid, kiirendid, inkubaatorid ja ärivõrgustikud.
tuues väärtust kogu ökosüsteemile.

Järgmisena tuleb hoolsuskontrolli etapp ja meie kogemuse põhjal on mitmeid punkte, mida alternatiivse investeerimisfondi valitseja peab kriitiliselt hindama: i) ettevõtte arengukava, ii) tehnoloogiapakett, iii) lahenduse unikaalsus, iv) turuanalüüs ja v) meeskonna keemia,
kogemust ja võimekust. Sõltuvalt käivitamise etapist peab potentsiaalne tootlus olema ka piisavalt kõrge, et kompenseerida muid võimalikke ebaõnnestunud investeeringuid alternatiivsesse investeerimisfondi.

Alustava investeerimise tulevik

Vaatamata ülemaailmsetele intressimäärade tõstmisele, mis tähistab kerge raha ajastu lõppu, usume, et riskikapitalifondidel ja alternatiivsete investeerimisfondide valitsejatel, kes investeerivad varajase faasi tehnoloogiaettevõtetesse, on täita oluline roll. Kõrgemate intressimäärade ja kuludega maailmas
inflatsiooni tõttu on tootlikkuse kasvu kiirendamiseks hädasti vaja tehnoloogilisi edusamme. Täna oleme 5G, tehisintellekti, masinõppe ja asjade Interneti tulekuga haripunktis. Startup investeerimise mänguraamat aga, et
on muutunud ja alternatiivsete investeerimisfondide valitsejad peavad ajaga kohanema.