هفته زنجیره ای (هفته 10، 2021)

در این هفته، نوسانات در بازار بیت کوین کاهش یافته است زیرا بین قیمت 52,420 دلار و پایین ترین قیمت 46,561 دلار تثبیت می شود. به طور قابل توجهی، این ادغام بیت کوین سطح حمایت زنجیره ای 45 هزار دلاری را حفظ کرده است ویلی وو در آخر شناسایی شد هفته نامهبا وجود ضعف در بازارهای سهام و فلزات گرانبها.

قدرت بازدهی خزانه داری 10 ساله ایالات متحده همچنان با افزایش بازدهی 10.7%، بازارها را در موقعیتی قرار داده است و هفته را با 52% در بالاترین سطح 1.566 هفته اخیر بسته است. بازار سهام در واکنش به معاملات شاخص های S&P500 و NASDAQ100 به ترتیب 5 و 8 درصد در روز کاهش یافت و طلا به پایین ترین سطح 38 هفته اخیر 1,730 دلار سقوط کرد.

با قرار دادن بیت‌کوین در کنار این دارایی‌های کلان، قابل توجه است که چگونه عملکرد انعطاف‌پذیر قیمت به اهمیت چنین تجدید ارزیابی سریع بازده خزانه داده شده است.

پشتیبانی روی زنجیره

هفته گذشته ویلی وو اشاره کرد که حجم قابل توجهی از بیت کوین در زنجیره حدود 45 هزار دلار معامله شد و سطح پشتیبانی زنجیره ای را تشکیل داد. همانطور که هفته را به پایان رساندیم، @n3ocortex نشان می‌دهد که این سطح پشتیبانی در واقع به بالای 46.6 هزار دلار افزایش یافته است، با 1.2 میلیون بیت کوین (6.5٪ از عرضه در گردش) در این منطقه معامله می‌شود.

وقتی حجم زیادی از سکه‌ها روی زنجیره حرکت می‌کنند و سطح حمایت روی زنجیره باقی می‌ماند، نشان می‌دهد که علاقه انباشتگی قابل‌توجهی وجود دارد و خریداران آن را به عنوان یک نقطه ورود «ارزش» می‌بینند. به خاطر داشته باشید که علیرغم تقویت پشتیبان زنجیره ای از هفته گذشته، در صورت کاهش قیمت، به سطحی تبدیل می شود که عرضه سربار ممکن است مقاومت به همان اندازه قوی داشته باشد.

این پشتیبانی به خوبی برگزار می شود.

و قویتر شد! اکنون یک دیواره 1.2 میلی متری داریم $ BTC که در زنجیره ای بین 46.6 هزار دلار و 48.6 هزار دلار حرکت کرد.

این مقدار 6.5٪ (!) از میزان عرضه در گردش است.

من تعجب می کنم اگر به زودی به پایین برویم.

من طولانی تر از $ 50k بودم و به هر حال اکنون طولانی ام.# بیت کوین https://t.co/eXcOhSmzbF pic.twitter.com/Gj3TFHVADW

- رافائل شولتز-کرافت (@ n3ocortex) مارس 7، 2021

در واقع، اگر به توزیع قیمت واقعی UTXO، سطح پشتیبانی زنجیره ای در 47,173 دلار بزرگترین از زمانی است که قیمت ها 11 هزار دلار بودند. علاوه بر این، بلوک فعالیت روی زنجیره که به رنگ سبز در زیر نشان داده شده است، فقط یک قیمت کف مشخص نیست، بلکه یک منطقه حمایتی بزرگ است. می‌توانیم شاهد حجم معاملات پایدار و قابل توجهی بین 45.5 تا 48.9 هزار دلار باشیم. این محدوده اکنون یکی از بزرگترین سطوح انباشت بیت کوین زنجیره ای در تاریخ را نشان می دهد، مطمئناً بزرگترین سطح از زمانی که 20 هزار دلار ATH در چرخه گذشته نقض شد.

سوال مهمی که باید بپرسیم این است که آیا این حجم روی زنجیره با انباشت همراه است یا در عوض عجله ای برای خروج از سوی فروشندگان است. به عنوان اولین قدم، می توانیم مشاهده کنیم که موجودی بیت کوین در صرافی ها با برداشت 35,200 بیت کوین دیگر در این هفته، به حرکت بی وقفه خود به سمت پایین ادامه می دهد.

موقعیت های معدنچی

ماینرها شرکت کنندگان شبکه بیت کوین بسیار صعودی هستند و سرمایه گذاری های بزرگی در CAPEX و OPEX در سخت افزار و امکانات ASIC انجام داده اند. گفته می شود، آنها همچنان فروشندگان اجباری BTC برای پوشش هزینه های سرمایه و عملیاتی جاری هستند.

اگر بررسی کنیم تراز معدنچیان شناخته شده (فیلتر شده برای ماینرهایی که گلاسنود برای آنها خوشه دارد)، می بینیم که تا اوایل ژانویه 2021، ماینرها در حالت انباشت بودند. توزیع ماینر تا سال 2021 اتفاق افتاده است، اما به اندازه یا سرعت فاز انباشت قبلی نیست.

توجه داشته باشید که ماینرهایی که در زیر نشان داده شده اند فقط آنهایی هستند که ما شناسایی و دسته بندی کرده ایم (برای ارائه تصویری خوب از این روند نشان داده شده است). مجموعه بزرگ دیگری از ماینرهای ناشناخته ("سایر") وجود دارد که بخش قابل توجهی از بازار ماینینگ را نشان می دهد که ما در بررسی نمودار بعدی آنها را شامل می کنیم.

La معیار تغییر موقعیت ماینر فاکتورهای موجود در تمام موجودی‌ها برای تمام سکه‌های تازه ضرب شده و بنابراین تصویری بزرگ از چشم‌انداز کامل استخراج به ما ارائه می‌دهد. آنچه ما مشاهده می کنیم اوج رفتار توزیع در طول ژانویه (17 هزار تا 24 هزار بیت کوین در روز) است که می تواند تا حد زیادی به چند ماینر ناشناخته بزرگتر اختصاص داده شود (و حتی چند ماینر اولیه از سال 2010!).

با این حال، در طول ماه فوریه، می‌توانیم شاهد کاهش نرخ فروش ماینرها باشیم، جایی که امروز تقریباً خنثی است. علیرغم اینکه سکه‌های تازه ضرب شده تنها کسری از حجم معاملات روزانه را نشان می‌دهند (یعنی فروش ماینرها این روزها نیروی خالص کمی است)، به نظر می‌رسد که حتی ماینرها نیز به حالت خنثی یا انباشتگی باز می‌گردند.

موقعیت های دارنده بلند مدت

دارندگان بلندمدت (LTH) به عنوان کسانی طبقه بندی می شوند که سکه های قدیمی تر از 155 روز را نگه می دارند و/یا سکه ها را به کیف پول می برند که ویژگی های ذخیره سازی سرد یا اکتشافی طولانی مدت نگهدارنده را نشان می دهد.

در تحلیل زنجیره‌ای، ما باید در مورد رفتار و مشوق‌های موجودیت‌های شبکه مختلف مفروضاتی بسازیم. با توجه به LTH ها، ما معمولاً فرض می کنیم که آنها دانش خوبی در مورد بیت کوین و اعتقاد بالایی دارند. به این ترتیب، سکه‌های آن‌ها اغلب در بازارهای نزولی انباشته می‌شوند، برای دوره‌های طولانی غیرفعال می‌مانند و در طول روندهای صعودی با افزایش فروش دوباره به زندگی بازمی‌گردند.

La عرضه تعدیل شده سکه روزهای نابود شده (CDD) متریک در ردیابی این رفتار LTH برتری دارد. هر چه یک سکه مدت طولانی تری خفته باشد، «روزهای سکه» بیشتری انباشته می شود. همانطور که سکه های قدیمی بیشتر خرج می شوند، روزهای سکه بیشتری از بین می روند و متریک CDD روند بالاتری خواهد داشت.

نمودار بالا نشان می دهد که LTH ها واقعاً شروع به خرج کردن سکه های خود در دوره از اکتبر 2020 تا 8 ژانویه 2021 کرده اند (CDD روند بالاتری دارد). با این حال، از 8 ژانویه، LTH ها این رفتار توزیع را کند کرده اند. میانگین متحرک 7 روزه و 30 روزه CDD به سطوح بالا بازگشته است، اما برای بازارهای صعودی اولیه و حتی بازارهای نزولی غیرمعمول نیست. این معیار نشان می دهد که مشابه استخراج کنندگان، LTH ها سود می برند، اما مطمئناً برای خروج عجله ندارند.

برای اضافه کردن وزن بیشتر به این استدلال، می‌توانیم به این بحث نگاه کنیم موجودی خالص این LTH ها. ما شاهد الگوی تقریباً یکسانی با ماینرها هستیم که در آن اوج توزیع از اواخر سال 2020 تا اوایل ژانویه 2021 قبل از کاهش چشمگیر سرعت اتفاق افتاد. در شبکه، LTH ها هنوز با نرخی در حدود 44.5 هزار بیت کوین در روز توزیع می کنند، با این حال این کمتر از 5 درصد از حجم معاملات روزانه در بازارهای آتی را نشان می دهد و روند به سمت کاهش هزینه ها است.

موقعیت های صاحبان کوتاه مدت

در نهایت، رفتار دارندگان کوتاه‌مدت (STH) را که به‌عنوان صاحبان سکه‌های نسبتاً جوان طبقه‌بندی می‌شوند (کمتر از 155 روز) بررسی می‌کنیم. STH ها معمولاً اکثریت ترافیک روزانه در زنجیره را تشکیل می دهند. در تحلیل زنجیره ای، ما اغلب فرض می کنیم که STH ها کاربران گذرا، سفته بازان و معامله گران روزانه هستند که نسبت به نوسانات قیمت حساس تر هستند.

اول ما عرضه نسبی را بررسی کنید توسط کیف پول‌های STH که سود دارند (کوین‌های جوان آخرین بار با قیمت‌های ارزان‌تر حرکت کردند، سبز) و در کیف‌هایی که اکنون ضرر دارند (قرمز). در طول صعود به ATH فعلی 58.3 دلار، بیش از 5.12 میلیون بیت کوین در اختیار STH بود که سود داشتند.

از آنجایی که این اصلاح به 43.3 هزار دلار فروخته شد، بیش از 1.14 میلیون از آن بیت کوین زیر آب شدند و 0.112 میلیون بیت کوین اضافی که در اوایل اصلاح خریداری شد (و سپس در زیر آب افتاد).

این نشان می‌دهد که در دو هفته گذشته حدود 112 هزار کوین از LTH به دست STH منتقل شده است و 1.25 میلیون بیت کوین توسط STH بالای 45 هزار دلار جمع‌آوری شده است (که با توییت @n3ocortex و URPD ما در ابتدای سال مطابقت دارد. این پست).

ما می توانیم با نگاه کردن به این پویایی سود و زیان وزن اضافه کنیم نسبت سود خروجی هزینه برای STH ها. این معیار نشان می دهد که چه مقدار سود توسط همه UTXOs طبقه بندی شده به عنوان STHs که در آن روز خرج شده اند، تحقق یافته است. به عنوان یک تجدید کننده سریع برای متریک SOPR:

• SOPR > 1.0 به این معنی است که روی کل سکه‌هایی که در آن روز جابه‌جا می‌شدند سود داشتند.
• SOPR = 1.0 به این معنی است که در مجموع هیچ سود یا زیان در آن روز محقق نشده است.
• SOPR < 1.0 به این معنی است که در کل سکه های حرکت شده در آن روز ضرر داشتند.

هفته گذشته شاهد بودیم که SOPR به زیر 1.0 بازنشانی شد و این را به عنوان اولین شاخصی از ضرر سرمایه گذاران سطح خرده جدید تئوری کردیم. این هفته شاهد بازگشت SOPR-STH به بالاتر از 1.0 بودیم، علیرغم تثبیت قیمت‌ها.

این دومین تنظیم مجدد SOPR سالم است زیرا نشان‌دهنده یک آزمایش مجدد از عقیده «خرید شیب» STH است. نمونه‌های قبلی آزمایش مجدد این SOPR پس از سقوط به زیر 1.0، عموماً نشانه‌ای از آرام شدن روند نزولی اصلاحی بوده است و در این چرخه صعودی، حرکت صعودی قیمت دنبال می‌شود.

خلاصه هفتگی بازار بیت کوین

تجزیه و تحلیل زنجیره ای بالا یک گردش کاری معمولی است که ما برای ارزیابی احساسات و رفتار شرکت کنندگان مختلف شبکه، در مجموعه ای از مفروضات رفتاری استفاده می کنیم. برای به حداکثر رساندن ارزش بینش‌های زنجیره‌ای، مهم است که به دنبال تلاقی بین معیارهای چندگانه باشیم تا دقت و احتمال درست بودن را بهبود بخشیم.

این هفته ما داریم:

• تحکیم جانبی بالاتر از حمایت قوی روی زنجیره (که هفته گذشته برگزار شد)، علیرغم تلاطم کلان و ضعف بازارهای سنتی.
• پشتیبانی روی زنجیره در 45 هزار دلار در واقع با تغییر دست بیش از 1.2 میلیون بیت کوین تقویت شده است و حتی کف پشتیبانی را به محدوده 46.6 تا 47 هزار دلار افزایش داده است.
• ماینرها (که گاوهای بزرگ هستند) رفتار فروش را پس از چند ماه توزیع کاهش دادند. این توزیع کل نسبت به حجم معاملات روزانه بیت کوین و انباشت ماینرها تا سال 2020 کوچک بود.
• دارندگان بلندمدت (همچنین گاوهای نر قوی) به طور مشابه توزیع خود را پس از شروع توزیعی تا سال 2021 کاهش داده اند. بسیاری از معیارهای طول عمر ما (به عنوان مثال CDD و ASOL) به طور قابل توجهی کاهش یافته اند (به این معنی که سکه های قدیمی کمتر حرکت می کنند) و موجودی LTH در حال فروخته شدن است. سرعت کاهش یافته
• دارندگان کوتاه‌مدت (سرمایه‌گذاران/سفته‌بازان جدید فرض می‌شوند) در هفته گذشته ضرر کرده‌اند، افت را خریداری کرده‌اند و این هفته اعتقادشان به خرید کاهشی آزمایش شده است. سکه های بیشتری از LTH به STH منتقل شد، اما ما چاپ SOPR دیگری را زیر 1.0 مشاهده نکردیم که نشان می دهد فروش وحشتناک بیشتری نداشته ایم.

داده‌های زنجیره‌ای نشان می‌دهد که بیت کوین در این هفته نسبتاً قوی است. خطر عمده ای که باید در نظر داشت این است که سطح حمایت کلیدی روی زنجیره بین 45 تا 47 هزار دلار کاهش می یابد، بسیاری از مشاهدات ما ممکن است از حمایت قوی به مقاومت سنگین تغییر کند.

---

ویژگی هفتگی: تغییر موقعیت لایت کوین

این هفته ما تجزیه و تحلیل مشابهی را برای Litecoin با تمرکز خاص بر HODLers LTC اعمال خواهیم کرد. ابتدا ارزیابی می کنیم که آیا سکه های قدیمی LTC که در حال خرج شدن هستند یا HODLed با بررسی آن ها عرضه سکه روز نابود شده (CDD). می‌توانیم ببینیم که از اکتبر 2020، روند نسبتاً واضحی با روند افزایشی CDD ظاهر شده است که نشان می‌دهد سکه‌های قدیمی‌تر دوباره زنده می‌شوند و به قدرت بازار می‌فروشند.

La سکه های لایت کوین نگه داشته یا گم شده متریک نمایی از عرضه کلی LTC را ارائه می دهد که به نظر می رسد غیرفعال، گم شده یا در سردخانه است. در حدود اکتبر 2020، این معیار با کمی بیش از 20 میلیون LTC مطابق با این طبقه بندی (~30٪ از عرضه در گردش) به اوج خود رسید. این شبیه به اوج‌هایی بود که در سال 2016 به دست آمد، اگرچه در آن زمان، 20 میلیون سکه سهم بیشتری از عرضه در گردش (40-45٪) را داشت.

از اکتبر 2020، مصادف با روند صعودی CDD، ما شاهد خرج 1.82 میلیون LTC توسط مالکان بلندمدت هستیم زیرا قیمت بازار از حدود 50 دلار به بالاترین سطح محلی اخیر در حدود 227 دلار افزایش یافته است. این نشان می دهد که LTH ها سود را به قدرت بازار برده اند.

در نهایت، این تغییر در عرضه متوقف شده را در نگاشت می کنیم معیار تغییر موقعیت خالص هودلر، جایی که ما می توانیم این روند را در مقایسه با 12 ماه قبل مشاهده کنیم. دارندگان ویست که قبلاً تا سال 500 حدود 2020 هزار LTC در روز جمع می کردند، در حال حاضر با نرخی در حدود 660 هزار LTC در روز هزینه می کنند. این نشان می‌دهد که در حالی که در سال 2021 سود گرفته می‌شود، حجم قابل‌توجهی از LTC توسط کیف پول‌های کاربران بلندمدت نگهداری می‌شود (دوره انباشتگی در رنگ سبز طولانی‌تر از توزیع تا کنون در قرمز است).

آخرین خبرنامه ما را بررسی کنید: Uncharted

ما اخیراً یک خبرنامه دوهفته ای راه اندازی کرده ایم، نا معلوم. این خبرنامه بیت کوین را هم از منظر داده های درون زنجیره ای و هم از منظر داده های خارج از زنجیره پوشش می دهد و از نمودارهای زیبا و تفسیرهای مختصر استفاده می کند تا تصویری بصری از آنچه در بازارها اتفاق می افتد به خوانندگان ارائه دهد.

اتمام نا معلوم در Substack ما، و هم اکنون مشترک شوید!

پیشنهاد ویژه: ماه رایگان Glassnode Advanced

ما با ZUBR شریک شده ایم تا یک ماه رایگان Glassnode Advanced به کاربرانی که ثبت نام کرده و ارزهای دیجیتال دائمی را در پلتفرم خود معامله می کنند.

ZUBR یک بورس مشتقات است که توسط معامله‌گران HFT ساخته شده است و دارای اجرای تضمینی در میکروثانیه معاملات با تنها 0.01% کارمزد معاملاتی است. آنها اهمیت داده های زنجیره ای را برای معامله گران تشخیص می دهند.

اکنون ثبت نام کنید برای دسترسی به معیارهای زنجیره ای Glassnode در حالی که از زیرساخت تجاری پیشرفته ZUBR استفاده می کنید.

به روزرسانی محصولات

Coinbase Exchange Wallet بهبود یافته اکتشافی

در Glassnode، ماموریت ما این است که به ارائه بهترین کیفیت داده‌های تبادل در فضا ادامه دهیم و به همین منظور، ما در حال انتشار یک به‌روزرسانی بزرگ در آدرس‌های BTC Coinbase و اکتشافی هستیم. این به روز رسانی به طور قابل توجهی کیفیت معیارهای تبادل کوین بیس را بهبود می بخشد.

این نتیجه یک دوره طولانی تحقیقات داخلی و به دنبال آن QA دقیق است. به طور خاص، داده های تاریخی تغییر خواهند کرد (که منجر به افزایش کل موجودی حدود 90 هزار بیت کوین می شود). با اکتشافات جدید، ما ردیابی برچسب‌های Coinbase را بهبود می‌بخشیم و از گزارش ورودی/خروجی منفی کاذب (که در واقع تراکنش‌های داخلی هستند) جلوگیری می‌کنیم. توجه داشته باشید که روند داده ها همانطور که در نمودار زیر نشان داده شده است همچنان برقرار است.

معیارها و دارایی ها

امکانات

• به روز رسانی و بهبود معیارهای مبادله برای Binance، Bitstamp، Coinbase و Gemini.

---

منبع: https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-10-2021/