比特币市场继续寻找支撑，由于矿工们的卖压增加，机构需求疲软，本加，机构需求閲软，本圬
比特币 场 场 正在 努力 守住 5 旬 中旬 大 跳水 以来 建立 的 交易区间 本 周 本 本 本 本 本 本 周 初 本 本 本 交易 跌至 28,993،35,487 美元 的 新 低، 然后 反弹، 并 创下 XNUMX،XNUMX 美元 的 日内 高 点比特币
由于 矿工们 开始 了 有史以来 最 大大 矿矿 迁移، 全 网算力 继续继续 再次 比特币比特币 投降网算力 似乎 再次 低点 投降 了 了 场 实现 了 了 历史 上 最最 的 绝对 损失 损失 最 探讨 了 绝对 损失 中 受影响最大的部分.
本周我们还评估了机构的整体需求动态，例如：灰度的GBTC、各种ETF产品和Coine
第二轮投降
5月份، 比特币 场 场 创造 了 以 美元 记录 的 本 周 的 再次 投降، 刷新 场 了 记录 记录، 即 发生 了 34.5 亿 美元 的 损失. 损失 是 在 链上 实现 的، 当 最后 以 较高 价格 移动 的 比特币 (创建 的 utxo) 在 较 低 价格 再次 卖出 (utxo 销毁)، 我们 假设 它 是 以 亏损 的 方式 出售 出售 注意 注意 注意 出售 出售 请 注意، 随着 比 特币 场 估值 的 增加، 未来 可能 会 有场 会更高的以美元计价的利润和损失.
这 意味 着، 本 有 本 卖出 卖出 卖出 请 卖出 卖出 请 注意 注意 几乎 盈利 的 持 他们 是 盈利 的 的 了 他们 的 卖出 实际上 抵消 了 大约 的 卖出 亿 美元 的 净 损失 损失 (这意味着总的变现损失为3.83亿美元！）。 目前，只有38.33%的流有通量由长期。
净实现利润/损失实时图
从 另外 一 个 更 相对 的 角度 来 看 产出 我们 可以 过 过 卖出 产出 利润率 观察 观察 第二 次 投降 的 相对 情况 情况 情况 情况 情况 查看 了 了 指标 指标 指标 指标 指标 指标 指标 指标 即 指标 和 和 短期 持有 人。这两个指标的计算方法相同，但它们的解释略微不同：
- 长期持有者SOPR（左边，橙色）可以 看作 是 实现 的 利润 倍数 因为 长期 持的 一般 都 绿色 的. 1.95 千美元）.
- 短期持有者SOPR（右图，蓝色）常常 在 1.0 的 数值 附近 震荡 因为 最近 最近 的 比特币 在 场场 波动 中 被 再次 卖出 了 .sopr 值 下跌، 目前 远 低于 1.0 (这 种 趋势 会 持续 下去 下去)، 表明 这个 群群 实现 了 重大 损失.
本 本周比特币 本 本对 本 和 短期短期 一 一 一 一 一 一 一 一 一 可以 和 和 和 和 和 和 和 和 和 看出. sophs 实现 的 损失 只 比 2020 年3月 的 投降 事件 略 低.
然而، 尽管 有 一些 证据 表明 那些 卖出卖出 特币 的 长期 持 几乎几乎所 在 币龄 的 但 几乎几乎 特币 基于 币龄 的، 追踪 比 特币 年龄 的 指标 都 继续 朝 向 牛 牛 之前 阶段 的 水平 靠齐 靠齐.以下内容可以用来作为上述论断的一种解释：
- 一些长期持有者在市场波动期间卖出了他们的比特币，很可能是基于成本基础的扩散而产生的恐慌。
- 大多数长期持有者没有卖出他们的比特币，因此，尽管市场实现了34.5亿美元的净损失，换手的比特币的平均币鸰币鸰了
- 卖压主要来自于短期持有者، 他们 持有 的 比 特币 几乎 完全 都 是 损失 .23.5٪ 的 流流 供应量 由 短期短期有者 和 亏损 用户 所短期有者者 亏损 用户 所所有者، 而 有 用户 用户用户 所 的 流流 供应量 处于 盈利 状态.
矿工卖压
随着 有史以来 最 大 的 比特币 算力 转移، 场 一直 在 大小 抛售 抛售 压力 的 大小، 这 可能 会 对 价格 造成 不利 影响 影响 影响 影响 影响 影响 影响 个 个 因素 因素 个 个 主要 压力 的 会 推动 矿工 抛售 压力 的的 增加:
- 矿工 收入 的 大幅 下降، 最近 比 特币 价格 下降 了 50٪، 矿工们 不得不 卖出 更 多 的 比特币 来 支付 以 法币 计价 的 等额 成 本.
- 矿工 为 搬迁 或 清算 挖矿 设备 而 产生 的 后勤 费用 和 风险، 他们 必须 清算清算 所所有 的 比特币 矿工们 可能 在 未来 几 个 月 都 会 持续 支付 这些 费用 费用.
开始分析前，我们评估了矿工（7日移动平均）总收入的变化。我们发现相对于3月和4月，矿工们的收入大约下降了65.5%。目前，7天平均挖矿收入约为2073万美元/天，这仍然比2020年比特币减半时高出154%。
在 同 一 时期، 挖矿 难度 只 增加 了 23.6٪. 收入 和 难度 之间 的 不 匹配 和 难度 了 半导 扩大 业务 的 能力 能力 能力 能力 能力، 这 意味 着 在 整个 2021 年، 比特币挖掘 的 利润 非常 高، 一些 本来 会 被 淘汰 的 挖矿 硬件 仍然 利利 图 图 图 意味 意味 着 矿工们 需要 出售 更 少 比 特币 来 支付 成 少 比 来 支付 支付 成 建立 矿工们 由 此 建立 起 了 了 金库.
尽管 7 挖矿 收入 收入 了 154٪، 但 比特币 挖矿 难度 仅 增长 了 23.6٪. 由于 目前 有 非常 大 比例 的的 矿矿 在 离线 和 运输 中، 而 下 一 次 难度 估计 会 下降 25٪. 因此，保持运营的矿工们在未来几周可能会看到利润的飙升，除非来几周可能会看到利润的飙升，除靝比特币价未来几到利润的飙升，除靝比特币价
这 在 很 大 程度 上 表明 正 在 运营 的 矿工 不 太 可能 施加 过度 的 强制 卖出 卖出 可能 点 点 强制 卖出 卖出 可能 卖出 比 特币 的 可能性 较 大، 他们 是 主要 卖方 来源 他们 他们 是 主要 卖方 来源 (第 1 点）
因此，第二个问题是，矿工是否正在清算他们的金库，以弥补矿机搬迁所带来的风险和成本。我们观察了矿工钱包里的总余额，发现自从1月27日的低点以来，矿工们总共增加了1万枚比特币。这相当于同一时期比特币挖矿产出的7.6%，说明矿工们在这一时期普遍卖出了92.4%的挖矿产出比特币。
我们还可以看到6月初有一笔7000枚比特币的卖出，这很可能是一位或多吚
我们 还 可以 过 过 跟踪 矿工 向 交易所 转账 比 特币 的 速度 来 评估 相对 卖压 这里 我们 使用 使用 14 日 移动 平均线 来 平滑 与 难度 调整 窗口 相同 时期 的 数据 数据.
当前，矿工对交易所的抛售压力实际上已经明显2020年和2021年第一季度，该时期的抛压是300至500 枚比特币/天。目前矿工流入交易所的资金已经从3月份的超过500枚比特币/天稳步下降到6月份的不到200枚比特币/天。
我们还审查了我们监测的场外交易的余额，场外交易是矿工币与大买家匹配的另一个主要方式。整个2021年，OTC余额一直在逐步 “下降”，每一次下降通常与市场趋势的变化相关。从4月到6月，总的OTC余额一直保持在8千到6千枚比特币之间，但在过去两周内，净流出约1134枚比特币。
机构需求仍然疲软
2020 年 和 2021 年比特币 价格 升值 的 一 个 主要 驱动力 是 故事 需求 其 和 构构 故事 故事 其 中 最 大 的 因素 之一 是 比 特币 单向 流入 灰度 的 比 特币 信托 基金 灰度 的 套利 的 信托 基金 基金 了灰度基金在2020年和2021年初的高溢价。
自2021年2月以来，GBTC产品已经逆转，相对于资产净值进行折价交易，在5月中旬创下了最深的-21.23%的负溢价。在随后的抛售中，GBTC的折价已经开始收敛，本周交易的最低点为-14.44%，最高点为-4.83%。
灰度的GBTC信托目前持有超过651.5万枚比特币，占流通比特币供应的3.475%。
加拿大目前有两个比特币ETF产品，通过分析这两个产品，我们可以获得机
- هدف比特币ETF
- 3iQ数字资产管理QBTC ETF
目的ETF管理的比特币总量持续增长，自5月15日以来净流入3,929枚比特币。这意味着每天有95.83枚比特币流入（以一周7天计算），ETF的总持有量达到21,597枚比特币。
与此 同时 同时، QBTC ETF 在 过去 两 个 净流 出 了 大量 的 净流 净流 出 总 持总 下降 共 减少 减少 的 下降، 共 减少 比 特币 特币 .QBTC ETF 目前 的的特币q量量 到 10,483،12,975 枚 比特.
因此، هدف ETF 现在 在 管理 的 了 总数 上 已经 超过 了 QBTC ETF. 然而، 如果 将 两 个 ETF 在 过去 一 个 月 的 净流量 综合 计算 个 总共 的 净流量 综合 计算، 总共 有 8,037،XNUMX 枚 比特币 从 从 这些 这些 这些 比特币 比特币 从 从 从 这些 这些 这些 比特币 比特币比特币 从 这些
最后 在 在构 方面، 我们 观察 到 coinbase 交易所 比 特币 余额 的 净 变化 比 特币 是 美国 美国 在 牛 牛 期间 的 首选 场所 场所 经过 2020 年 12 月 以来 的 持续 净 流出، Coinbase 余额 的 变化 明显 明显 趋于 平缓.
综 上، 过 过 对 GBTC 溢价 的 观察، هدف 和 QBTC ETF 的 综合 净 流出، 以及 coinbase 比特币 余额 的 停滞، 我们 发现 目前 构构 需求需求 仍然 发现发现
链上周报控制面板
我们把本周链上周报所提及的数据指标做成了实时控制面板，可在这里مشاهده.
我们还在这个仪表板上引入了新的标记文本功能，以提供评论和看涨/看跌指标，方便用户在整周内保持关注。
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