عدم تطابق بدهی دارایی ها (ALM) – وضعیت «شیطان و دریای آبی عمیق» برای بانک ها (پراسون موکرجی)

اگر شما دانشجوی رشته مالی هستید که در حال مطالعه ALM هستید، چند هفته گذشته باید دوره تحصیلی بسیار خوبی برای مشاهده خرابی SVB بوده باشد، زیرا این مورد استفاده را با برخی از تئوری های کتاب درسی نوشته شده در مورد موقعیت های ALM در ترازنامه ها ترسیم کرده اید. به طور کلی در حالی که انجام این کار کاملاً اشتباه نیست، اما درک اینکه چرا عدم تطابق بدهی دارایی ها در مؤسسات مالی یک استثنا نیست، بلکه یک قاعده است نیز لازم است.

این مقاله توضیح می دهد که چرا چنین است. همانطور که ما در اینجا به طور انتقادی تحولاتی را که منجر به سقوط برخی از بانک‌ها در سال جاری شده است بررسی می‌کنیم، همچنین مهم است که بدانیم شرایط ALM در واحدهای مالی تا زمانی که بانک‌ها وجود داشته باشند، طبق طراحی وجود خواهد داشت. ، در مورد شرایط ALM (عدم تطابق بدهی دارایی ها) بانک ها مطالب زیادی نوشته شده است که به موضوع بررسی شدید عمومی تبدیل شده است. این یادداشت کوتاه برای تاکید بر این واقعیت است که شرایط ALM در بانک ها یک ناهنجاری نیست بلکه در مدل های طراحی و درآمد موسسات مالی گنجانده شده است. برای بانک ها، فعالیت با عدم تطابق بدهی دارایی ها در ترازنامه آنها وسیله ای برای کسب حاشیه است. این اجازه می دهد تا پول قرض با نرخ بهره پایین تر و وام با نرخ بالاتر. این تحولی نیست که ترازنامه بانک ها را در چند دهه اخیر شکل داده است، اما از زمانی که بانکداری تکامل یافته است، همیشه همینطور بوده است.

بیایید ببینیم که چگونه (به طور کلی) مدل های درآمدزایی در واحدهای مالی کاملاً متفاوت از مشاغل غیر مالی است که به نوبه خود منجر به شرایط ALM در بانک ها می شود.

چرا برای نهادهای غیربانکی ALM یک ناهنجاری است؟

جریان‌های درآمدی واحدهای غیربانکی اساساً با سرمایه‌گذاری در دارایی‌های مالی مرتبط نیستند و همچنین حاشیه‌ها در درجه اول تابعی از کاهش هزینه استقراض نیستند. به عبارت دیگر، درآمدهای این سازمان‌ها از کسب‌وکارهای غیرمالی اصلی آن‌ها حاصل می‌شود و تلاش آن‌ها برای ایجاد حاشیه‌های بالاتر به طور طبیعی از کاهش هزینه‌های عملیاتشان ناشی می‌شود. در واقع ترازنامه مالی محتاطانه یک واحد غیرمالی به این صورت است که دارایی‌های بلندمدت از سرمایه بلندمدت تامین مالی می‌شوند، در حالی که دارایی‌های کوتاه‌مدت از طریق بدهی‌های کوتاه‌مدت تامین مالی می‌شوند، به طوری که بدهی‌ها می‌توانند در صورت تقاضا تامین شوند. عدم از دست دادن فرصت در داشتن دارایی های جاری تامین مالی بلندمدت سرمایه است.

در حالی که برای نهادهای مالی، شرایط ALM یک ویژگی در مدل درآمد آنها است؟

در اصل، مدل کسب‌وکار همه واحدهای مالی بر یک اصل استوار است که عبارت است از «وام بلند» و «قرض کوتاه». اعطای وام طولانی به این معنی است که وام دادن و سرمایه گذاری در دارایی ها با نرخ های بهره ای که برای مدتی ثابت است. در حالی که وام کوتاه به معنای تامین مالی چنین دارایی‌هایی با صدور بدهی کوتاه‌مدت است - که می‌تواند توسط وام‌دهندگان در صورت تقاضا به بانک برداشت شود. این بدان معناست که میانگین مدت دارایی های بانک ها بسیار بیشتر از بدهی های بانکی است. به این عدم تطابق مدت (یا سررسید) در بانکداری می گویند.

بنابراین گفته می شود که بانک ها درگیر تغییر سررسید هستند، یعنی سرمایه گذاری های بلندمدت را به بدهی کوتاه مدت تبدیل می کنند. این یکی از ویژگی های مهم بانک ها است که بانکداری را از شرکت های غیر مالی متمایز می کند. شرکت‌های غیرمالی معمولاً از عدم تطابق دوره اجتناب می‌کنند، یعنی دارایی‌های بلندمدت را با بدهی بلندمدت و دارایی‌های جاری را با بدهی‌های جاری تامین مالی می‌کنند.

چگونه بانک ها به این ناهنجاری دست می یابند؟

برای دستیابی به این هدف، بانک دارایی ها و بدهی های خود را به گونه ای ساختار می دهد که به آنها امکان می دهد سود بیشتری نسبت به سپرده های خود در وام دریافت کنند. یکی از راه هایی که آنها این کار را انجام می دهند، داشتن دارایی های کوتاه مدت و بدهی های بلند مدت است. دارایی‌های کوتاه‌مدت مانند وام‌ها و اوراق بهادار معمولاً سررسید کمتر از یک سال دارند و در صورت نیاز می‌توانند به سرعت به پول نقد تبدیل شوند. در مقابل، بدهی های بلندمدت، مانند اوراق قرضه و وام مسکن، سررسید چند ساله یا بیشتر دارند و به راحتی و بدون تحمیل هزینه های قابل توجه قابل بازخرید نیستند. بانک‌ها با داشتن دارایی‌های کوتاه‌مدت و بدهی‌های بلندمدت می‌توانند از منحنی بازده استفاده کنند، که معمولاً از نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت به بلندمدت شیب بالایی دارد. این بدان معناست که نرخ سود پرداختی برای سپرده‌های کوتاه‌مدت معمولاً کمتر از نرخ‌های بهره برای وام‌های بلندمدت است. در نتیجه، بانک‌ها می‌توانند از فاصله بین نرخ استقراض و وام خود سود کسب کنند.

وقتی همه چیز اشتباه می شود، همانطور که گاهی اوقات اتفاق می افتد!

با این حال، این استراتژی بانک ها را در معرض خطراتی قرار می دهد که نرخ بهره کوتاه مدت افزایش یابد یا تقاضای نقدینگی ناگهانی وجود داشته باشد. اگر نرخ سود سپرده‌های کوتاه‌مدت افزایش یابد، ممکن است بانک‌ها برای حفظ سپرده‌های خود نیاز به پرداخت بیشتر داشته باشند که می‌تواند سودآوری آنها را کاهش دهد. اگر تقاضای نقدینگی ناگهانی وجود داشته باشد، مانند زمان بحران مالی، بانک‌ها ممکن است نیاز داشته باشند دارایی‌های بلندمدت خود را با زیان بفروشند تا به تعهدات کوتاه‌مدت خود عمل کنند. این دقیقاً همان چیزی است که منجر به سقوط SVB در فوریه شد.

در خلاصه یکی از مقدمات اساسی که بانکداری بر اساس آن دوام می آورد، اعتماد سپرده گذاران کوتاه مدت است. بانک ها نمی توانند از پس کسری اعتماد برآیند. این تصور که فرد دچار مشکل می‌شود می‌تواند مشکل ایجاد کند و این دقیقاً جایی است که بانک‌ها می‌توانند بین شیطان و اعماق دریا قرار بگیرند، به این معنی که در شرایط دشواری قرار بگیرند که باید بین دو اقدام به همان اندازه ناخوشایند یکی را انتخاب کنند. تقاضاهای برداشت سپرده گذاران کوتاه مدت (در مقیاس)، که به نوبه خود باید توسط دارایی های بلندمدت با ارزش بازار قابل فروش پایین تامین شود.

نقش «اعتماد سپرده‌گذاران» در بانک‌ها در واقع مشکلات ALM را متعادل می‌کند. هنگامی که اعتماد با کمبود مواجه است، ALM خود تخریب می شود و بانک ها را همراهی می کند…

• محتوای مبتنی بر SEO و توزیع روابط عمومی. امروز تقویت شوید.
• پلاتوبلاک چین. Web3 Metaverse Intelligence. دانش تقویت شده دسترسی به اینجا.
• منبع: https://www.finextra.com/blogposting/24014/asset-liability-mismatch-alm—devil-and-deep-blue-sea-situation-for-banks?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs