این هفته قیمت بیت کوین در محدوده معاملاتی 9,430 دلار تثبیت شده است. قیمت در هفته با 31,327 دلار آغاز شد، به بالاترین سطح محلی 40,757 دلار رسید، قبل از اینکه به سمت پایین ترین قیمت معامله شود. با توجه به اینکه بازار با فروش چشمگیر هفته گذشته کنار میآید، یک دوره تثبیت انتظار میرود.
سوال اصلی در ذهن سرمایه گذاران این است که آیا روند نزولی در بازار وجود دارد یا اینکه آیا بازار به محدوده انباشت مجدد بازگشته است. در این خبرنامه، رفتار مخارج روی زنجیره دارندگان سکه کوتاهمدت و بلندمدت را برای سنجش احساسات نسبی آنها ارزیابی میکنیم.
نزدیک شدن به آستانه درد
ساختار بازار فعلی بسیار جالب است، زیرا قیمت بیت کوین 5 ماه پیش (آستانه ما برای دارندگان بلندمدت، 155 روز) فقط کمی کمتر از قیمت های فعلی است. به این ترتیب، دارندگان بلندمدت (LTHs) کم و بیش همه سکه های سودآور (انباشته شده قبل از سال 2021) را با خریداران از اواخر دسامبر / اوایل ژانویه با قیمت یا نزدیک به قیمت آنها نشان می دهند. برعکس، دارندگان کوتاهمدت (STHs) تقریباً تمام سکههایی را نشان میدهند که ضرر غیرقابل تحقق دارند.
استفاده از ابزارهای آماری، ما این دو دسته از دارندگان سکه را بر اساس زمان از آخرین جابجایی یک سکه ایجاد کردیم:
- دارندگان کوتاه مدت (STH)، عموماً فرض می شود که وارد بازار نسبتاً جدیدی هستند که سکه های کمتر از 155 روز در اختیار دارند.
- دارندگان بلند مدت (LTH) به طور کلی فرض می شود که دارندگان، پول هوشمند و خریداران آخرین راه حل هستند که سکه های قدیمی تر از 155 روز را نگه می دارند.
با استفاده از این طبقهبندی، نسبت عرضهای را که توسط STH در مقابل LTH نگهداری میشود و همچنین تعداد آنها در حال حاضر در سود یا زیان تعیین میکنیم. از آنجایی که محدوده قیمت فعلی معاملات بسیار نزدیک به قیمتهای 155 روز پیش است، همچنین میتوانیم ببینیم که بخش کوچکی از LTH ها اکنون در زیر آب هستند که در منطقه آبی روشن در نمودار زیر نشان داده شده است.
آمارهای کلیدی در مورد پویایی عرضه فعلی در نمودار بالا:
- LTHs در سود (آبی تیره) 69 درصد از کل عرضه بیت کوین را در اختیار دارید. این اساساً نشان دهنده همه خریداران قبل از سال 2021 است.
- LTH در از دست دادن (آبی روشن) از روزهای پایانی سال 0.5 و اوایل ژانویه، 2020 درصد از کل خریداران عرضه بیت کوین را در اختیار داشته باشید. اگر محدوده قیمت در این منطقه برای مثلاً 1 ماه (یا پایین تر از آن) ادامه یابد، ضخامت این منطقه آبی روشن نشان می دهد که چه تعداد از خریداران از ژانویه به HODL سکه های خود ادامه می دهند.
- LTH ها به طور کلی (فلش سفید) به انباشت بازگشته اند. این نشان میدهد که خریداران اولیه بازار صعودی (قیمتهای کمتر از 30 هزار دلار) حجم مناسبی از عرضه را متوقف کردهاند، و اگر این روند ادامه یابد، ممکن است نشاندهنده کاهش عرضه طولانیمدت باشد.
- STH در سود (قرمز تیره) تنها 4.5 درصد از عرضه بیت کوین را در اختیار دارید، که از 30 درصد در اواسط آوریل در 64 هزار دلار ATH به شدت کاهش یافته است. این نشان می دهد که حدود 26 درصد از عرضه سکه در حال حاضر زیر آب است.
- STH ها در حال از دست دادن (قرمز روشن) بنابراین 26 درصد عرضه را با زیان تحقق نیافته نگه دارید. این گروه محتمل ترین منبع فشار سمت فروش در حال حاضر و آینده هستند.
در آخرین بخش بینش ما، ما سود و زیان خالص تحقق نیافته را برای هر دو گروه مورد بحث قرار می دهیم تا نقاط درد نسبی آنها را مشخص کنیم. ارزیابی ما این است که STH ها حجم زیادی از سکه ها را تسخیر کرده اند، با این حال ممکن است همچنان منبعی برای عرضه در سمت فروش باشد. از طرف دیگر LTH ها تا حد زیادی در سود باقی می مانند، اما به آستانه NUPL 0.75 نزدیک می شوند. در چرخه های قبلی، این نشان دهنده شروع روندهای نزولی بیشتر بوده است زیرا LTH ها سودهای تحقق نیافته باقی مانده را بدست می آورند.
الگوهای خرج کردن مهم است
با توجه به موارد فوق، میتوانیم ببینیم که بسیاری از سرمایهگذاران بیتکوین در زیر آب هستند و ممکن است همه چیز بسیار تلخ به نظر برسد.
با این حال، اکنون که نقاط دردسر بالقوه را برای بازار ایجاد کردهایم، میتوانیم رفتارهای مخارج واقعی را در زنجیره مشاهده کنیم تا بررسی کنیم که آیا سرمایهگذاران در حال انجام اقداماتی در مورد زیان کاغذ هستند یا توسط شمعهای قرمز ترسیده شدهاند.
متریک میانگین طول عمر خروجی صرف شده (ASOL) بینشی از میانگین سنی تمام UTXOهایی که در آن روز صرف شده اند، ارائه می دهد. در نمودار زیر، ما از یک متحرک متحرک متحرک ۷ روزه برای تاکید بر رفتار هزینههای اخیر و در عین حال هموارسازی نویز روزانه استفاده کردهایم.
- مقادیر بالای ASOL به این معنی است که سکه های قدیمی در حال حرکت و توزیع هستند.
- مقادیر پایین ASOL نشان می دهد که سکه های قدیمی HODLed و غیر فعال باقی می مانند.
دو مشاهدات کلیدی مربوط به اقدام اخیر قیمت وجود دارد:
- سکههای قدیمیتر در اوایل ماه مه شاهد افزایش رفتار هزینهها بودند، احتمالاً در توزیع بخشی (پول هوشمند ممکن است ضعف پیشبینی کرده باشد) و همچنین چرخش سرمایه (ETH در این مدت دو برابر شد).
- در طول فروش، ASOL به طور چشمگیری سقوط کرد و به سطوح زیر انباشته بین 50 تا 60 هزار دلار بازگشت. این نشان می دهد که LTH ها فروش وحشتناکی نداشته و تسلیم نشده اند و در عوض در درجه اول HODLed از طریق شیب.
دو معیار دیگر طول عمر، Coin-Days Destroyed و Dormancy داستان مشابهی را روایت می کنند. به نظر میرسد که سکههای قدیمیتر با وجود کاهش 50 درصدی قیمتها نسبت به ATH، خاموش (ارزش پایین) باقی میمانند.
- CDD کل طول عمر مصرف شده توسط سکه ها در آن روز را نشان می دهد.
- خواب CDD را برای حجم روی زنجیره تصحیح می کند که طول عمر صرف شده در واحد BTC را نشان می دهد.
- ارزش بالا به طور کلی نزولی است همانطور که سکه های قدیمی خرج و توزیع می شود.
- مقادیر پایین معمولاً صعودی هستند همانطور که سکه های قدیمی خاموش می مانند و انباشت اتفاق می افتد.
همانطور که در ASOL مشاهده می شود، کل طول عمری که صرف می شود در واقع به سطوح قبل از بازار گاوی 2020 یا کمتر از آن کاهش یافته است. این تأیید می کند که سکه های قدیمی روی پشته خود نگه داشته می شوند و اکثر هزینه ها توسط دارندگان سکه های نسبتاً جوان انجام می شود.
آنچه این سه معیار نشان می دهد این است که دست های مسن تر برای خروج عجله ندارند. اگر ASOL/CDD/Dormancy به روند پایینتر ادامه دهد، مشابه محدودههای انباشت قبلی خواهد بود، زیرا سکههای قدیمی خاموش میمانند و دستهای ضعیف به دستهای قوی فروخته میشوند. در مقابل، اگر این معیارها شروع به روند بالاتر کنند، ممکن است نشان دهد که سکههای قدیمیتر دوباره خرج میشوند و فشار فروش بیشتری ایجاد میکنند.
توجه داشته باشید: اخیراً آموزش های تصویری جدیدی را منتشر کرده ایم و آکادمی گلاسنود ورودی برای تعدادی از معیارها برای کمک به تحلیلگران در تفسیر. آموزش های ویدیویی در Glassnode Studio برای موارد زیر موجود است:
پس چه کسی می فروشد؟
تاکنون ثابت کرده ایم که سکه های قدیمی کمتر از حد معمول هزینه می کنند. با این حال قیمت در حال کاهش است و تعادل مبادلاتی در حال افزایش است. بنابراین سوال این است که محرک غالب فروش کیست؟
La متریک عرضه مایع و غیرنقد نشان می دهد که در طول ماه می، در مجموع 155 هزار بیت کوین از حالت غیر مایع (HODLed) به حالت مایع یا بسیار مایع تبدیل شده اند که تخمینی از کل "فشار فروش" ارائه می دهد. این شامل LTH ها و STH هایی می شود که سکه هایی را که قبلاً در کیف پول هایی با اکتشافی مشابه ذخیره سازی سرد خرج می کردند، خرج می کردند.
تسویه زنجیره ای بر حسب USD نیز در این هفته بسیار نزدیک به ATH است و روزانه بیش از 55 میلیارد دلار تسویه می شود. این حجم 60 درصد بیشتر از اوج سال 2017 است. بنابراین غیرقابل انکار است که حجم عظیمی از سکه ها در حال حرکت هستند.
اگر نسبت سود خروجی مصرف شده (SOPR) فیلتر شده برای دارندگان کوتاه مدت را بررسی کنیم، می بینیم که STH ها با خرج کردن سکه های انباشته شده بالاتر، با قیمت های فعلی و پایین تر، به ضرر خود ادامه می دهند. این معیار برای دوره های طولانی زمانی که تسلیم گسترده وجود دارد، زیر 1.0 باقی می ماند. با در نظر گرفتن این موضوع، ساختار بازار فعلی با رویداد کاپیتولاسیون مارس 2020 قابل مقایسه است.
همچنین میتوانیم مقدار حجم انتقال بیتکوین روی زنجیره را که در سود (خرید کمتر، LTH) در مقابل ضرر (خرید بالاتر، STH) است، بررسی کنیم. تعدادی از مشاهدات کلیدی از نمودار زیر وجود دارد که تا حد زیادی تأیید می کند که بیشتر هزینه ها و فشار فروش توسط دارندگان کوتاه مدت هدایت می شود:
- دارندگان بلندمدت به وضوح در طی رالی اوایل سال 2020 از 10 هزار دلار به 42 هزار دلار سود بردند و پس از آن هزینه های آنها به سطح پایه نسبتاً پایدار رسید.
- الگوهای مخارج بلندمدت دارندگان به نظر می رسد تحت تاثیر فروش هفته های گذشته قرار نگرفته است، و در واقع "نوسان" حجم هزینه ها در واقع کاهش یافته است. این نشان می دهد که LTH ها به طور کلی تمایلی به نقدینگی سکه ها با قیمت های کاهش یافته ندارند.
- از سوی دیگر، دارندگان کوتاهمدت هزینههای خود را بیش از 5 برابر در طول این فروش افزایش دادند و حداکثر هزینهها نزدیک به پایینترین سطح فعلی بازار بود.
در نهایت، میتوانیم عرضهای را که توسط سه طرف کلیدی نگهداری میشود مقایسه کنیم: دارندگان کوتاهمدت (آبی)، دارندگان بلندمدت (سبز) و معدنچیان (نارنجی).
- دارندگان کوتاه مدت در حال توزیع هستند.
- دارندگان بلند مدت HODLing و در حال انباشته شدن هستند.
- معدنچیان در حال جمع شدن هستند.
بدون شک، ساختار بازار فعلی به بهترین وجه میدان نبرد بین گاوها و خرسها با روندی واضح بین سرمایهگذاران بلندمدت و کوتاهمدت است. این نبرد اعتقاد HODLer و قدرت خرید فوری است.
داشبورد زنجیره ای هفته
خبرنامه هفته زنجیره ای اکنون دارای یک داشبورد زنده برای همه نمودارهای برجسته اینجا کلیک نمایید.
محتوای جدید Glassnode
بررسی میزان فروش می 2021
هفته گذشته ما یک تحلیل عمیق در مورد قبل و بعد از فروش هفته های گذشته منتشر کردیم. ما علائم هشدار دهنده اولیه ضعف را در کنار سیگنالهای اولیه بهبودی برای ارزیابی بحثهای گاو و خرس تجزیه و تحلیل میکنیم.
DeFi Uncovered: پیمایش در Crash
ما یک سری محتوای جدید با تمرکز بر بینش و تجزیه و تحلیل مربوط به بخش DeFi که به سرعت در حال گسترش است منتشر کرده ایم. آخرین قطعه ما انعطاف پذیری و عملکرد بخش DeFi را تجزیه و تحلیل و بررسی می کند، زیرا قیمت ها به سرعت بیش از 50٪ در سراسر صفحه کاهش یافت.
اتمام مقاله در اینجا و به برای اطلاعات بیشتر درباره DeFi در اینجا ثبت نام کنید.
به روزرسانی محصولات
معیارها و دارایی ها
آموزش های ویدیویی جدید منتشر شده در استودیوی گلاسنود برای:
منبع: https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-22-2021/
- 2020
- حساب
- عمل
- معرفی
- تحلیل
- استدلال
- دور و بر
- خط مقدم
- نبرد
- بازار خرس
- بی تربیت
- خرس
- بهترین
- بیلیون
- بیت کوین
- قیمت بیت کوین
- تخته
- BTC
- بولز
- خریداری کردن
- سرمایه
- طبقه بندی
- سکه
- سکه
- ذخیره سازی سرد
- تثبیت
- محتوا
- ادامه دادن
- ایجاد
- جاری
- داشبورد
- روز
- DEFI
- نابود شده
- DID
- رانده
- راننده
- در اوایل
- EMA
- ETH
- واقعه
- تبادل
- خروج
- گسترش
- ویژه
- آینده
- در Glassno
- سبز
- گروه
- اینجا کلیک نمایید
- زیاد
- HODL
- هودلر
- نگه داشتن
- چگونه
- HTTPS
- بزرگ
- بینش
- سرمایه گذاران
- IT
- کلید
- بزرگ
- آخرین
- سبک
- مایع
- محلی
- طولانی
- اکثریت
- مارس
- مارس 2020
- بازار
- متریک
- کارگران معدن
- پول
- ماه
- حرکت
- نزدیک
- خالص
- بازار جدید
- عضویت در خبرنامه
- سر و صدا
- دیگر
- درد
- هراس
- مقاله
- کارایی
- بسیاری
- قدرت
- فشار
- قیمت
- سود
- گرد
- محدوده
- بهبود
- این فایل نقد می نویسید:
- فروش
- احساس
- سلسله
- توافق
- کوتاه
- نشانه ها
- کوچک
- هوشمند
- So
- هزینه
- شروع
- دولت
- ارقام
- ذخیره سازی
- عرضه
- زمان
- تجارت
- روند
- آموزش
- زیر آب
- دلار آمریکا
- ارزش
- تصویری
- نوسانات
- حجم
- کیف پول
- هفته
- WHO
- در داخل