UBS varainhoito menee keskimarkkinoille Kiinassa

Huippurikkaita palvelevat yksityiset pankit eivät tarjoa palvelujaan vain varakkaille – mutta tilanne on nyt muuttumassa Kiinan markkinoiden houkuttelevuuden ja teknologian avulla skaalausmahdollisuuksien ansiosta, mikä tähän asti on pidetty tiukasti henkilökohtaista liiketoimintaa.

UBS Wealth Management on julkaissut Manner-Kiinassa WE.UBS:n, digitaalisen varallisuuden alustan, joka palvelee vauraita joukkoja ja jota tukee sen teknologiakumppani Tencent.

"UBS keskittyy erittäin korkeaan nettovarallisuuteen, mutta näimme Kiinassa mahdollisuuden mennä keskiluokan perässä", sanoi Andy Ho, UBS Fund Distribution (Shenzhen) Companyn, eli UBS FS:n, pääjohtaja.

UBS Group ylläpitää yleistä pankkitoimintaa Sveitsissä ja keskisuuria varallisuusliiketoimintaa Yhdysvalloissa. Kaikkialla muualla sen yksityinen pankkitoiminta palvelee vain hyvin varakkaita ihmisiä ja perhetoimistoja.

Kiina mahdollisuus

Manner-Kiinan superrikkaat ovat alueen suurin yksityisen pankkivarallisuuden lähde ja yksi maailman tärkeimmistä pooleista. Mutta maailmanlaajuiset yksityiset pankit voivat huolehtia vain näiden asiakkaiden offshore-omaisuudesta varaamalla ne Hongkongiin, Singaporeen tai muualle.

Kotimainen varallisuus on kuitenkin tulossa kumulatiivisesti liian suureksi huomioimatta. Morgan Stanley -tutkimusmuistion lokakuussa 2021 todettiin:

"Tuotto asukasta kohden oli 195 dollaria vuonna 1980, 959 dollaria vuonna 2000 ja 10,500 2020 dollaria vuonna 20,000. Nyt se on saavuttamassa 2030 12,690 dollaria vuoteen XNUMX mennessä, mikä ylittää selvästi Maailmanpankin XNUMX XNUMX dollarin kynnyksen "korkeatuloisille" talouksille.

Morgan Stanley arvioi vuoteen 2030 mennessä Manner-Kiinan kotitaloudet edustavat 170 biljoonan Rmb (24 biljoonan dollarin) suuruisia osoitettavia markkinoita kotitalouksien mahdollisista rahoitusvaroista, joiden arvo on 434 biljoonaa Rmb. Jos kansainväliset yksityiset pankit todella näkevät tuon rahan, se kolminkertaistaisi niiden tulot Aasian ja Tyynenmeren alueella, ja offshore-rahoitusosuudet olisivat jopa 2 biljoonaa dollaria. 

Mutta suurimmat saaliit hoidetaan kotimaassa.

Rahastoyhtiöt

Yksi tapa hyödyntää tätä kasvavaa vaurautta on omaisuudenhoitoliiketoiminta. PwC totesi toukokuussa 2021 julkaisemassaan tutkimuspaperissa, että Kiina on jo maailman viidenneksi suurin sijoitusrahastomarkkina, jonka taseen loppusumma on noin 2.4 biljoonaa dollaria, ja yksityisen rahastoalan hallussa on vielä 2.5 biljoonaa dollaria.

Ulkomaalaiset ovat olleet mukana paikallisessa rahastoteollisuudessa siitä lähtien, kun ensimmäiset paikalliset sijoitusrahastoyhtiöt lisensoitiin vuonna 2000, monet kiinalais-ulkomaisia ​​yhteisyrityksiä. Kiina on antanut ulkomaalaisille mahdollisuuden omistaa rahastoliiketoiminnan kokonaan vuodesta 2020 lähtien.

---

---

Rahastoyhtiöt voivat myydä vähittäiskaupalle, joka muodostaa suurimman osan varoista. Monilla ulkomaalaisilla on myös lisenssit yksityisiin rahastoihin, joilla on joustavammat sijoitusvaihtoehdot, mutta jotka voidaan myydä vain henkilöille, joilla on vähintään 3 miljoonan Rmb:n sijoitettavaa omaisuutta, tai instituutioille.

Rahastonhoito on kuitenkin hajanaista liiketoimintaa. Ja vaikka jotkut näistä yrityksistä ovat suuria, ne eivät myy paljon premium-tuotteita. Kiinalaiset yksityissijoittajat eivät osta osakerahastoja. Vain noin 4 prosenttia vähittäisrahastoista on puhtaasti osaketuotteita.

WMP:t ja varjopankkitoiminta

Toinen tämän pirstoutumisen näkökohta on, että rahastotalojen on valvottava huimaavaa määrää tuotteita. Kun yhdysvaltalaisella tai eurooppalaisella varainhoitajalla on ikivihreitä ydintuotteita, Kiinassa liiketoiminta kehittyy jatkuvasti uusien tuotelanseerausten ympärillä, mikä on kallista hallinnoida.

Esimerkiksi vuoden 2021 ensimmäisellä puoliskolla ala julkaisi 25,500 13 uutta varainhoitotuotetta, kertoo Hongkongissa toimiva konsultti (ja entinen BNP Paribas Securities Servicesin APAC:n johtaja) Lawrence Au. Yli puolet oli lyhytaikaisten talletusten kaltaisia ​​tuotteita, hän sanoi LinkedIn-artikkelissa 2021.

Nämä varallisuudenhoitotuotteet (WMP) ovat jo suurta bisnestä: vuonna 2021 jäljellä oleva omaisuus oli 25.8 biljoonaa rupiaa (4 biljoonaa dollaria), Kiinan pankki- ja vakuutusalan sääntelyviranomaiseen kuuluvan China Banking Wealth Management Registration and Depository Centerin mukaan. Komissio.

Mutta ne ovat olemassa tällä tavalla, koska ne ovat osa Kiinan varjopankkijärjestelmää. Suurten valtion omistamien pankkien liikkeeseen laskemat WMP:t muodostavat suurimman tuotesegmentin.

Useiden vuosien ajan niitä myytiin periaatteen implisiittisellä takuulla. Yksityissijoittajat olettivat, että hallitus tekisi niistä kokonaisia. Suurin osa näiden rahastojen veloista oli kuntien kiinteistökehitykseen sidottuja lainoja – riskipitoisia omaisuuseriä, joita hallitukset halusivat siirtää sijoittajille.

Pankit osallistuivat mielellään, koska se siirsi riskialttiita lainoja pois niiden taseesta. Tästä syystä suurimpien pankkien varainhoitoosastot tarjoavat satoja korkorahastoja: ICBC:n tapauksessa sillä on maaliskuussa 668 yksityissijoittajien saatavilla 2021 tällaista korkorahastoa Caixin Global -sivuston mukaan.

Varallisuudenhoidon puhdistaminen

Valtio on pitkään ollut tietoinen varjopankkien järjestelmäriskistä. Se ei halua nähdä piensijoittajien jakavan rahaa korkean riskin WMP:iin, varsinkaan silloin, kun valtion pankit takaavat rahat takaisin.

Vuonna 2018 Peking hyväksyi uudet säännöt, joilla kiellettiin pankkeja antamasta tällaisia ​​lupauksia. Siinä asetettiin myös määräajat, joihin mennessä WMP:t on arvostettava niiden nettovarallisuuden perusteella, vaikka täytäntöönpano on ollut epäselvää.

Pankit ovat sopeuttaneet tuotevalikoimaansa. He vähentävät varjopankkitoiminnan WMP:iden myyntiä ja myyvät enemmän vakiorahastoja, jotka sisältävät valtion joukkovelkakirjoja, yrityslainoja, omaisuusvakuudellisia arvopapereita ja pörssikaupan tuotteita. 

Mutta ne keskittyvät edelleen lähes kokonaan korkomaailmaan kotimaisten osakkeiden tai kansainvälisten arvopapereiden sijaan.

Varainhoitolupien myöntäminen ulkomaisille pankeille on osa Pekingin strategiaa tukea sektoria, puhdistaa riskialttiita tapoja ja nostaa standardeja.

Syötä ulkomaiset pankit

UBS FS Shenzhenissä oli toinen ulkomaalainen, joka sai kokonaan omistaa varainhoitoyrityksen. (Ensimmäinen oli italialaisen Intesa Sanpaolon paikallinen tytäryhtiö) ja ensimmäinen ulkomaalainen, joka lähti live-lähetykseen.

Mutta WE.UBS:lla, kuten Kiinan digitaalisen varallisuuden liiketoimintaa kutsutaan, ei ole alaa itselleen.

Kourallinen ulkomaalaisia ​​sai tulla varainhoitoyhteisyrityksiin, mukaan lukien Amundi (Bank of Chinan kanssa) ja BlackRock ja Temasek (kolmiosapuolen hankkeessa China Construction Bankin kanssa).

Myös ulkomaiset lainanantajat ovat siirtymässä digitaaliseen varallisuudenhallintaan. HSBC toi vuonna 2020 markkinoille digitaalisen tilipalvelun yksityis- ja yksityispankkisijoittajille. Standard Chartered Bank teki samoin ja aikoo perustaa välitysyrityksen huippuasiakkaille. Ne tarjoavat myös laajan valikoiman tavallisia pankkituotteita.

Kotimaiset kilpailijat

Myös Fintech-yritykset ovat aktiivisia, ja wealthtech-yritykset tarjoavat mobiiliystävällisiä alustoja käyttämällä big data-analytiikkaa sijoitusratkaisujen personointiin. Jotkut näistä ovat keskittyneet massamarkkinoille, kuten Ant Financial ja Tencent, mutta jotkut, kuten Lufax, Ping An Groupin haara, tähtäävät markkinoiden korkeampaan päähän. OneConnect, Ping An -toimittaja, myy varallisuudenhoidon palveluna ratkaisuja muille fintech-yrityksille ja pankeille.

Suurimmat digitaalitekniikan käyttäjät ovat pankit itse. Suurin osa näistä on suunnattu massavähittäismarkkinoille, mukaan lukien suuret valtionpankit sekä puhtaasti digitaaliset pankit (Tencent's WeBank, Alibaban MYbank, Baidu's AiBank) ja yksityisten liikepankkien, kuten China CITIC Bank ja China Merchants Bank, digitaaliset haarat.

China Merchants Bank tarjoaa Machine Gene Investmentin, mobiilikäyttäjille tarkoitetun robo-neuvonnan, joka käyttää big dataa yhdistääkseen talousneuvontakokemuksen koneoppimisalgoritmeihin.

Valtion omistamien pankkien hallitseva kvartetti – ICBC, Construction Bank of China, Agricultural Bank of China ja Bank of China – hallitsevat alaa. KPMG sanoo Aasian digitaalisen varallisuudenhallinnan vuoden 2021 raportissa, että he digitalisoituvat nopeasti käyttämällä tekoälyä, robo-neuvontapalveluita ja teknologian mahdollistamaa personointia.

"Tämän tuloksena", KPMG sanoi, "kotimaiset pankit ovat sijoittuneet ulkomaisten pankkien edelle digitaalisten varallisuudenhoitopalvelujen tarjoamisessa asiakkaille. Kuitenkin… myös ulkomaisia ​​varainhoitajia tulee markkinoille.”

WE.UBS-ohjekirja

Tämä on ympäristö, jossa WE.UBS lanseerataan. Sillä on useita etuja.

Ensinnäkin se on puhdasta leikkiä digitaalisessa varallisuudenhoidossa, joka on suunnattu korkeampaan luokkaan. Sen ei tarvitse kilpailla ICBC:n tai Ant:n kaltaisten kanssa useimmissa yrityksissä. Se ei jahtaa HSBC:n, Citin tai Standard Charteredin massavähittäisasiakkaita.

Toiseksi sillä on puhdas pöytä. Ei töykeitä WMP:itä.

Kolmanneksi, kohdentamalla nousevaan varakkaaseen se voi eriyttää tuotetarjontaansa keskittyen enemmän osakkeisiin ja ulkomaisiin sijoituksiin. Sen Kiinassa sijaitsevalla sisararvopaperiosastolla, joka myös kokonaan UBS:n omistaa, on kiintiö sijoittaa varoja globaaleihin rahastoihin. UBS lyö vetoa myös Hongkongin ja Guangdongin maakunnan – Greater Bay Area – yhdentymisestä.

"GBA on nopeasti kasvava, sen väestö on suhteellisen nuori, ja se on integroitunut paremmin Hongkongin Wealth Management Connect -projektiin", sanoi UBS FS:n Andy Ho.

B2B2C

WE.UBS lanseerattiin marraskuun alussa, ja sen erityiskohteena ovat kumppaniyrityksen asiakkaat ja työntekijät. Se ei tee tavanomaista mainontaa houkutellakseen yksityissijoittajia. Sen sijaan se houkuttelee UBS:n yrityspankkiasiakkaita halutuilla aloilla, mukaan lukien teknologia, rekisteröimään työntekijänsä.

Toistaiseksi UBS FS:llä on vain sijoitusrahastojen myyntilupa. Se on hakenut lupaa sijoitusneuvontaan. Kunnes se tulee läpi, digitaalinen alusta on enemmän "DIY". Sen lisäksi, että se tarjoaa tutkimusta ja ideoita, se antaa heille myös UBS:n sijoitusjohtajan talon näkemyksen.

WE.UBS antaa käyttäjille mahdollisuuden verrata omaa salkkuaan tietohallintojohtajan suosittelemaan, mukaan lukien kuinka yritys tasapainottaisi salkkuja ja kohdistaisi varat. Ajatuksena on opettaa ihmisille hajautetun salkun edut pidemmällä aikavälillä.

Todellinen hyöty tulee kuitenkin neuvonnan lisenssistä, jonka ansiosta UBS voi tarjota rahoitussuunnittelua.

WE.UBS on suunnattu ihmisille, joilla on 150,000 1–XNUMX miljoonaa dollaria likvidejä, sijoituskelpoisia varoja. UBS FS työskentelee myös työntekijöiden kanssa lupaavissa yrityksissä, jotka eivät ehkä ole vielä olemassa, mutta jotka todennäköisesti vaurastuvat.

Yhteistyössä Tencentin kanssa

Toistaiseksi ei ole suhdepäällikköä – se vaatii neuvoa-antavan lisenssin. Tiedon jakaminen ja toteutus on digitaalista. Mutta yritys ylläpitää puhelinkeskusta ja ylemmän tason pääsyä tuoteasiantuntijoille. Se järjestää henkilökohtaisia ​​koulutustilaisuuksia.

Yritys kehittää myös sovellusta, joka antaa neuvoja, kun se on saanut sääntelyn.

Tencent on WE.UBS:n teknologiakumppani yhdessä toisen Tencent-toimittajan Shenzhen Kingdom Technologyn kanssa, joka tarjoaa järjestelmiä monille kiinalaisille rahoituslaitoksille.

Andy Ho sanoo, että meillä ei ole yhteyttä Tencent-imperiumin "Me" -merkittyjen yritysten sarjaan. WeBank toimii WE.UBS:n maksupankkina, mutta siinä ei ole yhteisbrändäystä. Ja WE.UBS:lla ei ole yritystiliä Tencentin kaikkialla käytettävässä sosiaalisen viestinnän sovelluksessa WeChatissa. Sen on saatava käyttäjät lataamaan WE.UBS-sovellus Apple Storesta.

WE.UBS aloittaa toimintansa sijoitusrahastoilla, joita hallinnoivat UBS SDIC Fund Management, Invesco Great Wall Fund Management ja HSBC Jintrust Fund Management.