Bitcoin-markkinoiden yleiskatsaus
Bitcoin on vaihtanut 58,328 dollarin korkeimmasta päivänsisäiseen alimpaan hintaan 50,929 dollaria. Tästä huolimatta pitkäaikaiset haltijat ovat hidastaneet dramaattisesti menojaan, HODLed-kolikot ovat alkaneet kypsyä ja jatkuvat pörssin ulosvirtaukset osoittavat, että kertyminen ei hidastu.
Tällä viikolla näemme signaaleja kolikoiden kypsymisestä ketjussa, kun aiemmin näillä härkämarkkinoilla kylmävarastoihin siirretyt kolikot ovat nyt koonneet mielekkäitä elinikoja. Monet ovat matkalla luokittelemaan pitkäaikaishaltijoiksi (LTH) kolikot. Nämä ovat ensimmäisiä merkkejä uuden sukupolven HODLerista, jotka ovat tajuneet dynaamiseen markkinatilanteeseen, joka tuotiin esiin vuosina 2020 ja 2021.
Uusien HODLerien takominen
Tällä viikolla kolikoiden ikä on 1–6 metriä. Nämä edustavat koko härän kertyneitä kolikoita, jotka alkavat kypsyä. Kun kolikko vanhenee (HODLed) yli 5–6 kuukauden ajan, se todennäköisesti pysyy lepotilassa ja se luokitellaan uudelleen pitkäaikaishaltijaksi (LTH) kerran elinikä ylittää 155 päivää. Tämä tekee 3–6-vuotiaista ikäryhmistä melko tärkeitä, kun etsitään voimaa ja kasvua uusissa HODLereissä.
Joitakin hintakonteksteja, koska Bitcoin-markkinat ovat liikkuneet poikkeuksellisen nopeasti:
- 6 kuukautta sitten hinta oli 10.8 tuhatta dollaria (alle $ 20k ATH).
- 3 kuukautta sitten hinta oli 26.6 tuhatta dollaria (ennen ensimmäistä suurta vetoa).
- 1 kuukausi sitten hinta oli 47.7 tuhatta dollaria (toisen suuren pullbackin alaosa)
(Sivuhuomautus: Voitteko uskoa, että kuukausi sitten hinta oli 6 tuhatta dollaria!)
- HODL-aallot Alla olevasta kaaviosta käy ilmi, että kolikoiden, joiden käyttöikä on 1–6 m, määrä on paisunut yli 9.51% tarjonnasta, ja huomattava kiihtyvyys alkaa kolme kuukautta sitten. Kolikot, jotka on ostettu 10.8–58.8 dollarin hintojen välillä, edustavat nyt 25.43% koko tarjonnasta ilman hidastumisen merkkejä (HODL-aallot nousevat ylös ja oikealle!).
Tämä osoittaa huipun ostamisen normalisoitumisen ja itse asiassa näiden yhdistettyjen HODL-aaltojen kokonaismuoto näyttää täsmälleen samalta kuin hintakaavio, joka on juuri siirretty kuukauden ajan oikealle. Koti-viesti on, että sijoittajat ja kauppiaat ovat jatkaneet ostamista BTC: hen koko tällä härkämarkkinoilla.
Seuraava kaavio näyttää näiden kahden ikäryhmän sisään / ulos kypsyvien kolikoiden määrän. Kolikot, joiden ikä on 1–3 m (kertynyt oranssille vyöhykkeelle), on kasvanut + 830k BTC: llä, kun taas 3–6m ikäiset kolikot (sinisellä vyöhykkeellä) ovat kasvaneet +394.5k BTC.
Yksi tehokkaimmista mittareistamme on Nestemäinen tarjonnan muutos joka osoittaa 30 päivän tarjonnan muutoksen siirtymässä nestemäisestä tilasta (helposti kaupattavaksi) Illiquid-tilaan (HODLed-kolikot). Tämä voi johtua siitä, että molemmat HODLerit kertyvät, mutta mikä tärkeintä, myös kolikot erääntyvät niiden käyttöiän pidentyessä.
- Vihreät palkit ovat nestemäisiä kolikoita siirtymässä HODLed-tilaan (kertyminen).
- Punaiset palkit ovat HODLed-kolikoita siirtymässä nestetilaan (jakelu).
Tässä kaaviossa tarkastellaan kuukausittaista muutosta, joten meidän on verrattava pylväskaaviota (muutosnopeutta) edellisen 30 päivän hintaluokkaan nähdäkseen, missä jaksoissa HODLer-vahvuus kasvaa.
Voimme tehdä seuraavat havainnot tarjonnan ja kysynnän tasapainosta viimeisten 6 kuukauden aikana:
- kertymä yli 130k BTC / kk nopeuksilla on pidetty jatkuvasti yllä kaikilla härkämarkkinoilla.
- Haltijat olivat hermostuneita rallissa $ 12k - $ 18k ja jakoi joitain kolikoita (laatikko # 4).
- Merkittävä määrä kypsyneitä / HODLed-kolikoita (+ 207k BTC / m), kun hinta ylitti viimeisten syklien ATH: n, kuten suuret vihreät palkit osoittavat laatikossa # 3 (liittyvät laatikon # 4 hintoihin).
- Kolikoiden erääntyminen ja HODLing jatkuu tänään muutosnopeudella + 195k BTC / m tällä viikolla.
Vanhat kädet hidastavat kulutustaan
Ikään kuin kvantitatiivinen kertyminen ei riitä, meillä on myös vanhoja käsiä hidastamassa heidän kulutustaan tällä viikolla.
Monet ketjumittarit mittaavat HODLer-voiman käyttöikää sen määrittämiseksi, kuinka kauan kolikkoa on pidetty lompakoissa. Kolikoiden ikääntyessä ja ikääntyessä se osoittaa, että niitä todennäköisemmin pitävät vahvemmat kädet, joita hintavaihtelut eivät ravista.
Kolikkopäivät tuhottuina (CDD) on mittari, joka:
- Suuntaukset korkeammat kun LTH: t ovat jako- (monet kolikkopäivät tuhoutuneet, esim. punainen alue).
- Trendit alhaisemmat kun LTH: t ovat HODLing (vähemmän kolikkopäiviä tuhoutunut, esim. vihreä alue).
CDD-mittari osoittaa, että vanhat kädet ovat hidastaneet kulutustaan viimeisten kolmen kuukauden aikana merkittävästi. Erityisesti tällä viikolla CDD on palannut tasolle, joka on samanlainen kuin vuoden 2020 alkupuolen härkämarkkinoiden lähtötaso, mikä merkitsee, että HODLing on vanhojen kolikoiden ensisijainen käytös.
Voimme nähdä tämän käyttäytymisen myös Binaarinen CDD-metriikka mittaa, onko kolikoiden tuhoutuminen suurempi tai vähemmän kuin pitkän aikavälin keskiarvo. Tässä olemme soveltaneet seitsemän päivän liukuvaa keskiarvoa, joka osoittaa, että viimeiset kolme kuukautta ovat todellakin olleet trendit keskimääräistä pienempiä, mikä osoittaa, että LTH: t ovat HODLing enemmän ja käyttävät vähemmän.
Vihje: Liikkuvien keskiarvojen soveltaminen binaariseen CDD: hen auttaa havaitsemaan trendejä ja suodattamaan melua indikaattorista. Tutustu parannettuihin metriikkaselityksiimme Glassnode Academy lisätietoja.
Lopuksi katsomme Vilkkautta, mittari, joka tarkastelee makrotoimintaa ketjussa. Se vertaa ketjun kumulatiivista aktiivisuutta protokollan kumulatiiviseen elinikään. Tärkein vilkkauteen liittyvä havainto on vallitseva suuntaus:
- Lasku (vihreä): Kolikkopäiviä kertyi enemmän kuin tuhoutui. Tämä tarkoittaa, että HODLing-käyttäytyminen hallitsee.
- Jyrkkä nousutrendi (punainen): Merkittävästi enemmän kolikkopäiviä tuhoutui kuin kasautuminen. Tämä tarkoittaa, että Vanhat kädet kuluttavat paljon.
- Hellävarainen nousutrendi (oranssi): Lisää kolikkopäiviä tuhoutui kuin kertyi. Tämä tarkoittaa, että Vanhat kädet käyttävät rahaa, mutta eivät kiirehdi uloskäyntejä.
- Sivuttain (sininen): Tasapainoinen kerääntyminen ja tuhoaminen, mikä viittaa HODLingiin, kasvaa, erityisesti suhteessa edelliseen nousutrendiin.
Ensimmäisen suuren pudotuksen jälkeen 42 29 dollarista XNUMX XNUMX dollariin olemme nähneet huomattavan hidastumisen LTH-menoissa. Tämä yhdessä voimakkaiden kertymissignaalien kanssa osoittaa tarjonnan ja kysynnän tasapainon, joka on toisin kuin mikään härkäkierto, jonka olemme aiemmin nähneet.
Ja juuri kun luulit, että tarjonnan dynamiikka ei ollut jo tarpeeksi jännittävää ... sukelkaamme syvälle valuuttasaldoihin.
Viikoittainen ominaisuus: Exchange Balance Deep Dive
Ei ole mikään salaisuus, että valuuttasaldot ovat olleet johdonmukaisessa laskusuhdanteessa, kun yhä enemmän kolikoita kerääntyy ja siirretään pitkäaikaiseen varastointiin. Pelkästään viimeisten 12 kuukauden aikana yli 3.27% kiertävästä BTC-tarjonnasta on siirtynyt pois pörsseistä ja kolmannen osan lompakkoihin.
Jotkut näistä kolikoista ovat itse säilytettyjä istui pinoamistrukit, kun taas ammatilliset huoltajat pitävät muita laitosten puolesta.
Kuluneen vuoden aikana vain kahdessa suuressa pörssissä on havaittu positiivinen kokonaisvirta (lisääntynyt saldo), Binance ja Gemini. Nämä kaksi vaihtoa ovat houkutelleet yli 270k BTC: n yhteenlasketut sisäänvirrat, mikä merkitsee merkittävää kasvua niiden kokonaissaldoon. Merkittävä osa Gemini-tuloista korreloi myös Geminin institutionaalisten huoltajuusratkaisujen kanssa, mikä lisää entisestään pitkäaikaisessa varastossa olevaa tarjontaa.
Samaan aikaan jäljellä olevissa suurissa pörsseissä on kulunut yli 616 kt BTC: tä viimeisen vuoden aikana. Pelkästään Coinbasen ja Huobin välillä yhdistetty ulosvirtaus on noin 400 XNUMX BTC, mikä kompensoi täysin positiiviset tulot Kaksosiin ja Binanceen.
Tämä osoittaa maaliskuun 2020 jälkeen tapahtuneen valuuttasaldon nostamisen suuruuden.
Erityisen mielenkiintoista on kolikoiden saldo Coinbasessa, joka on ensisijainen paikka Yhdysvaltojen instituutioille. Alla oleva kaavio näyttää Coinbasen viimeisen vuoden BTC-saldon.
Voimme nähdä, että joulukuussa 2020 peli muuttui. Kun BTC-hinta lähestyi edellisen syklin ATH-arvoa 20 37.4 dollarilla ja markkinoiden luottamus kasvoi, vakava institutionaalinen kasautuminen alkoi. Tämä alkoi XNUMX kt: n BTC: n vetämisestä joulukuussa.
Seuraavien kuukausien aikana uskomaton portaiden astuminen 'valaan kustannusten keskiarvo' kuvio ilmestyi, kun kymmeniä tuhansia kolikoita kertyi kuukausittain. Tämän tasapainomuutoksen johdonmukaisuus, taajuus ja koko on hämmästyttävää nähdä ketjutiedon pelaamisen ja osoittaa todella laitosten aggressiivisen kertymisen tänä vuonna.
Tarjonnan ja kysynnän dynamiikan seuraaminen ketjussa on kiehtova prosessi. Yhdistämällä kolikoiden eliniän, ottaen huomioon ikäryhmät ja kulutuskäyttäytymisen valuuttasaldojen rinnalla, voimme luoda mallin kolikoiden kokonaisvirralle verkon yli.
On tärkeää muistaa, että valuutanvaihdon sisään- ja ulosvirtausten seuranta on dynaaminen järjestelmä, jonka tiedot ovat epätäydellisiä. On avainasemassa pitää kaikkia tällaisia mittareita suuntaa-antavina ja laajemman makrotrendin ja kontekstin puitteissa. Glassnodessa pyrimme esittelemään mahdollisimman korkealaatuisia ja tarkimpia tietoja ja käytämme tämän kaltaisia julkaisuja metrikkemme kontekstualisoimisessa.
Uusi Glassnode-sisältö
Johdatus ketjun analyysiin
Jos mietit, mistä aloittaa ketjuanalyysi, olemme tehneet yhteistyötä Bitcoin Magazine tuoda esiin uusi kuukausisarja, joka kattaa tämän uuden analyysitekniikan perusperiaatteet. Tavoitteenamme on tehdä ketjun analyysi kaikkien saataville.
Muista tarkistaa numero # 1: Esittelyssä ketjun Bitcoin-analyysi!
Viimeisin uutiskirjeemme: Kartoittamaton
Katso joka toinen viikko uutiskirje,