همه نگاه ها به SEC معطوف می شود زیرا اتحادیه اروپا در نهایت PFOF را ممنوع می کند

همه نگاه ها به SEC معطوف می شود زیرا اتحادیه اروپا در نهایت PFOF را ممنوع می کند

تمبر زمان: 3 ژوئیه 2023 ساعت 12:10 بعد از ظهر
همه نگاه ها به SEC معطوف می شود زیرا اتحادیه اروپا سرانجام PFOF PlatoBlockchain Data Intelligence را ممنوع می کند. جستجوی عمودی Ai.

پنج‌شنبه گذشته، اتحادیه اروپا اعلام کرد که کشورهای عضو و پارلمان اروپا بر سر به‌روزرسانی قوانین تجارت اوراق بهادار مرتبط با MiFID به توافق رسیده‌اند.

اتحادیه اروپا در حال بازنگری قوانین خود برای منعکس کردن پیشرفت‌ها در فناوری تجارت و همچنین خروج بریتانیا از این اتحادیه است و رقابت جدیدی را در بازارهای اتحادیه اروپا ایجاد می‌کند.

در بیانیه شورای کشورهای عضو اتحادیه اروپا آمده است: «توافق حاصل شده امروز ممنوعیت کلی «پرداخت برای جریان سفارش» (PFOF) را اعمال می‌کند، رویه‌ای که از طریق آن کارگزاران برای ارسال سفارش‌های مشتری به پلتفرم‌های تجاری خاص، پرداخت‌هایی را دریافت می‌کنند.

من مدتهاست که استدلال کرده ام که این مسیر درستی است و مدتهاست که به تعویق افتاده است. PFOF می تواند با تبدیل سرمایه گذار خرد به محصول، توهم تجارت آزاد را تامین مالی کند.

اکنون همه نگاه ها به SEC معطوف شده است، که اصلاحات ساختار بازار جدید آن به دنبال کاهش اثرات خارجی منفی PFOF از طریق مجموعه ای از قوانین پیچیده حراج به جای پیروی از اصول اولیه و ممنوعیت کامل این عمل است. شاید تصمیم اتحادیه اروپا به آنها فرصت فکری بدهد.

در اصل، PFOF یک قانون منسوخ شده است که به کارگزاران اجازه می دهد تا از فناوری مدرن برای ارائه آنچه هنوز به طور تصوری "بهترین اجرا" در نظر گرفته می شود، استفاده کنند، در حالی که سهم شیر از این مالیات پنهان را برای خود به جیب می زنند.

چیزی که شبیه پنی به نظر می رسد در واقع به میلیاردها دلار در سال تبدیل می شود که مشتریان خرده فروشی در غیر این صورت از طریق قیمت های فروش بالاتر و قیمت های خرید پایین تر برای خود به دست می آوردند.

برآوردهای محافظه کارانه حاکی از آن است که این مالیات های معاملاتی بالفعل بیش از 10 میلیارد دلار در سال برای سرمایه گذاران آمریکایی هزینه دارد. همچنین به این معنی است که نزدیک به 50 درصد از سفارش‌های ایالات متحده هرگز روشن نمی‌شوند و کاهش نقدینگی ناشی از آن به همه شرکت‌کنندگان آسیب می‌زند.

این حداقل افزایش قیمت‌ها نشان‌دهنده حداقل کارمزد مورد تقاضای ارائه‌دهندگان نقدینگی است. در طول 50 سال گذشته، این کارمزد از یک چهارم، به یک هشتم، به 6.25 سنت و سپس به یک پنی در سال 2001 رسید.

شواهد زیادی وجود دارد که نشان می‌دهد یک پنی بسیار گسترده و از نظر تجاری غیرقابل توجیه است. فقط باید شاهد گسترش بازارهای معکوس بود.

در صورت عدم موفقیت در ممنوعیت کامل، راه حل ساده ای که قبلاً برای آن درخواست کرده بودم، حداقل تیک قیمت را به یک دهم سنت کاهش می دهد. این جریان خرده فروشی را به بازارهای قابل مشاهده باز می گرداند، در حالی که افزایش طبیعی نقدینگی که ناشی از کاهش مالیات معاملات است، به نفع همه سرمایه گذاران خواهد بود.

مهمتر از همه، مشتریان خرده فروشی هم به فروش بالاتر و هم قیمت خرید پایین تری دست خواهند یافت.

تمبر زمان:

بیشتر از فینسترا