خلاصه اجرایی
- جامعه اتریوم در حال حاضر درگیر یک بحث داغ در مورد سیاست پولی ETH به دنبال پیشنهادهایی برای کاهش نرخ انتشار ETH است.
- نوآوریهای جدید مانند Liquid Staking، Restaking و Liquid Restaking فرصتهای بازدهی بیشتری را معرفی کردهاند که به طور قابلتوجهی تقاضای سهام را افزایش دادهاند.
- نگرانیها این است که رواج فزاینده مشتقات سهام ممکن است عملکرد اتریوم به عنوان پول را کمرنگ کند و قدرت حاکمیت شبکه را تغییر دهد.
این آخر هفته شاهد افزایش تنش های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه بودیم که در حملات هواپیماهای بدون سرنشین به اسرائیل در شنبه گذشته به اوج خود رسید. با توجه به اینکه بازارهای ارزهای دیجیتال تنها داراییهایی هستند که در آخر هفتهها معامله میشوند، این امر باعث رکود قابل توجهی در بازارهای دارایی دیجیتال شد. BTC تا -8٪ کاهش یافت در حالی که قیمت ETH تا -13٪ کاهش یافت. بازارها اندکی بهبود یافتند، اما در حالی که سرمایه گذاران نسبت به اثرات بلندمدت محتاط هستند، به معاملات نزولی ادامه دادند.
در اکوسیستم اتریوم، بحثهای مداوم در مورد تغییرات احتمالی در نرخ انتشار آن نیز وجود داشته است. این بحث زمانی شروع شد که پیشنهادهایی از سوی دو محقق اتریوم ارائه شد که پیشنهاد میکردند انتشار اتریوم را کندتر کنید و در نتیجه پاداشهای سهام را کاهش دهید.
هدف اصلی کاهش رشد استخر سهام، در تلاش برای مدیریت تسلط فزاینده نوآوریهای جدید مانند Liquid Staking و Restaking و محافظت از عملکرد اتریوم به عنوان پول است.
سرمایه گذاری در اتریوم به طور غیرمنتظره ای تقاضای بالایی را تجربه کرده است، به طوری که میزان اتریوم فعالانه در اثبات سهام اتریوم در حال حاضر 31.4 میلیون اتریوم (26 درصد از کل عرضه) است. میتوانیم ببینیم که نرخ رشد ETH سهامدار در ماههای اخیر در حال افزایش است. این امر به ویژه پس از معرفی نوآوریهای جدید مانند پروتکل Eigenlayer Restaking در ژوئن 2023 و پروتکلهای Liquid Restaking در اوایل سال 2024 است.
مشوق های تحریف شده
در اصل، پروتکل Proof-of-Stake به گونهای طراحی شده بود که هرچه ETH بیشتر در معرض خطر قرار گیرد، درآمد نهایی برای هر اعتبارسنجی کاهش مییابد. این مکانیسم خود تنظیم کننده اندازه استخر سهام است، و با 31.4M ETH در حال حاضر، APY سالانه تخمینی برای هر اعتبارسنجی حدود 3.2٪ است.
با این حال، پیشرفتهای جدید مانند بازده حاصل از MEV، Liquid Staking، Restaking و Liquid Restaking فرصتهای بیشتری را ارائه کردهاند. در نتیجه، انگیزه و تقاضا برای سهم کاربران فراتر از چشم انداز اصلی افزایش می یابد.
اگر سپردههای سهامدار را بر اساس مبدأ آنها دستهبندی کنیم، افزایش قابلتوجهی در ETH مشمول سهام ارائهدهندگان Liquid Restaking از ابتدای سال نشان میدهد. این پروتکلها در حال حاضر 27 درصد از ETH جدید را تشکیل میدهند، در حالی که سپردههای جدید ارائهدهندگان Liquid Staking از اواسط مارس کاهش یافته است.
Restaking سال گذشته توسط پروتکل EigenLayer معرفی شد. EigenLayer کاربران را قادر میسازد تا ETH یا Liquid Staking Tokens خود را در قراردادهای هوشمند EigenLayer واریز کنند. این دارایی ها سپس می توانند به عنوان وثیقه امنیتی توسط سرویس های دیگر مانند rollups، oracles، و bridge استفاده شوند. ریستکرها علاوه بر بازده سهام اصلی خود از زنجیره اصلی اتریوم، از این خدمات هزینه بیشتری دریافت می کنند.
سرمایه گذاری در Eigenlayer از زمان راه اندازی پروتکل افزایش یافته است، به طوری که ارزش کل قفل شده (TVL) اکنون بیش از 14.2 میلیون ETH (~ 13 میلیارد دلار) است. این سطوح بالای تقاضا برای بازسازی مجدد نیز تا حدی به دلیل پیش بینی یک کمپین هوایی Eigenlayer است.
بیش از 61.1٪ از TVL Eigenlayer از ETH سهامدار بومی میآید، در حالی که مابقی آن از توکنهای Liquid Staking تشکیل شده است که stETH لیدو پیشتاز بسته است که 21.5٪ از کل TVL را تشکیل میدهد.
ظهور مجدد مایعات
Liquid Restaking بسیار شبیه Liquid Staking عمل میکند و به کاربران اجازه میدهد تا توکنهای خود را مجدداً به اشتراک بگذارند و در ازای داراییهای بازپرداخت شده خود، نمایشی نقد دریافت کنند. این گزینه ای است که به نظر می رسد توسط کاربران Eigenlayer ترجیح داده می شود، به طوری که 63٪ از سپرده ها به Eigenlayer از طریق ارائه دهندگان Liquid Restaking انجام می شود.
محققان بنیاد اتریوم در مورد نرخ بالای و رو به رشد سهام ابراز نگرانی کرده اند. در حالی که شرطبندی اتریوم بیشتر، نرخ پاداش کمتری را برای هر اعتبارسنجی به همراه دارد، در صورتی که مقدار کل اتریوم شرطبندی شده قابل توجه باشد، کل پاداشهای پرداخت شده ممکن است همچنان به تورم کمک کند. در حال حاضر حدود 1.01٪ از کل عرضه ETH شامل توکن های تازه صادر شده از زمان The Merge است، اگرچه این مقدار با 3.55٪ از عرضه سوخته شده در همان زمان جبران می شود.
همانطور که اتریوم بیشتر به سمت استخرهای سهام حرکت می کند، اثرات تورم شروع به تأثیر بر تعداد فزاینده ای از دارندگان ETH می کند. به عبارت دیگر، انتقال ثروت از یک استخر در حال کاهش دارندگان ETH غیر سهامدار، به سمت یک استخر رو به رشد از دارندگان ETH سهامدار در حال انجام است.
با گذشت زمان، این مؤلفه «بازده واقعی» باعث میشود که حفظ اتریوم کمتر جذاب باشد و میتواند عملکرد ETH را به عنوان یک دارایی پولی در اکوسیستم اتریوم از بین ببرد. در عوض، نقش «پول» میتواند به سمت توکنهای Liquid Staking مانند stETH یا حتی به توکنهای Liquid Restaking که به عنوان ابزار بازدهی سوپرشارژ عمل میکنند، تغییر کند. یک اثر جانبی چنین توسعهای، پروژههایی است که این توکنهای مشتق را منتشر میکنند و تأثیر زیادی بر حاکمیت و ثبات لایههای اجرایی و اجماع اتریوم دارند.
امروز، ما قبلاً متذکر شدیم که نیمی از ETH سهامدار از طریق آن پروژههای مشتق ارائه میشود. 42% از ETH سهامدار مجدداً توسط Liquid Staking Tokens و 8% اضافی از طریق مشتقات Liquid Restaking مجدداً مایع می شود.
نگرانی محقق اتریوم که در مورد پولی بودن اتریوم نیز صدق می کند. از کل عرضه ETH، 11٪ در توکن های Liquid Staking و 2.2٪ در Liquid Restaking Tokens نگهداری می شود.
پیشنهادات ارائه شده توسط بنیاد اتریوم با هدف محدود کردن و محدود کردن انتشار سالانه، در نتیجه کاهش انگیزه برای سهامداران جدید برای ورود به این استخر، و امیدواریم کاهش نرخ رشد سهام کاهش مییابد. تغییر در حال حاضر ضروری است و نیاز به به روز رسانی سیاست پولی ETH یک بار دیگر را به چالش می کشد.
با این حال، رشد او در استخر سهام قبلاً در طول آخرین ارتقاء Decun کمی محدود شده بود. هاردفورک محدودیتی از 8 اعتبار سنج جدید در هر دوره 6.4 دقیقه ای معرفی کرد و جایگزین تابع محدودیت ریزش شد. این به طور مؤثری تعداد اعتباردهندهها و مقدار سهامی را که میتوانست وارد استخر استقرار شود محدود میکند و در حال حاضر تسکین بسیار ملایمی ایجاد میکند.
خلاصه و نتیجه گیری
اکوسیستم اتریوم در حال بحث در مورد تغییرات پیشنهادی نرخ انتشار ETH است که هدف آن کاهش سرعت گسترش استخر است. هدف کاهش تأثیر نوآوری هایی مانند Liquid Staking و Restaking است که در جهت افزایش فرصت های بازده و در نتیجه تقاضا از سوی کاربران عمل می کنند.
افزایش سرمایه گذاری - در حال حاضر به 31.4M ETH یا تقریباً 26٪ از کل عرضه - توسط پروتکل های Restaking مانند Eigenlayer انجام شده است. این پیشرفتها به طور فزایندهای منجر به گسترش توکنهای استیکینگ مایع میشوند که در درازمدت ممکن است نقش اتریوم به عنوان یک دارایی پولی را تضعیف کند. بنیاد اتریوم پیشنهاد کرده است که انتشار سالانه را محدود کند تا رشد استخر سهام را کاهش دهد، اما این پیشنهادات با مقاومت قابل توجهی از سوی جامعه روبرو شده است.
سلب مسئولیت: این گزارش هیچ توصیه سرمایه گذاری ارائه نمی دهد. تمام داده ها فقط برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی ارائه شده است. هیچ تصمیم سرمایه گذاری نباید بر اساس اطلاعات ارائه شده در اینجا باشد و شما تنها مسئول تصمیمات سرمایه گذاری خود هستید.
موجودی مبادله ارائه شده از پایگاه داده جامع برچسب های آدرس گلاسنود مشتق شده است که از طریق اطلاعات مبادله ای منتشر شده رسمی و الگوریتم های خوشه بندی اختصاصی جمع آوری شده است. در حالی که ما در تلاش برای اطمینان از حداکثر دقت در ارائه مانده های مبادلاتی هستیم، توجه به این نکته مهم است که این ارقام ممکن است همیشه کل ذخایر بورس را در بر نگیرند، به ویژه زمانی که صرافی ها از افشای آدرس های رسمی خود خودداری می کنند. ما از کاربران میخواهیم هنگام استفاده از این معیارها احتیاط و احتیاط کنند. گلاسنود مسئولیتی در قبال هرگونه مغایرت یا نادرستی احتمالی ندارد. لطفاً هنگام استفاده از داده های مبادله، اعلامیه شفافیت ما را بخوانید.
- محتوای مبتنی بر SEO و توزیع روابط عمومی. امروز تقویت شوید.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. به خودت قدرت بده دسترسی به اینجا.
- PlatoAiStream. هوش وب 3 دانش تقویت شده دسترسی به اینجا.
- PlatoESG. کربن ، CleanTech، انرژی، محیط، خورشیدی، مدیریت پسماند دسترسی به اینجا.
- PlatoHealth. هوش بیوتکنولوژی و آزمایشات بالینی. دسترسی به اینجا.
- منبع: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-16-2024/
- : دارد
- :است
- :نه
- $UP
- 1
- 14
- 2%
- 2000
- 2023
- 2024
- ٪۱۰۰
- 31
- 8
- a
- درباره ما
- حساب
- دقت
- بازیگری
- فعالانه
- اضافه
- اضافی
- بازده اضافی
- نشانی
- آدرس
- پیشرفت
- پیشرفته
- نصیحت
- از نو
- هدف
- هدف
- هواپیما
- الگوریتم
- معرفی
- اجازه دادن
- قبلا
- همچنین
- هر چند
- همیشه
- جمع شده
- مقدار
- an
- و
- سالیانه
- پیش بینی
- هر
- جذاب
- اعمال میشود
- API
- هستند
- دور و بر
- AS
- دارایی
- دارایی
- At
- حمله
- تعادل
- مستقر
- BE
- شود
- بوده
- شروع
- بودن
- خارج از
- پیشنهاد
- تقویت
- هر دو
- پل
- BTC
- سوخته
- اما
- by
- کمپین بین المللی حقوق بشر
- CAN
- محدود شده
- احتیاط
- محتاط
- به چالش کشیدن
- تغییر دادن
- تبادل
- خوشه بندی
- وثیقه
- می آید
- انجمن
- جزء
- جامع
- نگرانی
- نگرانی ها
- اجماع
- ادامه داد:
- قرارداد
- کمک
- میتوانست
- کریپتو کارنسی (رمز ارزها )
- بازارهای اوراق قرضه
- بالغ بر
- در حال حاضر
- داده ها
- پایگاه داده
- مناظره
- بحث
- تصمیم
- تصمیم گیری
- کاهش می یابد
- تقاضا
- سپرده
- سپرده
- مشتق
- مشتقات
- نشات گرفته
- طراحی
- پروژه
- تحولات
- دیجیتال
- دارایی دیجیتال
- افشا کردن
- اختیار
- گفتگو
- میکند
- تسلط
- پایین
- رو به پایین
- پایین
- رانده
- وزوز
- دو
- در طی
- هر
- در اوایل
- کسب درآمد
- شرق
- اکوسیستم
- آموزش
- به طور موثر
- را قادر می سازد
- مشغول
- بالا بردن
- اطمینان حاصل شود
- وارد
- کل
- دوره
- برآورد
- ETH
- صدور ETH
- eth حرکت می کند
- ethereum
- اکوسیستم اتریوم
- بنیاد اتریوم
- حتی
- تبادل
- مبادلات
- اعدام
- ورزش
- توسعه
- با تجربه
- هزینه
- آمار و ارقام
- پیروی
- برای
- پایه
- از جانب
- تابع
- به دست آوردن
- جغرافیای سیاسی
- داده
- در Glassno
- هدف
- حکومت
- در حال رشد
- رشد
- نیم
- Hardfork
- آیا
- he
- برگزار شد
- از این رو
- اینجا کلیک نمایید
- زیاد
- دارندگان
- برگزاری
- خوشبختانه
- اما
- HTTPS
- if
- اثرات
- مهم
- in
- در دیگر
- انگیزه
- انگیزه
- افزایش
- افزایش
- به طور فزاینده
- تورم
- نفوذ
- اطلاعات
- نوآوری
- در عوض
- سند
- به
- معرفی
- معرفی
- سرمایه گذاری
- سرمایه گذاران
- اسرائيل
- صدور
- موضوع
- صادر
- IT
- ITS
- ژوئن
- برچسب ها
- نام
- پارسال
- راه اندازی
- لایه
- برجسته
- کمتر
- سطح
- LIDO
- پسندیدن
- محدود
- مایع
- استیکینگ مایع
- قفل شده
- دراز مدت
- دیگر
- کاهش
- ساخته
- ساخت
- مدیریت
- بسیاری
- بازارها
- ممکن است..
- مکانیزم
- ادغام کردن
- با
- متریک
- خانم خانم
- متوسط
- خاورمیانه
- قدرت
- مهاجرت
- کاهش
- پولی
- سیاست های پولی
- پول
- ماه
- بیش
- حرکت می کند
- بسیار
- بومی
- لازم
- نیاز
- شبکه
- جدید
- به تازگی
- نه
- قابل توجه
- توجه داشته باشید
- اطلاع..
- اکنون
- عدد
- of
- رسمی
- رسما
- چاپ افست
- on
- یک بار
- مداوم
- فقط
- عمل می کند
- فرصت ها
- گزینه
- or
- وحی
- منشاء
- اصلی
- دیگر
- ما
- خارج
- روی
- کلاهبرداری
- خود
- بسته
- پرداخت
- شرکت کننده
- ویژه
- برای
- پس مانده
- محل
- افلاطون
- هوش داده افلاطون
- PlatoData
- سیاست
- استخر
- استخرها
- پتانسیل
- قدرت
- مرجح
- ارائه شده
- شیوع
- قیمت
- پروژه ها
- مدارک اثبات شده
- پیشنهادات
- پیشنهاد شده
- اختصاصی
- محافظت از
- پروتکل
- پروتکل
- ارائه
- ارائه
- ارائه دهندگان
- ارائه
- منتشر شده
- اهداف
- مطرح شده
- نرخ
- نرخ
- خواندن
- واقعی
- بازده واقعی
- گرفتن
- اخذ شده
- اخیر
- كاهش دادن
- کاهش
- با توجه
- تسکین
- باقی مانده
- جایگزین
- گزارش
- نمایندگی
- نمایندگی
- پژوهشگر
- محققان
- ذخایر
- مقاومت
- مسئوليت
- نتیجه
- برگشت
- فاش می کند
- درامد
- پاداش
- پاداش
- طلوع
- طلوع
- خطرات
- نقش
- جمع شدن
- تقریبا
- s
- همان
- روز شنبه
- دید
- تیم امنیت لاتاری
- دیدن
- به نظر می رسد
- خدمات
- تغییر
- یک وری
- قابل توجه
- به طور قابل توجهی
- پس از
- اندازه
- کند
- کند شدن
- کوچک
- هوشمند
- قراردادهای هوشمند
- فقط
- منبع
- جرقه زد
- ثبات
- سهام
- استیک
- ETH سهامدار
- سهامداران
- ردی
- استخر استخر
- جوایز Staking
- می ایستد
- شروع
- شروع می شود
- steTH
- هنوز
- تلاش
- قابل توجه
- چنین
- عرضه
- افزایش
- رسید
- مصرف
- مدت
- که
- La
- بنیاد اتریوم
- اطلاعات
- ادغام
- پروژه ها
- شان
- سپس
- آنجا.
- اینها
- این
- کسانی که
- از طریق
- بدین ترتیب
- زمان
- به
- نشانه
- جمع
- ارزش کل قفل شده است
- طرف
- تجارت
- تجارت
- انتقال
- شفافیت
- باعث شد
- TVL
- دو
- تضعیف
- بروزرسانی
- ارتقاء
- استفاده
- کاربران
- با استفاده از
- با استفاده از
- بیشترین
- تأیید اعتبار
- اعتبار سنجی
- ارزش
- بسیار
- دید
- بود
- we
- ثروت
- اخر هفته
- بود
- چه زمانی
- که
- در حین
- در حالیکه
- با
- در داخل
- کلمات
- خواهد بود
- سال
- بازده
- بازدهی
- بازده
- شما
- شما
- زفیرنت