Ketipõhine nädal (9. nädal, 2021)

Bitcoini turg kogeb teist olulist korrektsiooni pärast 20 XNUMX dollari läbimist kõigi aegade tipptasemel. Sel nädalal vaatame üle, kuidas turu- ja ketisisesed mõõdikud on lähtestatud või jahtumas.

Bitcoini turu ülevaade

Sel nädalal on Bitcoini turg alustanud teist märkimisväärset korrektsiooni pärast 20 57,539 dollari kõigi aegade rekordi ületamist. Nädal algas kõrgeima hinnaga 43,343 25 dollarit ja enne seda, kui see oli päeva jooksul madalaim XNUMX XNUMX dollarit, mis tähendab XNUMX% korrektsiooni.

Hinnad on paljudel turgudel sel nädalal muutunud kõikuvaks, mis on suuresti tingitud USA 10-aastase riigivõlakirjade tootluse kiirest tõusust. Arvestades Bitcoini üha suuremat kasutuselevõttu institutsionaalse klassi makrovarana, ei ole üllatav, et kiired muutused raha ajakulus mõjutavad Bitcoini hinda. Laiemad turunarratiivid arenevad jätkuvalt inflatsiooni ja deflatsiooni ootuste ja keskpanga poliitiliste reaktsioonide ümber. Bitcoin mängib tõenäoliselt jätkuvalt võtmerolli nendes aruteludes institutsioonide ja investorite vahel.

Parandus lähtestab turu dünaamika

Olulised turukorrektsioonid on positiivsed sündmused, kuna need kustutavad spekulatsioonid, finantsvõimenduse, nõrgad käed ja testipidaja veendumuse. Kuna turg püüab kehtestada uut alamhinda, oleme näinud arvukate turunäitajate lähtestamist, sealhulgas futuuride avatud intressi, futuuride rahastamismäärasid ja halltoonides GBTC toodet.

Futuuride avatud intressid langesid selle nädala tipult 4 miljardilt dollarilt peaaegu 18.4 miljardit dollarit, mis on 21.7% langus.

Ka püsifutuuride rahastamise intressimäärad on nulli lähedal. Varasemad avatud intressi languse ja rahastamismäärade lähtestamise kombinatsioonid on näidanud, et spekulatiivne kauplemine on langenud. See suurendab tõenäosust, et hetketuru dünaamika võtab uuesti rooli. Siiski on oluline märkida, et avatud intressid on endiselt kõrged, hõljudes umbes 2.50 miljardi dollari võrra eelmisest tipust kõrgemal. Turul on endiselt märkimisväärne võimendus.

Halltoonide "lisatasu" on esimest korda muutunud halltoonide "allahindluseks", saavutades madalaima taseme -3.77%. Kuigi see hinnakorrektsioon on peamine liikumapanev jõud, hakkab turg nägema ka konkureerivate ETF-i stiilis toodete, nagu Canada’s Purpose ETF (Glassnode armatuurlaud on saadaval siin).

Kuna turule tuleb rohkem institutsionaalseid BTC-tooteid, on tõenäoline, et Grayscale'i toode (ja teised) ei ole tulevikus nii kõrge hinnatasemega, kuna institutsioonidele tehakse rohkem võimalusi investeerimiseks, kuna arbitraažilünki tekib.

---

Ketisisesed mõõdikud jahtub

Lisaks turu dünaamikale on paljud meie jälgitavad ketisisesed mõõdikud selle korrigeerimise ajal lähtestanud või jahtumas.

Korrigeeritud kulutatud väljundi kasumikordaja (aSOPR) on sellel pulliturul esimest korda lähtestatud alla 1.0, saavutades väärtuse 0.988. ASOPR-i mõõdik vaatleb kõiki sellel päeval kulutatud münte ja arvutab nende kasumi või kahjumi, võrreldes nende viimati teisaldamisega.

Kui aSOPR on väiksem kui 1.0, tähendab see kokkuvõttes, et sel päeval teisaldatud mündid olid kahjumis. Madalad aSOPR-i väärtused, eriti kui lähtestada alla 1.0, tähendavad ka seda, et vanu ja tulusaid münte kulutati vähem. See viitab sellele, et pikaajaliste omanike jaoks säilib usaldus ja HODLingi tugevus.

On anekdootlikke ja andmetel põhinevaid tõendeid selle kohta, et turg on näinud uute jaeinvestorite sissevoolu. Üks näide on meie artiklis käsitletud suurenenud tähelepanu vahetusveebisaitide sisselogimistele ja registreerumistele Kaardistamata uudiskiri. Sellisena võib see suhteliselt järsk aSOPR-i lähtestamine olla meie esimene ahelasisene indikaator uute osalejate paanikamüügi kohta. Eelmine langus 42 1.0 dollarilt ei taastunud kunagi päris XNUMX-le tänu tugevale ostutoele (koos Eloni küünla puudutusega).

---

Kas seekord on teistsugune?

Näidates, kui võimas see pulliturg on olnud, ei ole realiseerimata puhaskasumi ja -kahjumi (NUPL) mõõdik seni lähtestanud tüüpilist pullituru toetusväärtust 0.5. Eelmistes tsüklites on NUPL-i puhul täheldatud "hakkivat" külgsuunalist tegevust, kui liigume pulli teise poole. NUPL-i väärtus 0.5 kipub toimima olulise languse tasemena, kui turg teenib 50% turuväärtusest.

Kuigi mõlemad selle tsükli parandused on tekitanud allkirja külgsuunas ja ebaühtlase käitumise, tundub, et ostjad astuvad varem ja vähem HODLreid laseb selle tsükli jooksul oma müntidest lahti.

Willy Woo näitab, kus võivad olla potentsiaalsed ketisisesed hinna alammäärad, kasutades Realiseeritud hinnajaotus. See mõõdik arvutab erinevatel hinnatasemetel ahelas müüdud müntide mahu. Eesmärk on leida hinnatasemeid, kus ahelasse kogunes suur maht ja seega on see tõenäolisem kaitsmisele. Seda mõõdikut kasutades tuvastab Willy potentsiaalse tugitasemena 45 XNUMX dollari suuruse tsooni.

UTXO Realiseeritud hinnajaotus. See on helitugevuse profiili ahelas olev täpsem versioon. Tipud esindavad hinda, kus enamik münte omanikku vahetas.

45 XNUMX dollarit on väga tugev toetus.

Iga kukkumine (kui teil veab) 39 XNUMX dollarisse on lihtne BTFD.

Andmed: @glassnode pic.twitter.com/Z4xbEr0jTv

- Willy Woo (@woonomic) Veebruar 27, 2021

Viimase tõendina selle kohta, et võib-olla on see aeg teistsugune, jätkub püsiv trend ja müntide hulk mittelikviidsesse staatusesse viimise teel. Kõige olulisem tähelepanek on selle trendi alguse kuupäev: 12. märts 2020.

Müntide väljavõtmise ja pikaajalistesse hoidmisharjumustesse lukustamise suundumus annab tugeva tõendi selle kohta, et Bitcoini peetakse nüüd oluliseks makrovaraks. Kuigi ahelasisesed mõõdikud lähtestatakse ja võib väita, et selles korrektsioonis on veel ruumi, näib, et pikaajaliste investorite nõudlus on endiselt märkimisväärne. See on Bitcoini ajalooga võrreldes üsna ainulaadne nii trendi kui ka ulatuse poolest, eriti härjaturu praeguses etapis.

Muidugi säilib oht, et "see aeg ei erine" ja võib-olla lähtestab NUPL tegelikult 0.5-le. Sel juhul, kui realiseeritud hind kaubeldakse 14,511 50 dollariga, tähendab see 2.0% kasumi taset, mis vastab minimaalsele hinnatasemele 14,511 * 29,022 XNUMX = XNUMX XNUMX dollarit. Päris tilk!

---

Iganädalane funktsioon: likviidsus uniswapis

Eelmisel nädalal käsitlesime Ethereumis valitsevat tasukeskkonda, märkides, et see on nii ahela usaldushääletus kui ka piirang protokolli kasutajatele. Viimase nädala jooksul on Ethereumi võrgutasud olnud mõnevõrra madalamad kui viimastel kuudel ning Uniswapiga suhtlemisel oleme näinud tehingute mahu ja likviidsuse kerget värinat. Võib-olla kasutavad kasutajad varade ümberkorraldamiseks madalamaid tasusid.

Sel nädalal võeti Uniswapist välja 1.04 miljardit dollarit likviidsust, mis näib olevat jaotunud erinevate varade vahel. Unswap tehingute arv langes 186. veebruaril märkimisväärselt ~85 18-lt XNUMX XNUMX-le tx/päevas, andes ligikaudu märku ETH/USD hinna kohalikust tipust. Unswap tehingu maht seejärel tõusis 1.76. veebruaril 23 miljardi dollarini, enne kui langes nädala lõpuks 45% 0.97 miljardile dollarile.

Glassnode Uniswapi armatuurlaud on saadaval siin.

Likviidsuse eemaldamist Uniswapist võib näiteks näha nelja suurema DeFi vara puhul: YFI, UNI, SUSHI ja AAVE likviidsusreservid vähenesid sel nädalal umbes 20–30%.

Tuleb märkida, et enamik Uniswapi likviidsuse ja mahu väärtustest langevad kõigi aegade kõrgeimate tasemete lähedale, seega jääb üle vaadata, kas need on lihtsalt vastus hinnakorrektsioonile või trendi või varade rotatsiooni algus.

---

Vaadake meie uusimat uudiskirja: Uncharted

Oleme hiljuti alustanud iga kahe nädala tagant ilmuvat uudiskirja, Uncharted. See uudiskiri hõlmab BTC-d nii ahelasisesest kui ka ahelavälisest andmetest ning kasutab ilusaid diagramme ja lühikesi kommentaare, et anda lugejatele intuitiivne ülevaade turgudel toimuvast.

Kontrollima Uncharted meie Substackis ja tellige kohe!

Eripakkumine: Glassnode Advanced tasuta kuu

Oleme teinud koostööd ZUBR-iga, et pakkuda a Glassnode Advancedi tasuta kuu kasutajatele, kes registreeruvad ja kauplevad oma platvormil krüptovaradega.

ZUBR on HFT-kauplejate loodud tuletisinstrumentide börs, millel on garanteeritud tehingute sooritamine mikrosekundites vaid 0.01% kauplemistasudega. Nad tunnistavad ahelasiseste andmete tähtsust kauplejate jaoks.

Registreeru kohe! et pääseda juurde Glassnode'i ahelas olevatele mõõdikutele, kasutades samal ajal ZUBR-i tipptasemel kauplemisinfrastruktuuri.

Tootevärskendused

Mõõdikud ja varad

FUNKTSIOONID

• Topeltklõps lähtestab nüüd diagrammi suumi.
• Lubatud külaliskasutajate armatuurlaual mõõdikute eelvaated.

---

Allikas: https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-9-2021/