Ketipõhine nädal (20. nädal, 2021)

Bitcoini hind on sel nädalal langenud üle 26.1%, kuna turg reageerib Elon Muski avaldatud säutsude seeriale, milles väljendatakse muret Proof-of-Work kaevandamise energiatarbimise pärast. Turg avas nädala kõrgeimal tasemel 59,463 43,963 dollarit, enne kui twitteri saaga avanes XNUMX XNUMX dollarile.

Eloni säutsud ulatuvad väidetest energiatarbimisest tulenevad negatiivsed välismõjud,  väidavad seda 10x kiiremad ja suuremad plokid Dogecoinis on elujõuline alternatiiv. Kahjuks on see põhjustanud turgudel laialdast segadust, kuigi paljude Bitcoini HODL-i kasutajate jaoks on see lihtsalt järjekordne päev kontoris.

Ahelas võime täheldada reaktsioonide märkimisväärset hargnemist, uuemate turuletulijate paanikasse müümise ja kahjumi realiseerimisega, samas kui pikaajalised turundajad paistavad uudistest suhteliselt ebapiisavad. On palju pakkumise ja nõudluse dünaamikat, mis sarnanevad 2017. aasta makrotipuga, kuid ainulaadsete erinevustega, mis seavad proovile nii härgade kui ka karude veendumuse.

Paranduse suuruse muutmine

Kõigepealt hindame selle korrektsiooni ulatust võrreldes 2017. ja 2021. aasta Bulli turgudega. Praegune korrektsioon on nüüd üle 28% madalam kui 63.6. aprillil määratud 13 2017 dollari suurune ATH. See on praeguse härjaturu sügavaim korrektsioon, kuid see on kooskõlas viie olulise tagasilöögiga XNUMX. aasta pulli ajal.

Pullituru kestuse osas on 2021. aasta esmane pull (kus uusi ATH-sid määratakse sageli) kestnud umbes 200 päeva, mis on suhteliselt lühike võrreldes 2017. aasta aastase pullijooksuga.

Praegu kasumit teenivate üksuste arv annab ülevaate veealuse turu ristlõikest. Võime täheldada, et see parandus on viinud selleni, et üle 23% ahelasisestest üksustest (ainulaadsed, eraldi rahakotid) on kahjumis, mis on võrreldes ainult kolme tõusutrendi perioodiga alates 2016. aastast. Pange tähele, et kõik need võrdlevad tagasilöögid olid suhteliselt seotud ekstreemsed sündmused:

• 2016. aasta esimene umbusklikkuse ralli põhja tagasitõmbumine pärast 2-aastast karuturgu.
• 2019. aasta esimene umbusklikkuse ralli tagasitõmbumine 1.5-aastaselt karuturult, mille põhjuseks oli peamiselt finantsvõimendusega lühikeseks müüjate pigistamine.
• 2020. aasta konsolideerumine pärast ülemaailmset ebakindlust pärast 12. märtsi COVID-i väljamüüki.

Uute tulijate paanika müük

Uuemad turule tulijad on paanikas müünud ​​ja mõistnud oma müntidelt märkimisväärset kahju – nii aSOPR kui ka STH-SOPR langesid taas alla 1.0. Mõlemad mõõdikud võtavad arvesse ahelas liikuvate müntide teenitud kasumi astet, kusjuures kõrgemad väärtused näitavad, et tulusad mündid olid liikvel, ja väärtused alla 1.0 näitavad, et enamik münte liigutati viimati kõrgema hinnaga.

ASOPR-i mõõdik võtab arvesse kogu turgu, filtreerides välja kõik mündid, mille eluiga on alla 1 tunni (mis on üldiselt ajutised hüpped ja seega majanduslikult ebaolulised). STH-SOPR filtreerib ainult münte, mis on nooremad kui 155 päeva ja esindavad seega üksusi, kes ostsid münte praeguse pullituru tsükli ajal.

Mõlemad mõõdikud on langenud alla 1.0, mis näitab, et ahelas on realiseeritud kogukadusid, mis on STH-SOPR-i puhul kõige tugevam. See on STH-SOPR-i puhul selle korrigeerimise ajal teine ​​suur langus alla 1.0, mis viitab uute omanike laialdasele paanikale.

Nullist erineva BTC-saldoga aadresside koguarv on samuti vähenenud -2.8% võrreldes hiljutise kõigi aegade kõrgeima 38.7 miljoni aadressiga. Kokku on 1.1 miljonit aadressi kulutanud kõik mündid, mis neil selle paranduse ajal hoidsid, tõestades taas, et paanikamüük on praegu käimas.

Kui vaatleme lühiajaliste omanike (STH) kogupakkumise tsüklilist mustrit, näeme ka paanilise müügi mustrit, mis sarnaneb 2017. aasta makrotiimul täheldatule. See diagramm näitab, et Bitcoini turg kipub leidma kohaliku või makrotipu ajal, mil uutele omanikele kuulub suhteliselt suur osa kogupakkumisest (st maksimaalne mündivaru, mida hoiavad uuemad nõrgemad käed).

Siiski on oluline märkida, et STH omanduses olevate müntide praegune tipp on oluliselt madalam kui 2017. aastal nii müntide mahus kui ka ringluses oleva pakkumise protsendina. Uute hoidjatega mündid jõudsid hiljuti 28% ringlusse (5.3 miljonit BTC), mis on 9% vähem kui 2017. aasta tipptasemel.

Arvestades, et Bitcoin kaupleb palju suurema turuväärtusega, võib see peegeldada suuremat kapitali sissevoolu, mis on vajalik turukapitali suuruse suurendamiseks. Samuti võib see viidata sellele, et see võib olla härjatsüklis pikema aja jooksul tagasitõmbumine, kuna nõrgad käed kapituleeruvad ja tugevamad käed alustavad uuesti odavamate müntide kogumist.

Exchange Flow Dynamics

Toetades meie tähelepanekuid paanikamüügi kohta, saavutas BTC kogubörsi sissevool märkimisväärselt kõrge, kusjuures selle korrigeerimise viimase etapi alguses täheldati netosissevoolu 27.5 2020 BTC-d. Seda saab võrrelda ainult 2019. aasta märtsi müügiga ja XNUMX. aasta PlusToken ponzi skeemi järgi jaotamisega.

Kui aga jagada see tähelepanek kaheks suurimaks börsiks, Binance ja Coinbase, näeme kahte erinevat tegelikkust.

Binance hõlmab suures osas mitte-USA üksusi ning on jaespekulantide ja investorite eelistatud koht ning sai lõviosa sellest netovoolust. Samuti on näha, et nii sisse- kui ka väljavoolude ulatus on viimastel kuudel suurenenud, mis viitab Binance'i kasutajate makromeeleolu volatiilsusele. See annab täiendava viite sellele, et hiljutist sissevoolu põhjustavad tõenäoliselt nii uued turule sisenejad (paanikamüüjad) kui ka potentsiaalselt kapitali rotatsioon muudesse krüptovaradesse.

Vastupidi, Coinbase on näinud peaaegu täielikult BTC netoväljavoolu pärast viimaste tsüklite katkestamist 20 10 $ ATH-ga, mis on sel nädalal jätkunud. Coinbase on USA institutsionaalse akumulatsiooni eelistatud koht ja arvestades tüüpilist igapäevast väljamaksete ulatust (20 XNUMX kuni XNUMX XNUMX BTC päevas), viitab see sellele, et suuremad ostjad jäävad selle korrigeerimise ajal aktiivsesse kogumisse.

Pikaajalised omanikud ostavad seda kastet

Peaaegu täiuslikus vastuseisus uutele tulijatele paanikamüügile, näivad pikaajalised omanikud ostvat kasu ja koguvat odavamaid münte. Kui nullist erineva aadresside arv on selle paranduse käigus langenud, on akumuleeruvate aadresside arv pärast hiljutist madalseisu kasvanud 1.1%. Kogumisaadressid on määratletud kui need, millel on vähemalt kaks sissetulevat tehingut, kuid mis pole kunagi kulutanud ühtegi münti.

Sarnaselt on pikaajaliste omanike (LTH) varu naasnud akumulatsioonirežiimi – muster, mis meenutab taas 2017. aasta makrode tippu. See diagramm kajastab suuresti ostjaid, kes ostsid münte 2020. aasta lõpus/jaanuar 2021 ega ole oma münte kulutanud. Kuna LTH-de pakkumine hakkab kasvama, näitab see, et üle 5-kuulise puhkeperioodi küpsevate müntide maht ületab vanade müntide mahu, mida kasumi teenimiseks kulutatakse.

Praegune LTH omanduses olev pakkumine on üle 2.4 miljoni BTC (8% ligikaudu pakkumisest) suurem kui 2017. aasta tippajal. See viitab sellele, et suur hulk münte on kolinud mittelikviidsetesse külmhoonetesse ja jäänud sinna ning see trend jätkub.

Üldiselt on Bitcoini turg ajalooliselt olulises korrektsioonis. On tugevaid signaale selle kohta, et lühiajalised omanikud juhivad paanikamüügis, kuid pikaajalised omanikud astuvad ostma ja nende usaldus on suures osas kõigutamatu. PoW energiatarbimise narratiiv on pehmelt öeldes nüansirikas ja järgnev paneb proovile kogu Bitcoini turu veendumuse.

Nädala ketis olev armatuurlaud

Week On-chain uudiskirjas on nüüd a reaalajas armatuurlaud kõigi esiletoodud edetabelite jaoks siin.

---

Uus Glassnode sisu

DeFi paljastatud: DeFi olukord

Oleme välja andnud uue sisusarja, mis keskendub kiiresti laieneva DeFi sektoriga seotud arusaamadele ja analüüsidele. Meie uusim tükk analüüsib ja uurib ahelasiseseid mõõdikuid, mis kirjeldavad nii DeFi plahvatuslikku kasvu kui ka iga kategooria mõne juhtiva protokolli kleepuvust.

Tutvuge alloleva artikliga ja registreeruge siin, et saada rohkem DeFi teadmisi.

Tootevärskendused

Mõõdikud ja varad

---

Allikas: https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-20-2021/