DeFi paljastettu: Toiminta DeFi-kioskeilla

Ethereumin ja DeFi-tokenien hinnat osoittavat edelleen heikkoutta, kun aktiviteetti DeFin pääketjussa hiipuu. Kaasun hinnat ovat nousseet mataliin tasoihin, joita ei ole nähty DeFi-kesän alusta vuonna 2020. Kun EIP-1559 koputtaa Ethereumin ovelle, se on saanut monet ajattelemaan uudelleen ETH-deflaation suuruutta, kun käytössä on symbolinen palovamma.

Laskutoiminnassa likviditeetti säilyy vahvana ketjussa, kun DeFi-ydinosan osallistujat etsivät korkeimpia tuottoja vakiomuotoisissa rahoissa, keräävät hallintotunnuksia ja pitävät edelleen ETH-pistettä. Pitkäaikaiset ETH-haltijat näyttävät pysyvän vahvana tahtoisena. Lisäksi enemmän tuotteita kuin koskaan on tulossa markkinoille, kun kymmenet riskipääomarahoitteiset projektit saavuttavat 3–12 kuukauden kehitysjaksot.

Jos haluat pysyä ajan tasalla DeFi-ekosysteemin viimeisimmän Glassnode-analyysin kanssa, muista tilata tämäs DeFi-erityissisältösarja täällä.

Toiminta hidastaa sektorialaa

Aktiivisuus on pysähtynyt aiemmin eksponentiaalisesta kasvusta, kun osallistujat istuvat enimmäkseen tyhjäkäynnillä sivuttaisliikkeiden aikana. Hintavaihtelun aikana voidaan nähdä lyhyitä aktiviteetteja, mutta se hidastuu nopeasti hintojen vakautuessa. Hintojen nostot ovat jatkaneet syvenemistä useimmissa tärkeimmissä hallintotavoissa.

Kaasun hinnat ovat palanneet DeFi-kesän varhaiselle tasolle vuodesta 2020, niin että kauppiaat, jotka ovat halukkaita käyttämään kärsivällisyyttä, voivat päästä eroon yhden numeron Gwei-kaasumaksusta työaikojen ulkopuolella.

Koko vuoden 2021 härkätaistelussa DEX-määrä hallitsi kaasun kulutusta. Tämä pätee edelleen suuresti siihen, että Uniswap pitää kruununsa lohkotilan suurimpana kuluttajana, vaikka DEX-levyjen määrä vähenisi. Huolimatta volyymien laskusta, kuukausittaisen DEX-volyymin kasvu on edellisvuodesta 5600% +. Volyymi on vakiinnuttanut 2B dollarin päivittäisen tason, merkittävillä piikkeillä lisääntyneen volatiliteetin aikana, muuten hiljaisuus.

Käyttäjien kasvu (osoitteen kasvu) on pysynyt suhteellisen vakaana, hidastumassa hiukan huhtikuun 18 prosentin ja toukokuun 25 prosentin kasvusta. Kesäkuussa käyttäjien kasvu on vauhdissa ~ 12%. Korkea käyttäjien kasvu voi olla nouseva metrika haltijoille, koska se on keskeinen mittari hyväksymiselle, mutta myös keskeinen mittari marginaalisten tunnusten ostajien tunnistamiseksi. Vaikka käyttäjien kokonaismäärä kasvaa edelleen voimakkaasti, kasvu prosentteina tasoittaa käyrää.

Tuotto on alkanut supistua suurilla luotonantomarkkinoilla, kun ketjussa olevien vipuvaikutusten kysyntä hidastuu. Tuottojen laskun joukossa on noussut matalat volatiliteettikorot. Nämä alhaiset hinnat eivät ole kaikki huonoja; he ovat antaneet sekä vakaa kolikoiden viljelijöille että lyhyeksi myyjille pääsyn halpaan lainapääomaan, mikä on enimmäkseen tuntematonta härkäajon aikana. Niin kauan kuin likviditeetti pysyy vahvana ja lainojen kysyntä heikkenee, tuotot pysyvät edelleen matalina laina- / lainamarkkinoilla.

Tämä heijastaa käytön ja tuottojen välistä suhdetta, jota tutkimme analyysissämme DeFi-tila.

Stablecoin-siirtomäärät ovat päättäneet pitkään kestäneen kysynnän ja lisääntyneen volyymin. USDT-siirrot ovat perinteisesti olleet Ethereumin kymmenen suurinta kaasukuluttajaa, koska kaikenkokoiset haltijat käyttävät yleisesti USDT: tä varojen siirtämiseen pörssissä ottamatta hintojen volatiliteettiriskiä.

DeFi työntää eteenpäin

Monet ennustivat likviditeetin laajamittaista kuivumista ja riskittömien tuottojen kiristymistä karhumarkkinoiden saapuessa. Toistaiseksi likviditeetti on pysynyt vahvana korjauksen aikana, koska hinnat ovat ylittäneet kokonaislikviditeetin.

Lyhytaikaiset ETH-haltijat (kolikoita, joita ei ole siirretty alle 155 päivän ajan) tarkkailevat tällä hetkellä realisoitumattomien voittojensa haihtumista, kun realisoitumattomien nettotulojen muuttuja siirtyy pääkaupunkialueelle. Tämä esittelee, kuinka äskettäin ostettujen ETH-rahakkeiden omistajat näkevät paperin voitot, paperitappiot. Lyhytaikaisten osakkeenomistajien markkinaosuus on melkein 46% markkina-arvon ylittymisestä realisoitumattomassa voitossa, ja paperin menetys on nyt -25% markkina-arvosta.

Kun otetaan huomioon tämän STH-NUPL-laskun suuruus, voimme päätellä, että merkittäviä määriä ETH: ta ostettiin ajon aikana noin 2.2 miljoonasta dollarista ATH: han, jotka kaikki ovat nyt veden alla. Riskinä on, että nämä sijoittajat voisivat selvitä hintojen noustessa kustannuspohjaansa (STH-NUPL = 0). Päinvastoin, jos vakaumus pysyy korkealla, he voivat pitää yllä kaikkea seuraavaa epävakautta.

Pitkäaikaiset haltijat (> 155 päivää) ovat edelleen vahvasti voittoa saamassa paperivoittoja, jotka vastaavat noin 80% markkina-arvosta. LTH-NUPL pysyy tasaisena, koska suurin osa pitkäaikaisista haltijoista on edelleen kannattavia, mutta jos markkinat jatkavat laskuaan, he havaitsevat realisoitumattomien voittojensa laskevan. Huomaa tammikuussa 2018 tapahtunut pomppiminen, jota seurasi lopulta kapitulaatio, kun haltijat väsyivät katsomalla paperivoitonsa katoavan.

Toistaiseksi pitkäaikaiset haltijat ovat edelleen kannattavia korostaen kuinka vaikuttava vuosien 2020/2021 kulku on ollut monille ETH: n haltijoille. Näiden haltijoiden vakaumus testataan, jos markkinoiden suuntaus laskee.

Toisin kuin aikaisemmat antautumisajat, monet näistä pitkäaikaisista haltijoista voivat nyt käyttää varojaan DeFi: ssä. ETH on talletettu laajalti lainaprotokolliin, kuten Aave ja Compound, joissa se näkee tällä hetkellä yli 4 miljardia dollaria maksamatta olevia varoja Aave ja Compoundissa.

Nämä protokollat ​​antavat heille mahdollisuuden lainata stabiloituja koliineja talletettua ETH: ta vastaan, joita voidaan sitten käyttää houkuttelevien riskialttiiden tuottoon tai spekuloida merkkihintoihin. Nämä haltijat voivat kerätä hallintotunnuksia, kasvattaa vakiomääräisiä saldojaan tai ostaa suuria dippejä samalla kun pitävät altistumisensa ETH: lle pitkäaikaisina luotonantajina. Talletukset ja lainat Aave ja Compoundissa ovat edelleen vahvat.

Kun lisäät volatiliteettia, on mielenkiintoista nähdä, missä suurilla lainanottajilla on selvitystilaa. Monet näistä ovat automaattisia paikkoja, jotka sulkeutuvat, kun terveystekijät saavuttavat vaarallisen tason. Kun hinnat saavuttavat selvitystason, lainanottajien valikossa on lisää vakuuksia, sulkemisasemaa tai selvitystilan sietämistä. Esimerkkinä tässä on näkemys ETH-lainanantajien selvitystilasta, johon lisätään selvitystilaan hintataso; huomaa suuret Maker-kannat 1,500 dollarin tasolla ja suuret yhdistetyt kannat aina 1,000 dollarin läpi.

On myös mielenkiintoista nähdä, mitkä varat ovat selvitystilassa korkeimmillaan, katso esimerkkinä viime viikko LINK-selvitystiloista.

Stablecoin-tuoton viljelijät ovat edelleen terveitä voittoa laskusuhdanteissa. Kilpailupalkat ovat käyrän rahoituksen ekosysteemissä Yearn-, Convex Finance- ja Stake DAO -ostureina talletusten hallitsemisesta. Protokollan omistama veCRV antaa meille maun siitä, kuinka monta merkkiä kukin protokolla ostaa ja lukitsee parantaakseen käyttäjilleen palkkioita.

Tuotto pysyy vahvana kaikissa kolmessa protokollassa, joista kukin tarjoaa tiettyjä pooleja erinomaisella tuotolla. Kupera on ottanut johtoaseman monissa tallissa, Yearn pysyy muiden johtajana. StakeDAO on tällä hetkellä johtavassa asemassa vain EURS: ssä, tarjoten korkeimman tuoton johtavalle euron stablecoinille. 10-30% + stablecoin-tuotto löytyy tavallisesti kaikilta kolmelta alustalta.

Uuden ja nykyisen toiminnan kasvu koko DeFi: ssä on saavuttanut osuman, koska monet osallistujat siirtyvät riskeistä poikkeavaan ajattelutapaan keskimäärin -60% + laskut ATH: sta useimmissa hallintotunnuksissa. Vaikka ketjutoiminta ei enää lisäänny prosentteina koko kuukaudesta, kasvu vuoteen verrattuna on edelleen valtava.

DeFi-osallistujat etsivät nyt riskialttiita viljelymahdollisuuksia ja korkealaatuisempia varoja selviytyäkseen parhaiten haittojen heilahteluista. Likviditeetti pysyy enimmäkseen terveenä koko ekosysteemissä, ja pitkäaikaiset ETH: n haltijat ovat edelleen vahvaa tahtoa, ja monet heidän rahakkeistaan ​​istuvat vakaasti paikallaan.

Alfan paljastaminen

Tämä on viikoittainen segmenttimme, joka käsittelee lyhyesti joitain edellisen ja tulevan viikon tärkeimpiä tapahtumia.

Huolimatta laskevasta ketjutoiminnasta, DeFi: hen on tulossa enemmän innovaatioita kuin koskaan, kun 3–12 kuukauden kehitysjaksot toteutuvat. Joka viikko käynnistetään yhä enemmän projekteja, tärkeitä päivityksiä työnnetään ja tärkeät ekosysteemiä muuttavat tapahtumat lähestyvät.

• Cozy Finance tuo markkinoille suojatun tuoton. Kodikas unohdettiin suurelta osin sen jälkeen, kun viime vuonna saatiin paljon hypeä, kun he alun perin ilmoittivat kehitteillä olevasta tuotteestaan. Kodikas antaa käyttäjän syöttää sijainnin sisäänrakennetulla vakuutuksella.
• Volmex tuo markkinoille volatiliteettituotteensa. Yksi monista edistyneistä kaupan tuotteista, joka lanseerataan lähikuukausina. DeFi odottaa pian tulevaisuuden, perpsin, erien, koronvaihtosopimusten ja kaikenlaisten muiden vanhasta rahoituksesta siirrettyjen instrumenttien työntämistä.
• Ribbon Finance lisää likviditeetin louhintaohjelman. Ribbon lisäsi likviditeetin louhintaohjelman hallintotunnukselleen RBN. Niiden talletusten yläraja on kuitenkin estänyt eniten mahdollisuutta osallistua.
• Pendle tuo markkinoille tulevaisuuden tuotonsa. Tuottojen merkitseminen on kuuma aihe, kun useat projektit kokeilevat, kuinka tuottoa tuottavia tuotteita voidaan laajentaa koko avaruuteen.
• Rari Capital lanseeraa Fuse-lainapoolit Yearn-poolipositioille. Rari liittyy Abracadabra.money (Spell): ään ja muihin pyrkiessään antamaan DeFi-käyttäjien laajentaa asemiensa kykyä.
• OlympusDAO päättää Fohmo2-tapahtumansa. Laajasti käydyn yhteisötapahtuman joukossa tuli uusi käyttöliittymä, suuret poliittiset keskustelut ja muut yhteisön johtamat tapahtumat.
• Alchemix julkisti ensimmäisen suunnitelman palauttaa vakavaraisuus. Alchemix hakee alETH: n palautusta hyväksikäytöstä, jonka avulla tallettajat voivat nostaa ETH: n maksamatta takaisin alETH: ta. Haltijat, jotka palauttavat ETH: nsa, saavat ALCX-rahakkeet ja NFT: n merkiksi tilaisuudesta. Heidän DAI / alUSD -tuotteensa ei muutu.

Jos haluat pysyä ajan tasalla DeFi-ekosysteemin viimeisimmän Glassnode-analyysin kanssa, muista tilata tämä uusi sisältö -sarja alla.

Vastuuvapauslauseke: Tämä raportti ei anna sijoitusneuvoja. Kaikki tiedot toimitetaan vain tiedotustarkoituksiin. Mikään sijoituspäätös ei saa perustua tässä annettuihin tietoihin, ja sinä olet yksin vastuussa omista sijoituspäätöksistäsi.

Lähde: https://insights.glassnode.com/activity-on-defi-stalls/