CBDC ایالات متحده: فاجعه یا ایده ای که زمان آن فرا رسیده است؟

مفهوم دلار دیجیتال برای ایالات متحده در ماه های اخیر به طور فزاینده ای در اخبار مطرح شده است. تحقیقات فدرال رزرو در مورد ارز دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) ادامه دارد، و به راحتی می توان دلیل آن را فهمید: بین تلاش های چین برای استفاده از ارز دیجیتال در برنامه ها، تا افزایش نرخ پذیرش ارزهای دیجیتال و سایر فناوری های پرداخت سریع تر، واضح است که فناوری حمایت کننده از دید دیجیتال اینجاست. یک CBDC ایالات متحده می تواند مزایای قابل توجهی ارائه دهد.

اما این پیاده سازی کار ساده ای نیست. این هفته، فدرال رزرو مقاله جدیدی منتشر کرد با در نظر گرفتن سناریویی که در آن دلار دیجیتال به طور گسترده هم برای پرداخت ها و هم به عنوان ذخیره ارزش مورد استفاده قرار می گیرد، پیگیری یک CBDC چه تاثیری ممکن است بر سیاست پولی آینده داشته باشد. برخی نگرانی های آشکار را ایجاد می کند. در حالی که مبادله پول نقد با دلارهای دیجیتال در مقیاس کلان تغییر چندانی در نحوه عملکرد اقتصاد ایجاد نمی‌کند، جایگزینی سپرده‌های بانکی با ارز دیجیتال قطعاً تغییر می‌کند – ترازنامه بانک‌های تجاری تقریباً به طور قطع کاهش می‌یابد و نیاز به ذخایر بیشتر را افزایش می‌دهد و به طور بالقوه تأثیر می‌گذارد. در دسترس بودن اعتبار

این فقط یک دلیل است که همه فکر نمی کنند که یک ارز دیجیتال با حمایت فدرال رزرو ایده عاقلانه ای است - و در واقع، پیوند دلار آمریکا به بلاکچین تنها راهی برای نفی مزایایی است که کریپتو را برای بسیاری در فضا جذاب می کند.  مقاله کاری از وب 3.0 - بینش وثیقه توسط کریستین کامیر، شریک مدیریتی در Sustany Capital، بسیاری از نگرانی های نوآوران در این بخش را تشریح کرد.

بسیاری از نگرانی های فعلی به الف برمی گردد انتشار ژانویه 2022 از طرف فدرال رزرو، که کامیر خاطرنشان می کند که یک نکته مهم را نادیده می گیرد: از نظر مشارکت کنندگان این قطعه، ارز و پول دو چیز بسیار متفاوت هستند.

آمیختگی مفاهیم حقوقی (پول) و فناوری (ارز) در مقاله همه تحلیل‌های بیشتر را مختل می‌کند و شناسایی صحیح نوآوری‌های فناوری به طور کلی و فناوری‌های شبکه به طور خاص را برای نویسندگان دشوار می‌کند. نقیصه ای که نمونه آن گشت مختصر نسخه خطی در «دارایی های دیجیتال» - یک اصطلاح نسبتاً مشکل ساز - در صفحه یازده است، که با اعلام این که ارزهای دیجیتال ممکن است «ویژگی های پول مانند» داشته باشند، شروع می شود و در عین حال تعدادی از افسانه های قدیمی را تکرار می کند. احاطه کننده فضای رمزنگاری اولیه و راه حل های نرم افزاری غیرمتمرکز - مستعاربلاکچینs'."

ارزها دارای ریسک کشور، ریسک نقدینگی و هزینه‌های انتقال مبادله هستند. یک کالا مسائل خاص خود را دارد، اما ارزش یک کالا درست است پول یک موضوع کاملا متفاوت است بنابراین، وقتی فدرال رزرو می گوید که به دنبال معرفی یک دلار دیجیتال به عنوان یک ارز دیجیتال است، چه مؤلفه های ریسک برای آن چیزی است که مردم باید نظارت کنند؟ همانطور که کامیر می گوید:

خطر اصلی کاهش حقوق مالکیت است. اگر در حسابی پول داشته باشم، واقعاً پول ندارم. من از یک بانک ادعایی دارم. این با پولی که در جیب من است فرق دارد. مالکیت 90 درصد مالکیت است. این چیزی است که ما باید در یک دارایی دیجیتال به دنبال آن باشیم. هر معامله ای باید به شایستگی خودش رسیدگی شود.»

حفظ حریم خصوصی نیز همچنان یک نگرانی است. برخلاف اکثر تراکنش‌های نقدی فیزیکی، این امکان برای فدرال رزرو وجود دارد که اطلاعات زیادی در مورد نحوه خرج کردن یک دلار دیجیتال جمع‌آوری کند. ظاهراً این می تواند به مبارزه با فعالیت های مجرمانه کمک کند. اما بین ارائه حمایت ها در برابر بازیگران بد و حمایت از حقوق حریم خصوصی مصرف کننده، راه رفتن یک طناب محکم است. این حداقل موضوعی است که نقطه تمرکز فدرال رزرو است، همانطور که در مقاله ژانویه آنها اشاره شد:

یک CBDC همه منظوره می‌تواند داده‌هایی را در مورد تراکنش‌های مالی کاربران به همان روشی که بانک‌های تجاری و پول غیربانکی امروز چنین داده‌هایی را تولید می‌کنند، تولید کند. در مدل CBDC واسطه‌ای که فدرال رزرو در نظر می‌گیرد، واسطه‌ها نگرانی‌های مربوط به حریم خصوصی را با استفاده از ابزارهای موجود برطرف می‌کنند.

این مدل نمی‌تواند - و در واقع به نظر نمی‌رسد که هدفش این باشد - ناشناس بودن کامل یک تراکنش نقدی را تکرار کند. هدف گذاری برای حفظ حریم خصوصی همتراز با پرداخت های انجام شده از طریق سیستم های بانکی سنتی، شروعی است و برای برخی احتمالاً به عنوان یک حالت پایانی کافی خواهد بود، به خصوص که شامل چندین حفاظت و سطح برگشت پذیری است که مشتریان خرید آنلاین دارند. به امروز عادت کرده

همه آنچه گفته شد، هنوز چیزهای زیادی در مورد این ایده وجود دارد که جذابیت آشکاری دارد. دلار آمریکا بستری برای اعتماد برای ارزها است و دلیلی وجود دارد که به عنوان ضامن اکثر استیبل کوین های موجود است. یک CBDC می‌تواند حتی استفاده از دلار را در خارج از کشور آسان‌تر کند، با راه آسان‌تری برای ردیابی محل مصرف پول.

و فراتر از هر گونه نگرانی، نیاز واقعی برای ایالات متحده وجود دارد که این اقدامات را برای ورود به فضا انجام دهد، همانطور که حتی در مقاله Collateral Insights اشاره شده است:

«از آنجایی که ابزارهای حامل دیجیتال هر واحد حسابی می‌توانند در زمان نزدیک به زمان نهایی تسویه شوند و گزینه‌ای «پول قابل برنامه‌ریزی» را ارائه دهند، اینها یک واقعیت فنی هستند که نمی‌توان بدون متحمل شدن از پیامدهای بدهی فناوری نادیده گرفت. مورد دوم را می توان به راحتی در کاهش معاملات دلاری در فعالیت های اقتصادی جهانی مشاهده کرد. طبق گزارش صندوق بین‌المللی پول، سهم دلار آمریکا در ذخایر ارزی جهانی به پایین‌ترین سطح خود در بیست سال گذشته رسیده است.

بنابراین ما همچنان شاهد برداشتن اولین گام‌های فدرال رزرو در این سفر حیاتی هستیم - و امیدواریم که آنها در این مسیر اشتباه نکنند.