خلاصه اجرایی
- بازیابی بیت کوین نزدیک به اتمام است زیرا سرمایه همچنان به طبقه دارایی سرازیر می شود و سقف تحقق یافته را به 460 میلیارد دلار می رساند و تنها 3 درصد از ATH آن کمتر است.
- حجم جریان ورودی ارز نزدیک به بالاترین حد خود است و دارندگان کوتاه مدت بر جریان ها تسلط دارند. این نشان دهنده تقاضای نسبتاً قوی برای سفته بازی و فعالیت تجاری است.
- علاقه باز در هر دو بازار آتی و اختیار معامله نیز نزدیک به بالاترین حد خود است و فروشندگان کوتاه مدت جهت دار به شرط بندی در برابر روند صعودی ادامه می دهند که منجر به بیش از 465 میلیون دلار حجم نقدینگی در 30 روز گذشته شده است.
جریان سرمایه
قیمت بیت کوین دقیقاً زیر 52 هزار دلار تثبیت می شود و از اواسط فوریه تا کنون بیشتر سودهای خود را حفظ کرده است. حمایت از این عملکرد همان چیزی است که به نظر می رسد یک جریان ثابت و سالم سرمایه به دارایی است، با افزایش سرمایه واقعی بیش از 30 میلیارد دلار YTD. به این ترتیب ارزش کل Realized Cap به 460 میلیارد دلار می رسد که فقط 3 درصد کمتر از ATH قبلی است.
💡
در نتیجه این عملکرد قوی، سودآوری سرمایه گذاران بیت کوین به طور قابل توجهی بهبود یافته است، به طوری که میانگین سرمایه گذاران اکنون سود غیر واقعی 120% در هر سکه دارند.
نسبت MVRV به ما امکان می دهد این را اندازه گیری کنیم، با مقادیری از این بزرگی که اغلب در دوره های اولیه بازارهای گاوی قبلی دیده می شوند. در حدود 1126 روز از 4965 روز معاملاتی (22.7 درصد)، MVRV سود محقق نشده بیشتری را ثبت کرده است. هوای بالای بازار مطمئناً در حال رقیق شدن است، اما به هیچ وجه ناشناخته نیست.
با توجه به اینکه بازار عمدتاً در وضعیت سود غیرقابل تحقق است، ارزیابی نحوه واکنش شرکت کنندگان عاقلانه است. برای این کار، میتوانیم مجموعهای از معیارهای SOPR را به کار ببریم که میانگین بزرگی سود یا زیان تحقق یافته را بر اساس گروهها ارزیابی میکند.
🟠 میانگین بازار SOPR: 1.13 (+13% سود)
؟؟؟؟ دارنده بلند مدت-SOPR: 2.07 (+107% سود)
؟؟؟؟ دارنده کوتاه مدت-SOPR: 1.02 (+2% سود)
همه گروهها در حال حاضر سودهای قابلتوجهی را قفل میکنند، که نمونهای از یک بازار رو به رشد است (که در برجسته شده است). همچنین دورههای زمانی را که در آن هر سه نوع SOPR از مقدار فعلیشان در گذشته (در ) فراتر رفتهاند، پرچمگذاری کردهایم. ما میتوانیم ببینیم که اینها با شادترین مرحله بازارهای صعودی 2017 و 2021 مطابقت دارند، مشاهده مشابه MVRV در بالا.
مبادلات
با تشدید حرکت بازار، و سرمایه گذاران که بزرگترین سودهای تحقق نیافته خود را از تاریخ ATH نوامبر 2022 حفظ کرده اند، می توانیم به جریان های ورودی به صرافی های اصلی به عنوان معیاری برای فعالیت تجاری و سفته بازی روی بیاوریم.
حجم کل سپردهها و برداشتها به رشد خود ادامه داده و به 5.57 میلیارد دلار در حجم روزانه ورودی و خروجی مبادلات رسیده است، که رقابتی با فعالیتهای مشاهده شده در بازار ATH در نوامبر 2022 است.
ما میتوانیم با تفکیک جریانهای ورودی به صرافیها توسط گروههای زنجیرهای، جزئیات مشاهدات فوق را افزایش دهیم، و به ما امکان میدهد منبع سپردهها را مشخص کنیم. حجم کل سپرده های مبادله ای به شرح زیر است:
🔴 دارندگان کوتاه مدت + 2.1 میلیارد دلار
🔵 دارندگان بلند مدت + 120 میلیون دلار
🢑 حجم بین صرافی + 354 میلیون دلار
گروه STH از اواسط ژانویه به طور مداوم بیش از 2 میلیارد دلار در روز در حجم واریز کرده است، در حالی که یک ATH جدید 2.46 میلیارد دلاری را در حجم کلی واریز کرده است. این نشان دهنده درجه بالایی از علاقه سفته بازی در ساختار بازار فعلی است.
تلاقی بیشتر را می توان با ارزیابی درصد کل موجودی STH ارسال شده به صرافی ها یافت. از اکتبر 2023، گروه STH بیش از 1٪ از عرضه خود را در روز واریز کرده است، که در طول گمانه زنی های اخیر به رهبری ETF به اوج خود به 2.36٪ رسید. این بزرگترین سپرده نسبی از زمان فروش مارس 2020 است.
میزان سفتهبازی در بازار کنونی را میتوان با تسلط فوقالعاده بالای مبادلات مربوط به ورودی/خروجی با توجه به کل حجم زنجیره مشاهده کرد. در حال حاضر، 78.3 درصد از کل حجم اقتصادی روی زنجیره به/از صرافی ها هدایت می شود که از یک ATH جدید خارج می شود.
توجه داشته باشید، حجم اقتصادی به عنوان حجم زنجیره ای تنظیم شده توسط نهاد ما تعریف می شود، که نقل و انتقالات داخلی، مدیریت کیف پول و هزینه های شخصی را به بهترین تخمین ما فیلتر می کند.
محصولات جدید ETF بیت کوین منبع جدیدی از تقاضا برای بیت کوین ایجاد کرده است، با 90 هزار بیت کوین باور نکردنی در جریان خالص که به ETF ها مهاجرت می کند. این جریانهای ورودی مبلغ حیرتانگیز 5.7 میلیارد دلاری را تشکیل میدهند و مجموع AUM ETF را به نزدیک به 38 میلیارد دلار میرسانند.
این محصولات ETF برای اولین بار به سرمایه گذاران نهادی اجازه داده اند تا از طریق ریل های سنتی در معرض دارایی BTC قرار گیرند و درجه جدیدی از آزادی را برای تقاضا و سفته بازی باز کنند.
بررسی اجمالی مشتقات
در کنار افزایش حدس و گمان قابل مشاهده در جریان های زنجیره ای، ما همچنین می توانیم ببینیم که بازارهای مشتقه به طور مشابهی واکنش نشان داده اند. کل سود باز در بازارهای آتی به ارزش 21 میلیارد دلار افزایش یافته است و تنها 84 روز از 1195 روز معاملاتی (7٪) ارزش بالاتری را ثبت کرده است.
ارزش دلاری قراردادهای آتی باز در حال نزدیک شدن به بالاترین میزانی است که در سرخوشانه ترین دوره های سال 2021 مشاهده شده است.
بازارهای اختیار معامله نیز رشد قابل توجهی را تجربه کرده اند و بهره باز به 17.5 میلیارد دلار رسیده است. این در مقایسه با 21 میلیارد دلار در بازارهای آتی است که یک پیشرفت نسبتاً جدید از سال 2023 است.
رشد بازارهای اختیار معامله نشان می دهد که بازارهای مشتقات بیت کوین به طور فزاینده ای بالغ می شوند و سرمایه گذاران، معامله گران و ماینرها اکنون گزینه های عمیق تر و نقدشونده تری برای پوشش ریسک و مدیریت ریسک دارند.
شکست قاطع 30 هزار دلار در اکتبر سال گذشته، با تغییرات قابل توجه در بسیاری از بخش های بازار بیت کوین، یک نقطه کلیدی مورد توجه بود.
قبل از این رالی، بازدهی قابل دسترس از طریق یک استراتژی نقدی و حمل در بازارهای آتی به سختی بالای 3 درصد بود که کمتر از نرخ بدون ریسک موجود در خزانههای آمریکا بود. با این حال، از آن زمان به بعد، بازده نقدی و حمل به 14.7 درصد افزایش یافته است که چند نشانه را ارائه می دهد:
- معامله گران مایل به پرداخت نرخ های بهره بسیار بالاتر برای گرفتن موقعیت های خرید اهرمی هستند.
- طرف کوتاه اکنون می تواند 2x-3 برابر نرخ "بدون ریسک" موجود در اوراق خزانه کوتاه مدت ایالات متحده را بدست آورد.
- بازدهی موجود در بازارهای آتی احتمالاً شروع به جذب بازارسازان به فضای دارایی دیجیتال می کند و نقدینگی بازار را عمیق تر می کند.
اسپرد بین نرخ های بودجه BTC و ETH نیز در حال گسترش است. قبل از اکتبر-2023، یک رژیم نسبتاً خنثی را می توان مشاهده کرد، که در آن گسترش بین حالت مثبت و منفی در نوسان بود.
با این حال، از زمان رالی اکتبر، نرخ های تامین مالی برای ETH به طور مداوم بالاتر از BTC بوده است که نشان دهنده افزایش اشتهای معامله گران برای حدس و گمان بیشتر در مورد منحنی ریسک است.
ما همچنین شاهد تسلط شدید انحلال کوتاه مدت در طول تجمعات در تاییدیه های ETF بوده ایم. در حالی که معامله گران نقدی و حمل و نقل خنثی در بازار به سمت خریدهای فروش جذب می شوند، بازار همچنان شاهد نقدینگی فروشندگان کوتاه مدت جهت دار با نرخی بالاتر از معاملات است.
شایان ذکر است که در هر دو اوج ATH در سال 2021، معامله گران طولانی مدت بر حجم نقدینگی تسلط داشتند، زیرا موقعیت های اهرمی به اجبار در نوسانات درون روز بسته شدند. به این ترتیب، مشاهده چنین تسلط شدید معاملهگران کوتاه جهت دار در حال انحلال نشان میدهد که بسیاری از معاملهگران از ماه اکتبر علیه روند صعودی غالب شرطبندی کردهاند.
این منجر به رشد قابل توجهی در کل نقدینگی های کوتاه مدت در 30 روز گذشته شده است، با بیش از 465 میلیون دلار در موقعیت های بسته. نمودار زیر دورههایی را نشان میدهد که انحلالهای کوتاهمدت از انحلالهای طولانی بیشتر است، که بسیاری از آنها با روندهای صعودی قدرتمند ناشی از فشارهای کوتاه همسو هستند.
خلاصه و نتیجه گیری
به جای بالاترین قیمت های نقدی از دسامبر 2021، اشتهای ریسک در میان فعالان بازار به سبک خود بازگشته است. این موضوع با تسریع جریان ورودی سرمایه و افزایش فعالیت در میان گروه دارندگان کوتاه مدت که بیش از 2 میلیارد دلار حجم را در روز به صرافی ها واریز می کنند برجسته می شود.
فعالیتهای سفتهبازی در ابزارهای مشتقه نیز وجود دارد، به طوری که هم گزینهها و هم سود باز آتی فقط از ATH ها خجالتی هستند. با توجه به اینکه نرخهای تامین مالی دائمی بازدهی بیش از 2 برابر تا 3 برابر نرخ بدون ریسک اوراق بهادار ایالات متحده را ارائه میدهند، نقدینگی و بهره کوتاه مدت افزایش یافته است. با این حال، به نظر می رسد که بسیاری از این موارد جهت دار باشد، زیرا بسیاری از معامله گران همچنان علیه روند صعودی غالب شرط بندی می کنند (در نتیجه منحل می شوند).
- محتوای مبتنی بر SEO و توزیع روابط عمومی. امروز تقویت شوید.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. به خودت قدرت بده دسترسی به اینجا.
- PlatoAiStream. هوش وب 3 دانش تقویت شده دسترسی به اینجا.
- PlatoESG. کربن ، CleanTech، انرژی، محیط، خورشیدی، مدیریت پسماند دسترسی به اینجا.
- PlatoHealth. هوش بیوتکنولوژی و آزمایشات بالینی. دسترسی به اینجا.
- منبع: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-09-2024/
- : دارد
- :است
- :جایی که
- 07
- 1
- 13
- 14
- 2000
- 2017
- 2020
- 2021
- 2022
- 2023
- 22
- 30
- 30 روز
- a
- قادر
- بالاتر
- شتاب
- حساب
- در میان
- فعالیت
- در برابر
- AIR
- تراز
- معرفی
- مجاز
- اجازه دادن
- اجازه می دهد تا
- همچنین
- در میان
- an
- تحلیل
- و
- ظاهر می شود
- اشتها
- نزدیک شدن
- تائیدیه
- هستند
- دور و بر
- AS
- ارزیابی کنید
- دارایی
- کلاس دارایی
- At
- ATH
- مجذوب
- جذب
- عابر بانک
- در دسترس
- میانگین
- به عقب
- برج میزان
- اساس
- BE
- شود
- تبدیل شدن به
- بوده
- بودن
- در زیر
- بهترین
- شرط
- ورزش ها
- میان
- بیت کوین
- Bitcoin ETF
- سرمایه گذاران بیت کوین
- بازار بیت کوین
- قیمت بیت کوین
- هر دو
- تفکیک
- برک آوت
- به ارمغان بیاورد
- BTC
- گاو نر
- اما
- by
- CAN
- کلاه لبه دار
- سرمایه
- گرفتن
- قطعا
- تبادل
- مشخص کردن
- چارت سازمانی
- کلاس
- بالا رونده
- بسته
- کوهورت
- سکه
- آینده
- اتمام
- تلاقی
- همواره
- تحکیم
- ادامه دادن
- ادامه داد:
- ادامه
- قرارداد
- ایجاد شده
- جاری
- در حال حاضر
- منحنی
- روزانه
- روز
- روز
- قاطع
- عمیق تر
- مشخص
- درجه
- تقاضا
- اسمی
- سپرده
- سپرده
- سپرده
- مشتق
- دقیق
- پروژه
- دیجیتال
- دارایی دیجیتال
- جهت دار
- هدایتی
- تسلط
- تحت سلطه
- حاکم
- در طی
- در اوایل
- تخمین زدن
- ETF
- ETF ها
- ETH
- نرخ های تامین مالی ETH
- ارزیابی
- ارزیابی
- تجاوز
- مازاد
- تبادل
- حجم مبادله
- مبادلات
- گسترش
- با تجربه
- ارائه
- فوق العاده
- کمی از
- فیلترها برای تصفیه آب
- نام خانوادگی
- بار اول
- پرچم گذاری شده
- در حال جریان
- جریانها
- به دنبال آن است
- برای
- استحکام
- یافت
- مبانی
- رایگان
- آزادی
- بودجه
- نرخ بودجه
- بیشتر
- آینده
- بازارهای آتی
- افزایش
- عایدات
- اندازه گیری
- گرفتن
- در Glassno
- رشد
- آیا
- داشتن
- سالم
- سنگین
- پرچین
- برگزار شد
- زیاد
- بالاتر
- بالاترین
- برجسته
- های لایت
- اوج
- ضربه زدن
- دارنده
- دارندگان
- برگزاری
- چگونه
- اما
- HTTPS
- مهم
- بهبود یافته
- in
- افزایش
- افزایش
- افزایش
- به طور فزاینده
- باور نکردنی
- نشانه ها
- ورود
- سازمانی
- سرمایه گذاران نهادی
- ابزار
- تشدید
- علاقه
- نرخ بهره
- داخلی
- به
- سرمایه گذار
- سرمایه گذاران
- IT
- ITS
- تنها
- کلید
- تا حد زیادی
- بزرگتر
- بزرگترین
- نام
- پارسال
- رهبری
- کمتر
- اهرم
- موقعیت های اهرمی
- محل
- احتمالا
- مایع
- منحل شد
- تسویه
- نقدینگی
- نقدینگی
- طولانی
- دراز مدت
- دارندگان طولانی مدت
- خاموش
- عمده
- اکثریت
- سازندگان
- مدیریت
- مدیریت
- بسیاری
- مارس
- مارس 2020
- بازار
- سازندگان بازار
- ساختار بازار
- بازارها
- بالغ
- معنی دار
- به معنی
- اندازه
- متری
- متریک
- مهاجرت
- کارگران معدن
- حرکت
- بیش
- اکثر
- بسیار
- MVRV
- نسبت MVRV
- نزدیک
- تقریبا
- منفی
- خالص
- خنثی
- جدید
- نه
- قابل توجه
- یادداشت برداری
- نوامبر
- اکنون
- مشاهده
- اکتبر
- اکتبر
- of
- خاموش
- غالبا
- on
- روی زنجیره
- فقط
- به سوی
- باز کن
- علاقه باز
- افتتاح
- گزینه
- or
- ما
- خارج
- روی
- به طور کلی
- شرکت کنندگان
- بخش
- گذشته
- پرداخت
- برای
- درصد
- کارایی
- دوره ها
- همیشگی
- فاز
- اماکن
- افلاطون
- هوش داده افلاطون
- PlatoData
- لطفا
- نقطه
- موقعیت
- مثبت
- قوی
- در حال حاضر
- قبلی
- قیمت
- قیمت
- قبلا
- محصولات
- سود
- سودبخشی
- منافع
- پیشران
- ارائه
- آهنگ
- تظاهرات
- گرد
- نرخ
- نرخ
- نسبت
- رسیدن به
- متوجه
- تحقق
- اخیر
- رکورد
- ضبط
- بهبود
- رژیم
- مربوط
- نسبی
- نسبتا
- گزارش
- احترام
- نتیجه
- نتیجه
- رسیده
- خطر
- اشتهای خطرناک
- دیدن
- مشاهده
- مشاهده گردید
- فروختن
- فرستاده
- محیط
- کوتاه
- کوتاه مدت
- دارنده کوتاه مدت
- خجالتی
- قابل توجه
- مشابه
- به طور مشابه
- پس از
- SOPR
- منبع
- فضا
- حدس و گمان
- نظری
- Spot
- بیت کوین ETF را مشخص کنید
- قیمت های نقطه ای
- گسترش
- سرسام آور
- شروع
- دولت
- ثابت
- هنوز
- استراتژی
- قوی
- ساختار
- سبک
- قابل توجه
- چنین
- حاکی از
- دنباله
- عرضه
- حمایت از
- گرفتن
- مدت
- نسبت به
- که
- La
- منبع
- شان
- سپس
- آنجا.
- اینها
- این
- کسانی که
- سه
- از طریق
- زمان
- به
- جمع
- معامله گران
- تجارت
- سنتی
- نقل و انتقالات
- خزانه داری
- دور زدن
- نوعی
- ثبت نشده
- تأکید
- ارتقاء
- روند صعودی
- به سمت بالا
- us
- خزانه های ما
- دلار آمریکا
- ارزیابی
- ارزش
- ارزشها
- از طريق
- قابل رویت
- نوسانات
- حجم
- جلد
- کیف پول
- بود
- we
- بود
- چی
- که
- در حالیکه
- مایل
- با
- برداشت
- در داخل
- با ارزش
- سال
- بازده
- بازده
- زفیرنت