- شاخص پذیرش ISDA-Clarus RFR برای ماه دوم بالای 50 درصد باقی مانده است.
- در سپتامبر 2022 در این وضعیت باقی ماند ٪۱۰۰.
- پذیرش SOFR با 56.6 درصد، دومین بالاترین رکورد ثبت شده بود.
- معاملات €STR به 23.5 درصد افزایش یافت.
- فعالیت معاملاتی در RFR ها رکوردهای تمام دوران را در DV01 و مبالغ واقعی معامله شده به ثبت رساند.
شاخص پذیرش ISDA-Clarus RFR برای سپتامبر 2022 اکنون منتشر شده است.
نمایش؛
- پذیرش RFR تقریباً مشابه بود ماه گذشته 51 درصد از بازار نرخ.
- پذیرش SOFR با 56.6٪ (پس از رکورد ماه گذشته با 57.2٪) دومین بالاترین رکورد ثبت شده بود.
- پذیرش €STR (بالاخره!) به دومین بالاترین میزان در تاریخ با 23.5 درصد افزایش یافت.
- تعدادی رکورد وجود داشت - برای تفکیک کامل به زیر مراجعه کنید:
- با 45 درصد از کل فعالیت، این بالاترین نسبت از نظر تجارت فرضی RFR بود.
- با 102.2 تریلیون دلار، این بزرگترین مقدار معامله فرضی مرتبط با RFR بود که تا کنون انجام شده است.
- با 19.2 میلیارد دلار، این بزرگترین مقدار DV01 متصل به RFR است که تا کنون انجام شده است.
- با 12.06 میلیارد دلار، این بزرگترین مقدار DV01 متصل به SOFR بود که تا کنون انجام شده است.
- مجموع معامله فرضی نزدیک به 228 تریلیون دلار، آن را به پنجمین ماه فعال از زمان شروع شاخص پذیرش RFR تبدیل کرد.
فرزندخواندگی تصوری
ما تمایل داریم بر روی DV01 که در این وبلاگ معامله می شود تمرکز کنیم، اما می دانیم که بازارها همچنان از سادگی نسبی معیارهای فرضی قدردانی می کنند. نموداری که اغلب در مورد آن نظر نمی دهیم نمودار 3 است: کل IRD Noional که هر ماه معامله می شود:
نمایش؛
- در سپتامبر 45، رکورد 2022٪ از معاملات واقعی در مقابل RFR ها انجام شد.
- این 1 درصد بیشتر از ماه گذشته بود، رکورد قبلی در تمام دوران (با 44 درصد).
- از آنجایی که سپتامبر 2022 شاهد افزایش حجم معاملات بود، این امر آن را تبدیل به بیشترین مقدار معامله فرضی مرتبط با RFR در تمام دوران کرد.
- این اولین بار است که بیش از 100 تریلیون دلار مشتقات مرتبط با RFR در یک ماه معامله می شود.
- همه ما عاشق اعداد بزرگ هستیم، بنابراین خیلی خوب است که سد 1*10^14 را بشکنیم.
پذیرش DV01
پس از تابیدن نور به مقادیر فرضی ابتدا، به تایپ برمی‌گردم و دوباره به DV01 نگاه می‌کنم. ما در معاملات DV19.2 مرتبط با RFR (در همه ارزها) بالاترین قیمت خود را با 01 میلیارد دلار ثبت کردیم:
آینده؟
نمودار زیر برای من کمی غافلگیر کننده بود. من مطمئن نبودم که پذیرش SOFR در سراسر فهرست IMM در ماه سپتامبر چگونه خواهد بود. آیا با افزایش پوزیشن های موجود در سپتامبر در دسامبر، حجم یورو دلار بهبود می یابد؟ نمودار زیر نشان می دهد که پذیرش SOFR در واقع بسیار قوی بود:
نمایش؛
- از کمتر از 10 درصد فقط یک سال پیش، معاملات آتی SOFR بیش از 70 درصد از حجم معاملات در یورو دلار و آتی SOFR را تشکیل می داد.
- این نمودار حجم معاملات آتی صندوق های فدرال رزرو را که در تمام طول سال بسیار نوسان بوده است، حذف می کند.
- از یک داستان گذار، من معتقدم که ما باید بیشترین علاقه را به انتقال حجم از محصولات مبتنی بر LIBOR (Eurodollars) به محصولات مبتنی بر RFR (SOFR) داشته باشیم.
- حرکت ثابت بالاتر در «سهم بازار» SOFR در اینجا نشان می‌دهد که پوزیشن‌های قدیمی یورو دلار در واقع به موقعیت‌های جدید SOFR تبدیل شده‌اند.
- یک نشانه واقعا قوی برای گذار!
در خلاصه
- این یک ماه رکورد برای تجارت RFR در بسیاری از معیارها بود.
- بخش بزرگتری از مفهومی در مقابل RFR ها نسبت به قبل معامله شد.
- یک رکورد DV01 متصل به RFR (در همه ارزها) معامله شد.
- انتقال از نقدینگی یورو دلار به SOFR در فضای آتی به خوبی ادامه دارد.
